昨夜，据路透社最新报道，知情人士透露，美国总统拜登和(hé)众议(yì)院(yuàn)议(yì)长麦(mài)卡锡接(jiē)近就美国债务上限达成协议，双方(fāng)在可(kě)自由支配开支(zhī)方面的分歧仅为700亿美元。

　　这名消息(xī)人士和另一名了解谈判(pàn)情况的人士称，最终可(kě)能(néng)达(dá)成的(de)不会是一份长达(dá)数百页、可(kě)能需要(yào)立(lì)法者花(huā)几(jǐ)天时间撰写、阅读(dú)和投票(piào)的法(fǎ)案，而是一(yī)份包(bāo)含几个关键数字的精简协议。另一位消息人(rén)士称，预计谈判代表(biǎo)将敲定可自由支配开支的最高限额，包括军(jūn)费开(kāi)支，但让议员们在(zài)未来几个月(yuè)通过(guò)正常(cháng)的拨款程序(xù)敲(qiāo)定住房(fáng)和教育等(děng)类别的细节。根(gēn)据美国(guó)联邦(bāng)数据，2022年，美国的(de)可自由支配支出(chū)达到1.7万亿美元，占6.27万亿美元支出总额的27％。其(qí)中大约一半(bàn)用于(yú)国防(fáng)，一些议员(yuán)表示不应该削减这(zhè)一领域(yù)的(de)支出(chū)。

　　俄罗斯副总(zǒng)理诺(nuò)瓦(wǎ)克周四表示，OPEC+在(zài)4月做出减产决定后，将于6月4日举行的六个月来首次面对面(miàn)会议不太(tài)可能(néng)采取(qǔ)新的措(cuò)施。当(dāng)前的任务是监控市(shì)场(chǎng)形(xíng)势并及时作出(chū)反应。诺(nuò)瓦(wǎ)克重申(shēn)OPEC+的目(mù)标不是推(tuī)动(dòng)油价上涨，而是平衡价(jià)格，以(yǐ)确保生产者和消费(fèi)者(zhě)的利益。

　　诺瓦克预计布伦特原油价格到(dào)2023年底将略高于80美元/桶。他认为，目前的价格反映了市场对(duì)全球宏观经济形势的评(píng)估。美国加息阻(zǔ)碍了油价进一(yī)步(bù)上涨。

　　受此影响，WTI原油期货盘中一度跌(diē)超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周四的最新(xīn)数据显示，交易员(yuán)们完全押注美(měi)联(lián)储会在6月或(huò)7月的某次会议(yì)上再度加(jiā)息25个基点，最(zuì)早在6月便加(jiā)息的可能性已超过50％。

　　其(qí)中，与7月份(fèn)FOMC会议挂(guà)钩(gōu)的掉期(qī)合约升(shēng)至(zhì)5.37％，比当前有效联(lián)邦基金利(lì)率5.08％高出超过25个基点，这代表(biǎo)市(shì)场认为接下来(lái)两次会议(yì)中美(měi)联储肯定会加息25个(gè)基点。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩的掉(diào)期合约显示(shì)消化了约14个基点的(de)加(jiā)息预期，由于美联(lián)储加息规模通常(cháng)都是25个基点的倍数，这代表6月加息25个基(jī)点的概(gài)率高于50％。

　　截至今晨(chén)收盘，最终，WTI 7月(yuè)原(yuán)油期货收跌3.37％，报(bào)71.83美元/桶(tǒng)；布伦特7月原油期货收(shōu)跌2.68％，报76.26美元/桶，和(hé)美油均(jūn)止步三(sān)日连涨。

