北交所开市至(zhì)今(jīn)一年半(bàn)，公募基金投(tóu)资(zī)北交所步(bù)伐不(bù)断推(tuī)进，除了推(tuī)出北证(zhèng)50指数基金、北交所主题(tí)基金、“专精特新”主题基金外，存量产品(pǐn)也(yě)加大北交所布局力(lì)度，今年(nián)更有(yǒu)新基金(jīn)密集公告可投北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票。

　　多家公(gōng)募机构及人士(shì)表示，随(suí)着北证(zhèng)50指数推(tuī)出(chū)，北交所活跃度抬升，部(bù)分(fēn)公司表(biǎo)现良(liáng)好，叠加(jiā)较低的估值水平，公募基(jī)金等专业投资者积极挖掘北(běi)交所投资机遇，投(tóu)向北(běi)交所(suǒ)的意(yì)愿也在增加。从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)股票处于(yú)投资相对早期阶段，更(gèng)具(jù)成长空间，符合(hé)“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军和科技(jì)、制造等(děng)行业，长期投资价(jià)值受到公募(mù)资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专(zhuān)业机构挖掘(jué)北交(jiāo)所投资机会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月13日(rì)，今年以来累计(jì)有申万菱信沪深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫(xīn)元成长驱动(dòng)、银华(huá)心质(zhì)混(hùn)合、中庚港(gǎng)股通价值(zhí)18个月等十多只次新基(jī)金公告可投资(zī)于北京(jīng)证(zhèng)券交易所上市股票，并揭示(shì)了相关风险。

　　除了(le)基金产品外，还有华(huá)商、中庚、睿远(yuǎn)、朱(zhū)雀基金等多家基金公司也发布公告称(chēng)，北交所上市股(gǔ)票(piào)是国内依法发行上市的股票，属于(yú)基金法规定的“上市(shì)交易(yì)的股票”。在(zài)遵守基金(jīn)合同所规定(dìng)的投资目标(biāo)、投资策略、投资范围、资产配(pèi)置比例(lì)、风险收益特征和相关风险控制(zhì)指标(biāo)等前(qián)提下，公司旗下基金可(kě)参与北交(jiāo)所股票的投资。旗(qí)下新(xīn)增基金如(rú)果符(fú)合基金合同(tóng)的有关(guān)规定，亦可投资北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)股票(piào)。

　　谈及(jí)上述现(xiàn)象，中(zhōng)信(xìn)建投基金相关投研人士表示，公(gōng)募(mù)新基(jī)金之所以密集公(gōng)告(gào)可投北交(jiāo)所，一(yī)方面表明(míng)专业投资机构敏(mǐn)锐地发现了(le)北交所(suǒ)相关(guān)股票潜在的(de)投资机(jī)会(huì)，开始加大布局力度；另一方面，北(běi)交所上市公司是除沪深两市以外国内最优质公司(sī)的代表，许多标(biāo)的(de)当前(qián)估值水(shuǐ)平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从(cóng)持(chí)仓(cāng)数量(liàng)和持(chí)股(gǔ)总量的角度(dù)来看(kàn)，公(gōng)募参与北交所(suǒ)意愿在持(chí)续(xù)增加。另一方(fāng)面，相(xiāng)较于(yú)上证(zhèng)、深证，北交所(suǒ)上市公司数(shù)量、总体(tǐ)规模(mó)较小，流动性较(jiào)弱，去年11月(yuè)北交所(suǒ)推出北证50指数以来(lái)，被动资金的加入使(shǐ)得整(zhěng)个板块的成交变得更加活跃，同时，部分公司的良好表现也使(shǐ)得越来越多投资者关注到北交所，自然(rán)也引来更(gèng)多资金(jīn)的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募基金的(de)配置意愿，主要取决(jué)于(yú)北交所市场的赚钱(qián)效应、可(kě)投标的稀缺性以及专精特新领域的景气(qì)度。而近期北交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)出现积极信(xìn)号：2022年年(nián)报中(zhōng)，多只公募基金产品出现在北交所公(gōng)司(sī)前十大股东名单中；北交所较大规模公司去年业绩涨势良好，今年(nián)一季度盈利(lì)表(biǎo)现继续(xù)向好；次(cì)新基金在北交(jiāo)所的(de)持股集中度高(gāo)。“预计随着后(hòu)续市场流动(dòng)性的改善(shàn)和创新型(xíng)中小企业的高速成长，北交所投资有望实现戴维斯(sī)双(shuāng)击。”

