本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算），博时(shí)北证50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基(jī)金产品已有(yǒu)3只(zhǐ)成立，分别为鹏(péng)扬北证50成份(fèn)指数基金、工银(yín)瑞信(xìn)北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)基金和万(wàn)家北证50成份指数基(jī)金。

　　多位业内人(rén)士(shì)表(biǎo)示(shì)，流(liú)动性(xìng)问题是制约北(běi)交所发展的(de)首(shǒu)要因素，不过随着(zhe)公(gōng)募(mù)基金加速布局，增量资金不断涌(yǒng)入下，流动(dòng)性问题(tí)有望持续改(gǎi)善；同时，当前北交所优质公司被显著低估，正是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金成(chéng)立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中（份额分开计(jì)算），博时(shí)北(běi)证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)，根据(jù)招募(mù)说明书，该(gāi)基金主(zhǔ)要跟踪北证50成(chéng)份指数，由于是发起式基金，认购金额(é)满1000万元即可(kě)成立，认购期为5月(yuè)8日至5月(yuè)19日(rì)。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证50指(zhǐ)数基金产品(pǐn)成功获批，工银瑞信基(jī)金、万家基金(jīn)、鹏(péng)扬基金、博时基(jī)金四(sì)家(jiā)公(gōng)募基(jī)金公司拿到批文。除博时基金外(wài)，万(wàn)家(jiā)基金的(de)北证50指(zhǐ)数(shù)产品也(yě)是(shì)以发起式的形式设立(lì)。

　　截至目前，除博(bó)时基金旗下产(chǎn)品正在发行外(wài)，其余3只(zhǐ)产(chǎn)品均已(yǐ)成立。其中，鹏(péng)扬(yáng)北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认(rèn)购，募(mù)集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成(chéng)份指数(shù)基金于4月27日正式(shì)成立(lì)，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的投资价(jià)值，万(wàn)家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著(zhù)低(dī)于(yú)其他上市板块(kuài)中业务相关度较(jiào)高(gāo)的同(tóng)类股票，具有较大(dà)估值提升(shēng)空间。随着市(shì)场流(liú)动性的增强和创新型中小企业的高速成(chéng)长，有望实现业绩和估值双升，长期投资价值显(xiǎn)著(zhù)。

　　首批(pī)北(běi)证50指数(shù)基金月内加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批(pī)8只(zhǐ)北证(zhèng)50成份指数(shù)基(jī)金(jīn)相继(jì)成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这(zhè)8只产(chǎn)品(pǐn)年内回报、成立以来回(huí)报悉数为(wèi)负，其中(zhōng)年(nián)内(nèi)平(píng)均收益(yì)率为-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数(shù)为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内产(chǎn)品均获(huò)正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月(yuè)发布(bù)以来，该(gāi)指数经历小幅下滑后，今年一季度(dù)上(shàng)涨1.76％。二季度(dù)以(yǐ)来虽有震荡(dàng)下跌，但5月以来(lái)又(yòu)开始持续(xù)上涨，且市场(chǎng)表现居(jū)前。截至5月12日，该指数(shù)月(yuè)内(nèi)涨(zhǎng)幅达2.98％，对(duì)比沪(hù)深市(shì)场(chǎng)核心指数(shù)表(biǎo)现(xiàn)，除(chú)红利指数月内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深300、上证50等(děng)在内的30只(zhǐ)核心(xīn)指数月内均(jūn)下跌(diē)。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个指数基金相继成立(lì)，这使得北交所整体流动性有所改善(shàn)。从中观维(wéi)度来看，北交所很多(duō)优质企业的估值仍(réng)然偏(piān)低(dī)，预计(jì)随着流动性逐步改善，以(yǐ)及公司业绩持续释放，北交所(suǒ)板(bǎn)块整体走势有望持续向好(hǎo)。”北京(jīng)一(yī)大型公募基金人士(shì)表示。

　　北交所官网(wǎng)显示(shì)，截至5月12日，北交所上市公(gōng)司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司业(yè)绩(jì)表现来看，2021年北交所(suǒ)上市公司盈利面达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四成的公司净利(lì)润达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上市公司全年共实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利(lì)润(rùn)超过1亿元，42家公司连续三年实现利(lì)润正(zhèng)增长。北交所上市(shì)公司业绩正持续(xù)释放(fàng)。

　　此(cǐ)外，10只北交所主(zhǔ)题权益基金年内表(biǎo)现上，Wind数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至5月(yuè)12日，除(chú)大(dà)成北交(jiāo)所(suǒ)两(liǎng)年(nián)定开年内收益(yì)为负外，其余9只北交所主题权益基金年内均(jūn)斩(zhǎn)获正收(shōu)益。其(qí)中，华夏北交所(suǒ)创新中小(xiǎo)企业(yè)精选两年定(dìng)开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年(nián)定开、嘉实北交所精选两(liǎng)年(nián)定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当(dāng)前(qián)估值偏低(dī)

