今(jīn)年A股市场(chǎng)最(zuì)为火热的“中特估”板块又将迎来重(zhòng)磅级指数ETF产品！

　　中国基金报记者获悉，4月末(mò)刚刚获批的3只中证(zhèng)国新央企股东(dōng)回报ETF，发(fā)行日期已(yǐ)经正(zhèng)式定档(dàng)。

　　5月9日，广发、招商、汇(huì)添富3家基金(jīn)公司旗下的中证国(guó)新央企股(gǔ)东回报ETF同时公(gōng)告，基金将于5月15日(rì)至19日(rì)正式(shì)发售(shòu)，其中，网下现金、网下(xià)股票(piào)认购期为(wèi)5月(yuè)15日至19日，网上现金认购(gòu)期为5月17日19日，产品的(de)首(shǒu)发募集上(shàng)限均为20亿元。

　　谈及产品(pǐn)发行预期，多位业内人士(shì)用(yòng)“乐观(guān)、理性”来形容(róng)。在他们看来，首先，中证国新央企股东(dōng)回报(bào)ETF契合(hé)目前资本(běn)市(shì)场的行情主线(xiàn)，预(yù)计发行情(qíng)况(kuàng)较为理想；其次，上述ETF设(shè)置了发行上(shàng)限，加上(shàng)部分券商近期(qī)对于基金的发行导(dǎo)向转为保有量考核(hé)，也不会过份冲刺首发规模。

　　还有业内人(rén)士表(biǎo)示，中(zhōng)证(zhèng)国新(xīn)央企(qǐ)主题系列指(zhǐ)数有助于资本市(shì)场从科技领(lǐng)域、能源产业等多(duō)维度服务央企，强化股东回(huí)报，帮助投资者走(zǒu)进(jìn)央企、认识央(yāng)企，支持央(yāng)企利用(yòng)资本市场(chǎng)做强做(zuò)优做大，提升市场影响力、号召力(lì)，切实促进(jìn)央(yāng)企上市公司实现高质量发展(zhǎn)。

　　3只央企股东回(huí)报ETF“官(guān)宣”15日正式发行(xíng)

　　4月末刚(gāng)刚(gāng)获批(pī)的3只(zhǐ)中证(zhèng)国新(xīn)央(yāng)企股东回报ETF，正式对外“官宣”发行日期。

　　5月(yuè)9日，包括广(guǎng)发、招商、汇添(tiān)富3家基金公司(sī)旗(qí)下的(de)中(zhōng)证国新央企股东(dōng)回报ETF同时对外(wài)发布基金发售公告(gào)。

　　公告显示，3只中证国新(xīn)央企股东回报ETF定(dìng)于(yú)5月15日至19日(rì)期(qī)间正式发(fā)售(shòu)，其(qí)中，网下现金、网下股(gǔ)票认购期为5月15日(rì)至(zhì)19日，网(wǎng)上现金认购期(qī)为5月17日19日。

　　从发(fā)行规(guī)模上看，3只(zhǐ)基金均(jūn)设置20亿元的首发募集上限。3只(zhǐ)基金费率也稍有差(chà)异，招商(shāng)及(jí)汇添富旗下的(de)中证国新央企股东回报ETF管(guǎn)理费+托管费(fèi)合(hé)计(jì)0.6％，广发中证国(guó)新(xīn)央企股东回报ETF管(guǎn)理费+托管费合(hé)计为0.55％。

　　从认购费上看，认购份(fèn)额小于50 万份(fèn)的，认购费(fèi)为0.8％；认购份(fèn)额(é)在50万份(fèn)至100万(wàn)份之间的，广发中证国新央(yāng)企股东回报ETF的认购费(fèi)为0.4％，招商及(jí)汇添富旗(qí)下的中(zhōng)证国新央企(qǐ)股(gǔ)东(dōng)回报ETF的认购费(fèi)为0.5％；若是(shì)认(rèn)购份额(é)大于100万(wàn)份的，认购费用统一为1000元/笔。

