钠电池产(chǎn)能规划从0到(dào)10GWh再到(dào)18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟撬(qiào)动(dòng)54亿乃(nǎi)至94亿投资，传艺科(kē)技是真跨界还是(shì)奢(shē)望，飙涨后又(yòu)腰斩的股价(jià)似乎已经给出(chū)注脚。

　　去年(nián)6月以来，萦绕(rào)在键盘生产商传艺(yì)科技(jì)（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨界钠电池(chí)。

　　这个热(rè)门又令人遐(xiá)想的题材搭配公司释放钠电池项目进(jìn)展的(de)“积极主动”，在(zài)2022年刺激着(zhe)传艺科技股价迅速飙涨4倍，甚(shèn)至(zhì)期间还祭出“七连板”和“五连板”妖股走势。然去年(nián)末以(yǐ)来，抛“利好消息”催涨股(gǔ)价的(de)套(tào)路完全失灵(líng)，股价又在4个多月时间极(jí)速腰斩。即便(biàn)是3月末扔出30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠电(diàn)池(chí)项目，传(chuán)艺科技也只(zhǐ)收获(huò)了短(duǎn)暂的上涨(zhǎng)，而后(hòu)再未(wèi)掀起波澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注意(yì)到(dào)，股价过山车(chē)式的涨跌(diē)折射的是市场对传(chuán)艺(yì)科(kē)技(jì)高调(diào)跨界钠电(diàn)赛(sài)道故(gù)事的(de)怀(huái)疑：从宣布(bù)跨界到现在(zài)，时(shí)间不过10多月，规划(huà)产(chǎn)能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传(chuán)艺科(kē)技如(rú)何撬动54亿(yì)元乃至94亿元的(de)投资成本？巨头(tóu)环伺、落地(dì)产能骤增(zēng)、锂价持(chí)续下行，在愈加拥挤的赛道上(shàng)，夸下海口的产能又(yòu)该如何消化？过往投资计划频频“跳(tiào)票”、实际效益与预期(qī)天差(chà)地别等“黑历史”在前，“大跃进”的新(xīn)项目(mù)如何让人信服(fú)？

　　跨界钠(nà)电池(chí)，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代(dài)，钠离子电(diàn)池便与锂离子电池同时(shí)期萌芽，但由于钠电负极嵌钠能(néng)力较弱、钠(nà)电(diàn)池能量密度较低，导致其研(yán)发进度大大落后于了锂(lǐ)电池。直到2020年后，随着钠电关键技术完成突(tū)破以及锂价不断飙升(shēng)，钠电才作为锂(lǐ)电“备(bèi)胎”之一重回(huí)人们(men)重视。尤(yóu)其2021年(nián)7月，宁德时代推(tuī)出第(dì)一代钠离子电(diàn)池(chí)，掀起钠(nà)电风潮，并(bìng)将风口(kǒu)带(dài)到了A股市场。

　　时值(zhí)2022年锂价暴涨，A股(gǔ)钠电炒作如日(rì)中天之际，传艺(yì)科技于去年6月(yuè)22日晚间高(gāo)调宣布入局。彼时的(de)公告显示，公司拟投资3000万元通(tōng)过(guò)全资子公(gōng)司江苏智(zhì)纬电子科技有限公司（以下简称“智纬电(diàn)子”） 同海盈汇鑫企业、自然(rán)人杨磊和杨(yáng)崇义合作设立控股孙公司江苏传艺钠(nà)电科技有限公司（公司持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出(chū)，传(chuán)艺科技旋即涨停，当日(rì)盘后(hòu)公司迫不(bù)及(jí)待召开(kāi)电话会议，向合计64名分析师和(hé)个(gè)人投资者披露跨界(jiè)钠电的各种细节(jié)。根据规划，传(chuán)艺科技钠(nà)电池(chí)项目中试线2022年投(tóu)产(chǎn)，一期2GWh的产能(néng)2023年投产，二期计划(huà)新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加(jiā)上6月23日(rì)的涨(zhǎng)停，传(chuán)艺科技宣布跨(kuà)界(jiè)后一(yī)口气(qì)收出7个涨(zhǎng)停板，市(shì)值快速(sù)实现翻倍。

