在锂价初现企(qǐ)稳态势的微妙时点，头部锂(lǐ)电厂(chǎng)商如何(hé)看待？行(xíng)业去库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露(lù)年报和一季报后(hòu)，市(shì)值(zhí)近500亿元的锂电巨(jù)头(tóu)国轩高科4月(yuè)28日举办媒体开放日上作(zuò)出一系列判断。在交流中，公司管理层对中国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一(yī)季报显示，库存“水位(wèi)”已经(jīng)显(xiǎn)著(zhù)降低，压(yā)力(lì)已并不明(míng)显。这也在一(yī)定程度上反映(yìng)了电池厂商们(men)近期去库(kù)存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是(shì)，在国(guó)轩高科方面看来，储(chǔ)能(néng)行业(yè)今年(nián)上升空间预计将高(gāo)于(yú)动力电(diàn)池。换言之，从增速方面看，储能(néng)有望(wàng)接棒动力电(diàn)池，带(dài)动(dòng)电池厂商出货持续(xù)增长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万(wàn)之间

　　作(zuò)为锂电池核心(xīn)原材料(liào)，碳酸(suān)锂价格大(dà)起大落在市(shì)场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经开(kāi)车16个小时经过1600公里(lǐ)路程(chéng)，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板块(kuài)总裁王启岁笑称(chēng)。这也(yě)在一定程度上(shàng)反(fǎn)映了锂价迅(xùn)速(sù)上涨(zhǎng)给下游(yóu)带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以(yǐ)来锂价又迅速击穿20万元关(guān)口(kǒu)，在近(jìn)期才有明显企稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电池级(jí)碳(tàn)酸锂价格(gé)已经(jīng)连跌52天。而(ér)且在(zài)此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢(gāng)联数据最新显(xiǎn)示(shì)，在4月(yuè)27日-28日两天内，电(diàn)池(chí)级碳酸(suān)锂价格已经连续两日上涨，两日内(nèi)分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元(yuán)/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明(míng)显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价在什么区间较(jiào)为合(hé)理，国轩高科方面(miàn)也给(gěi)出自己研判。王(wáng)启岁(suì)在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能(néng)形成振荡期。“我们通过一季度观察来看，新能(néng)源行业处于(yú)稳定增(zēng)长(zhǎng)阶段，储能(néng)行业在一(yī)季度是处于投(tóu)标、招标(biāo)的阶段(duàn)，第三(sān)季(jì)度(dù)将迎来大规模交付，而储能大(dà)规模交付会(huì)带来产能复苏，碳(tàn)酸锂价格(gé)预计会维持在这(zhè)个区(qū)间之内。”

　　实际(jì)上，碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)下(xià)降，对于电池(chí)厂商的毛利率(lǜ)提升已经有(yǒu)了立竿见影效(xiào)果(guǒ)。

　　从(cóng)毛利(lì)率方面来看(kàn)，国轩高科(kē)在(zài)一季度(dù)达到了18.94％，较(jiào)去年全年的(de)17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上，同(tóng)样(yàng)的情况(kuàng)也(yě)发生在宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁德时代一季度毛(máo)利率(lǜ)为21.27％，较(jiào)去年全年(nián)水平(píng)提升1.02个百(bǎi)分点。而亿(yì)纬(wěi)锂能则不如前两者明显(xiǎn)，但也(yě)提升了(le)0.4％个(gè)百分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳酸锂回归(guī)理性价格之后，新能源(yuán)汽车(chē)市(shì)场会趋于较为合理增长(zhǎng)。“去年是600万(wàn)辆，经过一季度(dù)之后(hòu)，我们依然判断今年(nián)新能源汽车(chē)应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高(gāo)科也正在加速产能扩(kuò)张(zhāng)。其南(nán)京基地智能(néng)制造20GWh动(dòng)力(lì)电池(chí)项(xiàng)目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项目、庐江(jiāng)基地年(nián)产20万吨高端(duān)正极材料项目(mù)、桐(tóng)城基(jī)地年(nián)产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项(xiàng)目等多个项目相继投产。据规(guī)划，国轩高科2025年产(chǎn)能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩(xuān)高科(kē)的一(yī)季报显示，其截至(zhì)报(bào)告期末其存货余额为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状(zhuàng)况看(kàn)，国轩高科(kē)存货水平(píng)保持了较低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示(shì)，由于(yú)公司(sī)在江西宜春碳酸锂(lǐ)原材料(liào)有(yǒu)自产能(néng)力，因此其外购(gòu)仅补充自产不足，“外(wài)购(gòu)只是缺多少(shǎo)，补多(duō)少(shǎo)，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存货水位(wèi)下降，也反映了行业整体状(z馈赠的意思huàng)况(kuàng)，不少电(diàn)池厂商(shāng)存货(huò)余额均在(zài)下降。其中宁德时代一季度报告显(xiǎn)示，其(qí)库存金额(é)已从(cóng)年初(chū)的766.7亿(yì)元下降到640.6亿(yì)元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂(lǐ)能(néng)一季报也显示，其存货金额从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有(yǒu)库(kù)存(cún)较低的(de)电池(chí)厂商(shāng)提到，库存已(yǐ)恢复至健康水平(píng)，后(hòu)续将根(gēn)据规划(huà)，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证券近期(qī)在一份研报中指出，在(zài)电池环(huán)节(jié)，厂商从22Q4开始去库存，生(shēng)产(chǎn)材料(liào)均维(wéi)持极低库(kù)存，电池本(běn)身库(kù)存不足1个月；另(lìng)外在中(zhōng)游材料方面，正极和电解液库存周期大幅下降至7天左右，负极因石墨(mò)化需(xū)要(yào)一(yī)个月时间，库(kù)存(cún)周期较长，而(ér)隔膜约为一个月正常库存。

