总市(shì)值超6万(wàn)亿的科(kē)创板(bǎn)市场，增(zēng)添风险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消(xiāo)息(xī)，为健(jiàn)全多(duō)层次(cì)资本市场产品体系(xì)，丰富(fù)资本市(shì)场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同一天(tiān)，上(shàng)交所也发布消(xiāo)息，将在(zài)中国证(zhèng)监会指导下认真做好(hǎo)科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市相关工(gōng)作。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将为科创板市(shì)场的科技创新投资带来风险管理工具(jù)，进一步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种，满(mǎn)足(zú)投资(zī)者多(duō)元化的(de)交易和(hé)风险管理需求。而相关合约标(biāo)的(de)纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的(de)规模(mó)、流动性和交投活(huó)跃度产生积极影响(xiǎng)，同时为科创板市场投资带来中长(zhǎng)期(qī)资金，增强(qiáng)市场的关注(zhù)度和(hé)吸引力。

　　科创(chuàng)板(bǎn)新增风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)启动

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会消息显(xiǎn)示，为健全多层次资本(běn)市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只基于科创50指数的场内期权(quán)品种，科技(jì)创新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形成(chéng)良(liáng)好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要》的重(zhòng)大(dà)举措，是贯彻(chè)落(luò)实(shí)党(dǎng)中央、国(guó)务院关(guān)于(yú)推进上海国际金融中心建设(shè)、支持(chí)浦东(dōng)新区高(gāo)水平改革开放决策部署的重要安排(pái)。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引(yǐn)长期(qī)资金(jīn)配(pèi)置科创板，激(jī)发科创(chuàng)板创(chuàng)新活力，满足多(duō)元化的交易和风险管理需求，有助于继续发(fā)挥(huī)好科创板改革先行先试的示范引领作用(yòng)，不断(duàn)提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交易(yì)所官网也发布消息，上交所将在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　上交所表(biǎo)示，推进(jìn)科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品上市(shì)，是上交所贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金(jīn)融支持创新体系”、支持浦东新区高水平(píng)改革开(kāi)放、支持创新驱动发展战略的重要(yào)举措(cuò)，对促进科创板(bǎn)企业进一步发挥(huī)科创能效、支持科创板建设(shè)具(jù)有积极意(yì)义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科(kē)创板建设稳步推进(jìn)，市场运行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科技(jì)”企(qǐ)业上市的集聚(jù)示(shì)范(fàn)效(xiào)应(yīng)日益(yì)显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公(gōng)司519家(jiā)，总市值达6.65万(wàn)亿(yì)元(yuán)，板(bǎn)块的科技创(chuàng)新属(shǔ)性持续强(qiáng)化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创板尚缺少相应的风(fēng)险管(guǎn)理工具，上交所根据市场(chǎng)需求积(jī)极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作为(wèi)完善科(kē)创(chuàng)板配套产(chǎn)品体系、提升科创板吸(xī)引力和(hé)流动性、推进科创板做市商制(zhì)度功(gōng)能(néng)发挥(huī)、持续(xù)发挥(huī)科创板改(gǎi)革先行先(xiān)试(shì)示范引领(lǐng)作用(yòng)的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效满足科创板投(tóu)资者(zhě)风险管理需要(yào)，有助于科创(chuàng)板更好发(fā)挥资本(běn)市场改革试验田作用(yòng)，对于促进科创板和股票期(qī)权市场长期持续健康发展意义重大(dà)。”上交(jiāo)所(suǒ)相关负(fù)责人称。

　　同时(shí)，监(jiān)管机构(gòu)还积极(jí)关注ETF期权市(shì)场的稳健运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作，多举措(cuò)确(què)保(bǎo)新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，持续完善制度(dù)规(guī)则体(tǐ)系，加强运行管理(lǐ)和(hé)风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步(bù)完善(shàn)风险防(fáng)控机制(zhì)，并根据市场运(yùn)行情(qíng)况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行(xíng)。

　　上(shàng)交所也表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期权市(shì)场(chǎng)风险防控工作，基(jī)于我国ETF期权市(shì)场发展(zhǎn)特点(diǎn)，实施了(le)投资者(zhě)适当(dāng)性管理制度、保证金(jīn)制(zhì)度、持仓限额制度等一系列风(fēng)控安排，保障(zhàng)了(le)期权(quán)市场平稳运(yùn)行。

