今(jīn)年(nián)AI波澜壮阔(kuò)的大行情之下，引发(fā)了全行业所有基金经理关(guān)注，而公募基(jī)金(jīn)2023年(nián)一季报(bào)揭开(kāi)了基金经理的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理的诺安积极回报(bào)基金(jīn)，一季度主要投(tóu)资在人工智能(néng)、算法、应用、算力端等领域(yù)，因抓住了市场机遇实现台湾swag是什么，swag是什么意思什么梗了(le)超(chāo)62％的(de)收益(yì)，成为今(jīn)年以来业绩(jì)最领先的主动权益基金(jīn)。同(tóng)时，较好的业绩也让(ràng)这只冠军基金一季(jì)度规(guī)模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板(bǎn)块在一(yī)季度也吸(xī)引了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报(bào)表示(shì)，一(yī)季度在人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力、应(yīng)用空(kōng)间(jiān)广阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件公司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工智(zhì)能

　　开年以来，计算机行业在人工(gōng)智能板块的带动下，走出(chū)了(le)波(bō)澜(lán)壮阔的行情。因抓(zhuā)住市场(chǎng)机遇，业(yè)绩(jì)一路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松(sōng)的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极(jí)回报成为2023年表现(xiàn)最强的主动权益基(jī)金，最新(xīn)观点备受(shòu)市场(chǎng)关注。

　　蔡(cài)嵩松写(xiě)道：随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人(rén)工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行(xíng)业，或(huò)将(jiāng)成(chéng)为未来最强(qiáng)的产(chǎn)业趋势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从算法大模(mó)型持(chí)续迭(dié)代，到各种应(yīng)用接入(rù)AI，再到(dào)算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。国内厂商也纷纷开展结合自(zì)身业(yè)务的人工(gōng)智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公司在产业端的积极布局(jú)，人工智(zhì)能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回报基金一季度(dù)主要投资(zī)在人工智能领域(yù)，算法、应用、算力端都有相(xiāng)应(yīng)布局。

　　从诺安积极回报的持仓看(kàn)，前(qián)十(shí)大重仓股进行了较(jiào)大幅(fú)度的调整(zhěng)。相(xiāng)较去年(nián)底，除了中微公司、沪(hù)硅产业(yè)仍出现(xiàn)在其前十(shí)大重仓股之列外，其他重仓股全(quán)部换，新进(jìn)了长川科(kē)技(jì)、华(huá)海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔(ěr)股份(fèn)、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表现神勇，如诺安积极回(huí)报的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表(biǎo)现较(jiào)好(hǎo)的(de)重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来(lái)看(kàn)，诺安(ān)积极(jí)回报并没有保持去(qù)年底的(de)高仓(cāng)位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性(xìng)水(shuǐ)平。去年三(sān)、四季度基本保(bǎo)持在90％以上的仓(cāng)位水平，去(qù)年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的另外一只基金诺安成长并没有太大变化，前十(shí)大重仓股相较去年(nián)底变化很小，仍重点布局(jú)卓胜微、中(zhōng)微公司、圣(shèng)邦(bāng)股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的一(yī)季报中写道，主(zhǔ)要布局芯(xīn)片板块，在当前的市场(chǎng)位(wèi)置，迎(yíng)接(jiē)即将到来的科技大(dà)行情(qíng)。

