分(fēn)析人士称，《暂行规定(dìng)》施行后，预计(jì)全(quán)市(shì)场货(huò)币市场基金(jīn)数(shù)量上将有一定出清，对(duì)基金管(guǎn)理人的产品体系结构布局、调整也(yě)提出了要求。

　　5月16日，《重要货币市场基金监管(guǎn)暂(zàn)行规定》（下(xià)称《暂行(xíng)规定》）正式实(shí)施，从风险(xiǎn)管理、人(rén)员(yuán)及系统配置、投(tóu)资比(bǐ)例(lì)、交易行为、规模控制、申赎管理(lǐ)等多方(fāng)面对重要货(huò)币(bì)市场(chǎng)基金的基金管理人提出了更为严格审慎的要求。

　　业内人士指出， 《暂行规定(dìng)》将提高(gāo)货币基金(jīn)的风(fēng)险管理能力和透明度，降低投资风险。但是，可能会(huì)对部分追求(qiú)高收益的投资者造成一定影响。此外，预计(jì)全(quán)市场货币市(shì)场基金(jīn)数量上将有一定出(chū)清，对基金管(guǎn)理(lǐ)人的产(chǎn)品体系结构布(bù)局、调整也提出了要(yào)求。

　　哪(nǎ)些基金被纳入

　　《暂行规定》指出，重要货币市场基(jī)金是指因(yīn)基金(jīn)资(zī)产(chǎn)规模较大或者投资者(zhě)人数较(jiào)多、与其他金(jīn)融机构或者金融(róng)产品(pǐn)关联性较强，如(rú)发生重大(dà)风险，可能对资本市场和金融体系产生重大不(bù)利影响的货币市(shì)场基金(jīn)。

　　哪些基金会被纳(nà)入(rù)评(píng)估范围？

　　根据《暂行规定》，货币市(shì)场(chǎng)基金满(mǎn)足下列任一条(tiáo)件的，基金管理(lǐ)人应(yīng)当在(zài)10个工作日内主动(dòng)向中国(guó)证监会报告：基金资产净值连续20个交(jiāo)易(yì)日超过2000亿元；基金份额持有人数量连续20个交(jiāo)易日超过5000万个；中国(guó)证监会认(rèn)定的符合重要货币市(shì)场基金特征的其他条件。

　　东方财富(fù)Choice数据显(xiǎn)示，截至2023年一(yī)季度末(mò)，市场上(shàng)共有天(tiān)弘余额(é)宝货币、易(yì)方达(dá)易理财货币A、建信嘉薪宝货币A三只基金规模超(chāo)过2000亿(yì)元。其中，天弘余(yú)额宝货(huò)币规模最大，达(dá)6871.71亿(yì)元。

　　从基金份额持有人户数来看，截至2022年末，天(tiān)弘余额宝货(huò)币持有人达(dá)7.44亿户，居于首位(wèi)。

　　有业内人士对记者表示，《暂行规定》实施后，对于规模(mó)超(chāo)过2000亿元或(huò)者投资者数量大于5000万个的(de)货币市场基金，监管要求更(gèng)加严格，基金管理人需要增强抗风险能力，并(bìng)明确(què)风(fēng)险防控(kòng)与处置机制。这将(jiāng)促(cù)使基金公(gōng)司更加注重风险管理和产品合规性，提高产品的透明度(dù)和稳定性，从而保护投资者的利(lì)益。

　　国信(xìn)证券指(zhǐ)出，《暂行规定》与资管新规一脉相承，都是为(wèi)了提升资(zī)管(guǎn)机构的风险(xiǎn)管理(lǐ)能力，实现风(fēng)险分散化，防(fáng)止风(fēng)险过度(dù)集中、对金融(róng)安全产(chǎn)生不利影响(xiǎng)。在提升风控水平的前提(tí)下，引导(dǎo)高收(shōu)益产品打破刚兑(duì)，高安全产品收益率回(huí)落至与其风险相匹配的合理(lǐ)水平。随着资管新规的逐步(bù)落地，回(huí)归(guī)本(běn)源的主动类(lèi)资管产品迎来发展良机，财(cái)富(fù)管理行(xíng)业(yè)百(bǎi)花齐放。

　　明确(què)附加监管要求

　　《暂行规定》明确(què)了重要货(huò)币市场(chǎng)基金的(de)附加监管(guǎn)要求，指(zhǐ)出基金管理人应当遵(zūn)循长(zhǎng)期(qī)稳健的经营和(hé)投资(zī)理念，确保自身(shēn)投资研究、人员(yuán)配备、系统运营、客户服务、风险管理与危机应对(duì)等方(fāng)面(miàn)的(de)能力水平与重要货币市场基金管理规模相匹配，不得盲目扩张基(jī)金规(guī)模(mó)。

　　值得注意的是(shì)，重要货币市场(chǎng)基金的基金(jīn)经理不得少(shǎo)于2人。在薪酬考核(hé)方面(miàn)，基金(jīn)管理人的(de)高级管(guǎn)理人(rén)员(yuán)、基(jī)金经(jīng)理(lǐ)等相(xiāng)关(guān)人员的(de)考核评价(jià)、薪酬(chóu)激励等不得(dé)直接或者间接与重要货(huò)币市场基金的(de)规模相挂(guà)钩。

