自(zì)4月(yuè)下旬(xún)高点回调接近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据(jù)Wind数据(jù)统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一个月时间，场内资金在科(kē)创板投资上采(cǎi)取“越跌(diē)越(yuè)买(mǎi)”的操作，主要(yào)跟踪(zōng)科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产(chǎn)品合计(jì)“吸金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元(yuán)，位居全市(shì)场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科(kē)创板(bǎn)之外，半导体相关ETF也持(chí)续吸引场(chǎng)内资(zī)金的目光(guāng)。场内11只跟踪半导(dǎo)体及芯片指数的ETF合(hé)计资金净(jìng)流入超过202亿元(yuán)。3只半导体相关(guān)ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近一个(gè)月全市场行(xíng)业ETF资(zī)金净流入榜单前三名。

　　在业(yè)内人士看(kàn)来，场(chǎng)内(nèi)资金不断(duàn)借道ETF基金加速(sù)布局科创(chuàng)板(bǎn)、半导体板块，体(tǐ)现出市场对上述(shù)板块投资价值的(de)认可(kě)。经过前期调整(zhěng)，这(zhè)两大板(bǎn)块性价比也在(zài)逐(zhú)渐提升(shēng)。

　　科(kē)创板ETF最近一个月“吸(xī)金(jīn)”超(chāo)256亿元

　　作为(wèi)场内资金配置的工具性产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近一个月，随着科创板的回调(diào)，相关ETF也成为资(zī)金追逐(zhú)的(de)对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最(zuì)近一(yī)个月时(shí)间，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品(pǐn)合(hé)计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿(yì)元，位(wèi)居(jū)全市场ETF资(zī)金净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金(jīn)资金净(jìng)流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金(jīn)持续流入科创板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模从年(nián)初仅500亿元出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅(jǐn)次于(yú)华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易(yì)方(fāng)达(dá)基(jī)金看来，电子、计算机等科创(chuàng)板的核心权重行(xíng)业持续获如何加入如新直销模式 如新是合法直销吗得(dé)资(zī)金青(qīng)睐，一(yī)方面(miàn)源于一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦(jiāo)点，另一方面随着半导体下行周(zhōu)期(qī)拐点临(lín)近，业绩边际改善的预期吸引资金切(qiè)换赛(sài)道。

　　从(cóng)科创板的(de)核心板块业绩变(biàn)化(huà)来看(kàn)，电子(zi)、计算(suàn)机和通信板块的(de)2023年盈(yíng)利和收(shōu)入预期增(zēng)速保(bǎo)持在较(jiào)高水平，相比过去明显(xiǎn)改(gǎi)善，与此同(tóng)时新能源板(bǎn)块的(de)增(zēng)速依然(rán)稳健(jiàn)，凸显出科创板整体较高的盈利质(zhì)量。

　　易方达基金(jīn)进一步分(fēn)析指出，整体来看，科(kē)创50作为成长(zhǎng)性宽基，今年一(yī)季度的利润增速相对较高，配(pèi)置吸(xī)引(yǐn)力(lì)显现(xiàn)。从未(wèi)来的一致预(yù)期净利润增速来看(kàn)，科创50相比其(qí)他宽基指(zhǐ)数仍有(yǒu)优势，配(pèi)置性价比较(jiào)高，反映出较好的基本(běn)面。

　　从估值水平(píng)来看，科创50仍处(chù)于历史较低水(shuǐ)平(píng)，同时盈利估(gū)值匹配(pèi)度依然较(jiào)优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经理姜(jiāng)英也看好今年以(yǐ)来科创板走势。“从板块整体估(gū)值性价比以(yǐ)及对未来产业的反应程(chéng)度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好(hǎo)科创板(bǎn)的(de)表现，经过了(le)三(sān)年的(de)估值回归，很多(duō)公司(sī)的估值与成长匹(pǐ)配，买(mǎi)入并持有可(kě)以享受(shòu)行业(yè)和公(gōng)司的长期成长(zhǎng)。”华南(nán)一位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最近一段(duàn)时间，半导体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法(fǎ)令(lìng)修正案，将(jiāng)先进芯(xīn)片制造(zào)设备等(děng)23个品类追加列入出口管理的(de)管制对象，上述修(xiū)正(zhèng)案(àn)在经(jīng)过2个月的公告期(qī)后，并将于7月开始实施。受益于(yú)国产替代加(jiā)速的预期，半(bàn)导体板块成为(wèi)5月24日A股市(shì)场少(shǎo)数逆(nì)势飘红的板块(kuài)之一(yī)。

　　而在ETF市(shì)场上，随着前段时间半导体板块回调，资金也在加速抄底(dǐ)这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导体或是(shì)芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。其中，国(guó)联安(ān)半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯(xīn)片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流(liú)入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月行业(yè)ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入前(qián)三名。

　　展望未来(lái)半导体行业走(zǒu)势，国(guó)泰基金认为(wèi)，存(cún)储芯(xīn)片自2022年四季度至2023年一季度价格(gé)持续下探之后(hòu)，当前阶段或已接(jiē)近行业底部(bù)。

　　存储芯片行业周期相较于其他(tā)半导体(tǐ)产业链环节(jié)，具(jù)备较强的大(dà)宗商品属性，国际龙(lóng)头(tóu)会(huì)在(zài)下游新兴需(xū)求诞生时，提升自身产(chǎn)能。而当扩产落地(dì)时，行业(yè)进入供过于求周期(qī)，各(gè)厂商则会通过降价进行库存去化。供(gōng)给与需求的错配(pèi)使得存储行业(yè)具(jù)有较(jiào)强的周期性。

　　国泰基金(jīn)称，回(huí)顾历史上存(cún)储(chǔ)芯片(piàn)的(de)周(zhōu)期走势，结合2022如何加入如新直销模式 如新是合法直销吗年(nián)四季度行业龙头营(yíng)收数据(jù)，营收(shōu)增速为(wèi)-44％。存储芯片(piàn)当前处于(yú)筑底阶段(duàn)，下半年有(yǒu)望迎来存储芯片(piàn)行业周期(qī)的反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代表的(de)人工智能新兴需(xū)求爆发(fā)，对于算(suàn)力以及存储的爆发性需求由产业链下游传导到(dào)上(shàng)游，促进上(shàng)游(yóu)芯片厂(chǎng)商提升自身产量。叠加近两个季度量价持续下探(tàn)的周期性磨(mó)底，芯片板块有望在今年下半(bàn)年迎来反(fǎn)弹。

　　不(bù)过，国泰(tài)基金提醒，投(tóu)资者需要(yào)警惕国际局势以及通胀带来的(de)负面影响。

　　创金(jīn)合信芯片(piàn)产业基金经理刘(liú)扬则表示，硬科技的投资(zī)机会(huì)需要(yào)看到真正的业绩触底、拐点出现，以及一(yī)些真正(zhèng)的创新落地(dì)。预计(jì)半导(dǎo)体(tǐ)和消费电(diàn)子大概率在二季度及(jí)二(èr)季度以后触底(dǐ)，当行(xíng)业周期触底(dǐ)，科(kē)技创新蓄能才能(néng)真(zhēn)正(zhèng)地释放出来，下半(bàn)年硬科技的投资机会更(gèng)多。

　　鹏华(huá)国证半导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断(duàn)，半导体产业(yè)链正(zhèng)处于供给侧收(shōu)缩匹(pǐ)配需(xū)求端，进一步压缩产业链库存的(de)时期，价格(gé)下(xià)行(xíng)压力逐步(bù)减轻，行业有(yǒu)望迎来库存加速出清(qīng)，营收和利润迎来拐点。

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