　　传艺科技日K线(xiàn)图，来(lái)源：wind

　　有了钠(nà)电消息催(cuī)涨股(gǔ)价的前车在前，传艺科技开始有意无意地“主动”披露钠电(diàn)项目进展，而公(gōng)司股价也往往在公告披(pī)露后录得大幅上涨(zhǎng)。去年(nián)12月5日盘中，公司(sī)股价一(yī)度摸高至54.44元/股，相较于跨界钠电(diàn)池(chí)前10元/股(gǔ)左右的温吞股价，不到半(bàn)年(nián)的时间(jiān)已翻了逾(yú)5倍。

　　但(dàn)此后(hòu)，公司股(gǔ)价(jià)开始掉头(tóu)向(xiàng)下，无论其如何发(fā)布“利好”消(xiāo)息，股价也再(zài)难掀大风浪，反而随着时间的推移，迅速回落。截至4月20日收(shōu)盘，报28.14元/股，4个多(duō)月时间(jiān)已经较高点腰斩。

　　值(zhí)得一提的(de)是，由于在2022年6月(yuè)23日盘(pán)后，公(gōng)司迫切(qiè)召开电话会并(bìng)在《投资(zī)者关系活动记录表》中(zhōng)对外发(fā)布钠电池业务(wù)未来规划、技术水平等(děng)涉及(jí)公司经营的重大信息，但直至2022年7月9日(rì)才正式通(tōng)过《关于对深圳(zhèn)证券交易(yì)所关(guān)注函回复的公告》补(bǔ)充(chōng)披露相关(guān)事项(xiàng)，传艺科技及公司(sī)董事长(zhǎng)兼(jiān)总经理邹伟民(mín)、时(shí)任(rèn)董秘许小丽还遭深(shēn)交所通报批(pī)评。

　　产能“大跃(yuè)进”，钱(qián)从(cóng)哪里来(lái)？

　　回看传艺科技股价“过山车(chē)”式上下，背后纵(zòng)有游资推波助澜(lán)，但(dàn)归根结底还是其(qí)资(zī)金(jīn)有(yǒu)限与钠电产能规划“大(dà)跃进”不匹(pǐ)配无法让(ràng)市场信服造成的(de)。

　　根(gēn)据公司(sī)定增预案，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公司(sī)产能将达到10GWh。而根据(jù)公司此前对交(jiāo)易所回复函(hán)和2023年(nián)度定增预案，公(gōng)司规划的10GWh钠电池项(xiàng)目的投资成本(běn)约54亿(yì)元。其中(zhōng)，土地购置(zhì)及厂房(fáng)成本(běn)约4亿元(yuán)，10GWh产能需投入的装修及设备成本(běn)约(yuē)50亿元。

　　实际上(shàng)，传艺科技规划的钠(nà)电产能远不止(zhǐ)这(zhè)公(gōng)告出来的10GWh。据(jù)传艺钠(nà)电官微消息(xī)，公(gōng)司(sī)董事长邹伟民4月16日在公开场合演讲时提到(dào)，“2022年7月，公司决定，发挥资金优势(shì)，投资50亿元，新征410亩土地，用(yòng)30个(gè)月(yuè)的时间，新上(shàng)钠(nà)离子电池全(quán)供(gōng)应链项(xiàng)目，逐步(bù)形成年产3万吨(dūn)正极材(cái)料、4万(wàn)吨负极材料、18GWh钠(nà)离子电池、15万吨电(diàn)解(jiě)液的生产能力；2022年10底，中试线(xiàn)已经(jīng)竣工投产；目前(qián)，4.5GWh量产线已(yǐ)经开始试产(chǎn)试销，6月底(dǐ)有(yǒu)望批(pī)量生(shēng)产。”

　　邹伟民(mín)公开演讲时(shí)提到的钠电产(chǎn)能规划(huà)，来源：传(chuán)艺钠电官(guān)微

　　若(ruò)按(àn)邹(zōu)伟(wěi)民的说法，传艺(yì)科技在(zài)上述的54亿元资金外，还(hái)需(xū)要更多资金，仅(jǐn)另外8GWh钠电池(chí)就需要40亿(yì)元的投入。

