近期(qī)交易商协会的监管处罚力(lì)度明显加大，虽然债(zhài)券(quàn)市场参与主体愈(yù)发丰富(fù)多元，市场竞争程度更趋激烈，但监管底线不能破戒。

　　5月11日，交(jiāo)易(yì)商协(xié)会对建设银行启动(dòng)自律调查，这是(shì)两天内第二家被(bèi)要求(qiú)自律调查的(de)大行。今年以来，交易商(shāng)协会已对(duì)多(duō)家金融机构启动自律调查，监管(guǎn)力(lì)度在持(chí)续加大。

　　多家(jiā)金融机构接连被通报

　　5月11日，中国银行间(jiān)市场交易商协会（下称“交易商协会(huì)”）网站显(xiǎn)示，基于监管部门(mén)反馈(kuì)线(xiàn)索，依据《银行间债券市场自律处分规则(zé)》，交(jiāo)易商(shāng)协会(huì)已对(duì)中国(guó)建设银行股(gǔ)份有(yǒu)限公(gōng)司债务融(róng)资工具承(chéng)销业务涉嫌违规行为开展自律(lǜ)调(diào)查。

　　根(gēn)据(jù)建(jiàn)行2022年(nián)年(nián)报，去(qù)年(nián)建(jiàn)行承销非金融企(qǐ)业(yè)债(zhài)务融资工具744笔(bǐ)，为411家实体企(qǐ)业承销发行债(zhài)券4645.17亿元。2022年，该(gāi)行支持优质头部(bù)房(fáng)地产(chǎn)企业债券(quàn)融(róng)资需求(qiú)，承销房地(dì)产(chǎn)企业323.35亿(yì)元债(zhài)务融资(zī)工具，房(fáng)地产(chǎn)并购票(piào)据22.9亿元。

　　交易商协(xié)会(huì)的监管力度在近期持续(xù)加(jiā)大。就在5月9日，交易(yì)商协会官网发布(bù)信息，针(zhēn)对中国进出口(kǒu)银行(xíng)金融债券发行(xíng)涉嫌违规行为，以及中国民生银行承(chéng)销业务涉嫌违(wéi)规行为已(yǐ)开展自律调(diào)查。

　　而在5月(yuè)8日，大连银行、郑州银行(xíng)、江西银行、青岛(dǎo)银行和粤财信托(tuō)共(gòng)5家机构涉及(jí)债券业务违规被点名(míng)。具体来说(shuō)选择复句例子十个，选择复句例子5个，交易商协(xié)会通过深(shēn)入调查(chá)发现(xiàn)，大连银行等多家机构存在债券代(dài)持(chí)交易(yì)等违规行为。其中，大连银行通(tōng)过做市业务方(fāng)式，每日滚动(dòng)开展(zhǎn)买卖(mài)方(fāng)向相反、清算速度不(bù)同(tóng)的现券(quàn)交(jiāo)易，代持(chí)利率债活跃券，且规模较大；郑州银行(xíng)、江西银行和青岛银行，内控执行不严或流于形式，未有(yǒu)效评估交(jiāo)易合(hé)理性，作为中(zhōng)间(jiān)方以现(xiàn)券买卖或做市等方式参与债券(quàn)代持交(jiāo)易链(liàn)条(tiáo)，交易笔数和金额较(jiào)大。

　　今年4月，工(gōng)商银行已被(bèi)启动自律(lǜ)调查(chá)。相关公告称，交易商协会在(zài)日常监(jiān)测工作中(zhōng)发(fā)现，工(gōng)商银(yín)行(xíng)主承(chéng)销的(de)多期债务(wù)融资工具发行定(dìng)价严重偏离市场合理水平，干扰了市场秩序(xù)，涉嫌(xián)违反银行间债券市场自(zì)律管(guǎn)理相(xiāng)关(guān)规定(dìng)。

