五一长(zhǎng)假期间，全球(qiú)市场并不平静，一场大风(fēng)暴即(jí)将到(dào)来。

　　美国(guó)加(jiā)州金融保护与创新(xīn)部（DFPI）周一表示，监(jiān)管机(jī)构已(yǐ)接管了第一(yī)共和银行，这是(shì)本轮(lún)美国银(yín)行业危机中第四(sì)家倒(dào)下(xià)的银行，同时也是美(měi)国历史上第二大的(de)破产(chǎn)银(yín)行(xíng)。此前(qián)我(wǒ)们(men)多次强调，美国银行业危机远未结束，只是暂时止血而已。现在来看，第一共和(hé)银行又倒下了(le)。随着经济的衰(shuāi)退，银行的资产将(jiāng)持续(xù)减值，高(gāo)息又会令其(qí)成本抬升，银行(xíng)的经营(yíng)将持续恶化，新一轮银(yín)行业危(wēi)机将再(zài)度(dù)爆(bào)发(fā)。

　　美(měi)国债务上(shàng)限问题再度成为(wèi)焦点(diǎn)，美国政府债(zhài)务规模将于(yú)19日触及31.4万亿美元的法(fǎ)定限额(é)，财长耶伦呼吁国会尽快(kuài)采取行动，再次提高(gāo)债(zhài)务(wù)上(shàng)限，避免(miǎn)政府(fǔ)部门停摆及(jí)可能出现的债务违(w五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服éi)约(yuē)。当地时间4月26日，美国(guó)国会(huì)众议院投票(piào)通过债务上限(xiàn)法案。这项法(fǎ)案(àn)提议提高美国31.4万亿美元的(de)债务上限，以换取大幅(fú)削减(jiǎn)政(zhèng)府(fǔ)支出(chū)。该(gāi)法(fǎ)案规定，联邦政府债(zhài)务上限将提高(gāo)1.5万亿美元；联邦政府(fǔ)预(yù)算年均增(zēng)长需控制在1％。不过拜登将否决众(zhòng)议(yì)院议长、共(gòng)和党领袖麦卡(kǎ)锡提(tí)出的(de)债务上限(xiàn)方案。白宫(gōng)称众议院共和党人必须在没(méi)有任何要(yào)求(qiú)和条(tiáo)件的情(qíng)况(kuàng)下打消(xiāo)违(wéi)约的可能(néng)性，并解(jiě)决债(zhài)务(wù)上(shàng)限问题。两(liǎng)党(dǎng)在提高债务上限问题上分(fēn)歧(qí)很大，陷入僵(jiāng)局，这加(jiā)剧了美债违(wéi)约的风险。

　　美国(guó)财政部长耶伦当地(dì)时间5月1日致函众议院(yuàn)议长麦卡锡和(hé)其(qí)他高级议员，她在信中(zhōng)表(biǎo)示，美国政(zhèng)府可能“最早在6月(yuè)1日”发生债务违约，这将是美国历史(shǐ)上的首次债务违(wéi)约。高盛(shèng)认为(wèi)，政府这回付不(bù)起“账单(dān)”的风险恐怕(pà)是2011年以来最(zuì)高的(de)一次。美国政府债(zhài)务已逼近31.4万亿美元，而美(měi)国去年国内生产总(zǒng)值约23万亿美元，这意(yì)味(wèi)着负债率约达130％。美国一直在玩儿这种借新(xīn)还旧(jiù)的把戏，债务雪球越滚越大。如果美元霸(bà)权仍在，美(měi)国可以一直这样玩(wán)儿下去。但当前美元出现信(xìn)用危机，全球掀起去美元化浪潮，游戏(xì)很可能即将结束(shù)了。想借新来还(hái)旧，但(dàn)新(xīn)债没人买了(le)，也就玩儿不转了，最终债务违(wéi)约(yuē)就只(zhǐ)是(shì)时间问题(tí)了。

　　全球经济衰(shuāi)退(tuì)正在路上，有全球(qiú)经济“金丝(sī)雀”之称的韩(hán)国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的历史新高，而且是自2008年全(quán)球金融危(wēi)机(jī)以来(lái)，时隔14年，再度出现贸易逆差。今年(nián)第(dì)一季度(dù)韩国出口同比下(xià)降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出(chū)口(kǒu)疲软(ruǎn)。3月(yuè)份(fèn)韩国出口较去年(nián)同期(qī)减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿(yì)美元(yuán)，降幅较2月(yuè)的(de)7.5％明显(xiǎn)扩大，且为(wèi)连续(xù)第六个月下降(jiàng)。其中，占韩国出口五分之(zhī)一的半导体项目暴减35％，反映(yìng)存储器芯片价格下跌，且需求疲乏。此外(wài)，3月份韩(hán)国对中国的出口骤降(jiàng)33％。马(mǎ)斯(sī)克称自(zì)己在特(tè)斯(sī)拉、Starlink和推特之间(jiān)，一个人掌握的实(shí)时(shí)全球经济数据(jù)可(kě)能比任何人都多，他称温和的衰(shuāi)退已经出现。

