钠电池产能规划从0到10GWh再(zài)到(dào)18GWh，年赚(zhuàn)1亿(yì)拟撬动(dòng)54亿乃(nǎi)至94亿投资，传艺科技是(shì)真跨界(jiè)还(hái)是奢(shē)望，飙(biāo)涨后又腰(yāo)斩的股价似(shì)乎(hū)已经给(gěi)出注脚。

　　去年6月(yuè)以(yǐ)来，萦绕在键盘生产商传(chuán)艺(yì)科技(jì)（002866.SZ）身上的(de)最大议题莫过(guò)于跨界钠电池。

　　这个热门又令人遐想的题(tí)材搭配公司释(shì)放钠电池项目进展的“积极主(zhǔ)动”，在2022年刺激着传(chuán)艺科技股价(jià)迅速(sù)飙涨4倍，甚至期(qī)间还祭出“七连板”和“五连(lián)板(bǎn)”妖股(gǔ)走(zǒu)势。然去年末以来，抛“利好消息”催涨股价的套路完全(quán)失灵，股价又在4个多月时间极速腰斩。即便是3月末扔出30亿元定增预案(àn)投建年产5.5GWh钠电池项目，传(chuán)艺(yì)科技也只收获了短暂的上涨，而后再未掀(xiān)起波澜。

　　钛(tài)媒(méi)体APP注意到，股价过山(shān)车式的涨跌(diē)折射(shè)的是市场对传艺科技高调跨界(jiè)钠电(diàn)赛道故事的怀疑：从宣布跨界到现在(zài)，时(shí)间不过10多月，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的(de)传艺科技如何(hé)撬(qiào)动54亿元乃(nǎi)至94亿元的投(tóu)资成本？巨头环伺、落地产能骤(zhòu)增、锂价持续下行，在愈加拥(yōng)挤的赛道(dào)上，夸下海口的产能又该如何消化(huà)？过(guò)往(wǎng)投(tóu)资计划频频“跳票”、实际效益与预期天差(chà)地(dì)别(bié)等“黑历(lì)史”在前，“大(dà)跃进”的(de)新项目如(rú)何让(ràng)人(rén)信(xìn)服？

　　跨界钠电池，股价“过山车”

　　早在20世(shì)纪70年代，钠离子电池便(biàn)与(yǔ)锂离子电(diàn)池同时期(qī)萌芽，但(dàn)由于(yú)钠电负极(jí)嵌钠能力较弱、钠电池能量密(mì)度较低，导致其(qí)研发(fā)进度大大(dà)落后于(yú)了锂电池。直到2020年(nián)后，随着钠电关键技术完成突破(pò)以(yǐ)及锂价不(bù)断(duàn)飙升(shēng)，钠电才作(zuò)为锂电(diàn)“备胎”之一重回人们重视(shì)。尤其(qí)2021年7月，宁德时代推出第一代钠离子电池，掀起钠(nà)电风潮，并(bìng)将风(fēng)口带到了A股(gǔ)市场。

　　时值(zhí)2022年(nián)锂价暴涨(zhǎng)，A股钠电炒(chǎo)作如日中(zhōng)天(tiān)之际(jì)，传艺科技于去年6月22日晚间(jiān)高调(diào)宣(xuān)布入局。彼时的公告显(xiǎn)示，公司拟投资3000万元通过全(quán)资子公司江苏智纬电子科技有限公司（以下(xià)简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自然人(rén)杨磊和杨崇义合作设立(lì)控股孙公(gōng)司江苏传(chuán)艺钠电科技有限公司（公(gōng)司(sī)持(chí)股75％，以下简称(chēng)“传艺钠电”）。

