为了让自己的限售(shòu)股解禁后能获得好的回报，上市公司董事长雇人拉抬(tái)自家的股票价格，然(rán)后高位出货。

　　最近，中国(guó)证(zhèng)监会网(wǎng)站披露了(le)一则行政处罚决定(dìng)书，引发市场关注(zhù)。时为新美星董事长何德平(píng)和其配偶黄(huáng)秀芳提供资金，委(wěi)托蒋维(wéi)对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以便(biàn)后续自(zì)己(jǐ)减(jiǎn)持获(huò)利。蒋(jiǎng)维跟毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)合(hé)谋(móu)，控制(zhì)35个证券账户，利用(yòng)资金优势、持股优势，连续集中交易(yì)新(xīn)美星，影响公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万元；还对何(hé)德平信息披(pī)露(lù)违法(fǎ)违规，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚(fá)款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们一起(qǐ)来(lái)看看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自(zì)家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监(jiān)会(huì)行政处罚决定书披露的信息(xī)，新美星董事长、法(fǎ)定代表人(rén)、实际控制人何德平和他的妻子黄秀芳当时向时任独(dú)墅湖文(wén)化传播有限公司董事长蒋维，提(tí)供保证金约(yuē)3200万元，这些钱(qián)部分来自他们所掌(zhǎng)控的上海海得泽广投资管理(lǐ)中心（普通(tōng)合伙）（简(jiǎn)称海得泽(zé)广）减持“新(xīn)美星”所得(dé)。

　　他(tā)们提(tí)供资(zī)金的目(mù)的是，委托蒋维对(duì)“新美星”进行“市(shì)值(zhí)管理(lǐ)”，维(wéi)持(chí)、抬(tái)高“新美星”股价，以便何德平所持“新(xīn)美(měi)星”限售股于(yú)2019年4月26日解禁(jìn)后能够获得(dé)好的(de)回报。

　　蒋维(wéi)在收到保证金(jīn)后(hòu)，即(jí)开始利用控制(zhì)的证(zhèng)券账户并(bìng)联合其他市场资金在二级市场(chǎng)买入并交(jiāo)易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其(qí)操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还(hái)找了两个帮手共同合谋。他经(jīng)人介绍认识并联合(hé)毛(máo)明土、李传武共同(tóng)操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券账户、资金开始与蒋维共同(tóng)交易“新美星”；在此(cǐ)期间，主(zhǔ)要由(yóu)蒋维(wéi)与(yǔ)毛明(míng)土联系(xì)，传递、沟通各自操盘情(qíng)况，以利于两方交易决策，更好地共同抬高“新(xīn)美星”股价(jià)。

　　根据监管披(pī)露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明(míng)土、李传武控制(zhì)“俞某华(huá)”等35个证券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏(piān)离(lí)同期行(xíng)业指数25.95个百分点。账户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入成(chéng)交(jiāo)金额(é)5.82亿(yì)元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合谋，利用资金优势、持股(gǔ)优(yōu)势，连(lián)续集中交(jiāo)易“新美星”，影响股票交易(yì)价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股(gǔ)价(jià)、集(jí)中出货

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明(míng)土、李传武(wǔ)，控制35个证券账户（简称账户组），是怎(zěn)么(me)拉高“新(xīn)美星”股价(jià)，然后出货，违法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集(jí)中交易“新美星(xīng)”，申买(mǎi)量(liàng)占市场申(shēn)买量比例超20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量(liàng)比例(lì)超20％的交易日有(yǒu)11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股总数(shù)占总(zǒng)股本比例(lì)自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持(chí)续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股(gǔ)达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例8.13％。账户组具备资(zī)金优势(shì)和持股(gǔ)优势(shì)。

　　具体来(lái)说(shuō)，第(dì)一阶段，2018年9月26日开始，账户(hù)组持续大量买入“新美星(xīng)”，当(dāng)日申买排名第一(yī)，竞价(jià)买入成交排名第一，至2019年2月28日(rì)期(qī)末持股量为期初持股量38.71倍(bèi)，持(chí)股量显(xiǎn)著增加(jiā)。在此期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板(bǎn)综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数（882003.WI，下(xià)同）5.53个(gè)百(bǎi)分点。

　　第(dì)二阶(jiē)段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账(zhàng)户组集中拉(lā)抬“新美星(xīng)”，期末持(chí)股量较(jiào)期初《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段典型的(de)拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以(yǐ)不(bù)低于卖一价(jià)或市价申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买量68.11％，对(duì)应成交股数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日至3月22日(rì)，以不低于卖一价或(huò)市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应(yīng)成交(jiāo)股数(shù)（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏(piān)离同期行业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集中(zhōng)卖出“新美星”。在此期间(jiān)，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个(gè)百分点，偏(piān)离同期行业(yè)指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外(wài)，操纵期间(jiān)，涉案账户组还(hái)多次实施盘(pán)中拉抬和对(duì)倒，并反向(xiàng)卖出获利的行为(wèi)。经测算(suàn)，扣除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是(shì)委(wěi)托理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证(zhèng)监会(huì)不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代理(lǐ)人(rén)提出多(duō)点申(shēn)诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机(jī)。