　　美股收盘，纳指初步(bù)收涨1.71％，标(biāo)普500指数涨0.88％，道指小幅(fú)收(shōu)跌约30点。

　　芯片股中，表现(xiàn)最好的英伟达早盘股价曾涨(zhǎng)至394.8美元，涨幅超(chāo)过29％，收涨24.4％，收(shōu)盘价略低于(yú)380美元，创盘中(zhōng)和收盘历(lì)史新高，市值曾达到9550亿美元，距1万亿美元(yuán)市值大关一步之遥，有望成为(wèi)全球(qiú)第九家市值突破1万亿美元的上市(shì)公司。盘中英伟达市值曾(céng)涨将(jiāng)近2000亿美元，几乎相当于两个英特尔的市值。英伟达创美股史上(shàng)最大单(dān)日市值增(zēng)长(zhǎng)规模，一(yī)日的市值涨幅比标普500 472只成份股各(gè)自的市(shì)值都高。

　　最(zuì)新的(de)财报(bào)数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，英伟达Q1营收为71.9亿美(měi)元，同(tóng)比下(xià)降13％，但好于市场预(yù)期的65亿美元；调整(zhěng)后(hòu)每(měi)股收益为1.09美元，市场预(yù)期0.92美元。按(àn)业(yè)务划(huà)分，英伟达数据(jù)中心(xīn)业务(wù)营收增长14％至42.8亿美元，好(hǎo)于市场预期的39亿美(měi)元。

　　最重要的数据在于(yú)——展(zhǎn)望(wàng)未来，英伟(wěi)达预计第二财季营收将达到110亿美元左右，较市场预(yù)期(qī)的71.8亿美元高53％。这一(yī)极(jí)度积极的展望(wàng)表明，英(yīng)伟达从全球企业布局(jú)AI的热(rè)潮中获得的利益远超人们(men)预(yù)期。英伟达生产极度复(fù)杂的人工(gōng)智能计算任(rèn)务所需的GPU芯片(piàn)，可谓火爆(bào)全球的ChatGPT所需的最重(zhòng)要(yào)底层硬件。英伟达(dá)如(rú)今在AI用途(tú)的芯片领域占(zhàn)据主导地位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训(xùn)练和运行(xíng)机器学习软件，这也是支持OpenAi旗(qí)下火爆全球的(de)ChatGPT的最关键底层硬件。

　　黑色系集(jí)体“跳水”，铁矿、钢材期(qī)价创近半(bàn)年以(yǐ)来新(xīn)低

　　昨日，铁矿(kuàng)石、钢材期(qī)货盘(pán)中明(míng)显下滑并创(chuàng)下近半年或半(bàn)年多(duō)以来新低(dī)。截至5月25日下午收盘，铁矿石主力合约2309下跌(diē)2.23％至(zhì)681元/吨，盘中最低下探(tàn)674元(yuán)/吨(dūn)；螺(luó)纹钢主力合(hé)约2310下跌(diē)2.53％至3432元/吨；热卷(juǎn)主力合约2310下跌1.78％至3532元(yuán)/吨。

　　夜盘时段，双焦持续重挫(cuò)，截至23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌(diē)超4％。

　　进(jìn)入5月以(yǐ)来(lái)，黑色商品(pǐn)在经历(lì)短(duǎn)暂反(fǎn)弹后于(yú)近期再次走(zǒu)弱。对此，大(dà)有期货投研(yán)中心黑色高级研究(jiū)员黄科在接受期货日报记者采访时表示，近(jìn)期黑色系品(pǐn)种大(dà)幅下跌是宏观和产业共振带来的结(jié)果。

　　“其中宏(hóng)观层面，目前美(měi)国(guó)两党对于政(zhèng)府债务上(shàng)限问题(tí)仍没有(yǒu)达成一(yī)致，随着截(jié)止日(rì)期临近(jìn)，市场(chǎng)各方的避险观望情(qíng)绪较为明(míng)显；而(ér)从美(měi)联(lián)储5月会议纪(jì)要来看，不能排除接下(xià)来继续(xù)加息的可能性，当(dāng)前美(měi)联储6月加息概(gài)率(lǜ)上升(shēng)到40％附近，近(jìn)期(qī)美元(yuán)指数走(zǒu)强对于大宗商(shāng)品(pǐn)价格普(pǔ)遍(biàn)形(xíng)成一定压力。国内(nèi)方(fāng)面，5月份公(gōng)布(bù)的(de)社融和固定资(zī)产投资(zī)等经济数据略(lüè)低于市场(chǎng)，市(shì)场担心经济复苏(sū)的(de)后劲不足，也导致与国内经济状况关(guān)联性较强(qiáng)的黑色系品种支(zhī)撑(chēng)弱化。”黄科说。

