总(zǒng)市值超6万亿的科创板市场，增添(tiān)风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会官网消息(xī)，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工(gōng)具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布消息，将在中国证监会指导下(xià)认真做(zuò)好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场的(de)科技创新投资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权(quán)品种，满足投(tóu)资者多元化(huà)的交(jiāo)易和风险管理(lǐ)需求。而相(xiāng)关(guān)合(hé)约(yuē)标的纳入ETF期(qī)权(quán)，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投(tóu)活(huó)跃度(dù)产(chǎn)生积极影响，同时(shí)为科(kē)创(chuàng)板市场投资带来中长期资金，增强市(shì)场的关(guān)注度和(hé)吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风险管理工(gōng)具

　　科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显示，为健全多层次(cì)资本市场(chǎng)产品体系(xì)，丰(fēng)富资本(běn)市场风险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基于科创50指(zhǐ)数的场内期权(quán)品(pǐn)种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成(chéng)良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党(dǎng)的二十大(dà)精神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲(gāng)要》的(de)重大(dà)举措，是(shì)贯彻(chè)落实党中央、国务院关于推进(jìn)上海国际金融中心建设、支(zhī)持浦东新区高水(shuǐ)平改革开(kāi)放决(jué)策部署的重要安排(pái)。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，有利于吸引长期(qī)资金配(pèi)置科创板，激发科创板创(chuàng)新活力，满足多(duō)元化的交易和风险(xiǎn)管理需求(qiú)，有助谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别于继续发(fā)挥好科(kē)创(chuàng)板改革先(xiān)行(xíng)先试的示范引领作用，不断提升服务(wù)实体经济质(zhì)效。

　　同期，上(shàng)海证券交易所(suǒ)官网也发布消息(xī)，上交所将在中国(guó)证(zhèng)监(jiān)会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市相关工作。

　　上交所(suǒ)表示，推(tuī)进(jìn)科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品上市(shì)，是(shì)上交所贯彻(chè)落实(shí)党的二十大(dà)精(jīng)神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系”、支持浦东新区(qū)高水平(píng)改革(gé)开放(fàng)、支持创(chuàng)新驱动发展战略的重要举措，对促进(jìn)科创板企业进一步发挥科创能效、支持科(kē)创(chuàng)板建设具有积极意义(yì)。

　　据统(tǒng)计，2019年(nián)设立以来，科(kē)创板建设稳步推(tuī)进，市场运行平稳(wěn)有序，支持和鼓(gǔ)励(lì)“硬科(kē)技”企业上市的集聚示范(fàn)效应日益(yì)显现(xiàn)。截至2023年4月(yuè)底，科创板已(yǐ)有上(shàng)市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块的(de)科技创新属性持续强化。

　　上(shàng)交所(suǒ)表(biǎo)示，目前科(kē)创板尚缺少相应的风险管理(lǐ)工具(jù)，上交所根(gēn)据(jù)市场需求积极推动科创50ETF期权(quán)新产品研发，将其(qí)作(zuò)为完善科创板配套产(chǎn)品(pǐn)体系、提(tí)升(shēng)科创板(bǎn)吸引(yǐn)力和流动性(xìng)、推(tuī)进科创板做(zuò)市商制度功能(néng)发挥、持续发挥科(kē)创板改革先行先试示范引领(lǐng)作(zuò)用的(de)重要举(jǔ)措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投资者风险管理需要，有助于科创板更好发挥(huī)资本市场改革(gé)试验田作用，对于(yú)促进科创板和股票期(qī)权市场长期持续健康发展意义重大。”上(shàng)交所相关(guān)负责人称。

