投资(zī)者(zhě)除了关注AI产业景气、资(zī)金(jīn)情绪、政策等因素(sù)外，还(hái)需要关注业绩验证以及估值(zhí)等因素。

　　近(jìn)期(qī)，受(shòu)益于人(rén)工智能主题(tí)的热炒，全球(qiú)AI芯片巨头公(gōng)司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至6月1日收(shōu)盘，最新股价达397.7美(měi)元，市值(zhí)超过9800亿美元，逼近(jìn)万亿(yì)美元(yuán)大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现(xiàn)，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数据显示(shì)，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的(de)投资能火热(rè)多久？

　　公募基(jī)金提(tí)前布局(jú)

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力(lì)的(de)先进技术，英伟达公(gōng)司的股价在(zài)近期大涨。5月30日(rì)盘中，该公(gōng)司股价最高达(dá)到419.38美元，公司(sī)市值一度突破万(wàn)亿美元。截至6月1日收盘(pán)，其股(gǔ)价(jià)回(huí)落至(zhì)397.7美元，但依(yī)旧有(yǒu)望再次突破万亿美元的市(shì)值。

　　英(yīng)伟(wěi)达公(gōng)司在中(zhōng)国官(guān)网宣称(chēng)：“我们(men)在AI和元宇宙(zhòu)方面的(de)工(gōng)作正在改变(biàn)全球大型行业(yè)，并将为社会带来(lái)深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技(jì)公司(sī)也加大了AI方面的投资(zī)。

　　国内市(shì)场对于AI行情的关(guān)注(zhù)热情也(yě)是持续高涨。Choice数据显示，截(jié)至6月2日，今年以来涨幅(fú)最高的股票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超(chāo)过(guò)90％，这类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动(dòng)内容生成）概(gài)念的(de)热炒(chǎo)有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数据、人工智能(néng)等主题ETF，多只云计算、大数(shù)据(jù)、人工智能主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基(jī)金(jīn)也早(zǎo)已布局英伟达或(huò)相关概念股(gǔ)。交易软件通达信推出了英伟达概(gài)念股，该软件(jiàn)信息显(xiǎn)示，相关(guān)概(gài)念股一(yī)共包含32家A股上市公司，这些(xiē)公司与(yǔ)英伟(wěi)达在某(mǒu)些方面有业务上的合作。从公募基金一季度末的数(shù)据来看(kàn)，部(bù)分被纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直接或间接(jiē)持(chí)有英伟达公司股票的(de)公募基金(jīn)主要集中在能(néng)投(tóu)资海外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持(chí)有(yǒu)英伟达且基(jī)金规模最高(gāo)的是广发(fā)纳斯达克100ETF，该(gāi)只基金今年(nián)一季度(dù)末(mò)规模为(wèi)147.59亿(yì)元，跟踪(zōng)指数为纳斯达克100指数，前(qián)十大重仓股中包(bāo)括苹(píng)果、微(wēi)软、英伟达和谷歌等(děng)多家全球(qiú)科技公司。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持有英伟达(dá)且规模最高(gāo)的是广发(fā)全(quán)球(qiú)精选，该只(zhǐ)基金今(jīn)年一季度(dù)末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达(dá)是(shì)其第二大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了(le)英伟(wěi)达，该基金(jīn)还持有(yǒu)微软(ruǎn)、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等(děng)多只(zhǐ)科技股。

　　挖(wā)财基(jī)金投研人员(yuán)郑昕昊(hào)告诉《国际金融报》记者(zhě)，国内AI投资(zī)的热潮与微软、英伟达(dá)等美股科技股(gǔ)年初至(zhì)今的大涨有(yǒu)关。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)称，年(nián)初以来，微软就在AI领域加大(dà)了投资，先是宣布将(jiāng)Cha泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文tGPT整合(hé)入搜(sōu)索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资(zī)数十亿(yì)美元(yuán)，这是AI领域史上规模(mó)最大的一笔投资(zī)。作为一(yī)站(zhàn)式解(jiě)决方案(àn)的(de)提供(gōng)商(shāng)，英伟达公司是今(jīn)年AI概念热潮中(zhōng)的另一大赢家，该公司今年一(yī)季(jì)度的业绩远超预(yù)期(qī)，AI芯片(piàn)所在数(shù)据中(zhōng)心业务(wù)的营收创历史新高，远好于市场(chǎng)预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题(tí)投资机会(huì)的投资(zī)者而(ér)言，英(yīng)伟达和微软在(zài)内的众多美(měi)股科(kē)技(jì)股公司是(shì)其关(guān)注(zhù)的焦点。