　　该(gāi)机构认为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游材料库存极(jí)低(dī)，基本(běn)保持7天(tiān)的(de)最低(dī)安全(quán)库(kù)存。若下游(yóu)需求恢复，将带来(lái)强烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的是，在去(qù)库存(cún)的(de)过程中(zhōng)，国轩高(gāo)科也在积(jī)极尝试“出(chū)海”。该公司(sī)在2022年加速全球(qiú)化步(bù)伐，收购博世(shì)集团的德(dé)国(guó)哥廷根(gēn)工厂，于2022年(nián)6月(yuè)开始改(gǎi)造并已(yǐ)顺利投产，开始欧洲本(běn)地(dì)化运营。其年报显示，2022年(nián)该公司海外销售收(shōu)入达到29.8亿元(yuán)，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关产品供不(bù)应求

　　此前市场普遍预计(jì)，储能有(yǒu)望接棒动(dòng)力电池，带动(dòng)电(diàn)池厂商出货增长。近(jìn)日，宁德时代也(yě)作出判断认为，储(chǔ)能方面今年(nián)预计增速将(jiāng)会比动力(lì)电(diàn)池更高。

　　王启(qǐ)岁在交(jiāo)流中也认(rèn)同这一观点。他预计(jì)，储能行业(yè)今年上升空间预计会(huì)高于(yú)动力电池，其中(zhōng)国外家储(chǔ)市(shì)场需求预计会(huì)在下半年放量，而国内大储市场方面，今(jīn)年一(yī)季度处于招标阶段(duàn)，自二(èr)季度开(kāi)始将(jiāng)进入(rù)交付阶段(duàn)，目前相关产品供(gōng)不应求。

　　从国轩高(gāo)科披露的年(nián)报数(shù)据显(xiǎn)示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的(de)营收，同比(bǐ)增长幅度(dù)达到186.49％，已经(jīng)高(gāo)于其动力(lì)电(diàn)池业务116.4％的增速。按(àn)照这馈赠的意思(zhè)一数据(jù)计算，储能(néng)业务(wù)已经(jīng)占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直(zhí)言，储能行(xíng)业的空(kōng)间比(bǐ)动力电池上(shàng)升空间更大，“这是一(yī)个需求量大(dà)于(yú)供应(yīng)量的领域(yù)，不(bù)存在需求疲(pí)软或(huò)者是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉(shè)及(jí)到用电需(xū)求，每年到(dào)了第二季度开始后(hòu)才爆发。而在大(dà)储(chǔ)环节，国内下游招(zhāo)标(biāo)、立项都在一季度，真正(zhèng)出货是在(zài)二季度以(yǐ)后(hòu)，目前订单状况看来(lái)是供不(bù)应求。此外，海外的(de)客户也(yě)正逐渐接受(shòu)中国的标准化集装箱产(chǎn)品。

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