　　托管行方面，广发中(zhōng)证国新央(yāng)企股东回报ETF由工商银行(xíng)托(tuō)管，汇(huì)添富中证(zhèng)国新央企股东(dōng)回报(bào)ETF由建设银行托管，招商中(zhōng)证(zhèng)国新(xīn)央企股东回(huí)报(bào)ETF的托管方(fāng)则是(shì)中信建投(tóu)证(zhèng)券(quàn)。

　　此外，据(jù)基金君了解，上交(jiāo)所拟定于5月11日(rì)举(jǔ)办“发现央企投(tóu)资价值促进央企估值(zhí)回归”业务交流会(huì)暨国新央企股东回报ETF宣介会。会(huì)议主(zhǔ)旨为进一步探索建立(lì)中国特(tè)色估值(zhí)体系，引(yǐn)导(dǎo)央(yāng)企(qǐ)投资(zī)价值发现(xiàn)，推(tuī)动央企估值回归合理水平(píng)。上(shàng)交所(suǒ)、中国国(guó)新(xīn)、指数公司、券商、基(jī)金公司等相关领导(dǎo)将出(chū)席会议。

　　在多位业内(nèi)人士看(kàn)来(lái)，3只中(zhōng)证国新央企股(gǔ)东回(huí)报ETF未来都将(jiāng)在上(shàng)交所上市，上交所此次会议或为产品发行预热。

　　不少行业人士(shì)也看好央企股东回报(bào)ETF的发行情况。“‘中特(tè)估’是(shì)近(jìn)期资本市(shì)场的行情(qíng)主线，包括交(jiāo)易所、券商、基金工商(shāng)各方对此也比较(jiào)重(zhòng)视，基(jī)金公(gōng)司肯定会重点发行，但目前市场(chǎng)上也存(cún)在不少央企主(zhǔ)题(tí)基金，因此(cǐ)预计此次央企股东回报ETF发行(xíng)也(yě)会相对理性。”一(yī)位基金公司人士表现。

　　一(yī)位券商人士(shì)也表示，所(suǒ)在券商会参与其中(zhōng)一只央企股东回报ETF的发行工作，但并不(bù)会过(guò)度冲(chōng)刺首发(fā)规模。

　　“首先(xiān)，央企股(gǔ)东回(huí)报ETF契合目前资本市(shì)场的行情主线，产品(pǐn)本身就比较好卖；其次(cì)，我们(men)近期(qī)已将考核侧重点放在(zài)产品(pǐn)保有量上，同时降低基金首发(fā)的(de)考核权重。”上述(shù)券商人士(shì)称。

　　一位(wèi)基金公司(sī)人士也预计，类似去(qù)年中证1000ETF的发行大战不会在(zài)此次央企股东回(huí)报ETF上上演(yǎn)。“近(jìn)期多(duō)家基金公司(sī)上(shàng)报的中证国(guó)新央企ETF已经(jīng)分为三批陆(lù)续推向市场，而不是九只同时获(huò)批发售，就是为了(le)避免(miǎn)发行大战(zhàn)的出现。”

　　“尽(jǐn)管销售机(jī)构不会过度拼基金(jīn)首(shǒu)发(fā)，不过，目前市(shì)场上非常关注(zhù)‘中(zhōng)特估’板(bǎn)块(kuài)，预计发(fā)行(xíng)情(qíng)况也会(huì)比(bǐ)较乐观。”

　　基金积极布局央企(qǐ)主题产品(pǐn)

　　为投资(zī)者带来分享改(gǎi)革红利工具

　　“中特估”成(chéng)为(wèi)今年以来(lái)资本市场(chǎng)的热门(mén)，基(jī)金(jīn)公司也(yě)积极布局相关产(chǎn)品。

　　中国基金报从Wind数据发现，今年(nián)以来全市场(chǎng)已有18家基金公司陆(lù)续(xù)申报了21只央国(guó)企主题基(jī)金，易方达、汇添富(fù)、南(nán)方(fāng)、博时、招商等各大公(gōng)募巨(jù)头都有(yǒu)参与，其中嘉实、华安、银华基(jī)金等多家机构，还各(gè)申报了(le)主、被动两(liǎng)只产品，积极填补这(zhè)一产品条线。