　　公告(gào)出，传艺(yì)科技(jì)旋即涨停，当(dāng)日(rì)盘(pán)后公司迫不(bù)及(jí)待召开电(diàn)话会议，向(xiàng)合计64名分析师和(hé)个人投资者(zhě)披露跨界钠电的各种细节。根(gēn)据规划(huà)，传(chuán)艺科(kē)技(jì)钠电(diàn)池(chí)项(xiàng)目中试线2022年投产(chǎn)，一期2GWh的产能2023年(nián)投产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更(gèng)加疯涨。加上(shàng)6月(yuè)23日的涨停，传艺科(kē)技宣布跨界(jiè)后(hòu)一口气收出7个涨停板，市值快速实(shí)现(xiàn)翻(fān)倍(bèi)。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电(diàn)消息(xī)催(cuī)涨(zhǎng)股(gǔ)价(jià)的前(qián)车在(zài)前(qián)，传(chuán)艺科技开始有意无意(yì)地(dì)“主动”披露(lù)钠电项目进展，而公司股价也往往在公告披露后录得大幅上涨。去年12月(yuè)5日盘中(zhōng)，公司(sī)股价(jià)一(yī)度摸高至(zhì)54.44元/股，相较(jiào)于跨界(jiè)钠电池前10元/股左右的温(wēn)吞股价，不(bù)到半年的(de)时间已(yǐ)翻了逾5倍。

　　但此后，公司股价开始掉头(tóu)向下，无论(lùn)其如何发布“利好”消(xiāo)息，股价也(yě)再难掀大风浪(làng)，反而随着(zhe)时间的推移，迅(xùn)速回(huí)落。截至(zhì)4月20日(rì)收盘，报28.14元/股，4个多月时间(jiān)已经较高点腰斩(zhǎn)。

　　值得一提的是，由于(yú)在2022年(nián)6月23日盘(pán)后(hòu)，公司迫切(qiè)召开电话会并在(zài)《投资(zī)者(zhě)关系活(huó)动记录表》中(zhōng)对外发(fā)布钠电(diàn)池业务(wù)未来规划、技(jì)术水平(píng)等涉及(jí)公(gōng)司经(jīng)营的(de)重大信(xìn)息(xī)，但直至2022年7月9日(rì)才正式通过(guò)《关(guān)于(yú)对深(shēn)圳证券交(jiāo)易所关(guān)注函(hán)回复的公告》补充(chōng)披露相关事项，传艺科(kē)技及公司董事长兼总经理邹伟(wěi)民、时任(rèn)董秘许小丽还遭(zāo)深交(jiāo)所通报(bào)批评。

　　产(chǎn)能“大跃进(jìn)”，钱从哪里来？

　　回看传艺科技(jì)股价(jià)“过(guò)山(shān)车(chē)”式(shì)上下(xià)，背后纵有游资推波助澜，但归根结底还(hái)是其资金(jīn)有限与钠(nà)电产能规划(huà)“大跃进”不匹配无(wú)法让市场(chǎng)信服造成(chéng)的。

　　根据公(gōng)司定(dìng)增预案，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公司产能将达到10GWh。而(ér)根据(jù)公司此前对交易(yì)所回复函(hán)和2023年度定增预(yù)案，公司规划的10GWh钠电(diàn)池项目的投资成本约54亿元。其中(zhōng)，土(tǔ)地购置及(jí)厂房成本约4亿元，10GWh产能需(xū)投入(rù)的装修及设备成本(běn)约50亿(yì)元。

　　实际上(shàng)，传(chuán)艺科技规划的钠(nà)电产能远(yuǎn)不止这公告出来的10GWh。据传艺钠(nà)电官(guān)微消息，公(gōng)司董事长邹伟民4月16日在(zài)公开场合演(yǎn)讲时提到，“2022年(nián)7月，公(gōng)司决定，发(fā)挥资金优势，投(tóu)资50亿(yì)元，新征410亩土(tǔ)地，用(yòng)30个月的时间，新上钠离子电(diàn)池全供(gōng)应(yīng)链项(xiàng)目，逐步形(xíng)成年产3万吨(dūn)正极材(cái)料、4万吨负极材料、18GWh钠离子电(diàn)池、15万吨电解液(yè)的(de)生产(chǎn)能(néng)力(lì)；2022年10底，中试线已(yǐ)经竣工投产；目前(qián)，4.5GWh量产线已经(jīng)开始试(shì)产(chǎn)试(shì)销，6月底有望批量(liàng)生产。”

　　邹(zōu)伟(wěi)民公开演讲时提到的(de)钠(nà)电产能规(guī)划，来源：传艺钠电(diàn)官微

　　若按(àn)邹伟(wěi)民的说法，传艺(yì)科(kē)技在上(shàng)述的54亿元资(zī)金外，还(hái)需要更多(duō)资(zī)金，仅另外8GWh钠电(diàn)池就需要40亿元的投入。

