财联社4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记者从业内(nèi)获(huò)悉，近期(qī)监管部门正陆续召集相关保险公(gōng)司开会，主(zhǔ)要内容是进行(xíng)窗口(kǒu)指(zhǐ)导，要求寿(shòu)险公(gōng)司调整新开(kāi)发产(chǎn)品的(de)定价(jià)利率，控制利差(chà)损(sǔn)，要(yào)求新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效(xiào)，监管有为(wèi)，主体(tǐ)调节在先，控(kòng)制(zhì)节(jié)奏，实现(xiàn)软着陆。

　　部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些ng>新开(kāi)发产(chǎn)品定(dìng)价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记(jì)者获悉，近日(rì)监管部(bù)门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗(chuāng)口指导的(de)名(míng)义，要(yào)求公司(sī)调(diào)整产(chǎn)品利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监(jiān)管要求(qiú)险(xiǎn)企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要思路是市场有效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制(zhì)节(jié)奏，实现(xiàn)软着(zhe)陆(lù)。

　　这次调整是(shì)不(bù)久(jiǔ)前监管(guǎn)召集险企进行(xíng)调研会的后续。3月(yuè)21日财(cái)联社记(jì)者曾报道，为引(yǐn)导人身险(xiǎn)业降低负债成(chéng)本，加强行业负债质量管理，银保监(jiān)会人身(shēn)险部组织保(bǎo)险行业协会(huì)以及多家保险公司开(kāi)展调研。将(jiāng)重点调研(yán)普通险(xiǎn)预定利(lì)率分布、分红(hóng)险(xiǎn)预定利率和分红水(shuǐ)平等(děng)公司负债成本情况，以及降低责(zé)任(rèn)准备金评(píng)估(gū)利率对公司和行(xíng)业(yè)的影响，包括对新产品定价、存量业务(wù)退保、销售行为(wèi)、市场(chǎng)竞(jìng)争分析变化等的影响。

　　随后据报(bào)道，监管在北京(jīng)、南京、武汉(hàn)三地(dì)召(zhào)开座谈(tán)会(huì)。其中(zhōng)，北京(jīng)参(cān)会的保险公(gōng)司包括中国人(rén)寿、新华人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参会的(de)保险公司有太(tài)保寿险、工银(yín)安盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保(bǎo)险公(gōng)司有合众人寿、国(guó)富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总(zǒng)精算师表示，各(gè)险企基本(běn)就降低责任准备(bèi)金评估利率达(dá)成共识，有公司(sī)建议分阶段调整，比如普通型长期年金的责(zé)任准备金评估利(lì)率目前为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后(hòu)再动态调整。具体的调(diào)整方(fāng)案(àn)还(hái)有待(dài)监管研究后出台。

　　有保险公司业内人(rén)士对财联社记者(zhě)表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社(shè)记者表(biǎo)示，此次主(zhǔ)要涉及(jí)新开发产品(pǐn)的定价利率，以往的产品不受(shòu)影响(xiǎng)，行(xíng)业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预定(dìng)利(lì)率(lǜ)避免利差损风(fēng)险(xiǎn)

　　平安非银(yín)团(tuán)队表示(shì)，我国(guó)险(xiǎn)企(qǐ)资产配置(zhì)风格稳健，债券投资(zī)比例(lì)稳步提(tí)升，其(qí)他资产以(yǐ)非标资产(chǎn)为(wèi)主(zhǔ)、投资(zī)比(bǐ)例持续回(huí)落，股票和基金投资(zī)比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端(duān)利率中(zhōng)枢下行(xíng)，长久期(qī)债券和优质非(fēi)标资产供给有限，保险固(gù)收(shōu)类资产配置面(miàn)临挑战。同时，权益市场波动率(lǜ)较大、对投资(zī)收益率影响较(jiào)大。近年监管按产品(pǐn)类型调(diào)整评估利率、防范化解利差损(sǔn)风险(xiǎn)。2023年(nián)3月(yuè)银保监(jiān)会召开座(zuò)谈会，各险企已就降低责任准备(bèi)金评估利(lì)率达成共识(shí)。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)非银团队(duì)此前曾表示，短期来看，引(yǐn)导降(jiàng)低(dī)负债成本将大(dà)幅刺激产(chǎn)品(pǐn)销售，老产品停售炒(chǎo)作难以避免(miǎn)。中期来(lái)看，预定利(lì)率跟随(suí)评估利率(lǜ)下行，保险公司分(fēn)红险占比提升，有望缓解(jiě)人身险(xiǎn)公(gōng)司刚性(xìng)负(fù)债成(chéng)本(běn)压力，寿险产品(pǐn)本身保本属(shǔ)性(xìng)有(yǒu)望进一步(bù)强(qiáng)化。

　　实(shí)际上，监管历史(shǐ)上有过(guò)多次调整评估利率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为(wèi)了和(hé)银(yín)行竞争，长期保(bǎo)险(xiǎn)的(de)预定(dìng)利率均在8％以(yǐ)上。考虑(lǜ)到(dào)利(lì)差损风险，1999年部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些，原保监会下发《关于调整寿险(xiǎn)保单预定利率的紧急通知》，全(quán)面(miàn)叫停高预定利率(lǜ)产品，强制寿险公司将(jiāng)寿险保(bǎo)单(dān)的预定利(lì)率调整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来看，美(měi)国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临(lín)利差损风险。1970年(nián)左(zuǒ)右，美(měi)国寿(shòu)险(xiǎn)业竞争激烈，为提(tí)高竞争力，险企销售大量高负(fù)债(zhài)成本、低利润产品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资(zī)承(chéng)压，据美(měi)国审计总(zǒng)署统计，1975年(nián)-1990年间(jiān)共有176家人寿和(hé)健康保险公司(sī)破产(chǎn)，其中80％部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些发生在1982年以后，主要系险企(qǐ)销售大(dà)量对利率敏(mǐn)感的低利润产(chǎn)品；同时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非(fēi)银团队表(biǎo)示，参考(kǎo)海外，低利率环境下(xià)，负(fù)债(zhài)端(duān)主要(yào)通(tōng)过调整寿险(xiǎn)产(chǎn)品结构(gòu)、下调预定利(lì)率的方(fāng)式(shì)来避免利(lì)差损风险。近(jìn)年来，我国长端(duān)利率地位(wèi)震荡(dàng)、权益市场波动加剧，寿(shòu)险行业面临着潜(qián)在的利差损风(fēng)险、险企利润(rùn)承压(yā)。保险监管趋严，通过发(fā)布产(chǎn)品(pǐn)负面清单、下调演(yǎn)示(shì)利率、分产品调整评估利率等降低负债端成(chéng)本(běn)。

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