在锂(lǐ)价初(chū)现企稳态势的微(wēi)妙时点(diǎn)，头(tóu)部(bù)锂(lǐ)电厂(chǎng)商如何看待？行业(yè)去库存进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值(zhí)近(jìn)500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩(xuān)高(gāo)科(kē)4月28日举办媒(méi)体开放日上作出(chū)一系(xì)列判断。在(zài)交流中，公(gōng)司管(guǎn)理(lǐ)层对中国基金报记者(zhě)表示(shì)，近期“跌跌不休(xiū)”的(de)碳酸锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形(xíng)成震(zhèn)荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报显(xiǎn)示，库存“水位”已经显(xiǎn)著降低，压(yā)力已并不明显。这也(yě)在一定程(chéng)度上反映了电池厂商们近期去库存(cún)动作的“一(yī)致(zhì)性”。

　　而(ér)且需要注(zhù)意的是，在国轩高科方面看来，储能行业今年(nián)上升空间预(yù)计将高(gāo)于动(dòng)力电(diàn)池。换言之(zhī)，从增速方面看，储(chǔ)能有望(wàng)接棒(bàng)动力电(diàn)池，带动电池厂商出(chū)货持续增(zēng)长。

　　锂(lǐ)价料维(wéi)持在15-20万(wàn)之间

　　作(zuò)为锂电池(chí)核心原(yuán)材(cái)料，碳酸锂价格大(dà)起大落在市(shì)场(chǎng)上引起巨大争(zhēng)议(yì)。“就(jiù)为(wèi)了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾(céng)经(jīng)开(kāi)车16个小(xiǎo)时经过1600公里路程，” 国轩高科高级(jí)副(fù)总裁、中(zhōng)国业务板块(kuài)总裁(cái)王启岁笑称。这也在一定程度(dù)上反映(yìng)了(le)锂(lǐ)价迅速上涨给下(xià)游带来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以(yǐ)来(lái)锂价又迅速击穿20万元(yuán)关口，在(zài)近期才有明显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前，电池(chí)级碳酸锂(lǐ)价格已经连(lián)跌52天(tiān)。而(ér)且在此(cǐ)前(qián)30天内(nèi)，价格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢(gāng)联数(shù)据最新显示，在4月27日-28日(rì)两天(tiān)内，电池级碳酸锂(lǐ)价格(gé)已经(jīng)连续两日(rì)上(shàng)涨，两日内(nèi)分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨(zhǎng)至(zhì)18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明(míng)显。

　　锂(lǐ)价在什么区间(jiān)较为(wèi)合理(lǐ)，国轩高科方面也给出自己研(yán)判(pàn)。王启岁在会上表(biǎo)示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区(qū)间可能形成(chéng)振荡期。“我们通过一季(jì)度观察来(lái)看，新能源行业处于稳定增长阶段，储能行业在一(yī)季度是处于(yú)投标(biāo)、招标(biāo)的阶(jiē)段(duàn)，第(dì)三(sān)季度将迎来大规模(mó)交付，而储能大(dà)规模交付会带来产能复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会维持(chí)在这个区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格下降，对于电池厂商的毛利率(lǜ)提升已(yǐ)经有了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛(máo)利率方面来看，国轩高科在一季度达到了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实际上(shàng)，同样的情况也发生(shēng)在宁德时(shí)代与亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁德时代一季度(dù)毛利率为(wèi)21.27％，较去年全年水平提(tí)升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者(zhě)明(míng)显，但也提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳酸(suān)锂回归理性价格之后，新能源汽(qì)车市场会趋于较为合理增(zēng)长(zhǎng)。“去年是600万辆，经(jīng)过一季度之后，我们(men)依(yī)然判(pàn)断今(jīn)年新能源汽车应该在900-950万辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高科也正在加速产(chǎn)能扩张。其南(nán)京基(jī)地智能(néng)制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜春(chūn)基(jī)地10GWh动力电池项目、庐江基地(dì)年产20万(wàn)吨(dūn)高端正极材料项目、桐城基(jī)地年产40GWh动力电(diàn)池项目(mù)一期(qī)、柳州基地年产10GWh电池项目(mù)等多个项(xiàng)目(mù)相继投产。据规(guī)划，国轩高科(kē)2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩(xuān)高科的一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，其截至报告期末其(qí)存货余额为65.98亿元(yuán)，较去年底(dǐ)的75.84亿元下(xià)降13％。而(ér)其(qí)一季度末，存货(huò)占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实(shí)际上，从(cóng)行业整(zhěng)体(tǐ)状况看，国轩(xuān)高科存货水(shuǐ)平保(bǎo)持(chí)了较低位置。国轩高科(kē)高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在(zài)江(jiāng)西(xī)宜春碳酸锂原(yuán)材料有自(zì)产能(néng)力(lì)，因(yīn)此其外购仅补充自产不足，“外购(gòu)只是缺多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位(wèi)下(xià)降，也反映了(le)行业整体状况，不(bù)少电池(chí)厂(chǎng)商存货(huò)余额均在下降。其中(zhōng)宁德(dé)时代一季(jì)度报告显示，其(qí)库存金额已从年初的(de)766.7亿(yì)元(yuán)下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报也显(xiǎn)示，其存货金额从去年(nián)底的(de)85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库存较低的电池厂商提到，库(kù)存已恢复(fù)至健康水平，后续将根据(jù)规划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证券近期在一份研报中(zhōng)指出，在电(diàn)池环节，厂商从(cóng)22Q4开始去库(kù)存，生产(chǎn)材料均(jūn)维持极低库存，电池本身库存(cún)不足1个月；另外(wài)在中(zhōng)游材料方面，正极和电解液库存周期(qī)大(dà)幅(fú)下降至(zhì)7天(tiān)左右(yòu)，负极因石墨化(huà)需要(yào)一个月时间，库(kù)存(cún)周期较长，而(ér)隔膜约为一个月(yuè)正常库存。

