券商今年(nián)一季度业绩“妥了”，基(jī)于(yú)股市良好表(biǎo)现以(yǐ)及(jí)去(qù)年较(jiào)低的(de)基数，行业业(yè)绩全面(miàn)爆(bào)发。券(quàn)商板块(kuài)也(yě)在周五呈现集体(tǐ)大涨行情。

　　4月28日，又有17家券(quàn)商(shāng)或上(shàng)市主体披(pī)露一季(jì)报，至(zhì)此51家(jiā)上市券(quàn)商或上(shàng)市(shì)主体一季报(bào)悉数披露，券商整体一季(jì)度表现(xiàn)较好，增(zēng)速中位数(shù)达214.54%。

　　一季度(dù)归(guī)母净(jìng)利增(zēng)速较为显(xiǎn)著的有20家，净(jìng)利增1倍(bèi)乃至(zhì)数倍(bèi)之多，分(fēn)别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中(zhōng)泰证券(quàn)（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国(guó)海证(zhèng)券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财(cái高中学费一年大概多少钱，高中学费一个学期多少钱)达证(zhèng)券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首(shǒu)创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季度(dù)归母(mǔ)净利排名，新的十大分别是中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君(jūn)安（30.41亿元）、海通证券(quàn)（24.34亿(yì)元）、中信建(jiàn)投（24.33亿(yì)元(yuán)）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广(guǎng)发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单(dān)算数平(píng)均(jūn)计算(suàn)，中信证券一季度(dù)“月赚”超(chāo)18亿元(yuán)。

　　股市对券商一季报(bào)的优秀表现(xiàn)给(gěi)予了正(zhèng)面回应，4月28日(rì)，证券板块指(zhǐ)数收(shōu)涨2.8%，49只券(quàn)商(shāng)股(gǔ)收红，其中35只涨(zhǎng)幅(fú)超2%；华(huá)西证券、中国银河盘一度涨停，二者收盘分(fēn)别(bié)上(shàng)涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳(yáng)线，累计涨(zhǎng)幅达(dá)3.66%。

　　2家券(quàn)商净利增15倍

　　52家上市券商或上市主体中，50家归母(mǔ)净利同比增速为正，其(qí)中20家增速达(dá)1倍至数倍(bèi)。

　　一(yī)季度归母净利增速超过(guò)10倍的有(yǒu)2家券商(shāng)及1家上市(shì)主体，分别是(shì)长江(jiāng)证券（1522.01%）、太(tài)平(píng)高中学费一年大概多少钱，高中学费一个学期多少钱洋（1503.35%），以及安信证券母公(gōng)司国投资本(běn)（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的有(yǒu)2家(jiā)，分(fēn)别(bié)是长城(chéng)证券(quàn)（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）；增速超过(guò)5倍的有2家，分别(bié)是国元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分(fēn)别是兴业(yè)证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增速超(chāo)过(guò)3倍的有(yǒu)3家，分别是华(huá)创(chuàng)阳(yáng)安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的(de)有4家(jiā)，分别是(shì)山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增(zēng)速达到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信(xìn)证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一(yī)季度归母净利(lì)扭亏为盈的券(quàn)商多达(dá)9家，分别是天风证(zhèng)券、华西(xī)证券(quàn)、东北证券、西(xī)部(bù)证券、西南证券、红塔证券、江(jiāng)海证券、湘财(cái)股份(fèn)、国盛金(jīn)控(kòng)。

　　此外，仅2家券(quàn)商(shāng)股净(jìng)利润同比增(zēng)速为负值(zhí)，分别是东(dōng)方(fāng)财富（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与(yǔ)营收均(jūn)出现下(xià)滑，公司一季报(bào)显示，报告期内公(gōng)司实(shí)现营业(yè)总收入(rù)为2.43亿元，同比(bǐ)下(xià)滑25.95%；归母净(jìng)利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商(shāng)的增速不如中小券商“夸张”，但(dàn)头部券(quàn)商的业绩表现同样具有(yǒu)可圈可(kě)点(diǎn)之处。

　　同比增速(sù)超过五成的头部(bù)券商包括海通(tōng)证券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万(wàn)宏源(yuán)（87.77%）；其他几家头部券商及增(zēng)速为(wèi)华泰证券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中(zhōng)金(jīn)公(gōng)司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以(yǐ)54亿的绝(jué)对(duì)优(yōu)势(shì)，保持着业(yè)绩的(de)稳定性。