　　针对(duì)科创(chuàng)50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风(fēng)控措(cuò)施，并(bìng)根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对(duì)科创50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅参数(shù)适应性(xìng)调整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权(quán)已有(yǒu)实践。后续，上交(jiāo)所将在(zài)目前行之有效的(de)风(fēng)险防(fáng)控和市场监管(guǎn)措施(shī)的基础上，进一步做(zuò)好风(fēng)险研判，全(quán)面加强市场(chǎng)监管，确保新产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　“下(xià)一步，将在中国证(zhèng)监会的指导下，会同市场各方扎实做好(hǎo)各项业(yè)务和(hé)技术准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳(wěn)上(shàng)市。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国内(nèi)ETF期权产(chǎn)品将增至(zhì)8只

　　龙头产品规(guī)模和流(liú)动性受益

　　ETF期(qī)权作为全球(qiú)资本市(shì)场基础(chǔ)、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工具，在价格发现、风(fēng)险管(guǎn)理、完(wán)善市场多空平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展(zhǎn)股票期权(quán)试点以来，证(zhèng)监会组织沪深交易所先后(hòu)上市了7只ETF期权(quán)，市场运行平(píng)稳有序，有效发挥了引入增量(liàng)资金(jīn)、稳定现(xiàn)货市场的(de)作用(yòng)，为进一步丰富(fù)ETF期(qī)权(quán)品(pǐn)种夯实(shí)了基(jī)础。

　　据记者统(tǒng)计，作为股票市(shì)场的基础(chǔ)性风险管(guǎn)理工具，早(zǎo)在2015年(nián)2月9日，上(shàng)交所就上(shàng)市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪(hù)深300ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深(shēn)交所上市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权(quán)产品将增(zēng)至8只，投资者的风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具将更(gèng)加丰富(fù)和多元化。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表(biǎo)示，目前我国已经推出(chū)了不同类型的期权(quán)品(pǐn)种，不(bù)同品种对(duì)应市场(chǎng)不(bù)同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期(qī)权的推出(chū)，将对科创板市场的宽基指数形(xíng)成覆盖(gài)，科(kē)技创新风格投(tóu)资有了风险管理(lǐ)工具，这(zhè)将有利于投资(zī)者(zhě)做好风险管(guǎn)理，满足不(bù)同(tóng)投资者的投资交(jiāo)易需求(qiú)。

　　同时，按(àn)照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合约(yuē)标的都是ETF市场的龙(lóng)头(tóu)产品，目(mù)前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙(lóng)头(tóu)产品，都是期权合约标的。

　　而从(cóng)目(mù)前全市场跟踪(zōng)科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目(mù)前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居(jū)国内(nèi)股票(piào)ETF市(shì)场管(guǎn)理规模第二名。另外，易方(fāng)达、工(gōng)银(yín)瑞信基(jī)金旗(qí)下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约标的，华(huá)夏(xià)科创50ETF成为合约标(biāo)的的可能性较大，管理规模和产品(pǐn)流动性都具备突出优势。”上(shàng)述公募投资人(rén)士称。

　　而根据(jù)业内人士分析(xī)，相关合约标(biāo)的纳入(rù)ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品的(de)规模(mó)、流动性(xìng)和交投活跃度产(chǎn)生积极影(yǐng)响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理表示，相(xiāng)关的ETF期(qī)权上市(shì)后，投资者可以借助相应的半夜被C醒是一种什么样的感受风(fēng)险管(guǎn)理工具进行方向性投资、波动率投资等，在(zài)投(tóu)资层面的配套策(cè)略(lüè)也会(huì)丰富起来(lái)。充(chōng)分(fēn)发挥上述(shù)作用，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易需求，流动性进一步(bù)提高，进而促进规模的(de)提升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，有利于(yú)吸引(yǐn)中长资资金，增强股票ETF产品关(guān)注度，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动性进(jìn)一(yī)步巩固，市场吸引(yǐn)力也会(huì)不断增强。”该(gāi)股票(piào)ETF基金经理称。

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