　　该机构认为，目(mù)前库存多(duō)集中于上(shàng)游(yóu)观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持(chí)7天(tiān)的最低安(ān)全库存。若下游需(xū)求恢复(fù)，将带来强烈补(bǔ)库(kù)需(xū)求(qiú)。

　　值得注意的是(shì)，在去库(kù)存的过程中(zhōng)，国轩高(gāo)科也在积极尝(cháng)试(shì)“出海”。该公司在(zài)2022年加速全球(qiú)化步伐(fá)，收(shōu)购博世集团(tuán)的德(dé)国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开始(shǐ)改造并已顺利(lì)投产，开始(shǐ)欧洲本地(dì)化运营。其年报显示，2022年该(gāi)公司海外销售收入达到29.8亿(yì)元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应(yīng)求

　　此前市(shì)场普遍预计，储能(n观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单éng)有望接棒动力电池，带动(dòng)电池厂(chǎng)商出货增(zēng)长(zhǎng)。近日，宁德时代也(yě)作出判(pàn)断(duàn)认为，储能方(fāng)面今年预计增速(sù)将(jiāng)会比动力(lì)电池更(gèng)高(gāo)。

　　王启岁在交(jiāo)流中也认同这(zhè)一观(guān)点。他预计，储能(néng)行业今(jīn)年上升空间预计会高于动力电池，其中国(guó)外家(jiā)储市场需(xū)求预计会在下半年(nián)放量，而(ér)国内大储市场方面，今年一季(jì)度(dù)处于招标阶段，自二季度开始将进入交付阶段，目(mù)前相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其(qí)储能业务在(zài)2022年实现了35.08亿元(yuán)的营收，同比增(zēng)长幅(fú)度达到(dào)186.49％，已经高(gāo)于其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算(suàn)，储能业务(wù)已经占到其总营收的15.22％，而(ér)在(zài)2021年(nián)，这(zhè)一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的(de)空间比动(dòng)力电(diàn)池上升空(kōng)间更大，“这是一个需求量大于供应量的领域，不存在(zài)需求疲软或者是产能过(guò)剩。”

　　他(tā)指出(chū)，首(shǒu)先在家储环节，因为涉及(jí)到(dào)用电需求(qiú)，每年到了(le)第二季度开始后(hòu)才爆发。而在大储(chǔ)环节，国内下游招标(biāo)、立项都在(zài)一季度，观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单真正(zhèng)出货(huò)是在二(èr)季度以后，目前订单状况看来是供不应求。此外，海外(wài)的客户也正(zhèng)逐渐接受中国的标准化(huà)集(jí)装箱(xiāng)产(chǎn)品。

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