　　“从目(mù)前的产(chǎn)业(yè)发展(zhǎn)趋势来(lái)看，AI应用已是科技革命最新的突破口。能够率(lǜ)先(xiān)建立起良(liáng)好商业(yè)模式的公司与掌握(wò)AI应用核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)的公司将会成为未来最有潜力的(de)大赢家。显(xiǎn)然，微软、英伟达已具备这些特质，他们的中长(zhǎng)期基(jī)本面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的故事(shì)看起来很美好，但实际投资中还受诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体作为AI受益板块，受(shòu)到资金关注，行业(yè)成交热度上(shàng)升(shēng)，从(cóng)3月中旬一直(zhí)涨至4月上(shàng)旬，涨(zhǎng)幅接(jiē)近30％。但其上涨并未(wèi)得到(dào)业绩的验证，半导(dǎo)体(tǐ)行业一季度整体营收同比下降2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据的跟踪(zōng)，目(mù)前(qián)全(quán)球半导体产业整体仍处于主动去(qù)库存阶段，行业(yè)并未(wèi)迎(yíng)来(lái)拐点。在缺乏基(jī)本面支撑(chēng)的情况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近两周，半导体板块虽然有所企稳，但也很难说行业已经迎来拐(guǎi)点(diǎn)。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百(bǎi)临咨(zī)询首席(xí)分析师秦(qín)洪告诉记者(zhě)：“半(bàn)导体(tǐ)板块回暖的(de)驱(qū)动力(lì)主要来源(yuán)于AI产业的大(dà)发展，带(dài)动GPU（图形处(chù)理(lǐ)器）为代表的算力芯片业务快速增长，美股英伟达的股(gǔ)价(jià)表现以(yǐ)及背后的产能扩张信息就是最好(hǎo)的例证。而从未来的一段时(shí)间来看，AI产业(yè)发展仍然(rán)是强(qiáng)劲有力，且空间不(bù)可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)也表示(shì)，尽管目前(qián)半(bàn)导体产业周期(qī)尚未反(fǎn)转(zhuǎn)，但(dàn)在资(zī)金情(qíng)绪、政策扶(fú)持(chí)和半(bàn)导体设备业绩高增长等利好因(yīn)素支撑下，当前位(wèi)置也不悲(bēi)观。

　　站(zhàn)在投资的角(jiǎo)度考(kǎo)虑，秦(qín)洪(hóng)认为，虽然(rán)AI产业的发展趋势值得期待，但(dàn)投资需要仔细观察，“就A股的过去(qù)经验来看(kàn)，大热必死、均值回归的规律永(yǒng)不变色(sè)，所以投(tóu)资与产业发展(zhǎn)之间存在着较大(dà)差异(泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文yì)。在操作中，不宜在股(gǔ)价高涨、人气亢奋时买(mǎi)入，而(ér)是(shì)需要在相对低位或(huò)调整(zhěng)一定(dìng)程度后再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为(wèi)，投资(zī)者除了关(guān)注AI产(chǎn)业景气(qì)、资金情绪(xù)、政(zhèng)策等因素外(wài)，还需要关(guān)注业绩验(yàn)证以及(jí)估值等因素。在(zài)具(jù)体投资(zī)的时候要选择(zé)掌握核心技术、真正具有(yǒu)核心竞争泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文力的投(tóu)资(zī)标的，确保产业景气能够(gòu)反映(yìng)在未来的(de)业绩上，要避免没有业绩支持的跟风(fēng)炒作。另外，好的投(tóu)资标的也要以合适(shì)的价格买入(rù)，否则很可能会赚了景气(qì)亏了钱。最后，投资者要做好分散配置(zhì)，不要将资金全押(yā)一个赛道(dào)。

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