　　但现实是，传艺(yì)科技(jì)主营式微(wēi)，年赚(zhuàn)1亿(yì)元的盈(yíng)利水(shuǐ)平(píng)显然难以撬动(dòng)动辄几十(shí)亿的项目。

　　传(chuán)艺科(kē)技主营输入类设(shè)备(bèi)和印制电路板（PCB）两大类消费(fèi)电子零组(zǔ)件(jiàn)，具(jù)体包括笔记(jì)本(běn)/台(tái)式(shì)机(jī)电(diàn)脑键盘、触控模组(zǔ)和鼠标等输入(rù)类(lèi)设备及通讯用板、消费电子(zi)、计算机用板(bǎn)等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经营(yíng)规模不断(duàn)扩大(dà)，营收从2017年的(de)6.69亿元起步，逐(zhú)年递增，到2022年达(dá)到19.99亿元(yuán)，翻了近3倍。但盈利并未同步，上市当年公(gōng)司(sī)归母(mǔ)净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行(xíng)业式微，公司盈利水平起起伏(fú)伏，到2022年也仅1.15亿元(yuán)，相较于(yú)2017年(nián)仅增长了(le)47.90％。而(ér)早在2016年，公司盈(yíng)利(lì)就已经达到(dào)了9000万元，净利润增长(zhǎng)乏力可(kě)见一斑。

　　传艺科技业绩(jì)变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账(zhàng)上的资金也并不宽(kuān)裕(yù)。2022年，公司(sī)经营活(huó)动产生的现金(jīn)流量净(jìng)额4.46亿元；截至去年(nián)末，公司货币资金仅2.87亿元，短期借款(kuǎn)8.41亿(yì)元(yuán)；应收账款5.90亿元，应付账款(kuǎn)4.56亿元。

　　那两年半内要拿(ná)出54亿元乃至(zhì)94亿元(yuán)以上(shàng)的资金投资(zī)钠电，钱从哪里来？

　　在2022年(nián)7月9日给(gěi)深交所的(de)回函中，传艺科技曾(céng)详(xiáng)细披(pī)露过2GWh项目资金来源(yuán)：截至2022年5月31日，公司可用于(yú)钠离子电池项目的自有(yǒu)资金(jīn)仅1.61亿元(yuán)，银行授信未使用额度10.27亿元，足见其在投资(zī)钠电项目时自有资金的“捉襟(jīn)见肘(zhǒu)”。

　　来(lái)源(yuán)：传艺(yì)科技给深交所的(de)回函

　　很明显，一开(kāi)始规划的一期2GWh产能，传艺科技就是(shì)准备(bèi)靠银(yín)行贷款解决(jué)。后一期(qī)产能增加到4.5GWh，投资额增加(jiā)10亿(yì)元(yuán)左右，同(tóng)样仰仗银行贷款(kuǎn)。今年(nián)3月30日公司公告称，传艺科技及子(zi)公司拟向工商(shāng)银(yín)行(xíng)、农(nóng)业银行等(děng)组成(chéng)的联合银团(tuán)申请(qǐng)不超过20亿元的项目(mù)贷款，用于公司钠(nà)电(diàn)池(chí)项目(mù)。根据(jù)最新的调研(yán)记(jì)录，“截至(zhì)目(mù)前，牵头(tóu)银(yín)行已(yǐ)审批通过(guò)，参团银行处于正常(cháng)的审批流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今年3月30日，公司披露《2023年度向特定对象(xiàng)发行股(gǔ)票(piào)预案》，拟募资(zī)不超过30亿元(yuán)，其中的(de)24亿元拟投(tóu)入钠电池制造(zào)二期项目，剩余6亿元补流。

　　根据(jù)测算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了定(dìng)增的(de)24亿元外(wài)，还有(yǒu)3.47亿(yì)元的缺口。而为补这部分缺口(kǒu)，传艺科技甚至将2020年定(dìng)增(zēng)募投资金中的(de)1.75亿元变更用于该项目。

