金融界4月27日消(xiāo)息  社会公益活动包括哪些，公益活动包括哪些方面顶着“港股白(bái)酒第一(yī)股”光(guāng)环(huán)的珍酒李渡(dù)正(zhèng)式登陆港交所(suǒ)，尴尬的是开盘直接暴跌16.82%，全天(tiān)颓势尽显，最终收盘下(xià)跌(diē)17.93%，报(bào)8.88港(gǎng)元/股(gǔ)，上(shàng)市第一(yī)天市(shì)值就缩水超过60亿港元(yuán)，惨遭开门黑。

　　私募巨头(tóu)KKR浮亏超过22亿港元

　　自2016年金徽(huī)酒挂牌上交所后，至今没有(yǒu)酒企成功上市(sh社会公益活动包括哪些，公益活动包括哪些方面ì)，珍酒李渡是(shì)近7年时间第一只实现资本上(shàng)市的白酒股，目前西凤酒(jiǔ)、郎酒、国(guó)台等均止步于A股IPO。

　　珍酒(jiǔ)李渡此次在港交所IPO，发售价为(wèi)每(měi)股10.82港(gǎng)元，筹资资金约50亿(yì)港元，公(gōng)开发售获超购1.94倍，一手中签率(lǜ)100%。值得注(zhù)意的是，不知道是出于何种考(kǎo)虑，此次(cì)珍酒李渡(dù)并没有(yǒu)引(yǐn)入基石投资者。

　　此次IPO之前，珍酒李(lǐ)渡共计引入两轮投资(zī)者(zhě)，分别是有(yǒu)着(zhe)“华(huá)尔街之狼(láng)”之(zhī)称的私募股权(quán)巨头KKR和(hé)大中华网(wǎng)讯。KKR在2021年11月和(hé)2022年5月(yuè)分别投资3亿美元、5亿美元，两次成本(běn)分别为1.76美元和1.78美元，即13.82港元和13.97港元(yuán)。相(xiāng)较于珍酒李渡今(jīn)日收盘价8.88港元，这意味着(zhe)私募巨头(tóu)KKR目前浮亏(kuī)超过(guò)22亿(yì)港元。

　　三年时间狂砸15.77亿元广告费

　　公(gōng)开资料显示(shì)，珍(zhēn)酒李渡是(shì)一家致力提供以酱香型为主的(de)次高端白酒产品(pǐn)的中国白酒公(gōng)司。珍酒(jiǔ)李(lǐ)渡集团旗下(xià)包括珍酒、李渡、湘窖及开口笑(xiào)四大(dà)白酒品牌，覆盖酱香型、浓香型(xíng)、兼香(xiāng)型三大白酒品类。

　　招股书显示，按2021年收入(rù)计(jì)算(suàn)，珍(zhēn)酒李渡是中国(guó)第四大(dà)民(mín)营(yíng)白酒公司(sī)，以及(jí)中国白酒(jiǔ)行业中提供三种香型白酒的第(dì)三大公司。2020年到(dào)2022年，珍酒李渡归母净利润为5.2亿元、10.32亿元、10.3亿元，利润(rùn)率为21.7%、20.2%、17.6%。从(cóng)净利(lì)润表(biǎo)现(xiàn)来(lái)看，珍酒李渡的(de)增速在下降。

　　此外(wài)，珍酒李渡2020年到2022年的毛利率分别为52.2%、53.5%和(hé)55.3%，这与A股白酒公司相比也处于下(xià)风(fēng)，“股(gǔ)王(wáng)”贵(guì)州茅台(tái)2022年的毛利率超过90%，而腰(yāo)部的今世缘、口子窖(jiào)等企业(yè)毛利率也超过了70%。