　　目前黑色(sè)产业层面也并无利多因素。黄科表示，从现货市场表(biǎo)现来(lái)看，虽然(rán)目前铁(tiě)水(shuǐ)产量已(yǐ)经见顶，但随着成(chéng)本端(duān)原料价格的大幅回落，钢厂(chǎng)方面并(bìng)没(méi)有很强的减产(chǎn)动(dòng)力。在行(xíng)业(yè)利润尚(shàng)存、部分(fēn)钢厂复产的情况下，本周钢联(lián)螺(luó)纹(wén)、热(rè)轧产(chǎn)量甚至止跌回(huí)升，减(jiǎn)产不及(jí)预(yù)期以及原料成本(běn)持续下移(yí)导致钢价下方支撑走弱；而当(dāng)前国(guó)内钢材(cái)需求也已临近淡季，在(zài)需求(qiú)乏力的情况下，钢(gāng)材价格不断(duàn)下探寻底。

　　建信期货黑色产(chǎn)业研究主(zhǔ)管翟贺攀(pān)对记者表示，自今年3月中旬(xún)以来(lái)，铁矿石、钢材等黑色系商品市(shì)场整体陷入“供应增、需求底部徘徊、成本塌陷”的负向(xiàng)循环(huán)，期现货价格(gé)呈“螺旋式(shì)”走低趋势。

　　“具(jù)体(tǐ)来看，近两个月来(lái)钢材下游(yóu)需求恢(huī)复距离(lí)此前预期有较大差距(jù)，叠(dié)加今年年初(chū)以(yǐ)来市场对下游需求的乐观预期，导致钢厂产(chǎn)量增幅较大。而在市场供需阶段性(xìng)错配的情(qíng)况(kuàng)下，钢铁原燃料进口规(guī)模又出现明显增长，同时预(yù)期中的下(xià)半年的粗钢产(chǎn)量平控政策(cè)也进一步压低(dī)了钢铁原燃料价格(gé)。”翟贺攀说。

　　据(jù)Mysteel相关数据统计(jì)，3月初(chū)以来，钢材五大品(pǐn)种周度表观(guān)消(xiāo)费(fèi)量均(jūn)值为1000万吨，仅比去年(nián)同期增长0.6％，但较2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据(jù)国家统计局(jú)数据，1-4月份我国粗钢产量(liàng)为3.54亿吨，同比增(zēng)长(zhǎng)5.4％。据海关(guān)统(tǒng)计，1-4月份我国进口铁矿石与炼焦煤分别为(wèi)3.85亿吨和(hé)3114万(wàn)吨，同(tóng)比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材(cái)短期或(huò)延续弱(ruò)势，中期有反弹空间

　　从(cóng)当前钢(gāng)材市(shì)场面临的(de)问(wèn)题来看，方正中期期货研究院黑色组长(zhǎng)汤冰华告诉记者，主要有以下三个方(fāng)面的问题：一是高炉减产不充(chōng)分(fēn)；二(èr)是外需(xū)可(kě)能会大幅(fú)下滑(huá)；三是国内政策(cè)刺激还比(bǐ)较有限(xiàn)，当前内(nèi)需虽然未见(jiàn)好(hǎo)转，但今年以(yǐ)来表现一直(zhí)低于预期。