　　简(jiǎn)单加总便知，家(jiā)底不厚，传艺科技10GWh钠电项(xiàng)目只能依赖融(róng)资。至于上述邹(zōu)伟民公开演讲时提(tí)到的(de)另外8GWh的项目(mù)资金来(lái)源(yuán)，钛媒体APP向公司求证，但截至发稿，仍(réng)未获回(huí)复。

　　锂价暴跌，钠电还有优(yōu)势吗(ma)？

　　“今年销售(shòu)不低于(yú)10亿元(yuán)，整个(gè)钠(nà)电(diàn)池全供(gōng)应链项目(mù)计(jì)划到2024年末全部竣工投产(chǎn)，达产达效(xiào)后，可实现年销(xiāo)售250亿元。”若传艺科技的(de)钠电项目(mù)真如邹伟民在近日的(de)演讲中所言(yán)照进现实，几年后公司营收将在当前(qián)基(jī)础(chǔ)上翻十几(jǐ)倍。但近来腰(yāo)斩的股价显示，市(shì)场对这个故事并不再买账，除了资金实力有限公司(sī)外，核心还在其(qí)大干快上后产(chǎn)能如何消(xiāo)化的(de)问题。

　　毕竟(jìng)，在钠电(diàn)池商业化元年的2023年(nián)，包括宁德时代(dài)、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多巨头在内，已纷纷发产品、量(liàng)产并大建产能，竞(jìng)争者初露威胁，赛道已(yǐ)然开始拥挤。

　　尽管就披露的参数和性能来看，传艺钠电(diàn)的钠电(diàn)池与巨头们不相上下，但宁德时(shí)代落(luò)地奇(qí)瑞(ruì)车型(xíng)、华语新能源配套雅迪极(jí)钠S9等表明(míng)，大佬们已经(jīng)走在前(qián)面(miàn)，率先(xiān)在(zài)两轮电动车和低速电(diàn)动车(chē)领(lǐng)域(yù)实现装(zhuāng)车(chē)应用。而传艺科技(jì)除了(le)在岁(suì)末年初公告与中祥(xiáng)航业、江苏新(xīn)能(néng)源、德博新能(néng)源签订项目(mù)合作或战略合作(zuò)协(xié)议外(wài)，并未官宣重点客(kè)户。

　　每每有投资(zī)者(zhě)问及客(kè)户情况时(shí)，公司都以(yǐ)“目前订单下(xià)游运用覆盖(gài)储能(néng)、低速电动车(chē)及电动工具(jù)等多个领域”“公(gōng)司钠离子电池送(sòng)样后客(kè)户的反馈普(pǔ)遍较为良好，并(bìng)已与(yǔ)多名客户签订了销售订(dìng)单(dān)”“公司已与(yǔ)多(duō)家知名两轮电动车品牌开展送样和合(hé)作意向洽谈等工作”等进行回复(fù)。至于具体的(de)客户(hù)名称和订(dìng)单金额，一直语焉不详(xiáng)。

　　且2023年，钠电池产能(néng)落地正数倍级增长。上海钢联新能源事业(yè)部钠电池分析师汪(wāng)奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项(xiàng)目落地产能有3GWh左右，预(yù)计2023年(nián)落地产(chǎn)能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新发(fā)布数(shù)据则称，到(dào)2023年底，预计(jì)钠电池产能将(jiāng)增(zēng)加至21GWh。无论是哪种(zhǒng)预测，今年(nián)钠电池(chí)落地产能大幅增加已可预(yù)见。

　　“参(cān)考锂电池行业产能利用率，钠电池落(luò)地的产能(néng)中可以(yǐ)实(shí)现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的(de)市场规模(mó)接近(jìn)40GWh。前期(qī)用于两(liǎng)轮车的钠电池不到(dào)5％，后面成本(běn)降下来才(cái)会有较大比例的(de)替代。”汪奇认为，今年钠电(diàn)池(chí)只会小批量应(yīng)用(yòng)到多元化场景(jǐng)。

　　然传艺科技(jì)却十分自信，其在调研记录中预测，预计2023年公司实际(jì)出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池市场的绝大部分(fēn)份额。