　　他还(hái)谈及芯(xīn)片板块的两大细分领域，在一季(jì)度都到了(le)临近拐点的(de)阶段。

　　首先(xiān)是芯片(piàn)设计板(bǎn)块，从2021年(nián)四季(jì)度(dù)开启(qǐ)的芯片(piàn)产业下行周期，随着疫情落下(xià)帷幕，在(zài)今年一季(jì)度拐点将至。产(chǎn)业(yè)端一(yī)季(jì)度(dù)库存水平接近正常(cháng)，各厂商二(èr)季度毛(máo)利率水平见底。伴随着疫后经(jīng)济恢复(fù)，未来需求端将对设计板块持续拉动(dòng)。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未(wèi)来最强的(de)产业趋势(shì)。海外引(yǐn)领，从算法大模型(xíng)持(chí)续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力(lì)芯(xīn)片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算力几何级的增长和边缘侧(cè)硬件的(de)拉动，都(dōu)是未(wèi)来芯片(piàn)需求(qiú)的(de)重(zhòng)要增长。新需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一(yī)个重要板块是芯片(piàn)设(shè)备材(cái)料EDA，美台湾swag是什么，swag是什么意思什么梗国对中国半导体(tǐ)的制裁已经到了穷途(tú)末(mò)路(lù)的地步，暨2022年10月7日美(měi)国半导体出(chū)口新法案对我国晶圆厂极限(xiàn)施压之后(hòu)，进一(yī)步的制裁(cái)已经乏善(shàn)可陈。国(guó)内晶圆代(dài)工厂(chǎng)一(yī)方面加(jiā)速扩(kuò)产(chǎn)成熟制程，另一(yī)方(fāng)面在国(guó)内(nèi)设备厂商的(de)配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国的制裁对我国先(xiān)进制程(chéng)的扩产造成了一(yī)定的影响，但是另外一个角度看(kàn)，芯(xīn)片设备(bèi)的国产化率却取得了(le)突飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产处于下行周期的(de)大背景(jǐng)下，国产替代进(jìn)程加速对(duì)设(shè)备材料EDA板块的拉动，很可能会超预(yù)期。

　　冠(guān)军基金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑，冠军基金的(de)规(guī)模也(yě)出现(xiàn)迅猛增(zēng)长。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业绩最强的主(zhǔ)动权益基金。这一业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半(bàn)导体等领(lǐng)域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如(rú)虹。

　　较好(hǎo)的(de)业绩也(yě)让这只冠军基金一季(jì)度(dù)规模(mó)暴增超900％。数据显示(shì)，诺安(ān)积极回报去年底的(de)规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为(wèi)913.85％。相(xiāng)较(jiào)其(qí)2023年一季度的净(jìng)值(zhí)涨幅，这一规模(mó)暴涨更多(duō)来(lái)自于(yú)投资者申(shēn)购。相关蔡嵩松以及(jí)诺安(ān)积(jī)极回报基(jī)金的话题也屡(lǚ)见(jiàn)报端，成为基民热(rè)议的话题。

　　同样(yàng)，受(shòu)益(yì)于净(jìng)值大(dà)涨以及投资者申(shēn)购，蔡(cài)嵩松管理的5只基金在(zài)一季度规模均出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年(nián)业绩超40％的(de)诺安(ān)优化(huà)配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基(jī)金(jīn)的总规(guī)模也(yě)从去年底的(de)293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一季(jì)度(dù)末“300亿基(jī)金经理俱乐部(bù)”中的一(yī)员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相关产业(yè)链(liàn)进(jìn)行挖(wā)掘

　　作(zuò)为兴证全球基金分(fēn)管投(tóu)研的副总(zǒng)，市场上管理规(guī)模(mó)超(chāo)过700亿的基金经理，谢(xiè)治(zhì)宇一季度调仓换(huàn)股(gǔ)方向也(yě)受到市场关注。

　　从最新一(yī)季(jì)报披露情况看，谢治宇主要加仓半导体及光模块相(xiāng)关(guān)板块，他(tā)也坦言在一季度主要对对人工智能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业链(liàn)进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴全合润基(jī)金一(yī)季度新进(jìn)了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎全部是(shì)与(yǔ)AI、半导体、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安(ān)防龙(lóng)头——海(hǎi)康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设(shè)备检测、产(chǎn)品(pǐn)盘(pán)点(diǎn)、安检(jiǎn)等多(duō)类产品。在4月(yuè)15日发(fā)布的《投资(zī)者关(guān)系活动记录(lù)表》中(zhōng)，海康威视表示(shì)，AI技术对海康威视的营收增(zēng)长(zhǎng)起了(le)很大的作用。