　　金(jīn)融危(wēi)机的(de)本质(zhì)是债务危机，因为信贷会产生周期。有(yǒu)借(jiè)就(jiù)要有还(hái)，借(jiè)钱的时候扩(kuò)大支(zhī)出(chū)刺激经(jīng)济增长，而还钱的时候要缩减(jiǎn)支(zhī)出(chū)又使得经(jīng)济(jì)下滑(huá)。在高息(xī)背景下，偿债成本上升，资(zī)产价格下跌，违约率(lǜ)就(jiù)将激增，债务危机(jī)就将引(yǐn)爆。2008年，全球债务(wù)总量约为(wèi)83万亿美元，全球GDP总(zǒng)量为(wèi)64万亿(yì)美元(yuán)，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务(wù)总(zǒng)量达到300万(wàn)亿美元，GDP总量为(wèi)101万亿美元，大约是(shì)全球GDP的(de)3倍。也(yě)就是说(shuō)，当前全(quán)球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值(zhí)是2008年的2.3倍(bèi)。因此，本轮金融危机(jī)一旦爆发，将(jiāng)超越08年。

　　从美股走(zǒu)势来看(kàn)，标普(pǔ)指数(shù)期货虽然在5月(yuè)1日(rì)再创新(xīn)高，但次日即大(dà)幅回(huí)落，反弹(dàn)大概(gài)率已经结束了。从月线来看，标普指数是大(dà)级别的(de)B浪平(píng)台型(xíng)反弹，B-c已(yǐ)经走完5浪，即(jí)新一轮(lún)C下跌将展开。这将是月线级(jí)别(bié)的下跌，幅度(dù)会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局(jú)部(bù)出现破位反抽，5月2日再(zài)度中阴创新低，预示见顶的可能性已(yǐ)经(jīng)非常大。欧(ōu)股目(mù)前(qián)仍处于高(gāo)位，这一次见顶很可能是历(lì)史性的大顶(dǐng)，未来下跌空间巨大。此前我们已(yǐ)经强烈(liè)建议有(yǒu)权限的投资者做空欧(ōu)股。

　　从(cóng)大宗商(shāng)品来看，原油在欧佩克减产后出现大幅反弹，但(dàn)目前已经再度掉头向下。截至(zhì)发文，WTI原油主力合(hé)约已经触及70美元，预计3月低点必将不保，年(nián)内恐将跌破60美元，而最终则很(hěn)可能(néng)跌破(pò)40美元(yuán)。

　　从(cóng)国内期货的文华(huá)商品指数来看(kàn)，去年11月低点已经被跌破。该指数自去(qù)年7月以(yǐ)来已经盘整(zhěng)9个(gè)月，一旦下(xià)跌(diē)则杀(shā)伤力巨大。本轮下(xià)跌可(kě)看作是(shì)C3浪，目标将指向2020年(nián)4月低(dī)点，或许年内到不了(le)，但也不会(huì)距离太远，最终(zhōng)极目标则是将跌至2008年的(de)低(dī)点(diǎn)附(fù)近。

　　对于全球(qiú)空(kōng)头(tóu)而言，等这个机会(huì)已(yǐ)经很久了(le)，金融危机(jī)本轮早就该爆发的，但由(yóu)于美联储的无(wú)限量(liàng)QE，危机(jī)被一(yī)再推(tuī)后。但(dàn)该来(lái)的总会来，大(dà)放(fàng)水(shuǐ)是(shì)一(yī)剂毒药，迟(chí)到的危机将更加猛烈！本轮危机将是对全球的一(yī)次暴力(lì)去杠杆，将重建世界经济新秩序。百年大变局不(bù)是说着玩儿的(de)，我们将再度见证历史！

　　你说(shuō)的金融危机在哪里？怎(zěn)么还不出现？哪(nǎ)里有什么金融危(wēi)机？空头一直都活(huó)在(zài)被质(zhì)疑和嘲笑的阴影下。虽然多年以来，金融(róng)危机一直没有出现，每当你认为(wèi)它要出现的时候(hòu)，最终却发现(xiàn)它(tā)还(hái)是没(méi)有来，总是在(zài)希望与(yǔ)失望中不断(duàn)轮回。但无(wú)论(lùn)如何，我(wǒ)一(yī)直都(dōu)相(xiāng)信超越08年的世纪(jì)金融危机一定(dìng)会(huì)爆发，我(wǒ)会(huì)像等(děng)初恋一样去等待它(tā)的到来。

　　你忘了，划过伤(shāng)口的冷风，在放手(shǒu)时刻(kè)眼泪会掉落。你睡了，可时(shí)间它依然(rán)走(zǒu)着；你怕(pà)了，恍然抬头梦却(què)醒了。你会静默，手握着(zhe)星(xīng)火等在至暗时刻；你被(bèi)击破，当熟悉呢喃(nán)又穿透耳(ěr)朵。一个一个走过(guò)，一个一个错过，一遍一(yī)遍来过，一次一次放过，一声(shēng)一(yī)声笑着，一声一声吼着(zhe)，一(yī)幕(mù)一幕闪着刺痛我。因为享受着它的灿烂，因(yīn)为(wèi)忍受着它(tā)的(de)腐(fǔ)烂。你(nǐ)说别爱啊，又依依(yī)不(bù)舍。所以(yǐ)生(shēng)命(mìng)啊(a)，它苦涩(sè)如歌。想不想看花海盛(shèng)开？想不想看(kàn)燕子归(guī)五月去北京穿什么衣服，五月份去北京穿什么衣服来？如(rú)果都回不来(lái)，那么我该为了谁而(ér)存在(zài)？

　　胜利终将属于永不言(yán)弃，对真理(lǐ)执着追求(qiú)的人。雪崩将至，这(zhè)一次，大空头必将一战封神！

　　一(yī)定要看到花开，你一定等燕子(zi)归来，想着他们都会回来(lái)，你誓死为了(le)这些而(ér)存在(zài)……（公 号“中(zhōng)产投资”）

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