　　除了中证国新央(yāng)企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF之(zhī)外，此前，易(yì)方达(dá)、南方、银华还同时上报了跟踪“中(zhōng)证国新央(yāng)企科技引领指(zhǐ)数”的ETF，工(gōng)银瑞(ruì)信、博时(shí)、嘉实(shí)则上报了(le)中证国新央企现(xiàn)代能源ETF，据了(le)解，上述中(zhōng)证国新(xīn)央企ETF也有望尽快获批，会陆续(xù)进入(rù)发行。

　　伴随着这些主题产品的(de)发行，意(yì)味着，个人(rén)和(hé)机构(gòu)投资者拥有配(pèi)置央(yāng)企特色指数、分享改革(gé)红(hóng)利的便捷工具。

　　据业(yè)内人(rén)士表示，早在去年(nián)11月，证监会主席易会满提出“探索建立具有中国特色的估值体系，促进(jìn)市场资源配置功能更(gèng)好发挥”。这一讲话(huà)为A股(gǔ)市场(chǎng)未(wèi)来发展和改(gǎi)革(gé)指明了方向，成熟完(wán)善的估(gū)值体系对于资本市(shì)场(chǎng)的价值发现以及(jí)资源配置(zhì)功(gōng)能(néng)的发挥有重要作用(yòng)，也(yě)是资本市场(chǎng)支(zhī)持实体经(jīng)济发展的重要(yào)基础。因此，看准“中国特色估值体系(xì)”背(bèi)景(jǐng)之下，央(yāng)国企估值重(zhòng)塑的机遇，行业对这一领域的产品(pǐn)积极布(bù)局。

　　“我们目(mù)前储备(bèi)了不(bù)少央国企主(zhǔ)题基金，就是看准这类企业(yè)的投资价值。”据(jù)一(yī)位基金公司人士表示，建立具有中国特色的估值(zhí)体系，有(yǒu)助于提(tí)升(shēng)市(shì)场(chǎng)对国(guó)有上市企业的关注度，对企业估(gū)值层面的(de)各类(lèi)因素做进一步(bù)的研究和探讨，强化相关(guān)领(lǐng)域在新环境下(xià)的资产(chǎn)价格预期。

　　此外，广发基金罗国(guó)庆表示(shì)，从(cóng)长期来看，央(yāng)国企板(bǎn)块的投资(zī)逻辑是比较完(wán)备的(de)：一是央企是实现国家战略发展的“排头兵(bīng)”，不断受到(dào)政(zhèng)策的支(zhī)持与引导；二是央企作(zuò)为资本市(shì)场(chǎng)“压(yā)舱石”“基(jī)本(běn)盘”具有(yǒu)重要作用；三是央(yāng)企引领科技创(chuàng)新，研发占(zhàn)比(bǐ)逐年提升；四是央企(qǐ)仍是(shì)A股(gǔ)估(gū)值洼地。未(wèi)来在不断完善(shàn)中国特(tè)色(sè)现(xiàn)代资本市(shì)场下(xià)，预计国(guó)资央企有望迎来估值修复。

　　汇添(tiān)富基(jī)金(jīn)经理晏阳也表示，当前稳健的经(jīng)营业绩为央国企(qǐ)的估值重(zhòng)塑提供(gōng)了市场(chǎng)认(rèn)可的基础。从盈利能力(lì)方面来看，近(jìn)年(nián)来央国企ROE出现明显企稳回(huí)升，目(mù)前已(yǐ)超过其他类型(xíng)企(qǐ)业，高(gāo)于A股(gǔ)平均水平，体(tǐ)现出央国(guó)企较强的“价值创造”能力(lì)。从成(chéng)长性来看，2022年(nián)三(sān)季(jì)度(dù)国资委旗下上市央企营业总收入同比增长(zhǎng)8.53％，同期全(quán)部(bù)A股为2.52％；归母净利润同比(bǐ)增长12.53％，而同期全部A股(gǔ)仅为(wèi)8.01％，体现(xiàn)出央(yāng)国(guó)企的(de)发展韧(rèn)劲(jìn)。展望未来，央国(guó)企上市公司(sī)质量的提升或将成为央国企估值(zhí)重(zhòng)塑(sù)的核心动力。

