AI板块(kuài)成为2023年最火(huǒ)爆的板块，吸引人全市场的目光(guāng)。

　　随之而(ér)来的是，不(bù)仅不少上市公司(sī)宣布试水人(rén)工智能(néng)、基金经理开始布局(jú)AI概(gài)念，也有基金公司尝试以AI试水投资者关系(xì)管理，更有基金经理尝试用AI撰写季(jì)报！

　　引起市场(chǎng)关注的是，此次公募基金2023年一季(jì)度报中，无(wú)论是成长派、还是价值派(pài)，众多(duō)基金经理均谈及对AI投资(zī)机遇。各大(dà)派别基金(jīn)经(jīng)理均认可AI所带(dài)来(lái)的颠覆(fù)性影响，并看好其中(zhōng)长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价值(zhí)，但是对于短期人(rén)工智能极致(zhì)行情演绎下，也有基(jī)金经理对AI保留了一份清醒(xǐng)。

　　基金(jīn)经(jīng)理试水(shuǐ)

　　部分季报用取AI撰写

　　4月21日，嘉实(shí)文体娱乐公布2023年一季报，一呼百应吾独尊是什么意思生肖，一呼百应吾独尊代表什么生肖引(yǐn)人关注的是，季报(bào)中部(bù)分内容(róng)使用了AI撰写。

　　季报中明(míng)确写(xiě)道(dào)，这段AI生成的(de)内容阐述了人工智能对(duì)各个行(xíng)业的(de)改变，比如医疗、教育、工业生产、环境保护和可(kě)持续发展，以及新能源(yuán)开发和利用等(děng)领域。文中表示(shì)，人工智能(néng)领域的快速(sù)发展(zhǎn)为(wèi)全球带来无数机遇和挑战，将极(jí)大地影(yǐng)响(xiǎng)我(wǒ)们的生活(huó)方式和社会发展，为确(què)保AI技术的健康(kāng)、可持续发展，需(xū)要建(jiàn)立完(wán)善的法律法规和伦理准则，以(yǐ)保护个人隐私(sī)、确保数据安全并(bìng)防止滥用。在应对挑战的同时，也应抓(zhuā)住(zhù)人工智能带来的机遇，共同推动这一领域的创新(xīn)和发展(zhǎn)。

　　嘉实文体娱乐基金(jīn)经理王贵重(zhòng)在季(jì)报中也明确表示(shì)，产业方向上，我们坚定的看好(hǎo)人工智能对各个(gè)行(xíng)业的改变。他还专(zhuān)门谈及，一季度进行了一(yī)定比(bǐ)例的(de)调仓，方向上主要是受(shòu)益于人工智(zhì)能的(de)计算机和传媒互联网行业。数字化的核(hé)心逻辑是提高效(xiào)率，而高质量(liàng)发展的核心在于效率的提(tí)升。

　　在谈到具体TMT行业的观(guān)点时(shí)，他针(zhēn)对半导体、数字化(huà)、互联网(wǎng)平台(tái)等提(tí)出自己想法。说到数字(zì)化时，表示其本质是利用技术的手(shǒu)段，提升组织信息计(jì)算(suàn)、存储(chǔ)、传播的(de)效率，这(zhè)是(shì)一个长期(qī)向上的类消费行业，在美国是一个和互联网行业一样大规模的产业(yè)。在中国，依然(rán)处于(yú)产业的早期，但是我们(men)可以看到(dào)疫情背景下，大家越来(lái)越意识到数字化的重要性。而此轮(lún)数(shù)字化将会和人工智能深度融合，也(yě)会给中国公(gōng)司带(dài)来发展的(de)机会。目前整个板(bǎn)块的(de)估值都到了历史最低的水平。

　　此次(cì)是基金经理首次利用人工智能完(wán)成季报，也显示出人工智能确(què)实开始方方面面开始影响我们的(de)生(shēng)活、工作等，是(shì)一个历史性大浪潮。此(cǐ)前，也(yě)有基一呼百应吾独尊是什么意思生肖，一呼百应吾独尊代表什么生肖金公司积极拥抱AI，如鹏华基金投资者教(jiào)育基地宣布成为百度文心一言首(shǒu)批生态合作伙伴，鹏华基金(jīn)投教(jiào)基(jī)地也将通过百(bǎi)度智(zhì)能云接(jiē)入(rù)文心一言能力，致力(lì)于创新投(tóu)资者(zhě)关系管理新模式，提升客户投资体验(yàn)感。