　　此(cǐ)外，上市公司指南针在一季报中透露，2023年一季度麦高证券经纪业(yè)务开展取得一定成绩，但营(yíng)业利(lì)润仍未实现盈利(lì)，一(yī)定(dìng)程度(dù)上(shàng)拖累了公司整体。

　　十余家券商营(yíng)收增一(yī)倍以上

　　一季度营收规模增速方(fāng)面，51家券商中44家同(tóng)比增速为正、7家增(zēng)速为负，同比(bǐ)增速中位数为40.93%。

　　西南证券(quàn)增速领衔(xián)，其今年一季度同比增速为1795.85%，这(zhè)与其(qí)去年同期营(yíng)收不足亿元的低基数有(yǒu)关(guān)，其今年一季度营收规模为7.38亿元，去年同期营(yíng)收为0.39亿元。

　　今年一季度营收(shōu)增速超(chāo)过(guò)2倍(bèi)的有2家(jiā)券商，分(fēn)别是(shì)天风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增(zēng)速在1到(dào)2倍的有10家，分别是财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证(zhèng)券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业(yè)证(zhèng)券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营收(shōu)增幅接近1倍，分(fēn)别是华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一(yī)季度营收同比下滑(huá)幅度较(jiào)大(dà)，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财(cái)股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营收下(xià)滑(huá)的券商或上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东(dōng)方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季(jì)度营收排名前(qián)十(shí)券商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿(yì)元）、中国(guó)银(yín)河（86.97亿元）、海通证券(quàn)（85.20亿元）、中(zhōng)信建投(tóu)（67.00亿元(yuán)）、广发证券(quàn)（64.77亿元）、中金公(gōng)司（62.09亿元(yuán)）、申万宏源（57.65亿元）、浙商(shāng)证券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券商中，海通(tōng)证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券(quàn)以较(jiào)高的增(zēng)速杀入(rù)营收排名前十，其一(yī)季(jì)度营收(shōu)同(tóng)比增57.37%，招商证券(quàn)反而被挤出前十，招商证券一季度(dù)营收增速(sù)为28.74%；中信证券(quàn)与中信建投营收增幅(fú)显著较小(xiǎo)，同比(bǐ)增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季(jì)报高增

　　自营业务驱(qū)动行(xíng)业业(yè)绩高增，这(zhè)一观点被卖(mài)方研究普遍认可。

　　开源证券在解读东(dōng)方证券一季报时(shí)称，东方证券自营投资收(shōu)益11.5亿元(yuán)，去年(nián)同期亏损6.4亿元，改善明显，期(qī)末金(jīn)融资产规模为902亿，同比(bǐ)增8%，环比增2%。自营驱动(dòng)一(yī)季报高增，全年盈利增速有望领跑(pǎo)。

　　兴业证券认为，中信证券加大杠(gāng)杆经营投资致使利息支出(chū)有所(suǒ)增长，市场(chǎng)回(huí)暖下投资业务表现亮眼，收入同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业务能力，看好公(gōng)司在政(zhèng)策放松(sōng)预期(qī)下(xià)实现估值提(tí)升(shēng)。

　　西(xī)部证(zhèng)券(quàn)在关于国金证(zhèng)券的研(yán)报中称(chēng)，自营(yíng)投资成为(wèi)影响国金证券业(yè)绩核心(xīn)因素，一季度自营业务(wù)收入提升至7.16亿元，自公司(sī)完成再融资后，公司(sī)金融投资规模稳步提升(shēng)420亿元(yuán)较去年底增加(jiā)11%。

　　西部证券认为，自营投资成为影响券商业绩的核(hé)心(xīn)，预期将在一季度迎来反转。投资(zī)业务方面，下半年重(zhòng)点关注差(chà)异化监(jiān)管的措施落(luò)地(dì)，或将打开头(tóu)部券商(shāng)的ROE上限。

　　西部证(zhèng)券表示(shì)，2023年预期将(jiāng)是券商业绩大幅修复的(de)一年(nián)，尤其是受到自营业务冲击大的(de)公司预(yù)期将在(zài)年内(nèi)实现较大幅度的改(gǎi)善。

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