　　在重要货币市场(chǎng)基金(jīn)的投资运作(zuò)指(zhǐ)标方面(miàn)，也需要满足多项要求(qiú)。例如，持有一家(jiā)公司发行(xíng)的证券市值(zhí)不得超过基金(jīn)资产(chǎn)净(jìng)值的5％；投资于(yú)具有基金托管人资格(gé)的同一商业(yè)银行发行的金融(róng)工具占(zhàn)基金资产(chǎn)净值的比例不得(dé)超过(guò)15％；主(zhǔ)动投资于流动性受限资(zī)产的规模合计不得(dé)超(chāo)过基金资产净值的 5％；投资组合(hé)的(de)平均剩余期限(xiàn)不得超过90天；投资组合的杠杆比例(lì)不(bù)得超过110％。

　　俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗货币市场(chǎng)基金(jīn)交易行为管理方面，《暂(zàn)行规(guī)定》指出，审(shěn)慎确认大额申购申请，避(bì)免(miǎn)出现接受单一(yī)投(tóu)资者申购申请后导致其持有份额超过基金总份额5％的(de)情况。

　　而在(zài)风险准备金(jīn)方面(miàn)， 基俄罗斯妹子很容易追吗，俄罗斯的妹子好追吗金管理(lǐ)人(rén)、基金托管人(rén)每月从重(zhòng)要货(huò)币市场基(jī)金的管(guǎn)理(lǐ)费、托管费中计(jì)提的风(fēng)险准(zhǔn)备(bèi)金比例不(bù)得低(dī)于20％。

　　国信证券指出，《暂行规定》是金融防风险的重(zhòng)要举措。部分(fēn)货(huò)币市场基金规模较大、投(tóu)资者数(shù)量较多，具有“牵一发而动全身”的重要影响，当出现风险事件时(shí)，可能(néng)会对金融市场的流动性(xìng)安全产生冲(chōng)击。《暂(zàn)行规定》无(wú)论是(shì)从考(kǎo)核(hé)机制，还是从(cóng)投资比例、久期、可变现资产的限制(zhì)，都是为了更(gèng)高(gāo)流动性考虑(lǜ)，重要货币市场基(jī)金防范流(liú)动性风险的(de)能(néng)力(lì)将(jiāng)进一步提升，将(jiāng)有效防止出现2016年(nián)部分货币市(shì)场基(jī)金(jīn)类似的流动性风(fēng)险(xiǎn)事件。

　　制定风(fēng)险应对预案

　　在重(zhòng)要(yào)货币(bì)市场基(jī)金的风(fēng)险防控(kòng)和监(jiān)督管理机制方面，《暂行规定》也做出了(le)明确的规(guī)定。

　　《暂行规定(dìng)》指(zhǐ)出，基金管(guǎn)理人应当综合评估重要货(huò)币市场基金各类风(fēng)险(xiǎn)的成因(yīn)、表(biǎo)现(xiàn)及影响，会同相关市场主体(tǐ)共(gòng)同制定合理有效的风险应对预案。风(fēng)险应对预案(àn)应当报中国(guó)证监会备案，中国证监会对(duì)风险应对预案的有效(xiào)性、合理性、可行性等进行评估。

　　重(zhòng)要货(huò)币市场(chǎng)基金发(fā)生(shēng)重大风险的，由中国证监会牵头(tóu)相关部门成(chéng)立(lì)风险(xiǎn)处置小组，督促基金管理人及相关市(shì)场(chǎng)主体(tǐ)依据风险应对(duì)预(yù)案等对重要(yào)货币市场(chǎng)基金实施风险处置。

　　那么，《暂行(xíng)规定(dìng)》的实施对于投资(zī)者有(yǒu)什么影响？

　　有业内人士对记者表(biǎo)示(shì)，《暂行规定(dìng)》将(jiāng)提高货币基金的风险(xiǎn)管(guǎn)理能力和透明度，降低(dī)投资风险。但是(shì)，可能(néng)会对部分投资者造成一定影响，例如可能会对一些追求高(gāo)收益的(de)投资(zī)者造(zào)成一(yī)定(dìng)冲(chōng)击(jī)。此外，新规可能会导致一(yī)些货币基金(jīn)规模较小的产品退出市(shì)场，投资者需要注(zhù)意选择合(hé)适的产品。

　　“《暂(zàn)行规定(dìng)》有利于保护低风险(xiǎn)偏好的(de)投资者(zhě)。相对于其他资(zī)管(guǎn)产(chǎn)品，货(huò)币市(shì)场基(jī)金(jīn)具有着投(tóu)资者数量庞大，风(fēng)险偏好较低的(de)特点(diǎn)。部(bù)分规模(mó)较大的货(huò)币规模基(jī)金如出现风险事件，或将对社会稳定产生不(bù)利影响。《暂行规(guī)定(dìng)》提升了重要货币市场基金(jīn)的资产(chǎn)安全要求(qiú)，有利于保护投资(zī)者利益。”国信证券表示。

　　财信证券指出，《暂行规定》施行(xíng)后，货(huò)币市场基金的规范化、标准化、投资分散化、安全化程(chéng)度将有(yǒu)提升(shēng)，未来是否在公(gōng)布的重点货(huò)币(bì)基金(jīn)名录内(nèi)，可能是投资者选(xuǎn)择考(kǎo)量的潜在背(bèi)书因(yīn)素(sù)之一。预计全市场货币市场基金数量上(shàng)将(jiāng)有一定出清，对基(jī)金(jīn)管理人的产品体(tǐ)系结构布(bù)局、调整也(yě)提出了(le)要求。

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