　　导(dǎo)致毛(máo)利率的直接原(yuán)因之一(yī)就(jiù)是珍酒(jiǔ)李(lǐ)渡的“豪横(héng)”的广告支(zhī)出。财报显示(shì)，2020年、2021年及2022年，珍(zhēn)酒李渡销(xiāo)售及经销开支分别为(wèi)4.03亿元、10.21亿元(yuán)及13.42亿元，于同期分别占公司总收(shōu)入的16.8%、20.0%及22.9%。同(tóng)期(qī)，广告开支分别为2.42亿、6.69亿以及6.66亿，三(sān)年时间，广告费就砸了15.77亿元。

　　与此同时，珍酒李(lǐ)渡的存货正(zhèng)在逐步增加(jiā)。报告期内，公司存货(huò)分(fēn)别为17.37亿元、36.49亿元和51.39亿元，呈逐年(nián)增长(zhǎng)趋势，存(cún)货(huò)周转天数分别为517天、414.4天和(hé)612.8天。招股书解释称大部分(fēn)存货为基酒，但仍(réng)然有(yǒu)不少针对其产销失(shī)衡(héng)的质疑。

　　吴(wú)向东(dōng)曾操盘金六(liù)福 身价230亿元

　　低于行业的毛利率和“豪(háo)横”的广告支出(chū)，这与珍酒李渡创始人(rén)吴向(xiàng)东的操盘(pán)手法密切相(xiāng)关。

　　声名(míng)在外的“白酒教父”——吴向东(dōng)是(shì)一名白酒行业(yè)的老(lǎo)兵。1969年，吴向东(dōng)出生在湖南醴(lǐ)陵的一个普通农(nóng)村家庭，1992年，在湖南(nán)省外贸(mào)学(xué)校毕业的吴向东，进(jìn)入其姐夫傅军旗下新华(huá)联集团工作(zuò)。此后四(sì)年，他升至新华联集团董事、董事局副主席。也是(shì)在此，吴向东正(zhèng)式(shì)开启了他的白酒事业。

　　在傅军的帮(bāng)助下，吴向东在1996年拿下五(wǔ)粮液(yè)旗下川酒王的代理(lǐ)权，仅一年(nián)就将川酒王(wáng)销量做到湖南第(dì)一。川酒王(wáng)热(rè)销之后，大量仿冒产(chǎn)品涌现(xiàn)。同时，白酒市场竞争白热化(huà)，下游(yóu)经销商(shāng)的日子越来越难，吴向东想自(zì)创(chuàng)白(bái)酒品牌。

　　1998年，吴(wú)向东与五粮液签订(dìng)了(le)OEM代工协议，这是他(tā)在白(bái)酒业首创了(le)一种新模式OEM，即(jí)贴牌(pái)代工模(mó)式，随(suí)后，金六福在这一(yī)年诞生了。

　　2001年，中国男足冲进世界(jiè)杯，媒(méi)体将时任男足主教练(liàn)的米卢(lú)誉(yù)为神奇(qí)教(jiào)练和(hé)好运福星。深(shēn)谙营(yíng)销的吴(wú)向东找来(lái)米卢担任(rèn)金六福形象(xiàng)代言人。米(mǐ)卢(lú)穿着(zhe)唐装，面带微笑地说“中国人的(de)福酒，金六(liù)福。”很长一段时(shí)间，金六福的广告投(tóu)放量都是(shì)全(quán)国第(dì)一。

　　在(zài)吴(wú)向(xiàng)东(dōng)的(de)广(guǎng)告轰(hōng)炸下，金六福迅速(sù)成为国(guó)民(mín)白酒，高(gāo)峰期(qī)一天(tiān)能(néng)发(fā)出57个车(chē)皮。

　　2021年(nián)，在吴向(xiàng)东的(de)操盘下，贵州酱酒品牌珍酒、江西李(lǐ)渡，以及(jí)湖(hú)南知(zhī)名白酒品牌湘窖和开口笑正(zhèng)式合并——珍(zhēn)酒李渡(dù)诞生。

