金(jīn)融界5月22日(rì)消息 日(rì)本股市走出了(le)泡(pào)沫经(jīng)济(jì)崩(bēng)溃以来(lái)的阴霾，再(zài)创(chuàng)新高(gāo)。

　　22日收盘(pán)，日本股市(shì)主要股(gǔ)指日(rì)经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年(nián)8月(yuè)以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃以来的最高收盘价(jià)。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对(duì)此，高(gāo)盛表(biǎo)示日本可能正接近十年(nián)一遇的(de)牛市。

　　海(hǎi)外资(zī)金(jīn)是不可或缺力量

　　对于日本股市(shì)爆发，海外(wài)资金是不可或缺的(de)力(lì)量。数(shù)据显示，海外投资者对日本股票需求稳(wěn)健。根据日(rì)本交(jiāo)易所集团(tuán)，4月海(hǎi)外投资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元）的日本股(gǔ)票(piào)，为(wèi)2017年10月(yuè)以(yǐ)来最大规模的外国(guó)人(rén)净购买(mǎi)量(liàng)。

　　不过，日本企业部门仍然是(shì)日本股票的最大净买家，年(nián)初至今的买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成(chéng)为日本股市爆发导火索

　　尤其是股神(shén)巴菲特的出(chū)手(shǒu)，成(chéng)为日(rì)本(běn)股市爆(bào)发的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收购了日本前(qián)五大贸易(yì)公(gōng)司每家略(lüè)高(gāo)于5%的(de)股份。这五大贸易公司分别是(shì)伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三井物产、住友商(shāng)事和丸(wán)红。自首次披(pī)露之(zhī)后，巴(bā)菲特已3次购买并扩大了对日本五(wǔ)大商社的股份持(chí)有量(liàng)。

　　从近期(qī)数(shù)据(jù)披露可以(yǐ)看出，伯(bó)克希尔哈撒韦(wéi)目(mù)前在日(rì)本持有的股票(piào)比在美(měi)国以外任何其他国家都多(duō)。今年早(zǎo)些时候，巴菲特增持了日(rì)本五大商社，并暗(àn)示将进一步投资日(rì)本股票。现(xiàn)年92岁的他还在上个月(yuè)罕见地访问日本。

　　在5月(yuè)初(chū)巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定(dìng)其实非常(cháng)简单，也非常容易理解，我们可能和这(zhè)五家公司(sī)都有过业务(wù)来往(wǎng)。从整体(tǐ)来看，这些公司(sī)能够支付不错的(de)分红(hóng)，在(zài)某些(xiē)情况下也(yě)会(huì)回(huí)购股票，我们(men)也能很好地理解他们所拥(yōng)有的(de)一大(dà)堆业务，同时我们还(hái)能通过融资解决汇率风险问题。所以我(wǒ)们(men)就(jiù)开始购买了(le)，甚至这(zhè)件事情一开(kāi)始我(wǒ)都没有告诉(sù)阿贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本(běn)之(zhī)行的部(bù)分原因是(shì)为了向这些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔(ěr)非保险业务副董(dǒng)事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特(tè)的(de)接(jiē)班人(rén)），因(yīn)为接下来双方可(kě)能(néng)要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三年布局(jú)的巴菲特已(yǐ)经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行动(dòng)告诉大(dà)家姜还是老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲特，还有其(qí)他大(dà)佬也在(zài)紧(jǐn)锣密鼓(gǔ)的(de)行动中。4月初(chū)造(zào)访日本东(dōng)京的还(hái)有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时候决(jué)定重(zhòng)新(xīn)在(zài)东京开设办事处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市场的运营牌照(zhào)。

　　巴(bā)菲特(tè)看好(hǎo)日本(běn)股市(shì)的什么？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据日经中文网，日本综合商社(shè)的(de)2022财年（截至2023年3月）合并财报（国(guó)际会计准(zhǔn)则）于5月9日全部出炉。日本5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日(rì)元(yuán)，增至(zhì)美国(guó)著名(míng)投资家沃伦(lún)·巴菲特开始(shǐ)大量持股(gǔ)的(de)2020财年（截至2021年3月(yuè)）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大商社的(de)合计净利润在短(duǎn)短2年时间里增加到(dào)了4.3倍。股价(jià)也上涨到了巴菲特宣布持有(yǒu)股票的(de)2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特重仓的美国苹果(guǒ)和(hé)美国可口可(kě)乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化(huà)

　　国泰君安国(guó)际宏观在研报中指出在过去的三十年中，日本(běn)经历了漫长(zhǎng)而痛苦的通缩，也被认为将会(huì)撤离世界(jiè)舞台的(de)中心(xīn)。但其并没有完(wán)全失去(qù)竞争优势(shì)，与此同时，在国际格局大变(biàn)化的(de)背(bèi)景下，日(rì)本经济的边(biān)际(jì)变化值得研究并重视。

　　国泰君安表(biǎo)示(shì)在新的地缘(yuán)政(zhèng)治(zhì)格局下，日本在亚太格局(jú)中扮(bàn)演了更加重要的角色，同时日本(běn)在芯(xīn)片(piàn)等(děng)产业发展中野心勃(bó)勃，这都成为了边(biān)际上的重要变(biàn)量。仔细观(guān)察日本的经济脉络，我们也会发现日(rì)本的(de)设备投资开始进入加速期，这背(bèi)后有产业自身发展的原(yuán)因，也暗(àn)合地缘变迁的(de)逻(luó)辑。

　　值得一(yī)提的(de)是，日(rì)本相对稳定(dìng)甚至略显僵化(huà)的政治格局，在(zài)全球(qiú)动(dòng)荡的(de)大(dà)背(bèi)景(jǐng)下反而成(chéng)为了“避风(fēng)港(gǎng)”。与此同时，劳动力的下滑趋势固然(rán)不可避免，但良好的医疗体(tǐ)系以及人(rén)工(gōng)智能的(de)发展，也(yě)意味着劳动力萎缩的(de)风(fēng)险在一定程度上出现了下降(jiàng)。

　　3、日(rì)本监管层的(de)推动

　　近年来，日本监管层持续推(tuī)动企业经营能力的改(gǎi)善和价值的修复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓(zhuā)手。尤其(qí)是在今年3月(yuè)底，东京证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所为(wèi)了(le)改变大量个股股(gǔ)价跌破净值的(de)情(qíng)况，发布《关于实现(xiàn)关注资金成本(běn)和(hé)股(gǔ)价经营要求》要(yào)求上(shàng)市公司提高企(qǐ)业价值和资本效率从而提升股价后(hòu)，日本股市开始掀(xi夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物px;'>夜鹭是几级保护动物，夜游鸟是几级保护动物ān)起一波回购(gòu)热(rè)潮(cháo)。

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