　　招商基金(jīn)量(liàng)化投资部(bù)基金经(jīng)理刘重(zhòng)杰也表示，从公司(sī)经营的(de)角度看(kàn)，上市(shì)央、国企的(de)盈利(lì)能力相(xiāng)比A股市(shì)场整体而言更加稳(wěn)健，ROE、分红率、股息率过往长(zhǎng)期领(lǐng)先，具备较高的长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价(jià)值，或更符(fú)合机构投资者、个人养老金等配置性(xìng)的需求(qiú)。在(zài)中国特色(sè)估值(zhí)体系的推(tuī)进过程中(zhōng)，央(yāng)企股东回报(bào)指数具备较(jiào)好的长期配置价值(zhí)。

　　关于央企回报ETF的(de)10问10答

　　1、问(wèn)：目前这3只(zhǐ)ETF所跟踪的央企股东回(huí)报指(zhǐ)数是什么？

　　答：中证国新(xīn)央企股东回报(bào)指数，指(zhǐ)数由国新投资有限(xiàn)公司(sī)定制，主要选取国务院国(guó)资委下属现(xiàn) 金分红或(huò)回购总额占总市值比(bǐ)率(lǜ)较高的50只上市公司证(zhèng)券作为指(zhǐ)数样本， 以反映央企股东回(huí)报(bào)主(zhǔ)题上(shàng)市公司证券的整体(tǐ)表现。

　　指数行业覆盖钢(gāng)铁(tiě)、建(jiàn)筑装饰、公用事(shì)业、石油石化、煤(méi)炭、建筑材(cái)料、房地产、机械设备等，前十大成份股权(quán)重合计约(yuē)33％，均为央企(qǐ)板块蓝筹股。

　　央企股(gǔ)东回(huí)报指数前十(shí)大成份(fèn)股：

　　数据来(lái)源： Wind、中证指数公司， 截至(zhì)2023年3月31日。

　　2、问：中证国新(xīn)央(yāng)企股东回报指数(shù)有哪(nǎ)些特(tè)色？

　　答：高(gāo)分红：央企股东回报(bào)指数聚焦高分(fēn)红(hóng)与高回购(gòu)央企，指数近(jìn)12个月股息率为4.86％，远高于主流指数的分红水平(píng)。

　　低估值：央企(qǐ)股东回(huí)报指数当(dāng)前(qián)市盈(yíng)率约(yuē)为9倍，相对于主流指数表现出(chū)更低(dī)的估值水平(píng)，央企估(gū)值重塑潜力(lì)大(dà)。

　　高ROE：央企股东回报指数(shù)近(jìn)五年ROE水平均稳(wěn)定(dìng)保持在(zài)8％以上，体现出较好的盈(yíng)利水平和盈利稳定性。

　　3、问：目(mù)前这3只央企回(huí)报ETF发行时(shí)间是(shì)？

　　答：产品募(mù)集日基本(běn)是5月15日至(zhì)5月19日(rì)。投资(zī)者(zhě)可(kě)选择网上现(xiàn)金认购、网下现金(jīn)认(rèn)购(gòu)和网下股票认购3种(zhǒng)方式

　　4、问：目前这(zhè)3只央企回报ETF发行有限额么？

　　答：目前3只产品募集规模(mó)上限为20亿元，如(rú)果募集规模超过20亿元(yuán)，将采取(qǔ)比例(lì)配售(shòu)的(de)措(cuò)施。