　　价值派、成长派

　　都积极布局(jú)AI领域

　　随着人工智能成为(wèi)一季度市场热点，不少基金经理选择了(le)积极参与布局，其(qí)中，除了(le)科技成长派(pài)基金经理，也不(bù)乏价值投资派基金(jīn)经理。

　　从上述嘉实(shí)文体娱乐一季报(bào)可以看(kàn)出(chū)，该(gāi)基金一季(jì)度(dù)进行了一定比例(lì)的(de)调仓，方向上(shàng)主要(yào)是(shì)受益于(yú)人工智能的计算机和传媒(méi)互联网行业。前十大重(zhòng)仓股中，除了海康(kāng)威视、金(jīn)山办公，其余神州泰(tài)岳、吉比特等8只个股均为一季(jì)度新进。

　　嘉(jiā)实文体娱乐一季报前(qián)十大(dà)重仓股

　　嘉实大科技研(yán)究总(zǒng)监(jiān)、嘉实文体(tǐ)娱乐基(jī)金经(jīng)理(lǐ)王贵重(zhòng)表示，产业(yè)方向上，坚定看好(hǎo)人工智能(néng)对各个行业的改变。

　　“我(wǒ)们(men)长期聚(jù)焦的三(sān)大需求就(jiù)是(shì)能源(yuán)、信息(xī)、生命。从而衍生(shēng)出看好(hǎo)的5大(dà)方向，半导(dǎo)体、数(shù)字化(huà)、新能源(yuán)、互联网平(píng)台(tái)、创新药(yào)。我们(men)认为，各个(gè)细分行业的beta收敛之后，竞争力(lì)会重新成为最重要的增长要素。另外，我们(men)依然旗帜鲜明的看好港股的机会，特(tè)别是软件和互联网领(lǐng)域的(de)机(jī)会。”王贵重表示。

　　实(shí)际上，除了(le)王贵重，在嘉实基金科技成长团队中，有不少基金(jīn)经理(lǐ)明确看好人工智能(néng)带(dài)来的投资(zī)机遇。

　　比如，嘉实(shí)成(chéng)长增强基金经理陈涛在去年下半年开始增持软(ruǎn)件(jiàn)，当时基本(běn)处于(yú)估(gū)值、机(jī)构(gòu)持仓的(de)历史(shǐ)底部的位置。他认为，行业(yè)在信创、数字(zì)化、智能化等长期需(xū)求刺激下(xià)将迎(yíng)来3年(nián)以(yǐ)上(shàng)的(de)景气周期(qī)，也是为数不(bù)多处于成长(zhǎng)前期、对标国际也还有巨大成长空间的板块，长期坚定看好。

　　“这一轮AI浪(làng)潮(cháo)将(jiāng)拉开新一轮科技创新周期的序(xù)幕，带来以(yǐ)十(shí)年为维度(dù)的产业变革机会，同时配(pèi)合(hé)2023年一季度的复苏和业(yè)绩修复(fù)，以软件计算(suàn)机为代表(biǎo)的科技(jì)板(bǎn)块内会持续有个(gè)股投资机(jī)会。”李涛表(biǎo)示(shì)。

　　此外，嘉实股(gǔ)票投研CIO、嘉实新(xīn)能源新材(cái)料基金(jīn)经理(lǐ)姚志鹏等(děng)也表示，未来，毫无(wú)疑问人工智能(néng)和可再生能(néng)源将构成未来社(shè)会(huì)的(de)基石。在当下，随着经济的企稳和新人工(gōng)智能浪潮的(de)进入，未来新的(de)产业机(jī)会将进入新一轮的爆发(fā)期。

　　谢(xiè)治(zhì)宇也是积极的一派。他(tā)在一季报中表示(shì)，随着ChatGPT取得(dé)突破(pò)性的进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子(zi)版块带动(dòng)的人(rén)工智能、中字头的(de)“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也(yě)实现较(jiào)大幅度上涨。

　　一季度(dù)，他所管(guǎn)理的基金维持了较高(gāo)仓位，对人(rén)工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关产业(yè)链(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞(jìng)争力(lì)、应用空间广阔(kuò)的(de)硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局。海康威视、澜起科技、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份新入兴全合润前十大重仓股名单，立讯精(jīng)密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业退(tuì)出。其中，澜起科技、中际(jì)旭创(chuàng)，是2022年年末(mò)的0持仓，直接买到了十大重(zhòng)仓股。兴全合宜(yí)的重(zhòng)仓股上，也(yě)体现了对人工智能相关产业链的挖掘。澜起科技、晶(jīng)晨股份进入十(shí)大重仓股(gǔ)。