　　但现实是，传艺科技主营式(shì)微，年赚1亿元的盈利水(shuǐ)平显然难以撬(qiào)动动辄(zhé)几十(shí)亿的项(xiàng)目(mù)。

　　传艺科技主营输入类(lèi)设备和印制电路板（PCB）两大类(lèi)消(xiāo)费(fèi)电子零组件，具(jù)体包括笔记(jì)本/台式(shì)机电脑(nǎo)键(jiàn)盘、触控模(mó)组和(hé)鼠标等输入类设备及通讯(xùn)用板、消费(fèi)电子、计算机(jī)用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公(gōng)司经(jīng)营(yíng)规(guī)模不(bù)断扩大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年递增(zēng)，到(dào)2022年达到19.99亿元(yuán)，翻了近3倍。但盈(yíng)利并未(wèi)同步，上市当年公司归母净利(lì)润就下(xià)滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万(wàn)元。之后随着行业式微，公司盈利水(shuǐ)平起起伏(fú)伏(fú)，到(dào)2022年也仅1.15亿元，相较于2017年(nián)仅(jǐn)增长了47.90％。而早在2016年，公司(sī)盈利就(jiù)已经(jīng)达到了9000万元(yuán)，净利润增长乏力可见一斑。

　　传艺(yì)科技业绩变动情况，来(lái)源(yuán)：wind

　　盈利陷入瓶(píng)颈，账上的资金也并不宽(kuān)裕。2022年(nián)，公司(sī)经营活(huó)动(dòng)产生的现金(jīn)流量净额4.46亿(yì)元(yuán)；截至去年末，公司货币(bì)资金(jīn)仅(jǐn)2.87亿元，短(duǎn)期借款8.41亿元(yuán)；应收账款5.90亿(yì)元(yuán)，应付账款4.56亿元。

　　那两年半(bàn)内要(yào)拿出54亿元乃至94亿元以上(shàng)的资金投(tóu)资(zī)钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所的回函中(zhōng)，传(chuán)艺科(kē)技(jì)曾详细披露过(guò)2GWh项目资(zī)金来源：截至2022年5月(yuè)31日，公司可用于钠离子电池(chí)项(xiàng)目(mù)的自有资金仅1.61亿元，银行授信未使用额度(dù)10.27亿元(yuán)，足见其在(zài)投(tóu)资(zī)钠(nà)电项目时自有资金的(de)“捉襟见(jiàn)肘”。

　　来源：传(chuán)艺(yì)科技给深交所的(de)回函

　　很明显，一开始规划的一期2GWh产能，传艺(yì)科技(jì)就是地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码(shì)准备(bèi)靠银行贷款解(jiě)决。后一(yī)期产(chǎn)能(néng)增加到4.5GWh，投(tóu)资额(é)增加10亿元左右(yòu)，同样(yàng)仰(yǎng)仗银行贷款。今年(nián)3月(yuè)30日公司公(gōng)告称，传艺科技及子公司拟向工商银行、农业(yè)银行等组(zǔ)成的联合银团申(shēn)请不(bù)超过20亿元的项目贷款，用于公司钠电池(chí)项(xiàng)目。根据最新的调研记录，“截至(zhì)目(mù)前，牵头银行已审批通过，参(cān)团银(yín)行处于正常的审批流程中。”

　　一期靠贷款，二(èr)期谋定增(zēng)。今年3月30日，公司披露《2023年度向(xiàng)特定对象发(fā)行股票预案(àn)》，拟募资(zī)不超(chāo)过30亿元，其中的24亿(yì)元(yuán)拟投入(rù)钠电池制造二期项目，剩余6亿元(yuán)补流(liú)。

　　根据测算，二期5.5GWh项(xiàng)目总投(tóu)资额(é)为27.47亿元(yuán)，除(chú)了定增的24亿元外，还有3.47亿元的缺口(kǒu)。而为补这部分缺口，传(chuán)艺科技甚至将2020年定增募投资金中(zhōng)的1.75亿(yì)元变更用(yòng)于该项目。

