本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北(běi)证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指数基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)已有3只成立(lì)，分别为鹏扬北(běi)证50成份指数基(jī)金、工银瑞信北(běi)证50成份指数基(jī)金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内(nèi)人士表(biǎo)示(shì)，流动性问题是制约北交(jiāo)所(suǒ)发展的(de)首(shǒu)要因素，不过随着(zhe)公募基金加(jiā)速布局，增量资金不断涌(yǒng)入下(xià)，流动(dòng)性问题(tí)有望持续(xù)改善；同(tóng)时，当前(qián)北交(jiāo)所优质公司被显著低(dī)估(gū)，正是长(zhǎng)线资金布局(jú)的良好机遇。

　　第(dì)二批北证(zhèng)50指数(shù)基(jī)金(jīn)成(chéng)立过半(bàn)

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中，根据招募说明书，该基金(jīn)主(zhǔ)要跟踪(zōng)北证(zhèng)50成份指数(shù)，由(yóu)于是发起(qǐ)式基金，认购(gòu)金额满1000万元即可成立，认购(gòu)期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二(èr)批北证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基金(jīn)、万家基(jī)金、鹏扬基金(jīn)、博时基金四家(jiā)公募基(jī)金(jīn)公(gōng)司拿到批文(wén)。除博时基金外，万家基金(jīn)的北证50指数产(chǎn)品也是以发起式的形式设立。

　　截至(zhì)目前，除博时基金旗下产品正在发行(xíng)外，其余3只(zhǐ)产(chǎn)品均(jūn)已成立(lì)。其(qí)中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数基金(jīn)于4月(yuè)25日成立(lì)，获2225户(hù)有效(xiào)认购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金(jīn)于4月27日正式成(chéng)立(lì)，获1496户有效认购，募(mù)集(jí)规(guī)模2.39亿元(yuán)；万家北(běi)证50成份指数基(jī)金于5月5日正式成立，获1717户(hù)有(yǒu)效认(rèn)购(gòu)，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数(shù)的(de)投资(zī)价值，万家北证50成份指数基(jī)金(jīn)经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北(běi)交所股票(piào)估(gū)值普(pǔ)遍显著低(dī)于(yú)其他(tā)上市板块中业务相(xiāng)关(guān)度较高的同类股(gǔ)票，具有较大(dà)估值提升空间。随着市场流动(dòng)性的增强和创新型中小企业的高速成长，有望实(shí)现业绩(jì)和估值双升，长期投资价值(zhí)显(xiǎn)著。

　　首(shǒu)批(pī)北证50指数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年(nián)12月(yuè)，首批(pī)8只(zhǐ)北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)相(xiāng)继成(chéng)立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年内回报、成立以来回报悉数为负(fù)，其中年(nián)内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中位(wèi)数为(wèi)-4.74％。不(bù)过5月以来(lái)，这些产(chǎn)品开(kāi)始加(jiā)速(sù)“回血”，月内产(chǎn)品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去(qù)年11月发布以来，该指数经历小幅下(xià)滑后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季度(dù)以来(lái)虽有震(zhèn)荡下(xià)跌，但5月以(yǐ)来(lái)又(yòu)开(kāi)始(shǐ)持续上涨，且市场表现(xiàn)居(jū)前。截至5月12日(rì)，该指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市场核(hé)心指(zhǐ)数表现(xiàn)，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只(zhǐ)核心指数(shù)月(yuè)内均下(xià)跌。

　　“北(běi)证50指数推出后(hòu)，多个指数基金(jīn)相继成立，这使得(dé)北交所整体(tǐ)流动性有所改善。从中观维(wéi)度来看，北(běi)交(jiāo)所很多优质企业的估值仍(réng)然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及公司业绩持续(xù)释放，北交(jiāo)所板(bǎn)块(kuài)整(zhěng)体(tǐ)走势有望持(chí)续向好。”北(běi)京一大型公(gōng)募基金人士表示。

　　北(běi)交所官网显示(shì)，截至5月12日，北交(jiāo)所(suǒ)上市公(gōng)司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上(shàng)市(shì)公司业绩(jì)表现来看，2021年(nián)北交所上市(shì)公司盈利面达99％，净(jìng)利润总(zǒng)额增长23.8％，超(chāo)四成(chéng)的公司净(jìng)利(lì)润达5000万元以(yǐ)上；2022年北交所上市公司全(quán)年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平均实现净利(lì)润7230.81万元(yuán)，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公司净利(lì)润超过1亿元，42家公司连续三年实(shí)现利润(rùn)正增长。北(běi)交(jiāo)所上市公司业绩(jì)正持续释(shì)放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题(tí)权(quán)益基(jī)金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两年定(dìng)开年内收益为负外，其(qí)余9只北交所主题权益基(jī)金年(nián)内均斩获正收益。其中，华夏(xià)北交(jiāo)所(suǒ)创新中小(xiǎo)企业精选两年定(dìng)开(kāi)年(nián)内(nèi)回报最高(gāo)，达18.46％，万家(jiā)北交(jiāo)所慧选两(liǎng)年(nián)定开(kāi)、嘉(jiā)实北交所精(jīng)选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二身临其境是什么意思的临，身临其境是什么意思呢原意是什么三(sān)位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长线资金布局良机

