5月9日晚间(jiān)，A股上市公司金证(zhèng)股(gǔ)份发布(bù)的一则公(gōng)告，在期货圈(quān)刷屏(píng)。

　　公告(gào)显示，金证(zhèng)股份正在筹划发行股份及支(zhī)付现金购买上海文华财经资讯股份有限公司(sī)（下(xià)称(chēng)文华(huá)财经）90.97％股权(quán)事项，同时募集配(pèi)套资金。公司股票将于2023年5月10日(rì)（星期三）开市起(qǐ)开始(shǐ)停牌(pái)，预(yù)计停牌时间(jiān)不超过(guò)10个交(jiāo)易日(rì)。

　　文(wén)华财经两次冲(chōng)击IPO无果

　　文华财经系头(tóu)部期货软件商。公开资料显示，截至2021年年末，文华财经与(yǔ)国内139家(jiā)期货公司合作(zuò)，占国内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华(huá)财经PC端(duān)交易软(ruǎn)件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以(yǐ)来，文华财(cái)经曾两次(cì)冲击A股IPO，但均未(wèi)能叩开资(zī)本市场大门。

　　文华财经的第一(yī)次IPO之旅(lǚ)要追溯(sù)到2015年，当年11月，文华财(cái)经首(shǒu)次报送创(chuàng)业板(bǎn)IPO申请(qǐng)资料。不过，在经(jīng)历两(liǎng)年多的漫(màn)长等待后(hòu)，2018年4月，深交所决定终止审查(chá)，文华财经此次创(chuàng)业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经(jīng)再次(cì)递(dì)交(jiāo)招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤(chè)回(huí)发行上(shàng)市(shì)申请(qǐng)文件，深交所决定终止对其首次公开发行股票并在创业板上市(shì)的审(shěn)核(hé)。文华财经第二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布的公(gōng)告显示，本次交易事项尚处于(yú)筹划阶段，公司目(mù)前正(zhèng)与(yǔ)交易意向方接洽，初步确(què)定的(de)交易对方包括尚守哲(zhé)、大连经一卓远管理(lǐ)咨询合伙企业（有限合伙）（下(xià)称(chēng)大连经(jīng)一）、苏州(zhōu)中新兴富新兴产业投资合伙企业(yè)（有限合伙）（下称(chēng)苏州中新）、上(shàng)海经一投资管理合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称上海经(jīng)一(yī)）、上海兴富创业投资管理中心（有限合伙(huǒ)）（下称兴富创(chuàng)投）、王凯及杨(yáng)孝胜，前述(shù)交易对方(fāng)合计持有(yǒu)标的公司(sī)90.97％的股权。

　　金证股(gǔ)份表示，根(gēn)据《上市公司重(zhòng)大资(zī)产重组(zǔ)管理办法币值是什么意思，硬币的币值是什么意思（2023修订）》和《上海证券交易所股票上(shàng)市(shì)规则（2023年(nián)2月修订）》等相关规定，本(běn)次交易(yì)前，交易对方与公司不(bù)存在关(guān)联关系。本(běn)次交易(yì)完成后，交(jiāo)易(yì)对方尚守哲持有公司的股份比例预计将超过(guò)5％，本次交易预计将构成关联交易(yì)。本次交(jiāo)易前，公司无控(kòng)股股(gǔ)东、实(shí)际控制人；本次(cì)交易完成后，公司第(dì)一大股东不会发生变化，且(qiě)不存在实际支配公司股(gǔ)份(fèn)表(biǎo)决权(quán)超过(guò)30％的股(gǔ)东，公司(sī)仍将无控股股东(dōng)、实际控(kòng)制人，预计不构成公(gōng)司重(zhòng)大(dà)资产重组。

　　文(wén)华财(cái)经注册资本4000万元，实际控制人为(wèi)该公(gōng)司董事长兼总经(jīng)理尚守(shǒu)哲。根据文华财经(jīng)此前披露的招(zhāo)股书，截至(zhì)2021年年(nián)底，尚(shàng)守哲对文华财经的直(zhí)接持股比例为(wèi)64.353％，此(cǐ)外，还通过大连经一(yī)和上海经一分别控(kòng)制(zhì)文(wén)华财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控制78.303％的股份。

　　其他(tā)交(jiāo)易对方中，苏(sū)州中(zhōng)新、兴富创(chuàng)投、王凯及杨孝(xiào)胜对(duì)文华财(cái)经(jīng)的持股比例(lì)分(fēn)别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利(lì)能(néng)力有望提升

　　作为金融(róng)科技全领域服(fú)务商，金证(zhèng)股份(fèn)为(wèi)证券、基金、银行、期货、信托、交易所、监管机(jī)构等行业(yè)客户提供全技术栈、全产品线(xiàn)解决(jué)方案，同时(shí)与政(zhèng)府机(jī)关、互联网公司合作开展包括智慧城市在内(nèi)的数(shù)字经(jīng)济业务。

　　2023年(nián)一季(jì)报显示，报(bào)告期内，金证股份实现营业收入12.64亿元(yuán)，较上年同期增长2.84％；实现(xiàn)归属于上市公司股东(dōng)的净利润-5847.16万(wàn)元。报告(gào)期内，金证股份证(zhèng)券经纪业务(wù)软件收入较上年同期略(lüè)有增(zēng)长，资管机构软件收入基本(běn)持平。报告(gào)期(qī)内，数字经济(jì)业(yè)务因验收的大型政务项目成本增幅大(dà)于收(shōu)入增幅，导致业(yè)务毛利(lì)率及(jí)利(lì)润(rùn)下降(jiàng)。报(bào)告期内公司确认(rèn)投资收益(yì)-1748万元，较上年同(tóng)期减少2035万(wàn)元(yuán)，主要是联(lián)营企业(yè)投资收益(yì)减少(shǎo)所致。