　　目前，吴向东实际控(kòng)制的(de)金(jīn)东集团(tuán)旗下(xià)共有华致酒行、华泽酒业集(jí)团（下辖金六(liù)福、珍酒等(děng)12个酒企）、金东投资三(sān)个(gè)产(chǎn)业板块。涉足金融、文化旅游、新能源、互联网、酒业等多个产业。

　　靠(kào)卖白酒，吴向东也一举成(chéng)为湖南省株洲市首富。2023年3月，胡润研究院发布(bù)《2023胡(hú)润全球富豪(háo)榜》，吴(wú)向东以230亿元人民币财富位列(liè)榜单第955位。

　　白酒还是会更(gèng)好生意吗？

　　在前不久的第108届(jiè)全国糖酒商品交(jiāo)易会(huì)上，阵阵寒意从会上传(chuán)来。

　　4月9日，在(zài)糖酒会的相关(guān)论坛(tán)上，在酒水行业颇为知名的盛初咨询董事长王朝成放出“重磅观(guān)点”：酒业(yè)整体将长(zhǎng)期进入销量负增(zēng)长、收入低增长或0增长、利润低增长的内卷时代(dài)，并且(qiě)很可能刚刚开始。

　　第一，2023年是(shì)行业的分水(shuǐ)岭，从场景-量价-集(jí)中度看(kàn)趋(qū)势(shì)，真正(zhèng)的高端(duān)消费(fèi)在疫(yì)情场景中并没(méi)有太受影响，次高端库存仍未消化，区域酒借助消(xiāo)费恢复较(jiào)快。高端(duān)的恢复没有看(kàn)到更(gèng)强的动力(lì)，仍然在低位徘徊(huái)，一二季(jì)度上市公司业绩会出现增(zēng)速放(f社会公益活动包括哪些，公益活动包括哪些方面àng)缓和进一步(bù)分(fēn)化。

　　第二，从白(bái)酒供需-库存(cún)周(zhōu)期(qī)看趋势，现(xiàn)在存在三个矛盾：一(yī)是产区和供需(xū)的矛盾，大产区(qū)都在扩(kuò)产能，但销量在(zài)下(xià)降；二是名酒企业都在向(xiàng)下(xià)扩(kuò)展(zhǎn)产品线(xiàn)，和地方酒厂会产生(shēng)矛盾；三(sān)是名酒(jiǔ)企业渠道重心下移，和地方(fāng)酒企的渠道有矛(máo)盾。

　　其具体表现(xiàn)是：2022年白酒行业(yè)销量为(wèi)671万吨，而2016年是1305万吨，行业600万吨消失(shī)的(de)主要是100块(kuài)钱以下的价位带(dài)，其原因在于(yú)城市化，大部分劳动人口(kǒu)从农村转移到城(chéng)市后，消费习惯变了，导致(zhì)未来升级(jí)空间基数变(biàn)小；超高端从5万吨上涨到10万吨，次高端(duān)（售价在(zài)300-800元(yuán)）的量至(zhì)少涨了两倍。

　　他给(gěi)出了一(yī)组各价(jià)格(gé)带(dài)白(bái)酒节前(qián)和节后(hòu)的终(zhōng)端进(jìn)货量数据。其(qí)中：2000元以上相关产品下降19%，节后上涨12%；800~2000元(yuán)相(xiāng)关产品下降15%，节后下(xià)降(jiàng)7%；500~800元(yuán)高线次高端相(xiāng)关产品节(jié)前下降41%，节后下降20%；300~600元次(cì)高端(duān)价格节前下降(jiàng)23%，节后(hòu)上涨9%；100~300元中高端(duān)节前下降4%，节后上涨(zhǎng)12%；100以下中低(dī)端节前增长(zhǎng)7%，节后增长69%。

　　“港(gǎng)股白酒第(dì)一股”珍酒李渡未(wèi)来(lái)走向何方让(ràng)我们拭目以待。

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