　　对于北(běi)交所投(tóu)资价值，多位(wèi)业内人(rén)士认为，当(dāng)前北(běi)交所优质公司被显著低估，不过正是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年基金经理叶(yè)勇直言，北交所(suǒ)市场上，制约其发展(zhǎn)的(de)依然是市场(chǎng)本身较差的流(liú)动性问题，市场(chǎng)制度性差异导致其(qí)与沪深(shēn)市场相比(bǐ)，可比公司估值表现差异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质上市(shì)企(qǐ)业数量(liàng)外，后续北交所市(shì)场有(yǒu)必要完(wán)善转板制度(dù)，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活跃(yuè)市场(chǎng)交易，通过沪深市场的引领，提升流动性(xìng)，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另外一(yī)个角度(dù)上讲(jiǎng)，目前(qián)的北(běi)交所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低估，也是长线(xiàn)资金(jīn)布局的良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新(xīn)中小企业精选两年定开基(jī)金经理顾(gù)鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交所的后(hòu)续表现(xiàn)充满信心，信心(xīn)来源(yuán)于(yú)四(sì)个方面。

　　一是北交(jiāo)所公司目前估值已经非(fēi)常便宜，他们(men)测算前(qián)几(jǐ)大重仓(cāng)股的平均估值(zhí)在20倍以(yǐ)内(nèi)，切换到2023年估(gū)值在15倍以内，这个估值水平对(duì)于具备专精特新(xīn)特性的中小成长型企业(yè)而言是(shì)非常具有(yǒu)吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表现来看，他(tā)们发现很(hěn)多北(běi)交所公司今年(nián)以来依然延续(xù)了较快的增(zēng)长速(sù)度，发展整体是符合预期的(de)，业绩的(de)持续增长进一步消化(huà)了估值。

　　三是从政策来(lái)看，去年四季度以来北(běi)交所出(chū)了不(bù)少政策利好，包括发布《北京证券(quàn)交易所股票做(zuò)市交易业(yè)务细则》和《北京证券(quàn)交易所(suǒ)股票做市交(jiāo)易业务指引》，下(xià)调(diào)部分交易费率(lǜ)，北(běi)交所股票将纳(nà)入中证、国证跨市场指(zhǐ)数体系，北证50指数11月份正式上线等政策(cè)的(de)密集发(fā)布，可以说(shuō)对这(zhè)个市(shì)场是加大了呵护的力度，政策(cè)的暖风对整个市场构(gòu)成中长期利好(hǎo)。

　　四(sì)是北(běi)交所(suǒ)目前新挂牌(pái)的(de)公司较多，其中不乏优质(zhì)的个股，供给(gěi)上(shàng)来了(le)，给他们增加了筛选的范围，尽管(guǎn)短期可能由于供给(gěi)增(zēng)加对整个市场的流动(dòng)性造成一定的(de)扰动，但增(zēng)加优质供(gōng)给是市场长期发展的(de)基石，这(zhè)使得他们(men)选择优质中小专精特新企(qǐ)业的难(nán)度(dù)是相对(duì)降(jiàng)低的(de)。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)北交所精(jīng)选两年定开基金经理张靖表示，北交(jiāo)所作为(wèi)新(xīn)兴的股票交易市场，目前仍处于初创(chuàng)期，上市股票数量还不够多，市场关注度还不(bù)高，整体(tǐ)估(gū)值水平相较于沪深(shēn)交易(yì)所明显低估。随(suí)着宏(hóng)观经(jīng)济触底回升，和北交所快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开(kāi)源证券研(yán)报(bào)表示，“中特(tè)估”下，北交(jiāo)所(suǒ)作为A股“中特估”组成部(bù)分之(zhī)一，或有望随着北交(jiāo)所改革(gé)的不断推(tuī)进(jìn)和投资者关注度提(tí)升逐渐得(dé)到估值(zhí)体系修复。从2023年一(yī)季度(dù)的公(gōng)募基金持仓变化来看，这一趋势已经初露端(duān)倪，部(bù)分专精特新次(cì)新股及北证50中(zhōng)高权重、低估值公司获(huò)增持较多。此外，北(běi)证50成分(fēn)股(gǔ)中尚拥有多个(gè)被低估标的，未来随着北交所改革(gé)的(de)不断推进和投资者关注度(dù)提升，北(běi)交所流动性随之改善，这些大市值、高权重、低估值的(de)公司获得(dé)重(zhòng)估可能性较大。

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