　　来源：传艺(yì)科技2023年1月(yuè)9日投(tóu)资者关系活动记录表

　　需要注意的是，沉(chén)寂多年的钠(nà)电池是在此前锂价飙涨的背景下作为(wèi)“替(tì)代”而被推(tuī)到台前的，去年底以来，碳酸锂价格持续下行，4月20日电(diàn)碳价格均价已经跌至18万元/吨。一时间，锂价持续下(xià)跌(diē)会(huì)否影(yǐng)响钠电池商业化进程的讨论甚嚣尘(chén)上。

　　中(zhōng)科院院(yuàn)士欧阳明高近(jìn)日就表示：“钠电池能够起到对锂电(diàn)池的平衡作(zuò)用，平衡(héng)锂价，保(bǎo)证锂资源的供(gōng)应安(ān)全，不(bù)太可能成为主流。锂价一便宜，就会让钠(nà)离子的发展陷(xiàn)入被(bèi)动(dòng)。”但他(tā)也强(qiáng)调，“钠离子技(jì)术(shù)一定要发展(zhǎn)，因(yīn)为它是(shì)锂离子电池的(de)一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设成本接(jiē)近，目前三元钠电(diàn)量产(chǎn)的(de)生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一(yī)步向钛媒体(tǐ)APP分(fēn)析，“钠离子电池性(xìng)能比较接近磷酸铁锂电池，高能量密(mì)度(dù)的也接近三元523电池。目前电碳价格下跌至(zhì)16-18万元(yuán)/吨，锂电(diàn)池(chí)成本大幅下降40％以上(shàng)，所以目(mù)前已经和钠(nà)电(diàn)池成本基本相当；而由于锂原料(liào)价格大幅下降，目(mù)前铁锂和锰酸锂等电池(chí)成本已经优(yōu)于(yú)钠电池。今年(nián)碳酸锂价格在20万以下时，锂(lǐ)电池对钠(nà)电池有明(míng)显优势。”

　　当(dāng)然(rán)，市场普(pǔ)遍认为(wèi)钠电池还有降本的空间。兴储(chǔ)世纪总(zǒng)裁助理刘继茂(mào)就告诉钛媒体APP，“待产业链(liàn)完善(shàn)后(hòu)，规模量(liàng)产后(hòu)钠离子电池正、负极材料价格可(kě)降(jiàng)至5万(wàn)元/吨甚至以下，钠离(lí)子电(diàn)池的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在(zài)降价(jià)可能，但只要(yào)碳酸锂价格(gé)高于15万(wàn)元/吨，钠离子(zi)电池的成本优势就依然存在(zài)，并(bìng)且随着(zhe)技(jì)术(shù)不(bù)断发展、产业不断成熟(shú)，钠离子(zi)电池的降本空间(jiān)有望进一(yī)步打开(kāi)，该(gāi)成本临界点仍有进一步下探的可能。”

　　汪奇(qí)也称，明年钠电产业规模(mó)化完(wán)成后，能和锂离子电池的成本拉开差距，接近铅(qiān)酸电池的成本。但能(néng)量密度的限制，使得碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格在15万以上时，成(chéng)熟(shú)后的(de)钠离子电池有一定优势；碳酸锂(lǐ)价格在(zài)10万左右及以(yǐ)下时，钠离子(zi)电(diàn)池(chí)在动力领域优(yōu)势较小。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到，包(bāo)括传艺科技(jì)在内，诸多入局钠(nà)电池(chí)的(de)企业(yè)都言(yán)锂价(jià)下(xià)跌(diē)无碍钠电池商业化进程。但随着锂什么的柳条填合适的词，什么的柳条填空价持续(xù)下降(jiàng)，钠电池(chí)利润率下降或(huò)也(yě)是必(bì)然的。

　　以传(chuán)艺科技为例，其在1月9日的调研记(jì)录中曾表示(shì)，公司钠电(diàn)池定价主(zhǔ)要根据(jù)碳酸锂的价格，一(yī)般给到(dào)客户的价(jià)格比(bǐ)磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随碳酸锂价格波动而波动。

　　缺乏长(zhǎng)远投资定力 过往(wǎng)项目频频“跳(tiào)票”