　　4月3日(rì)，交易商协会网站(zhàn)披露，近期在查处四平市城市发(fā)展(zhǎn)投资(zī)控股有限公司案件时，发(fā)现吉林银行(xíng)、吉林亿(yì)选择复句例子十个，选择复句例子5个联银行因违规收取发行人(rén)大额财务资助，涉嫌(xián)违反(fǎn)银行间(jiān)债券市场自律(lǜ)管理规则，被交易商协会进行自律调查(chá)。一同被开(kāi)展自律(lǜ)调(diào)查的(de)还有光大证券、富国资产管理（上海）有限公司两家(jiā)金融机构。

　　交易商协会监管处罚力度加强(qiáng)

　　根(gēn)据(jù)交(jiāo)易商协会通报(bào)的数(shù)据，2022年全年，交易商协会共对68起涉嫌违规案件(jiàn)立案调查(chá)，开(kāi)展自律调查和自律问询103次，作(zuò)出各类自律处分(fēn)99家（人(rén)）次，涉(shè)及(jí)35家(jiā)发行人和(hé)信用增(zēng)进机构、4家主承销(xiāo)商、3家会(huì)计师事务(wù)所、1家律师事务所(suǒ)、2家其他类型机构和54名直接责任人。作出的处分(fēn)中，警(jǐng)告及以上(shàng)占(zhàn)比超过五成，15家(jiā)机构被(bèi)暂停(tíng)一定期限业务，12位责任人被认定不适当人选(xuǎn)。

　　梳理通报(bào)来看，被通报的原因包括(kuò)选择复句例子十个，选择复句例子5个低价包销多(duō)期(qī)债务融资工具(jù)，影响了市场正常秩序；部分债务融(róng)资工具未按(àn)照(zhào)发行文件约定开展(zhǎn)余额包(bāo)销，个别债务融资工具挤占了其他投资人的(de)正常投标，违背了公平(píng)公正原(yuán)则，并影响了发(fā)行利率，对市(shì)场(chǎng)正常秩(zhì)序(xù)造成了一定不(bù)良(liáng)影响(xiǎng)。

　　通报(bào)指出，银行(xíng)间债(zhài)券市场参(cān)与(yǔ)机构在从事(shì)相关业务过(guò)程(chéng)中，务必牢固树(shù)立市场(chǎng)责任意识，严格遵守相关监管(guǎn)规定和(hé)自律规则要求(qiú)，合规展业，自觉维护(hù)银(yín)行间债券市(shì)场运行秩序。

　　交易商协会(huì)表示(shì)，做市商作为银行间市场基石机(jī)构，承担(dān)着提(tí)高(gāo)市场流(liú)动性、促进价格发现(xiàn)的重要作用，应切实提升(shēng)做(zuò)市交(jiāo)易能力，加强内(nèi)部控(kòng)制和风(fēng)险管理，确(què)保合规稳(wěn)健展业(yè)，“真做市、做真(zhēn)市”。

　　可(kě)以看到，近(jìn)期交易商协会的监(jiān)管处罚力度明显(xiǎn)加(jiā)大，虽然债券市场参与(yǔ)主体愈发(fā)丰富多元(yuán)，市场竞争程度更趋激烈，但监管底(dǐ)线(xiàn)不能破戒(jiè)。

　　资深金融政策监管专家周毅钦对《国际(jì)金融报》记者表示，可以(yǐ)看到，银行(xíng)间交(jiāo)易商协会将(jiāng)继(jì)续贯彻落(luò)实监管从严要求(qiú)，以严格自律惩(chéng)戒向市场传递“零容忍(rěn)”的清(qīng)晰(xī)信号，引(yǐn)导市场各类主体归(guī)位尽(jǐn)责，维护市(shì)场(chǎng)良好秩(zhì)序。债券承销机构作为债券(quàn)市场(chǎng)的(de)“看门(mén)人”，对于商(shāng)业银行特别是国有大行来(lái)说，也需要肩负(fù)起相应的公序责任，切实维护(hù)好行业的良(liáng)性竞争生态。

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