本(běn)周铁(tiě)矿石期货价(jià)格大幅下挫，截至21日(rì)下(xià)午收盘，大商所铁(tiě)矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下(xià)午(wǔ)5点，新加坡铁矿石指数期货(huò)跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记(jì)者(zhě)注意到，本(běn)周后几个(gè)交(jiāo)易日，铁矿石期货一直处于(yú)下跌的态势，本周进口铁矿石价格指数呈现振(zhèn)荡(dàng)运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美(měi)元(yuán)/吨；62％澳块(kuài)指数126美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨(dūn)。

　　对(duì)此，方(fāng)正中(zhōng)期(qī)期货铁矿(kuàng)石研究员梁海宽认为，铁(tiě)矿石本周加速下(xià)行，直(zhí)接原因源于成材表需(xū)继续走弱，二(èr)季度以来(lái)成材(cái)消费持续低迷，市(shì)场对“旺(wàng)季不旺”担忧(yōu)进一步发酵(jiào)。成材价格下降使得钢厂利润被进一步压缩，本周铁(tiě)水(shuǐ)产(chǎn)量出现见顶回落，下游需求走弱(ruò)开始对(duì)炉料端价格形成负(fù)反馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌(diē)幅更为明(míng)显(xiǎn)。当前(qián)铁矿的5-9价(jià)差已扩大至(zhì)历史(shǐ)同(tóng)期最(zuì)高水平，铁矿石(shí)现货价格受高(gāo)铁水产(chǎn)量的刚性(xìng)支(zhī)撑(chēng)相较(jiào)坚(jiān)挺，支撑(chēng)近月(yuè)合(hé)约价(jià)格。而远月合(hé)约开始计价终端需求走(zǒu)弱和铁矿石受自身供需趋于宽松(sōng)的悲观预(yù)期影响，跌幅(fú)更为(wèi)明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由(yóu)于需求复苏不畅，成本中(zhōng)枢(shū)下移，叠加外围风(fēng)险冲击，黑色(sè)系(xì)期货(huò)整体走弱，品种间形(xíng)成(chéng)负反(fǎn)馈局面。从终端需(xū)求看，尽管地产销(xiāo)售明显好转，但(dàn)传导至投资(zī)端(duān)尚(shàng)需时间，一季度房屋新开工同比仍下(xià)滑19.2％。这也导致(zhì)钢(gāng)材(cái)需(xū)求复苏(sū)乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢表需基本和(hé)去年(nián)同(tóng)期持(chí)平，整(zhěng)体(tǐ)较为疲弱，钢(gāng)厂减产降库意(yì)愿增强，对(duì)原(yuán)料需求构(gòu)成压力(lì)。”国投安信(xìn)期货(huò)高(gāo)级分析师何建辉说。

　　国泰(发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强tài)君安期(qī)货铁矿石分析师马亮认为，近期市场对(duì)于国(guó)内钢厂减(jiǎn)产担忧(yōu)的不断(duàn)加重(zhòng)导致铁(tiě)矿石出(chū)现连(lián)续下跌。

　　基(jī)本面(miàn)方面，外矿短(duǎn)期到港压力不大(dà)，疏(shū)港依旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内库(kù)存明显低(dī)于历史平均水平，低库存(cún)有望成为常态(tài)，对(duì)补库(kù)不应有过高期待(dài)。海外主(zhǔ)流铁矿石二季度将(jiāng)逐步进入发运旺季，力拓一季(jì)度铁矿石发运创同期纪录(lù)，淡水河(hé)谷一季度(dù)产量也同(tóng)比增加(jiā)，到港压(yā)力将(jiāng)增(zēng)加。“国产矿产量(liàng)近期(qī)持续回升(shēng)，铁矿石(shí)供应将逐步转向(xiàng)宽松(sōng)。而铁水继续(xù)提产(chǎn)空间有(yǒu)限，开始面临减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松(sōng)，下半年这(zhè)一(yī)趋(qū)势(shì)将更(gèng)为(wèi)清(qīng)晰，远月(yuè)合约的估值有中(zhōng)长期的下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因(yīn)素影响，目前铁矿(kuàng)石(shí)发(fā)运依然偏低，港口(kǒu)库存(cún)维持下(xià)降态(tài)势，不过(guò)由于(yú)终端需求(qiú)疲弱(ruò)，政策调控(kòng)力度增大，价格逐(zhú)渐承(chéng)压(yā)下行。

　　值(zhí)得注意的是，上海钢联4月(yuè)21日调研247家(jiā)钢厂的数据显示，247家(jiā)钢厂日均铁(tiě)水产(chǎn)量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨(dūn)。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万(wàn)吨；日均疏(shū)港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢(gāng)厂进(jìn)口铁矿(kuàng)石库存总量发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强为9123.65万吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当前样本(běn)钢厂的(de)进口(kǒu)矿日(rì)耗为(wèi)298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周(zhōu)高炉铁水产量止增转(zhuǎn)降(jiàng)，拐(guǎi)点(diǎn)出现，铁矿石需求端支撑减弱；港(gǎng)口(kǒu)库存止降转增，钢厂低库存(cún)按(àn)需(xū)补库(kù)为主。澳巴极(jí)端天气导致4月底5月初(chū)港口到(dào)货将有缩(suō)量。”中辉期货铁矿石研(yán)究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量见顶，铁(tiě)矿石(shí)供需总体将转向宽(kuān)松，价(jià)格中枢将面临下移。2309合(hé)约当前整体估值水平偏高，旺(wàng)季(jì)后面(miàn)临(lín)回调(diào)压力，维持逢(féng)高沽空(kōng)的(de)策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研究中心王国清认为(wèi)，近期(qī)市场(chǎng)振荡(dàng)调整，钢厂采购仍(réng)相对谨慎，多(duō)以按(àn)需(xū)补库(kù)为主，整体(tǐ)交投氛围较为冷清(qīng)。五一(yī)假期将至，下周补库需求或有增加。综合来(lái)看，预(yù)计下周进口(kǒu)铁矿(kuàng)石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产(chǎn)检修范围扩大，高需求(qiú)对铁矿(kuàng)石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表现缩(suō)量，五(wǔ)一节前钢厂低库存补库对价格或(huò)形成支撑。可(kě)逢高布局(jú)空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对(duì)于黑色(sè)板块的后市，何建(jiàn)辉(huī)认(rèn)为，目前终端需(xū)求(qiú)尚未有太大起(qǐ)色，市场情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系(xì)整体依然(rán)承压。持续(xù)调整后压力得到基(jī)本(běn)释放(fàng)，下行节奏将会放缓，波动有(yǒu)所加剧。拉长时间周期看，今年大基(jī)调是经(jīng)济复苏，尽管(guǎn)节(ji发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强é)奏(zòu)上较(jiào)为(wèi)波折，供需(xū)边(biān)际上仍(réng)有改善，整体矛盾并不(bù)是太突出(chū)，价(jià)格波动幅度较前两(liǎng)年将有明(míng)显下降。这也意味着(zhe)，以(yǐ)内需为主的黑色系下方仍有支(zhī)撑(chēng)，当前位置(zhì)不(bù)宜过分(fēn)悲观。预(yù)计市场整体(tǐ)以区(qū)间振荡为主，节(jié)奏上或(huò)先(xiān)抑后扬(yáng)，后期关键(jiàn)仍是(shì)需求(qiú)复苏(sū)力度。

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