北交所开市(shì)至今一年(nián)半(bàn)，公募基金投(tóu)资(zī)北(běi)交(jiāo)所步伐不断推进，除了推出北(běi)证50指数基金、北(běi)交所(suǒ)主(zhǔ)题基金、“专精(jīng)特新”主题基金外，存量产品也加(jiā)大(dà)北交(jiāo)所布局力(lì)度，今年更有新基金密集公告可投北交所股(gǔ)票。

　　多家公募机(jī)构及(jí)人士表示，随(suí)着北证(z随遇而安下一句是什么意思，顺其自然随遇而安下一句是什么hèng)50指数推出，北交所活(huó)跃度抬升，部分公(gōng)司表(biǎo)现良好，叠加较低的估值水平，公募基(jī)金(jīn)等(děng)专业投(tóu)资者积(jī)极挖掘北交(jiāo)所投资机遇(yù)，投(tóu)向北交(jiāo)所的意愿也在增加(jiā)。从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度(dù)看(kàn)，北交所股票处(chù)于(yú)投资相对早期阶(jiē)段，更(gèng)具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资价(jià)值(zhí)受到(dào)公募资金(jīn)的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投资(zī)机会

　　据记者统计(jì)，截至5月13日，今年(nián)以来累计有申(shēn)万菱(líng)信沪深(shēn)300价值(zhí)ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心质混合(hé)、中庚港(gǎng)股通价值18个月等十多只次新基金公告可投资于北京证券交(jiāo)易(yì)所上市股票，并揭示了相(xiāng)关(guān)风险。

　　除(chú)了(le)基金(jīn)产(chǎn)品外(wài)，还有(yǒu)华商(shāng)、中(zhōng)庚、睿远(yuǎn)、朱雀基(jī)金等多家基金(jīn)公司也发布公(gōng)告称，北交所上市股票是国内(nèi)依法发(fā)行上市的(de)股票，属于基金法规定的“上市交(jiāo)易的股票”。在(zài)遵(zūn)守基金(jīn)合同所规定的投资目标、投(tóu)资(zī)策略、投资(zī)范围、资产配置比(bǐ)例、风险(xiǎn)收(shōu)益特(tè)征和相(xiāng)关风险(xiǎn)控(kòng)制指标等前(qián)提下，公司(sī)旗下基金可参与北交所股票的投(tóu)资(zī)。旗(qí)下(xià)新增基金如果符合基金合同的有关规定，亦可(kě)投资北(běi)交所上(shàng)市股(gǔ)票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建投基金相关投(tóu)研人士表(biǎo)示(shì)，公募新基金(jīn)之所以密集公告可投(tóu)北交(jiāo)所(suǒ)，一方面表(biǎo)明专业投资(zī)机构(gòu)敏锐地发现了北交所相(xiāng)关(guān)股票(piào)潜(qián)在的投资机会，开始加大布局(jú)力度；另一方面，北交所上市公司是(shì)除沪深两市以外国内最优质(zhì)公司的代表，许多(duō)标的当前(qián)估值水(shuǐ)平偏低(dī)，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一方面(miàn)从持仓数(shù)量和持股总量的角(jiǎo)度来看，公募参与(yǔ)北交(jiāo)所意愿在持续增加(jiā)。另(lìng)一方面，相较(jiào)于(yú)上证、深证，北交(jiāo)所上(shàng)市公司数量(liàng)、总体规模较小，流动性较弱(ruò)，去年11月北交所推出北(běi)证(zhèng)50指数以(yǐ)来，被动资金的(de)加入使(shǐ)得整(zhěng)个板块的成交变得更加活跃，同(tóng)时，部分公司的良好表现(xiàn)也使得越来(lái)越多投资者关注到北交(jiāo)所(suǒ)，自(zì)然也引(yǐn)来(lái)更多资金的关(guān)注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募基金的配置意愿，主要取决于北(běi)交所市(shì)场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精特新(xīn)领域的景(jǐng)气度。而(ér)近期北交所市(shì)场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北交所公司前(qián)十大股东名单中；北交所较大规模(mó)公(gōng)司去(qù)年业(yè)绩涨(zhǎng)势良好，今年一季(jì)度盈利表现继续向好；次新(xīn)基金在北交(jiāo)所的(de)持股集中(zhōng)度高。“预(yù)计随着(zhe)后续市场流动性的改(gǎi)善和创(chuàng)新型中小企业的高(gāo)速成长，北(běi)交所投资有(yǒu)望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步(bù)“试水”北交所市场的公募基金，在(zài)投资比例、策略上也存在差异，但未来会(huì)加大对(duì)北交所市(shì)场(chǎng)的研究和(hé)投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合北交(jiāo)所(suǒ)的战略定位和(hé)上(shàng)市公司“小而美”的特征，预计次新基金投资将深(shēn)入(rù)细分产业链的(de)研(yán)究(jiū)，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确(què)定性强的个股机会(huì)。同时，也可根据(jù)主板上一些成长赛(sài)道的公司估值水平，在(zài)北交所中进(jìn)行(xíng)映射(shè)，选择估值水平显著偏(piān)低的公(gōng)司进行投资。在组合配(pèi)置(zhì)上，力求均衡和风险分(fēn)散，降低中小企业经营波动大的(de)风险。此外，北交(jiāo)所(suǒ)相关基金也会积极(jí)参与转(zhuǎn)板、新股发(fā)行等投资机会。