　　5、问：目前(qián)这3只央(yāng)企回报(bào)ETF的费用如何？

　　答：一般ETF产品(pǐn)涉(shè)及认购费(fèi)、管理费、托管费等(děng)。

　　目前(qián)3只(zhǐ)产(chǎn)品认购费用来看，在认购金额低(dī)于50万，认购(gòu)费均为0.8％，在50万和(hé)100万之间，广发旗下产(chǎn)品为0.4％，其他(tā)两只为0.5％，而(ér)高于100万(wàn)，均为1000元。

　　管理费上，3只产品均为0.5％，而托管费(fèi)上，广发旗下产品为0.05％，招商和汇添富为0.1％。

　　6、这(zhè)3只ETF上市安(ān)排，以及(jí)后(hòu)续做市(shì)商如何(hé)安排？

　　答(dá)：这3只ETF将在上交所上市。多(duō)家(jiā)公司后续将安排做(zuò)市商(shāng)，保障(zhàng)充分(fēn)的流(liú)动性支持。

　　7、这3只(zhǐ)ETF基金的基金经理人选？

　　答(dá)：从目前看(kàn)，这三家(jiā)基金公(gōng)司都由(yóu)“实(shí)力派”来(lái)担(dān)纲基金(jīn)经理(lǐ)。其中广发央(yāng)企回报ETF拟(nǐ)任基金经(jīng)理罗(luó)国庆(qìng)为广(guǎng)发基金指数投(tóu)资部副总(zǒng)经理，而汇添富央企回报(bào)ETF采(cǎi)取了双基(jī)金经(jīng)理来管(guǎn)理。

　　8、问：央企股东回报指(zhǐ)数历史表现怎么样？

　　答：WIND资讯(xùn)数(shù)据(jù)显示(shì)，截至3月31日(rì)，央企(qǐ)股东回报指(zhǐ)数过(guò)去三(sān)年累计(jì)涨幅41.42％，过(guò)去三年历(lì)史年化回报12.60％，超越同期(qī)沪深300和上(shàng)证红利指数的表(biǎo)现。

　　9、问(wèn)：如何看(kàn)待央企指数的投资价值？

　　第一、央企特色突出：1、市值优势明(míng)显(xiǎn)，具备(bèi)较高(gāo)的长期投(tóu)资价值；2、央企经营较稳健，整体平均盈利高于A股；3、肩负社会责(zé)任，是国家战略发展主力军(jūn)。

　　第二、“中特估”背景(jǐng)：估值较低，重塑中国特色估(gū)值体系背景下估值提升空间较大。

　　第三、红(hóng)利因子叠加：1、红利属性更(gèng)明显，追求分享高(gāo)质量(liàng)发展成(chéng)果2、具备一定抗(kàng)通胀能(néng)力和抗风险(xiǎn)的配置(zhì)效益。

　　10、问：目前央企概念已经涨过一轮了，板块持续性(xìng)如(rú)何(hé)？

　　答：一、央企当前估值(zhí)仍处(chù)于较低(dī)分位水平。截至2023年4月底，中证央企指数市盈(yíng)率TTM为10.59，低(dī)于全市场中(zhōng)证全指的17.07。自(zì)2014年底至今，中证(zhèng)央企指数估值水平（市(shì)盈率TTM）处于其38％分位(wèi)水(shuǐ)平。无论横向对比还是纵向比较，央企整体估值水平与其(qí)经济地位(wèi)并不匹配(pèi)，亟待改善，在政策支持(chí)下有望迎来重(zhòng)塑。

　　国(guó)信(xìn)证券：继续把(bǎ)握国(guó)企价值重估这(zhè)一投资主线；

　　银河(hé)证券：不受黑天鹅(é)干扰(rǎo)，坚持数(shù)字经济+国企(qǐ)改(gǎi)革主(zhǔ)线；

　　平安(ān)证券(quàn)：数字经济+国企改革(gé)的投资主线更为清晰；

　　光大证券：在新一(yī)轮国企(qǐ)改革(gé)和(hé)中国特(tè)色估值体系推动下，当前国企价值重估行情有望持(ch赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么í)续并形成主线行情(qíng)。

未经允许不得转载：中国书画艺术 赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么