　　截至(zhì)2023年3月(yuè)底，金证(zhèng)股份总资产64.27亿元(yuán)，净(jìng)资产36.70亿(yì)元。

　　金证股份2022年年(nián)报显示(shì)，报告(gào)期内，公(gōng)司实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收入64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实现(xiàn)归属于上市公司股(gǔ)东的净利润2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面，2022年，金证股份实现营业收(shōu)入(rù)23.25亿元，同比增长7.25％。金(jīn)证(zhèng)股份认(rèn)为(wèi)，公司(sī)金融行业的增长主要得(dé)益(yì)于(yú)两方面的因素：一是公司在证(zhèng)券市场行业占有率基础稳(wěn)定(dìng)，核心产(chǎn)品需求刚(gāng)性(xìng)，公司加快产品新(xīn)一代(dài)产(chǎn)品布局、积(jī)极(jí)推(tuī)进项目上线验(yàn)收。二是在资管领域加强了资(zī)管(guǎn)IT业务(wù)发(fā)展力度，在多个核心产品和技术上形成领(lǐng)先优势，开始进入收获(huò)期。

　　非金融行业业务(wù)方(fāng)面，2022年(nián)，金证股(gǔ)份收入为41.35亿元，同比下(xià)降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备分销业(yè)务及(jí)科技园(yuán)租赁(lìn)业(yè)务。金证股份解释称，非金融(róng)行业的收入下降，主要由于公司在(zài)数(shù)字(zì)经(jīng)济业(yè)务上，不同(tóng)程度受(shòu)到需求端的影响，项(xiàng)目跟进、工程实施、验收结算(suàn)审计等存在滞后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股份综合毛(máo)利(lì)率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金融行业业务(wù)毛利率50.41％，较上年增(zēng)加3.48个百(bǎi)分点；非金融科技业务毛利(lì)率6.53％，较上年(nián)下降0.93个百分(fēn)点。

　　交易标的业绩表现上(shàng)，公开资(zī)料(liào)显示，2019—2021年(nián)，文华财经营业(yè)收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属(币值是什么意思，硬币的币值是什么意思shǔ)于母公司股东的净利润分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营(yíng)业(yè)毛利(lì)分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万(wàn)元(yuán)及17168.10万元，综合(hé)毛利率分别(bié)为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产为31708.21万元，所有者权(quán)益(yì)为19722.56万元，资产(chǎn)负(fù)债率(lǜ)为(wèi)37.80％。

　　不难(nán)看出，无论从资产规(guī)模和盈(yíng)利(lì)能(néng)力来看，金证股份均远高于文华财经，但文华(huá)财经的毛(máo)利率(lǜ)显著高于金证股份，无疑是一块优质资产。

　　有(yǒu)业内人士认为，如果本次交易得(dé)以(yǐ)顺利实施，对于金证股(gǔ)份而言，文华财(cái)经的优(yōu)质资产(chǎn)注入后，其盈利(lì)能(néng)力(lì)将进(jìn)一步(bù)提升；对于文华(huá)财经而(ér)言，多(duō)年谋求上市(shì)无果后，可(kě)以实(shí)现“曲线上市”。

　　值得(dé)注意的是，在昨晚发布(bù)的(de)公告中，金证股份并(bìng)未披露具(jù)体的(de)交易细节，例如交易对价等。公告显(xiǎn)示(shì)，2023年5月(yuè)9日，金证股份与(yǔ)主要交易(yì)对(duì)方就本次交易(yì)签(qiān)署了《意(yì)向协议书(shū)》，公司拟向主要交易(yì)对方发行(xíng)股份及支(zhī)付现(xiàn)金的方式购买其持有的文华财经90.97％的股(gǔ)权。上述《意向协(xié)议书》仅为交易各方(fāng)关于本次(cì)交易(yì)的初(chū)步合(hé)作意(yì)向(xiàng)，交易各方(fāng)在本次交(jiāo)易中的具体(tǐ)权利(lì)义务以及各项安排以交易各方(fāng)最终(zhōng)签署的(de)正式交易协议为(wèi)准(zhǔn)。

　　金证股(gǔ)份还进行(xíng)了风险提示：截至目前(qián)，本次交(jiāo)易仍处(chù)于筹划阶段，交(jiāo)易(yì)双方尚未签署(shǔ)正式(shì)的交易协议，本(běn)次(cì)交易尚需履行(xíng)必(bì)要(yào)的内部(bù)决(jué)策程序，并(bìng)经有权监管(guǎn)机构(gòu)批(pī)准后(hòu)方(fāng)可正(zhèng)式实施(shī)，本次交易最终能否实施尚(shàng)存(cún)在较大(dà)不确(què)定性。

　　股价表(biǎo)现上(shàng)，经历了2020—2022年连(lián)续(xù)3年的下(xià)跌(diē)之后，今年以来，金证股份股价步(bù)入上升通道(dào)。截至5月9日收盘(pán)，金证股份股价报(bào)18.94元/股(gǔ)，年内涨幅高达84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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