　　简单加(jiā)总(zǒng)便(biàn)知，家底(dǐ)不厚，传艺科技10GWh钠电项目只能依赖融资。至于上述邹伟民(mín)公开演讲时提到(dào)的另外8GWh的项目资金(jīn)来(lái)源，钛媒地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码体APP向公司求证，但截(jié)至发(fā)稿，仍(réng)未(wèi)获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有优(yōu)势(shì)吗？

　　“今年销售不低于10亿元，整个钠电池全供(gōng)应链项(xiàng)目计划到2024年末全部竣工投产，达产达效(xiào)后，可实现年销售(shòu)250亿元。”若传(chuán)艺科(kē)技(jì)的(de)钠电项目真如邹伟民在近日的(de)演讲中所(suǒ)言照进现实，几年后(hòu)公司营(yíng)收将(jiāng)在(zài)当前基础上翻十几倍(bèi)。但近来腰斩的股价显示，市场对(duì)这(zhè)个故事(shì)并不再(zài)买账，除了(le)资金实力(lì)有限公(gōng)司外，核心还在其大干(gàn)快上后产(chǎn)能如何消(xiāo)化的问题。

　　毕竟，在(zài)钠电池商业化元年(nián)的2023年，包括宁(níng)德时代、中科海(hǎi)纳(nà)、亿(yì)纬锂能、雅迪等(děng)诸(zhū)多巨头在(zài)内，已纷纷(fēn)发产品、量产并大建产能，竞(jìng)争者(zhě)初露威胁，赛道已然开始拥挤(jǐ)。

　　尽管就披(pī)露的参数和(hé)性能来看，传艺钠(nà)电(diàn)的钠电池(chí)与巨头们(men)不相上下，但宁德(dé)时代落地奇瑞车(chē)型、华语新能源配(pèi)套(tào)雅迪极钠S9等(děng)表(biǎo)明(míng)，大(dà)佬们已经走(zǒu)在前面，率先在两轮电(diàn)动车和低速电动车领域(yù)实现(xiàn)装(zhuāng)车(chē)应用。而传艺科技除了在岁末年初公告与中祥航(háng)业、江苏新(xīn)能源、德博新(xīn)能源签订项目合作或战略合作协议(yì)外，并未官宣重点客户。

　　每(měi)每有投资者问及客户(hù)情(qíng)况时，公司(sī)都以“目前订单(dān)下游运用覆盖储(chǔ)能、低速电(diàn)动车及电动工(gōng)具等多个领(lǐng)域(yù)”“公司钠(nà)离子电池送样后客户的反(fǎn)馈普遍较为良好，并已与多(duō)名客户签订了销(xiāo)售订单”“公司(sī)已与多家知名两轮电动(dòng)车品(pǐn)牌开展送样和合作意向洽谈等工作”等进行回复。至于(yú)具体的客户名称和订单(dān)金额，一(yī)直语焉不详。

　　且2023年，钠电池(chí)产能落地正数倍级增长。上海(hǎi)钢联新能源事业(yè)部(bù)钠电池分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池(chí)项目落地产(chǎn)能有3GWh左右，预计2023年落地产能将(jiāng)达(dá)到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯最新发(fā)布数据(jù)则称，到2023年(nián)底，预计(jì)钠电池产能(néng)将增加至21GWh。无论是哪种预测，今年钠(nà)电池(chí)落地(dì)产能(néng)大(dà)幅(fú)增加已(yǐ)可预(yù)见(jiàn)。

　　“参考锂电池行业产能利用(yòng)率，钠电(diàn)池落地(dì)的产能中可以实现装机的在4-5GWh左右，而(ér)铅(qiān)酸电池(chí)的市场规(guī)模接近(jìn)40GWh。前期用于两(liǎng)轮车的钠(nà)电池不到(dào)5％，后(hòu)面成本降下来才(cái)会(huì)有较大比例的替代。”汪奇(qí)认为，今年钠电池只会小批量应(yīng)用到多元化场景。

　　然传艺科(kē)技却十分自信(xìn)，其(qí)在调研记录中预测，预计2023年公司实际(jì)出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去(qù)了2023年(nián)钠电(diàn)池市场的绝大部分份额。