　　第(dì)二，在(zài)案证据不足以证明蒋维(wéi)受何德(dé)平或黄(huáng)秀(xiù)芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值(zhí)管理”不(bù)等同于“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而(ér)非(fēi)操纵(zòng)股价；三是蒋维没有将(jiāng)其与毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武等(děng)人讨论交易新(xīn)美星的情(qíng)况告知黄(huáng)秀芳或(huò)何德平(píng)，涉(shè)案股东名册并(bìng)非(fēi)黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也(yě)没(méi)有向黄(huáng)秀(xiù)芳反(fǎn)馈过股东名册；四(sì)是蒋维没(méi)有与毛明(míng)土、李传武就各自账户交易新美(měi)星的(de)盈亏分配进行约定(dìng)；五是(shì)蒋维(wéi)账户(hù)组利益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳不(bù)能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳资金后(hòu)部分(fēn)用于偿还(hái)债务，部分用于非法活(huó)动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀(xiù)芳(fāng)不应对(duì)毛(máo)明土账户(hù)组、李传武(wǔ)账户组(zǔ)交(jiāo)易行为(wèi)承担责任。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合法性及真实性。

　　第(dì)六，何德(dé)平对黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提供(gōng)款项(xiàng)不知(zhī)情、未(wèi)参(cān)与，且何德平与黄秀芳系(xì)独(dú)立法律主体，即便夫妻或一致行动人(rén)中一方存(cún)在不当行为，不(bù)应推定或认(rèn)定另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武，及他们的代(dài)理人也(yě)就是(shì)否合谋、部分账户的控制关系(xì)、委托理(lǐ)财关系等提出了申诉意(yì)见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复(fù)核，对当事人及其代(dài)理人的主要陈(chén)述(shù)意(yì)见不予采纳。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，本案为多个主体参与、多(duō)个环节(jié)实(shí)施、环环相扣、锁(suǒ)链式(shì)的(de)上下游(yóu)衔接、合作，共同完成(chéng)的操(cāo)纵行(xíng)为。在案证(zhèng)据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资金作为保证金，委托(tuō)其通(tōng)过二(èr)级市(shì)场交易影响新美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈交(jiāo)易(yì)情况；何德平知悉并参与(yǔ)了本案行为；上述(shù)行(xíng)为的实质(zhì)是操纵股价，并(bìng)非合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武有共同影响“新(xīn)美星”股价的意(yì)图和目标，共(gòng)同商议(yì)、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关(guān)于违(wéi)法(fǎ)期(qī)间和责任(rèn)承担，证监会表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制的(de)账户交易“新美星”客观上为后续的合(hé)谋操纵起到一定程度锁(suǒ)仓的作用(yòng)，并且根(gēn)据(jù)蒋维笔录，毛明土知道蒋(jiǎng)维和(hé)上市公司的合(hé)作，知道蒋维已经有一(yī)定底仓，才愿意买入(rù)“新美(měi)星”，因此毛明土和李传武(wǔ)的(de)违法期(qī)间与蒋维、黄(huáng)秀(xiù)芳、何德平一致(zhì)。在此基础上(shàng)，在认(rèn)定及处罚时将合谋各方视为一个整体，不区别对待各方账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上述行为违反(fǎn)了(le)2005年(nián)《证券法》第七(qī)十七条第(dì)一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵证券市场行(xíng)为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就操纵(zòng)证券市场行为，对(duì)何德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武没收(shōu)违(wéi)法所得(dé)4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德(dé)平、黄秀芳(fāng)罚(fá)款2391.78万元(yuán)，对(duì)蒋(jiǎng)维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)信(xìn)息披露违法

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另外，关于何德平(píng)信(x《人民的名义》陈海是被谁暗算了 人民的名义是真实改编的吗ìn)息披露违法的相关情况，行政(zhèng)处罚(fá)决定书披露，在新美(měi)星2016年4月上市前，海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公(gōng)司80万股(gǔ)股份，占新美星上市(shì)时总股本(běn)的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽广(guǎng)代持，海得泽广自2017年(nián)12月19日开始减持“新美星(xīng)”股票，至(zhì)2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平信息(xī)披露违法，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出：第一，海得泽(zé)广与何德平(píng)、黄(huáng)秀芳二人(rén)不存在代持，涉案股份(fèn)系海得泽广为兰某代持，股(gǔ)份减持决策由海得(dé)泽广和兰某(mǒu)作出，海得泽广将减持所得汇入黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)指定账(zhàng)户(hù)的(de)原因(yīn)系(xì)兰某向(xiàng)黄秀芳归(guī)还借款本息。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不(bù)对投资者(zhě)决(jué)策产生重(zhòng)大影响(xiǎng)，情(qíng)节轻微。第三，即便认(rèn)定(dìng)代(dài)持成立，何德平对借(jiè)款、还款等事项，不参(cān)与、不知情(qíng)，没有(yǒu)主观过错，不应受到处罚(fá)。综上，请求不予(yǔ)处罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询(xún)问笔录、海得泽广(guǎng)交易流水(shuǐ)、资金流水(shuǐ)及相关银行账户流(liú)水，结(jié)合何(hé)德平、黄秀芳的配偶关(guān)系，代持资金和(hé)减持所得系家庭(tíng)共(gòng)同财产，可以认定海得(dé)泽广代何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳持有新美(měi)星股票。当事人(rén)所提相关理由不具有事(shì)实和法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，何德平作为上(shàng)市公司实际(jì)控制人，未(wèi)如实告知上市(shì)公司上述持股情况，导致新美星在相关公(gōng)告中均未披露(lù)相关情况，导致(zhì)新美星违反(fǎn)2005年《证(zhèng)券法》第六(liù)十三条(tiáo)规定，何德平的(de)行为构成2005年《证券法(fǎ)》第一百九十三条(tiáo)第三(sān)款规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定(dìng)，证(zhèng)监会决定(dìng)：就信息披露违法行为(wèi)，对何德平给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

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