　　谈及当(dāng)前(qián)钢矿品种(zhǒng)价格底部是否已现，汤(tāng)冰(bīng)华表(biǎo)示，由于二季度以来国内政策利多有限，导致“买预期”交易(yì)未(wèi)能(néng)如期出现，但国内市场利空(kōng)在价格(gé)中已有体(tǐ)现，从后期市(shì)场表现来看，钢材需求端(duān)利(lì)空可能来自海外，6月出口一旦转差，则板(bǎn)材供应压力(lì)会明显(xiǎn)增加，产量也面(miàn)临继续压(yā)减(jiǎn)。因此，在经历4-5月份的政策(cè)不及(jí)预期(qī)后(hòu)，国内下一个(gè)相对重要(yào)的政策时点可能(néng)在7月的半年度(dù)经济数据公布后，在此(cǐ)之(zhī)前(qián)，钢矿(kuàng)品(pǐn)种价格底部的确(què)立需要黑色(sè)商品整体供应回落，即铁(tiě)水产(chǎn)量、焦煤(méi)供应及铁矿石(shí)非主流矿发货均出现下降。不过目(mù)前焦煤(méi)进口通关及铁矿石非澳巴发货(huò)已(yǐ)开(kāi)始(shǐ)减(jiǎn)少，但铁(tiě)水(shuǐ)下降并(bìng)不明显，负反馈还(hái)在持续，价(jià)格还未真正见底。

　　在黄科看来，后续(xù)钢矿品种止跌需要具(jù)备两个条(tiáo)件：一是煤(méi)炭价格止(zhǐ)跌，从成(chéng)本端对钢(gāng)价(jià)形成一(yī)定支撑；二是钢厂方面有(yǒu)实质性的减产行动，从(cóng)而(ér)改善市场对于后期供需平衡的预(yù)期。不过，从(cóng)目前情况来看，在进口煤冲击之下(xià)，近期国内煤炭市场情(qíng)绪较为(wèi)悲(bēi)观，动(dòng)力煤价(jià)格有加(jiā)速下跌迹象(xiàng)；此外(wài)国内粗钢产量平控政策尚未执行，钢(gāng)厂主动减(jiǎn)产意愿不(bù)强。因此，预计短(duǎn)期内黑色系(xì)品种或延续弱(ruò)势，整体易跌难涨。

　　“积重难返的市场供需格局(jú)，与成本塌(tā)陷叠加(jiā)造成的负向(xiàng)循环，或(huò)将令铁矿(kuàng)石(shí)、钢材等黑(hēi)色系商品价格惯性下跌趋(qū)势短暂延续，难有像样的反弹。”翟贺攀说。

　　此外(wài)值得注(zhù)意的是，在期货价(jià)格大幅下探之际，螺纹钢(gāng)现(xiàn)货价格已跌回至2020年5月(yuè)之前的水平。对(duì)此(cǐ)，翟贺攀(pān)告诉记者，螺纹钢现货目前(qián)回归2020年疫情初期的价格(gé)区间(jiān)有利于行业供需加快(kuài)调整，且(qiě)目前距离2020年底(dǐ)部不远。

　　“因此(cǐ)，基(jī)于钢厂铁矿石库(kù)存和(hé)钢(gāng)材社会库(kù)存(cún)较近年同(tóng)期偏低、6月份(fèn)之后来一亿等于多少千万人民币，一亿等于多少千万？1亿等于多少百万自政策面和市场力量(liàng)的供(gōng)应压减速度加(jiā)快、稳经济政策效果或将在下半(bàn)年显(xiǎn)现、国际局势(shì)缓和以(yǐ)及国内外(wài)价差有利于钢材出口再上台(tái)阶等因素，未来2-4个(gè)月，我(wǒ)们对黑色系商品价格保持谨慎乐观(guān)，尽管难(nán)以恢复至今年4月(yuè)中旬之前的偏高水平(píng)，但中期反(fǎn)弹依然有空间。”

　　汤(tāng)冰(bīng)华(huá)也表示(shì)，当前钢铁产业链(liàn)库存整(zhěng)一亿等于多少千万人民币，一亿等于多少千万？1亿等于多少百万体较低，因此(cǐ)在后续进入(rù)减产(chǎn)期间(jiān)后，钢(gāng)材价格下跌一旦出(chū)现企稳(wěn)，那么低价可能(néng)会刺激补库，并带动行情出现阶(jiē)段反弹。

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