　　中信建投基金上述投研人(rén)士也称，我们高度重(zhòng)视北交所投资机会，目前有一只北(běi)交所主题基金，未来一(yī)方面会根据市场情况，择机(jī)发行(xíng)更多以北(běi)交所股票为主(zhǔ)要投资范(fàn)围(wéi)的(de)基金产(chǎn)品，另一(yī)方面(miàn)，不排(pái)除将存量基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)的投资范围扩大至北交所股票，同(tóng)时会增加研究团(tuán)队拓展(zhǎn)对北交所(suǒ)股(gǔ)票的研究(jiū)深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史(shǐ)最高

　　从(cóng)公(gōng)募持仓(cāng)北交所股票总(zǒng)市值(zhí)情况看，截(jié)至2022年底，全市场公募基(jī)金持有北交所(suǒ)个股数(shù)量82只，达(dá)到历(lì)史最高水平；持(chí)股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市(shì)以(yǐ)来，公募投资北交所总市(shì)值(zhí)总体呈现震荡(dàng)攀升的(de)态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市(shì)公(gōng)司中，与新能源行业相(xiāng)关的个股(gǔ)市值占比较高，而(ér)去年下半年新能源(yuán)行业整体(tǐ)回调幅度(dù)较大，带动投资北交所市值有(yǒu)所回(huí)落。”景(jǐng)顺长城基金(jīn)相关负责人(rén)称。

　　而从今(jīn)年年初看(kàn)，北证50指数(shù)一(yī)度出(chū)现(xiàn)快(kuài)速上涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的(de)角度(dù)看，北(běi)交所的投资价值(zhí)仍然(rán)受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金表示，北交所当下呈现的特(tè)征类似于一级半的市场，即投资阶段(duàn)相比一级市场（股(gǔ)权投(tóu)资(zī)）更(gèng)加成熟(shú)，但(dàn)对比上证、深证的大多数公司(sī)而言又(yòu)相对早(zǎo)期，可(kě)投资标的规模(mó)也相对更小；但从长(zhǎng)期投资的(de)角(jiǎo)度来说，这也意味着更大的(de)成长空(kōng)间和收益(yì)率预期，故我们(men)认为北交所具备良好的长期投(tóu)资价(jià)值。

　　具体(tǐ)落实在投资(zī)层面，景顺(shùn)长城基金表示，我们对(duì)于具体行业(yè)没(méi)有明确的偏好，但是整体还是比较看好细分行业的(de)、符(fú)合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军：这(zhè)些公司(sī)虽然(rán)普遍(biàn)规模较(jiào)小、受到的关(guān)注度(dù)可能不高，但在(zài)其(qí)所属行业中拥有较强(qiáng)的竞争力，在研发投入的强度上、成长性指标上，也不弱于创业板(bǎn)、科创板的上市公司，而且由(yóu)于市值较(jiào)小，可能反而(ér)拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中长期(qī)视角看(kàn)，随着北交所交易制度的不断完善、已上市企(qǐ)业的(de)投资价值不断明确，以(yǐ)及场(chǎng)内流动性(xìng)不断(duàn)提升，势必会吸引更多优秀(xiù)的企业、活跃(yuè)的资金流入。北证(zhèng)50指数估值有向上修复的空间，当(dāng)前配(pèi)置的性价比较高，胜率和赔率都(dōu)非常具备吸(xī)引(yǐn)力。

　　结(jié)合当前的北(běi)交所整体估值水平，叠加2023年下半年打(dǎ)开(kāi)的降息窗口(kǒu)，鑫(xīn)元基金将重(zhòng)点(diǎn)关注成长赛道，尤其是具有专精特(tè)新特性的成(chéng)长股。在行业的稀(xī)缺性方面，投资者可重点关注具有高成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收(shōu)益(yì)可能聚(jù)焦在科技和制(zhì)造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左侧投资(zī)机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基金相关(guān)投(tóu)研(yán)人士也(yě)称，北交所有一大批优(yōu)秀的创新型(xíng)中小企业(yè)，借(jiè)国家政策支持的东风(fēng)和企业自身的努力(lì)，我们相信会有相当体量的企业成长(zhǎng)成为大型企业，这个成(chéng)长的(de)过程会给投资(zī)者(zhě)带来丰(fēng)厚回(huí)报，因此我们认为(wèi)北(běi)交(jiāo)所具备长(zhǎng)期投资价值。“具体细(xì)分而(ér)言(yán)，我(wǒ)们更(gèng)加看好电(diàn)力设备(bèi)、机械(xiè)设备、医药(yào)生物等三个领(lǐng)域。”

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