　　同时(shí)，监管(guǎn)机构还(hái)积(jī)极关(guān)注ETF期权(quán)市(shì)场的稳健运行和(hé)风险防控工作(zuò)，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会(huì)表示，证监会一直高度重视(shì)ETF期权市场稳健(jiàn)运(yùn)行和风险防控工作(zuò)，持续完善制(zhì)度规(guī)则(zé)体系，加强运行管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市后，证监(jiān)会将进一步完善风险防控机制，并根据(jù)市场运行情况改进优化(huà)，确保科(kē)创50ETF期权(quán)稳(wěn)健运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权(quán)市场风(fēng)险防控工作，基于我国(guó)ETF期权市场发展特点，实施了投(tóu)资者适当性管(guǎn)理制度、保(bǎo)证金制(zhì)度、持仓限额制(zhì)度等一系列(liè)风控安排，保障了期权(quán)市(shì)场平(píng)稳(wěn)运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权产(chǎn)品，上交(jiāo)所将(jiāng)总体沿用前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性(xìng)调整为20％，相关措施在创业(yè)板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之有效的(de)风险(xiǎn)防控和市场监管措施的基础(chǔ)上(shàng)，进一(yī)步做好风险研判，全面加强市场监管(guǎn)，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国证监(jiān)会(huì)的指(zhǐ)导下(xià)，会(huì)同市场各方扎实做好(hǎo)各(gè)项业务和技术准(zhǔn)备工作，保障(zhàng)科(kē)创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交所相(xiāng)关负责人(rén)称(chēng)。

　　国内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增至8只

　　龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品规模和(hé)流动性(xìng)受益

　　ETF期(qī)权(quán)作(zuò)为(wèi)全球资本市场基础(谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别chǔ)、成(chéng)熟、普遍的金(jīn)融衍生(shēng)工具，在价格(gé)发现、风险(xiǎn)管理、完善市场多空平衡机制等(děng)方面发挥了(le)重要(yào)作用。

　　自(zì)2015年2月开(kāi)展股票期权(quán)试点(diǎn)以来，证监会组(zǔ)织沪(hù)深交易(yì)所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有(yǒu)序，有效(xiào)发挥(huī)了引(yǐn)入增量资金、稳定现货市(shì)场的作(zuò)用，为进一步丰富ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作(zuò)为(wèi)股票市场的基础性风(fēng)险管理工具(jù)，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就上(shàng)市(shì)交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市(shì)交易(yì)沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期(qī)深(shēn)交所(suǒ)上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权(quán)在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投资(zī)者的风(fēng)险管理工(gōng)具将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对(duì)此表示，目(mù)前我国已经推出了(le)不同类(lèi)型的期(qī)权品种(zhǒng)，不同品种对(duì)应市场不同的市值的公(gōng)司和(hé)投资(zī)风格，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板市(shì)场的宽(kuān)基(jī)指数形成覆盖，科技创(chuàng)新风格投资有(yǒu)了风险管(guǎn)理工具(jù)，这将有(yǒu)利于投(tóu)资者做好风险(xiǎn)管理，满足不同投资(zī)者(zhě)的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权(quán)的合(hé)约(yuē)标(biāo)的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是(shì)期(qī)权合约(yuē)标的。

　　而从目前(qián)全市场跟踪(zōng)科(kē)创50指数的(de)ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元，目(mù)前管理(lǐ)规模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票(piào)ETF市(shì)场管理规模第(dì)二名。另(lìng)外(wài)，易(yì)方达(dá)、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模(mó)分(fēn)别(bié)为(wèi)199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟踪产品(pǐn)中，规模也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标的，华(huá)夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规模和(hé)产(chǎn)品流动性都(dōu)具备突出(chū)优势。”上述公(gōng)募投(tóu)资人(rén)士称。

　　而根据业内人士分析，相关合(hé)约标的纳入ETF期(qī)权，将(jiāng)对该ETF龙(lóng)头产品的(de)规模、流动(dòng)性(xìng)和交投活跃度产生积(jī)极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相(xiāng)关的ETF期权(quán)上市后，投资(zī)者(zhě)可以(yǐ)借(jiè)助相应的风险管理工具进行方向性投资、波动(dòng)率(lǜ)投资等(děng)，在投资层面的配套(tào)策略也会丰(fēng)富(fù)起来(lái)。充分发(fā)挥上述作用(yòng)，可以提升ETF期权产品交易(yì)需求，流动性进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理(lǐ)工具，有(yǒu)利于(yú)吸引中长资(zī)资金，增强股票ETF产品关注(zhù)度(dù)，这也会让相应的龙头ETF产(chǎn)品的规模和(hé)流动(dòng)性进一步巩固，市场(chǎng)吸引(yǐn)力也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)称。

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