　　兴全合润一季报(bào)前十大重仓股

　　莫(mò)海(hǎi)波(bō)的万(wàn)家(jiā)品质生(shēng)活在一季度(dù)也进行了调(diào)仓换股，提(tí)高TMT行业结构(gòu)占比，减(jiǎn)持地产、军工比例，目前(qián)主要持(chí)仓TMT、农林牧渔、军工为前三大持仓，产品总仓位90％以(yǐ)上。

　　具体来看，科(kē)大讯飞、三六零、金山办公、中科曙光等4个TMT股票进入前十大重仓股之列，招商蛇(shé)口、保利发展退(tuì)出十大(dà)重仓股。

　　兴全合(hé)润一季报前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　对于调仓TMT行业的原因(yīn)，莫(mò)海波(bō)表示，主要(yào)是基于对未来2年数字经济的看好。随着人口老龄化与经(jīng)济发展模式转变，数据(jù)成为新的生产要(yào)素，高质量发展的核心在于全要素生产率的(de)提升，充分(fēn)利用(yòng)好云计算(suàn)、大数据、人工智(zhì)能等(děng)底层技术(shù)，2023、2024年是AI+元年，AI具有(yǒu)较好的产业(yè)逻辑，通过信(xìn)息技术全(quán)方(fāng)位赋能传统行业，从生(shēng)产(chǎn)和服务端(duān)全面提升效率。

　　“数字经济(jì)涵(hán)盖底(dǐ)层(céng)的(de)通信网络、算力(lì)、算法，以及多(duō)样(yàng)化的行业应用等，这是一个(gè)系统性工程，产业空间较大、持续时间较长，是未(wèi)来具(jù)有成长性的(de)行业之一。”莫海波表示。

　　此(cǐ)外(wài)，建信基金权益投资(zī)部总经理(lǐ)陶灿管理的基金也重点布局(jú)了(le)TMT或人工智(zhì)能相关板块(kuài)。比如，建信智能生活在一季(jì)度继续(xù)调(diào)整了行业(yè)配置，降低(dī)了制造(zào)业(yè)、大(dà)金融地产行业的配置，增加了消费、TMT 板块(kuài)的配置(zhì)，特别是重点布局了人(rén)工智能技术(shù)创(chuàng)新带来的相关产业趋势(shì)机会。

　　保留一(yī)份清醒

　　分歧声音开始显现

　　不过，在人工智能(néng)极致行(xíng)情演绎下，也有基金经(jīng)理(lǐ)对(duì)AI保留(liú)了一(yī)份(fèn)清醒。

　　泓(hóng)德臻远回报基金经理秦毅(yì)虽(suī)然在一季报中表达了对人工智能的重视，但一季度并未加入对于AI领域的布局阵营。

　　他(tā)表示，过去一个季度中，以TMT为代表的科技(jì)板块走出了轰轰烈烈的行(xíng)情(qíng)，以ChatGPT为代表的人工智(zhì)能成为了主线。ChatGPT3.0的发(fā)布代表(biǎo)着(zhe)大模型路(lù)线的成功，这一成(chéng)功比之前几次的(de)如AlphaGo等(děng)更具现实意义，因为本(běn)次的人工(gōng)智能的应用领域得到了极(jí)大的拓展(zhǎn)，模型具备(bèi)了强大(dà)的通用性。这属于科技(jì)史上的一次重大创新，未来多个行业将极大(dà)受益于这一(yī)技(jì)术的应用和(hé)普及。未来我们应该更(gèng)加重视一呼百应吾独尊是什么意思生肖，一呼百应吾独尊代表什么生肖这(zhè)一领域的研究和(hé)投资。

　　泓德臻远回报一季度前十大重(zhòng)仓股

　　坚持低估值价值投资理念的丘栋(dòng)荣在一季报(bào)中(zhōng)也提到了对AI的看(kàn)好，但他(tā)的(de)基金持(chí)仓中也鲜少(shǎo)见到对(duì)相关板块(kuài)的布局(jú)。他(tā)表示，除复合国家安全自主(zhǔ)可控和产业趋势外，今年市场(chǎng)高度关注(zhù)的以ChatGPT为代(dài)表的大模型技(jì)术，有(yǒu)望开启新一轮(lún)的(de)科技(jì)创(chuàng)新(xīn)周期，深入和广(guǎng)泛(fàn)应用，将(jiāng)对IT产业产生更大、更持久的需求拉(lā)动(dòng)，因此，计(jì)算机(jī)、电子等(děng)偏(piān)成(chéng)长行业的部分成(chéng)长股是未来关注的方向之(zhī)一。