　　来源：传(chuán)艺(yì)科技(jì)2023年1月9日投资(zī)者关系(xì)活动(dòng)记(jì)录表

　　需(xū)要注意(yì)的是，沉寂(jì)多年的钠电池是在此前锂(lǐ)价飙涨的背(bèi)景下(xià)作为“替代”而被推到台前的(de)，去(qù)年底(dǐ)以(yǐ)来，碳酸锂价格(gé)持(chí)续下行，4月20日电碳价格(gé)均价已(yǐ)经跌(diē)至(zhì)18万元(yuán)/吨。一时(shí)间(jiān)，锂价(jià)持续下跌会(huì)否影(yǐng)响钠电池(chí)商业化进程的讨(tǎo)论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明高(gāo)近日就表示：“钠电池能够(gòu)起到对锂电池的平衡作用，平衡锂价，保证(zhèng)锂资源(yuán)的(de)供应安全，不太可能(néng)成为(wèi)主流。锂价一便宜，就会让(ràng)钠离子的发展陷(xiàn)入被动。”但他也强调，“钠离子技术一(yī)定(dìng)要(yào)发展，因为它是锂离子(zi)电池的(de)一个有益的补充。”

　　汪(wāng)奇称，锂电和钠电建(jiàn)设(shè)成本接近(jìn)，目前(qián)三元钠电量产(chǎn)的生产成(chéng)本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分(fēn)析，“钠离子电池性能比较接近磷(lín)酸铁(tiě)锂电池，高能量(liàng)密度的也接近三元523电池(chí)。目前电碳价格下跌至16-18万元/吨(dūn)，锂(lǐ)电池(chí)成(chéng)本大幅下降40％以上(shàng)，所以目前(qián)已经和钠电池成(chéng)本基(jī)本相(xiāng)当；而(ér)由于(yú)锂原(yuán)料(liào)价格大幅下降，目(mù)前铁锂和锰(měng)酸锂等电(diàn)池(chí)成本(běn)已经优于钠电池。今年碳(tàn)酸锂(lǐ)价格在20万以(yǐ)下时，锂电池对(duì)钠电池有明显优(yōu)势。”

　　当然，市场(chǎng)普遍(biàn)认为钠电池还有降本的空间。兴储世纪总裁助理(lǐ)刘继茂就告诉钛(tài)媒体APP，“待产业链完善后，规模量产(chǎn)后钠离子(zi)电池正(zhèng)、负极(jí)材料价(jià)格可降至5万元/吨甚至以下(xià)，钠离子电(diàn)池的理论BOM成本将(jiāng)低至0.40元/Wh。长期来看(kàn)碳(tàn)酸锂存在降(jiàng)价(jià)可能，但只要碳酸锂价格高于15万元/吨(dūn)，钠离子电池的成本(běn)优势就依然存在，并且随(suí)着技术(shù)不断发展(zhǎn)、产业不断成熟，钠离子电池的降本空间有望进一(yī)步打开，该成本(běn)临界点仍有进一步下探(tàn)的可能(néng)。”

　　汪奇(qí)也(yě)称，明年钠电(diàn)产业规模化完(wán)成后，能和锂离(lí)子(zi)电池的成(chéng)本拉开(kāi)差(chà)距，接近铅酸电池的成本(běn)。但能量密度(dù)的限制(zhì)，使得碳酸锂价(jià)格在15万以上时(shí)，成(chéng)熟后(hòu)的钠离子电(diàn)池有(yǒu)一定优势；碳(tàn)酸(suān)锂价格在(zài)10万左右及以下时(shí)，钠离子电(diàn)池在动力领域优势(shì)较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传(chuán)艺(yì)科(kē)技在内，诸多入局钠电池(chí)的企业都言锂价下跌无碍钠(nà)电池商业化进程。但随(suí)着锂价(jià)持续下降，钠电池利润率下降或也是(shì)必然的。

　　以传艺(yì)科技为例，其在1月(yuè)9日的调研(yán)记录中曾表示，公司钠电池定价主(zhǔ)要根据碳酸锂的价格，一般(bān)给到(dào)客户(hù)的价格比磷酸铁锂便(biàn)宜25-30％，且定价(jià)会随碳酸锂价(jià)格波动而波动。