　　正是(shì)长线资(zī)金布(bù)局良机

　　对于北交(jiāo)所投资(zī)价值，多位(wèi)业内(nèi)人士认为，当前北交所(suǒ)优质(zhì)公司(sī)被显著(zhù)低(dī)估，不过正是(shì)长线资金布(bù)局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　万家北交所(suǒ)慧选两年基(jī)金经理叶(yè)勇直(zhí)言，北交所(suǒ)市场上(shàng)，制约其发展(zhǎn)的依(yī)然是市(shì)场本身较差的流动性问题，市场制(zhì)度性差异导致其(qí)与沪深市场相比，可比公(gōng)司估值表现差(chà)异较大。除了继(jì)续降低(dī)投资者门槛、扩大优质上市企业(yè)数量外(wài)，后续北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)有必要(yào)完善转板(bǎn)触动的意思解释，颇受触动的意思制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活跃(yuè)市场交易，通过沪深市场(chǎng)的引领(lǐng)，提(tí)升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一(yī)个(gè)角度上讲，目前的北交(jiāo)所优(yōu)质公司被显著(zhù)低估，也是长(zhǎng)线(xiàn)资金(jīn)布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年定开基(jī)金经理顾鑫峰(fēng)表(biǎo)示(shì)，站(zhàn)在当前(qián)的位置，对于北交所的(de)后续表现充满信心(xīn)，信(xìn)心来源于四个方(fāng)面。

　　一是北交所公司目前(qián)估值已经非(fēi)常便宜(yí)，他(tā)们测算前几大重仓股的平均估值(zhí)在20倍以(yǐ)内，切换(huàn)到2023年(nián)估值在15倍以(yǐ)内，这个估值水平对于(yú)具备专(zhuān)精特新特性的中小成长(zhǎng)型企业(yè)而(ér)言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来看，他们发现很多北交所公司今年以来依(yī)然延续了较快的增长速(sù)度，发展整体是符合预期的(de)，业(yè)绩的持(chí)续增长进一步消化了估(gū)值。

　　三是从政策(cè)来看，去年四季度(dù)以(yǐ)来北交所出了不(bù)少(shǎo)政(zhèng)策(cè)利(lì)好，包括发布《北京证券交易(yì)所(suǒ)股票(piào)做市交易业务细则》和《北京证券(quàn)交(jiāo)易所股(gǔ)票做市交易业务指引》，下(xià)调部分交易费率，北交所股票(piào)将纳入中证、国(guó)证(zhèng)跨市场指数体系，北(běi)证50指(zhǐ)数11月份正式上线(xiàn)等政策的(de)密集发布，可以说对这个市(shì)场是(shì)加大了呵护的力度，政策的暖风对整个市场构(gòu)成中(zhōng)长期(qī)利好。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个股，供给上来了(le)，给(gěi)他们(men)增加了筛(shāi)选的范围，尽管短期(qī)可能由于供给增加对(duì)整个市(shì)场的流动性造成一定的扰动(dòng)，但增加优质供给是市场长期发(fā)展(zhǎn)的基(jī)石，这(zhè)使得他(tā)们选择优质(zhì)中小专精(jīng)特新企业的难(nán)度是相(xiāng)对降低(dī)的。

　　景顺长城(chéng)北交所(suǒ)精(jīng)选(xuǎn)两(liǎng)年定开基(jī)金经理(lǐ)张靖表示，北交所作为新兴的股票交易市场，目前仍(réng)处于(yú)初创期，上市股(gǔ)票数量还(hái)不够多(duō)，市场(chǎng)关(guān)注(zhù)度还(hái)不高，整体估(gū)值水(shuǐ)平相较(jiào)于沪深交(jiāo)易所明显低(dī)估。随着宏(hóng)观(guān)经济触底回升(shēng)，和北(běi)交所快速发展，投资机会应会(huì)越(yuè)来越多。

　　开源证(zhèn触动的意思解释，颇受触动的意思g)券研报(bào)表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之一(yī)，或有望随着北(běi)交所改革的不断推进和投资者关注度提升逐渐得到估值体系修复(fù)。从2023年一季度的公募基金持仓变化来看，这一趋势已(yǐ)经初露端倪(ní)，部分专精特新次新(xīn)股及北证50中(zhōng)高(gāo)权重(zhòng)、低估值公司获增持较多。此外(wài)，北证50成分股中尚拥(yōng)有多个(gè)被低估标的，未来随(suí)着北(běi)交所(suǒ)改革(gé)的不(bù)断推(tuī)进和投(tóu)资者关注度提(tí)升，北交所流动性随(suí)之改(gǎi)善，这(zhè)些大(dà)市值、高(gāo)权重、低估值的公司获得重估可(kě)能性较(jiào)大(dà)。

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