　　不过，受(shòu)流通(tōng)市值小、流动(dòng)性(xìng)等制约，初步(bù)“试水”北交所市场的公募基(jī)金，在投资比例、策(cè)略上也存在(zài)差异，但未来会(huì)加大对北交所市(shì)场的(de)研究(jiū)和(hé)投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北交所的战略(lüè)定位(wèi)和上市(shì)公司“小而美”的特(tè)征，预计次新基(jī)金(jīn)投资将深入细分产(chǎn)业(yè)链(liàn)的(de)研究，挖(wā)掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩(jì)确定性强(qiáng)的个股机会(huì)。同时，也(yě)可根据主(zhǔ)板上一些(xiē)成(chéng)长赛道的公司估值(zhí)水平，在北交(jiāo)所中(zhōng)进(jìn)行映射，选择估值水平(píng)显著偏低的公司进行(xíng)投资。在组合(hé)配(pèi)置上，力求均衡和风险分(fēn)散，降低中小(xiǎo)企业经营波动大(dà)的(de)风险。此外，北交(jiāo)所相关基金(jīn)也会积极参(cān)与转(zhuǎn)板、新股发(fā)行等投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上述投(tóu)研(yán)人士也称，我们高度重视北交所投资机会，目前有一只北交所主题基金，未来一方面会根据市场情(qíng)况，择机(jī)发行更(gèng)多以北(běi)交(jiāo)所股票(piào)为(wèi)主要投资(zī)范围(wéi)的基(jī)金(jīn)产品(pǐn)，另一方(fāng)面，不排(pái)除将存量基金产品的投(tóu)资范围扩(kuò)大至北交所股票，同时会增加研究团队拓展对北交所股(gǔ)票的研究深度和广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达(dá)历史最(zuì)高

　　从公募持仓北交所股票总市(shì)值情(qíng)况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公募基(jī)金持有(yǒu)北交(jiāo)所个股(gǔ)数量82只，达到历史最(zuì)高水平；持(chí)股总量2.44亿(yì)股，半年增长(zhǎng)24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿(yì)元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公(gōng)募投资北交所总(zǒng)市值总体(tǐ)呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板(bǎn)初(chū)期上市公(gōng)司中，与新能源行业相(xiāng)关的个(gè)股市(shì)值(zhí)占比(bǐ)较高，而去年下半(bàn)年新能(néng)源行业整体回调幅(fú)度较大，带动投资北交所市值有所回落(luò)。”景顺(shùn)长城基金(jīn)相(xiāng)关负责人称。

　　而从今年(nián)年初看，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月(yuè)份(fèn)以(yǐ)来(lái)震荡下行(xíng)，目前年(nián)内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的角度看(kàn)，北交(jiāo)所的(de)投资(zī)价值(zhí)仍然(rán)受到公募资金(jīn)的(de)青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表(biǎo)示，北交所当(dāng)下呈(chéng)现(xiàn)的特征类似于一级半的市场，即投资阶段相(xiāng)比一级市场（股权投资）更加成熟，但对(duì)比上证(zhèng)、深证的大多数公司而言又(yòu)相对(duì)早(zǎo)期(qī)，可投资(zī)标(biāo)的规模(mó)也相对更小(xiǎo)；但从长(zhǎng)期投资的角度来说(shuō)，这也意味着更大大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思(dà)的成长空(kōng)间(jiān)和收益率预期，故我们认(rèn)为北交所具备良好的长期投资价(jià)值(zhí)。

　　具(jù)体落实(shí)在投资层面，景顺长城基(jī)金(jīn)表示，我们(men)对于具体行(xíng)业没有明确的偏好，但是整体还是比(bǐ)较看好细分行业的、符合“专精特新”属(shǔ)性的(de)隐形冠军：这些公司虽然(rán)普遍规模较小、受到(dào)的关注度可能不(bù)高，但在其所属(shǔ)行业中(zhōng)拥有(yǒu)较强的竞争力，在研发投入的(de)强度(dù)上(shàng)、成长(zhǎng)性指标上，也不弱于创业板、科(kē)创板的(de)上市公司，而且由于市值较(jiào)小，可(kě)能反而(ér)拥有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示，从中(zhōng)长期视角看，随着北(běi)交所交易制度的(de)不断(duàn)完(wán)善、已上市企业的投资价值不断明确，以及场内流动性(xìng)不断提升，势必会吸引更(gèng)多(duō)优(yōu)秀(xiù)的(de)企业(yè)、活跃(yuè)的资(zī)金流入(rù)。北证50指数估值(zhí)有(yǒu)向上修复的空间，当前配置的性价比较高，胜率和(hé)赔率都非常具备(bèi)吸引(yǐn)力。

　　结合当(dāng)前的北交所整(zhěng)体(tǐ)估(gū)值水(shuǐ)平，叠加2023年下(xià)半年打开的(de)降息窗(chuāng)口，鑫元基(jī)金将(jiāng)重点(diǎn)关注成长赛道(dào)，尤其是(shì)具有(yǒu)专精(jīng)特新(xīn)特性(xìng)的成长股。在行业的(de)稀缺性方面，投(tóu)资者可重点关注具有高成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收(shōu)益可能聚焦(jiāo)在(zài)科技和制造(zào)两大(dà)赛道(dào)，包括汽车(chē)、半导体、碳(tàn)中和、军工(gōng)蕴藏较(jiào)多(duō)左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基金相关(guān)投(tóu)研(yán)人(rén)士(shì)也称，北交(jiāo)所有一大批优(yōu)秀的创新型中小企业，借国家政策支(zhī)持的(de)东风和企业自身(shēn)的努力，我们相信会(huì)有相当体量的企(q大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思ǐ)业(yè)成长成为大(dà)型企业，这个成长(zhǎng)的(de)过程会给投资者带来丰厚回报，因此我们认为(wèi)北(běi)交所具备(bèi)长(zhǎng)期投资价值。“具体细分而言(yán)，我(wǒ)们更加看好电力设备(bèi)、机(jī)械(xiè)设备(bèi)、医药生物等三个领(lǐng)域(yù)。”

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