　　澜起(qǐ)科(kē)技(jì)主营业务是为云计算和人工智能领(lǐng)域提提供以芯片为基础(chǔ)的解决方(fāng)案(àn)，目前主要产品包(bāo)括(kuò)内存接口等(děng)。晶晨股份也(yě)是全球(qiú)布局、国内领先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据(jù)中心光(guāng)模(mó)块供应商。截(jié)止4月(yuè)21日，中际旭创(chuàng)今(jīn)年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极(jí)加(jiā)仓，仅一个(gè)季度(dù)的时间就狂买(mǎi)8个多亿，直接买进第七(qī)大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股(gǔ)、芒(máng)果(guǒ)超媒、普(pǔ)洛(luò)药业在内的四只个股在一季度退出兴全合(hé)润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴全(quán)合宜基(jī)金在(zài)一季度(dù)除(chú)了加(jiā)仓半(bàn)导体等板块之外，互(hù)联网板块(kuài)中(zhōng)的(de)腾讯控股也是(shì)其(qí)主要加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一(yī)季报(bào)中表示，随着各(gè)种风险因(yīn)素减(jiǎn)弱，一(yī)季度A股市(shì)场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指数上涨较多，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器、光模块(kuài)等子(zi)版(bǎn)块带(dài)动(dòng)的人工(gōng)智(zhì)能(néng)、中字头(tóu)的“中特估”、半导(dǎo)体等(děng)板(bǎn)块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中(zhōng)游戏、影(yǐng)视等板块也实(shí)现(xiàn)较(jiào)大幅度上(shàng)涨。

　　基金(jīn)报告期(qī)内维持了较高仓(cāng)位，对(duì)人(rén)工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用(yòng)空间(jiān)广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局。未(wèi)来(lái)仍(réng)将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长(zhǎng)价值，不断寻(xún)找具有良好投资(zī)性价比(bǐ)的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了(le)计算机、大(dà)众消(xiāo)费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心竞争力在(zài)当(dāng)年弱市环境下斩获超47％的收(shōu)益，让招(zhāo)商(shāng)基金朱红裕(yù)成为市场(chǎng)备受关注的基(jī)金经(jīng)理(lǐ)。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季报的披露揭开了朱(zhū)红裕的投资思路和路径。从(cóng)股票持仓来看，一季度末该基金股票市值占基(jī)金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于(yú)该基金(jīn)成立(lì)以来(lái)的最高值，显示出(chū)一(yī)种积极的态度。从(cóng)该基金2022年中(zhōng)报、三季(jì)报、年报来看，其(qí)仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度(dù)朱红裕(yù)配置A股(gǔ)比(bǐ)例有所降低，配(pèi)置港股比例(lì)有所提升。数据显示(shì)，招商核心竞争力配置中国大陆、中国香港股(gǔ)票市值占基(jī)金净值比例分(fēn)别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来(lái)看，重点布局了信息(xī)技术(shù)、可选消费等。前十大(dà)重仓股来看，重仓卫宁健康、振(zhèn)华(huá)科技、美的集团(tuán)、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康持有(yǒu)比例达到(dào)11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱(zhū)红(hóng)裕整体做(zuò)了一些持(chí)仓调整，绿城服务(wù)、中国(guó)民航(háng)信息网络、安琪(qí)酵(jiào)母新进前十大(dà)重仓股(gǔ)之列，通(tōng)威股份、希(xī)望教育、中航光电(diàn)则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道(dào)，一季度初期，我们基于对经济复苏预期大概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏感度相对(duì)较高的部分(fēn)制(zhì)造业，增持了计(jì)算机、大众消费品(pǐn)等(děng)行(xíng)业，同时，我们(men)亦在一季度(dù)末期逐步逢低增(zēng)持了港股中可(kě)能面临业绩拐点的物业(yè)及(jí)计算机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽(suī)然创造(zào)了(le)一定(dìng)的超(chāo)额收益，但市(shì)场的博弈程(chéng)度超出了我们的预期，导致对部(bù)分行业的定价出(chū)现了(le)较为显(xiǎn)著的偏(piān)离。我们(men)将基于(yú)中长期的行业研究(jiū)视野，逆(nì)势而行(xíng)。

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