　　资(zī)金(jīn)和(hé)产(chǎn)能消(xiāo)化(huà)之外，市场还担忧传艺科技项目投资的定(dìng)力。

　　尽管(guǎn)公司对进军(jūn)钠电领域雄心勃勃(bó)，然而钛媒体APP梳理其(qí)过往投(tóu)资(zī)履历发现(xiàn)，传艺科(kē)技(jì)在投资上(shàng)缺乏(fá)长(zhǎng)远定力，临时(shí)“跳票”甚至终止募(mù)投计划可(kě)谓“家常便饭”。

　　2017年4月(yuè)，传(chuán)艺科(kē)技IPO募资(zī)4.81亿(yì)元，其中将2.98亿(yì)元投向FPC生产项目，9418.08万(wàn)元投向薄膜线(xiàn)路板生产线技改并扩产项(xiàng)目。然(rán)2018年4月(yuè)公(gōng)司就变(biàn)更募资用途，将FPC生产项目未用的资金1.20亿元和1.04亿元(yuán)分别(bié)用(yòng)于3D玻璃面(miàn)板生产项目、轻薄型键盘生产项(xiàng)目，已经(jīng)使用了7737.67万元募资的FPC生产项(xiàng)目(mù)则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板(bǎn)生产线技改(gǎi)并扩产项目的实施(shī)地点从(cóng)一厂(chǎng)搬迁至(zhì)二厂；2021年6月，再(zài)将该项目的实施地点变更为重庆市合川区工业园(yuán)区核(hé)心区高阳路30号(hào)，实(shí)施主体则从传艺科技变为(wèi)全资子公(gōng)司重庆营志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投项(xiàng)目则再(zài)生变。公司终止实施3D玻(bō)璃(lí)面板生(shēng)产项目（已投入(rù)募资7445.13万元），并将该项目剩余(yú)资(zī)金全(quán)部投(tóu)入轻薄(báo)型键盘生产(chǎn)项(xiàng)目的建设，并将(jiāng)后者的产能从1600万台(tái)提升(shēng)至2240万台(tái)。

　　2020年8月，传(chuán)艺科技再融资(zī)，定增(zēng)募资(zī)6亿元，其中的4.20亿元用于年产18万平方米(mǐ)中(zhōng)高端印制电路板(bǎn)建设项目(mù)。但(dàn)次(cì)年(nián)6月，公司将该项目(mù)中的SMT工序实(shí)施地点由(yóu)江苏省高邮市经开区凌波(bō)路(lù)33号改(gǎi)建至江苏省高邮(yóu)市经开区凌波路(lù)49号(hào)的闲置厂(chǎng)房；2023年3月，传艺(yì)科技再“变卦”，又将该项目剩余募资(zī)（已(yǐ)投入(rù)募资(zī)2.41亿元）1.75亿元变更(gèng)用(yòng)于投入“钠离子电池制造(zào)二期5.5GWh项目”。

　　频频(pín)变更募投计划的(de)地(dì)点(diǎn)、资金乃至(zhì)项(xiàng)目，直接的后果(guǒ)就是原有的投入打(dǎ)水飘、投(tóu)资效率低(dī)下以及建成项目实(shí)际效益与(yǔ)预计天差地别。

　　根据招股书，薄膜线(xiàn)路板生(shēng)产线技改并扩产(chǎn)项目建设期仅12个月，达(dá)产年(nián)可(kě)实现销售收入2.24亿元。定期报告显(xiǎn)示(shì)，2018年6月30日，该项目就(jiù)已(yǐ)经建成。但2019年-2022年，该(gāi)项目的效益(yì)分别仅(jǐn)283.41万元、447.55万元、948.94万元和(hé)2599.93万元(yuán)。

　　而根(gēn)据定增(zēng)方案，年产18万平方米中(zhōng)高端印(yìn)制电路板建设项(xiàng)目建设期也仅(jǐn)12个月，预计达(dá)产年实现营收(shōu)7.48亿元，项目净(jìng)利润1.31亿(yì)元。然(rán)两年多时间过去了，截至2022年12月31日(rì)，该(gāi)项(xiàng)目投资(zī)进度(dù)也仅57.26％。2021年(nián)、2022年该项目效益分别(bié)为-1091.61万元、2300.17万元，与当初(chū)的(de)预(yù)期相去甚远。

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