　　缺乏长远投资(zī)定力 过往项目(mù)频频“跳(tiào)票”

　　资金和产能消化之外，市场还担忧传艺科技项目投资(zī)的定力。

　　尽管(guǎn)公司对进军(jūn)钠电领域雄(xióng)心(xīn)勃勃(bó)，然而钛媒(méi)体(tǐ)APP梳理其过(guò)往投(tóu)资(zī)履历发现，传艺科(kē)技(jì)在投资上缺(quē)乏长远定力，临时“跳票(piào)”甚至终止(zhǐ)募投计划可(kě)谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科(kē)技IPO募资4.81亿(yì)元，其中将2.98亿元投(tóu)向FPC生产项目(mù)，9418.08万元投向(xiàng)薄膜线路板生产线技改并扩产项目。然(rán)2018年4月公司就变更募资用途，将FPC生产(chǎn)项目(mù)未(wèi)用的(de)资金1.20亿元(yuán)和1.04亿元分(fēn)别(bié)用于3D玻(bō)璃面板生产项目、轻薄型键盘生产项(xiàng)目(mù)，已经使(shǐ)用了7737.67万(wàn)元募(mù)资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月，又将薄(báo)膜(mó)线路板生(shēng)产线技(jì)改(gǎi)并扩产项目的实(shí)施地点从一(yī)厂(chǎng)搬迁(qiān)至二厂；2021年6月，再将该项目的实施地点(diǎn)变更为重庆市合川区工业园(yuán)区核(hé)心区高阳路30号，实(shí)施(shī)主(zhǔ)体则(zé)从传(chuán)艺科技变为全资子(zi)公司(sī)重庆营志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项目则(zé)再生变。公司终止实施3D玻璃面(miàn)板生产项目(mù)（已投入募资7445.13万元），并将(jiāng)该项目剩余资金全部投入轻薄型键盘(pán)生产项目的建设，并将后者的产能从(cóng)1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科(kē)技再融(róng)资(zī)，定增(zēng)募资6亿元，其中的4.20亿元用(yòng)于年(nián)产18万平方(fāng)米中高端印(yìn)制电路(lù)板建(jiàn)设项目。但次年(nián)6月，公(gōng)司将该项目(mù)中的(de)SMT工(gōng)序实(shí)施(shī)地点由江苏省高邮市经(jīng)开区凌波路(lù)33号(hào)改建至江苏省(shěng)高邮市经开区(qū)凌波路49号的闲置(zhì)厂房；2023年(nián)3月，传艺(yì)科(kē)技再(zài)“变卦(guà)”，又将该项目剩余募资(zī)（已投入募资2.41亿(yì)元）1.75亿元(yuán)变更用(yòng)于投入“钠(nà)离子电池(chí)制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变(biàn)更(gèng)募投计划(huà)的地点、资金乃至项目，直(zhí)接(jiē)的后果(guǒ)就(jiù)是原有的投入打水飘、投资效率低下以(yǐ)及建成(chéng)项目实际效(xiào)益与预计天差地别。

　　根据招(zhāo)股(gǔ)书，薄膜线路板生(shēng)产线技改(gǎi)并扩产(chǎn)项目建(jiàn)设(shè)期仅12个月，达产年可(kě)实现销(xiāo)售收(shōu)入(rù)2.24亿元(yuán)。定(dìng)期报告(gào)显示，2018年6月(yuè)30日，该项目就已经建(jiàn)成。但(dàn)2019年-2022年，该项目的效(xiào)益分别仅(jǐn)283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增(zēng)方案(àn)，年产18万平方(fāng)米中高端印制电路(lù)板建设项(xiàng)目建设期也仅12个月(yuè)，预计达产(chǎn)年(nián)实现(xiàn)营收(shōu)7.48亿元，项(xiàng)目净(jìng)利(lì)润1.31亿元。然(rán)两年多(duō)时间过去了(le)，截至2022年12月31日，该项目(mù)投资(zī)进度也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目(mù)效益分别(bié)为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与当初的预期(qī)相去甚远。

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