本周铁矿石期货价(jià)格(gé)大幅下(xià)挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿(kuàng)石期货(huò)主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日(rì)报记者注意到，本周后几个交易日，铁(tiě)矿(kuàng)石期货一(yī)直(zhí)处于(yú)下(xià)跌的态势，本周进口铁矿石价(jià)格指数呈现(xiàn)振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测(cè)数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上(shàng)周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　对(duì)此，方(fāng)正中(zhōng)期期货铁矿石研究员梁海宽认为(wèi)，铁矿石本周加速下行，直接原因源于成(chéng)材表需继续(xù)走弱，二季(jì)度以(yǐ)来成(chéng)材消费持续(xù)低迷(mí)，市场对“旺(wàng)季不旺”担(dān)忧进一(yī)步发酵(jiào)。成材价(jià)格下(xià)降使得钢(gāng)厂利(lì)润被进一步压缩，本(běn)周铁水产量(liàng)出现见顶回落，下游(yóu)需(xū)求走(zǒu)弱开始对炉料端价格形成(chéng)负反(fǎn)馈，焦(jiāo)炭、焦(jiāo)煤(méi)价格跌幅(fú)更为明显。当前(qián)铁矿的5-9价(jià)差已扩大至历史同期最高水平(píng)，铁矿石现货价格受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑近(jìn)月合约价格(gé)。而远月合(hé)约开始计价终(zhōng)端需求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽(kuān)松(sōng)的(de)悲观预期影响，跌(diē)幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来，由于需(xū)求复(fù)苏不畅(chàng)，成本中枢(shū)下移，叠加外(wài)围风险冲(chōng)击，黑色系期(qī)货整体走弱(ruò)，品种间形成负反馈局面。从终(zhōng)端需求看，尽管地产销(xiāo)售明显好转，但传导(dǎo)至投资端尚需时间，一季度房(fáng)屋新开工(gōng)同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季(jì)期(qī)间螺纹(wén)钢表需基(jī)本和去年同期(qī)持平，整体较为(wèi)疲弱(ruò)，钢厂减产降库意愿增强，对(duì)原料需求构成压力。”国投(tóu)安信期货高级分析师(shī)何建辉说。

　　国(guó)泰(tài)君安期货铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)分析师马亮(liàng)认为，近期市场对于(yú)国内钢厂减产担忧的(de)不断加重导致铁矿石出现连续下(xià)跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期到港(gǎng)压力不大(dà)，疏港依旧(jiù)维持高位，铁矿石库(kù)存总量矛盾不明显。港口库存本(běn)周止跌回升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内库存(cún)明显低于历史(shǐ)平均水平，低库存(cún)有望(wàng)成为(wèi)常态(tài)，对补(bǔ)库不应有过高期待。海外主流铁矿(ku毁掉一个老师最好的办法àng)石二季度将逐步进入发(fā)运旺(wàng)季，力(lì)拓一季度铁矿石发运创同(tóng)期纪录(lù)，淡(dàn)水河(hé)谷一季度产量也同比增加，到港压力将增加(jiā)。“国产矿产量(liàng)近(jìn)期持续回升，铁矿石(shí)供应将(jiāng)逐步转向(xiàng)宽松。而铁(tiě)水继续(xù)提(tí)产空间有限，开始(shǐ)面临减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半年这一趋势将更为清晰，远月合毁掉一个老师最好的办法约的(de)估(gū)值有中长期的下(xià)调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则(zé)认为，受澳(ào)洲飓风等因素影响，目前(qián)铁矿石发运(yùn)依然偏低，港口库存维持(chí)下降态势，不过由于终端需(xū)求疲弱，政策调控力(lì)度增(zēng)大(dà)，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同(tóng)比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进(jìn)口(kǒu)铁矿(kuàng)库存为(wèi)13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万(wàn)吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国(guó)钢厂(chǎng)进口铁矿石库(kù)存总量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂的进口(kǒu)矿(kuàng)日(rì)耗为(wèi)298.17万吨，环比减少0.毁掉一个老师最好的办法18万吨，库存消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产(chǎn)量(liàng)止增转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求端支撑减弱(ruò)；港口库存止降(jiàng)转增，钢厂低库(kù)存按需补(bǔ)库为主。澳巴(bā)极端(duān)天气导致4月(yuè)底(dǐ)5月初港口到货将有缩(suō)量(liàng)。”中辉(huī)期货铁矿石研究员(yuán)李海蓉(róng)说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产(chǎn)量见顶，铁(tiě)矿石供(gōng)需总体将转向(xiàng)宽松，价格中枢将面临下移(yí)。2309合约当(dāng)前整体(tǐ)估(gū)值水平偏高，旺季后面(miàn)临回调(diào)压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研究中心(xīn)王国清认为，近期(qī)市场(chǎng)振(zhèn)荡(dàng)调(diào)整，钢厂采(cǎi)购仍(réng)相对谨慎，多以按需补(bǔ)库为主，整体交(jiāo)投氛围较为冷清。五一假期将至，下周补(bǔ)库需求(qiú)或有(yǒu)增(zēng)加。综合来看(kàn)，预计下周进口铁(tiě)矿石价格指数将继(jì)续振荡(dàng)运行(xíng)。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修范围扩大，高(gāo)需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表(biǎo)现(xiàn)缩量，五(wǔ)一(yī)节前钢厂低库存补库对价格(gé)或形成支撑。可逢(féng)高(gāo)布局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后(hòu)市，何建辉认为，目前(qián)终端需(xū)求尚未有(yǒu)太大起色，市(shì)场情绪仍偏悲观，黑色系(xì)整(zhěng)体依(yī)然承压。持(chí)续调整(zhěng)后压力得到(dào)基本释放，下(xià)行(xíng)节(jié)奏(zòu)将会放缓，波动有(yǒu)所加剧。拉长时间(jiān)周(zhōu)期看(kàn)，今年大基调(diào)是经济复(fù)苏，尽管节奏上较为波折，供需边(biān)际上仍(réng)有改善，整体(tǐ)矛盾并不是太(tài)突出，价格波动幅度较前(qián)两年将有(yǒu)明显下降。这也意味着，以内需为主(zhǔ)的黑色系下方(fāng)仍有支撑，当(dāng)前位(wèi)置(zhì)不宜过分悲观。预计市场整体以区间振(zhèn)荡为主，节奏上(shàng)或(huò)先抑后扬，后期关键(jiàn)仍是需求复苏力度。

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