　　中庚(gēng)价值领(lǐng)航一季度前十(shí)大重(zhòng)仓股:

　　嘉实品质发(fā)现基金经(jīng)理(lǐ)蔡丞丰(fēng)表(biǎo)示，他注(zhù)意到市场在追逐(zhú)ChatGPT热点(diǎn)资产(chǎn)时抛弃了(le)新能源板块的(de)非理性行(xíng)为(wèi)，就如同去年三季度半(bàn)导体及医药板块的抛售(shòu)，反(fǎn)而造就了难得的(de)机会。“我们这时反而应该加大(dà)对能源板块机(jī)会的挖(wā)掘。”

　　嘉实优势(shì)成长基金(jīn)经(jīng)理孟夏(xià)虽(suī)然也认为，AI是不亚于互联网级别的技术要素(sù)革命(mìng)，或许(xǔ)我们已经站在新一(yī)轮科技浪潮带来的(de)全(quán)球繁(fán)荣的开端。作为成长投资者，会积极(jí)学习和拥(yōng)抱，非常(cháng)庆幸有生之年能看(kàn)到(dào)AGI通(tōng)用人工(gōng)智能的雏形。但她(tā)同时表示，也会努(nǔ)力在火热的(de)行情(qíng)面前保留一份清醒，大胆假设、小心求证，仔(zǎi)细甄别真正能够兑现长(zhǎng)期(qī)业绩(jì)的投资机会。

　　李晓星的(de)看法也颇为谨慎，他表示，AI产业的发展不会(huì)一(yī)蹴而就，中间也必然会有曲折，包(bāo)括数据隐私、伦理等潜在风险(xiǎn)，可(kě)能造成板块后续(xù)波动。正因为此，他在去年三四季(jì)度(dù)布(bù)局了不(bù)少人工智能相(xiāng)关的(de)标(biāo)的，在一(yī)季度(dù)对TMT板块有所减仓，现在的配置大概率少于市场平均水平。

　　“目前TMT板块的(de)交易(yì)占比(bǐ)已经(jīng)超过了40％。当然市场中有不(bù)少(shǎo)声(shēng)音说(shuō)这次不一样，交易(yì)占比创新高(gāo)代表了主(zhǔ)线行情(qíng)的确立，但我们(men)还是认为(wèi)太阳底下没有新鲜事，过(guò)度的热情(qíng)在某个(gè)阶段总会消退。”李晓星在(zài)银(yín)华(huá)心怡一季报中表示。

　　“一季(jì)度的市场走势再次(cì)佐(zuǒ)证了一个道理，即市场(chǎng)是难(nán)以预测(cè)的。迄今为(wèi)止(zhǐ)，表(biǎo)现(xiàn)最好的(de)是AI相(xiāng)关(guān)板(bǎn)块(kuài)，这在(zài)今年(nián)初是(shì)想象不到的。就好比去年初(chū)我们想象不(bù)到俄乌(wū)冲突，和后来的疫(yì)情。”中泰资(zī)管(guǎn)基(jī)金经理(lǐ)姜诚也在一季报(bào)中表示。

　　姜(jiāng)诚认(rèn)为，AI或(huò)许是(shì)科技发展进程中最重要(yào)的事件之一，但要搞清楚它对投资有哪些影响却(què)很难。利润在(zài)产业链不同(tóng)环节之间将如何分配(pèi)？市场(chǎng)当前(qián)认为的受益环(huán)节是(shì)否(fǒu)能如愿受益(yì)？它(tā)的(de)“智能”水(shuǐ)平达(dá)到了什么程度，以(yǐ)及渗(shèn)透(tòu)率将(jiāng)多快提升？都是很容易让人兴(xīng)奋、可细说起(qǐ)来又让人不明就里的难题。谈资(zī)和(hé)投资之(zhī)间，隔(gé)着(zhe)一道(dào)鸿沟(gōu)。

　　在姜诚看来，人工智能的发展是一个长(zhǎng)期因素，我们还没有足够的(de)把(bǎ)握(wò)去捕捉(zhuō)到它(tā)带来的投(tóu)资机会，但可以(yǐ)尽量回(huí)避它带来的(de)伤害。以尽可能(néng)低的(de)价格买尽可能好的资(zī)产，是我(wǒ)们(men)的投(tóu)资目标(biāo)。

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