从整体看(kàn)，3、4月份(fèn)的数据(jù)再次验(yàn)证，当前(qián)观察的中国的出(chū)口“不看港口，不看韩、越”。港口数据和韩(hán)国、越(yuè)南出(chū)口通胀作为传统观(guān)察中国出口增速的重要指标，但随着中(zhōng)国出口结构向(xiàng)“一带一路”国家(jiā)转移，其对中国出口(kǒu)的指示作用逐渐下降。一方面，由于多数(shù)“一带一路”国家偏向内陆(lù)，汽车、火车等陆(lù)路运输占比和增速快速上升，导致港口(kǒu)数据与实际出口(kǒu)增速持(chí)续偏离，另(lìng)一方面，以往韩国、越南出口增(zēng)速与(yǔ)中国出口基本保(bǎo)持统一趋(qū)势，但由于产品结构差异，2023年以(yǐ)来(lái)两者产生(shēng)较大(dà)背离。出(chū)口结构性变化(huà)背景下(xià)，传(chuán)统(tǒng)观察框架(jià)适(shì)用性减弱(ruò)，信(xìn)息的噪音和(hé)预期的波动可能加(jiā)大。

　　国(guó)别方面，擘画外贸蓝(lán)图的突破口仍在于“一带一路”国家。除(chú)低基数影响之外(wài)，4月对俄出口的高(gāo)增反映“一带一路”贸易持续(xù)活跃，沿路经济带(dài)仍是我国(guó)稳外贸(mào)的“抓(zhuā)手”。4月对东(dōng)盟出口增速暂(zàn)时回落，不过(guò)整体来看，自(zì)2022年初以(yǐ)来“俄+东盟升、欧美降”的趋势加(jiā)速，日(rì)韩份额保持稳定。

　　产品方面，4月出口结(jié)构(gòu)继续(xù)延续“扬(yáng)长避短”的(de)属性。中国4月汽(qì)车及(jí)机电出口金(jīn)额(é)维持强势，增(zēng)速较3月进一步加快(kuài)部分源(yuán)于去(qù)年低(dī)基数原因(yīn)，不(bù)过对同(tóng)比的拉动仍明(míng)显(xiǎn)好于韩国，<大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别strong>半(bàn)导(dǎo)体出(chū)口跌(diē)幅则相较(jiào)韩国更(gèng)加“温和”。从散点图看(kàn)，量(liàng)价齐升的汽车出(chū)口反映海外车(chē)市(shì)较(jiào)高景气度与产业链韧(rèn)性仍可在一段时间内支撑出(chū)口，而受全球半(bàn)导体周期影(yǐng)响(xiǎng)，集(jí)成(chéng)电路4月出口量与价(jià)格均(jūn)偏萎缩。

　　那么，2023年出口最(zuì)大(dà)的变数：“一带一路”的(de)空间有多大？站在2022年年底，市场大多聚焦欧美经济衰退的拖累，而(ér)聚(jù)光(guāng)灯(dēng)之(zhī)外(wài)“一(yī)带一路”却在(zài)稳(wěn)定(dìng)外贸上发(fā)挥了越(yuè)来越重要的作用，那(nà)么如(rú)何去评估这(zhè)一空间有多大？

　　一带一路出口背后存量博弈。在全球(qiú)经(jīng)济和贸易放缓的背(bèi)景下，我(wǒ)国出口的韧(rèn)性可能主(zhǔ)要(yào)来自于(yú)存量的竞(jìng)争——我们认(rèn)为(wèi)很有(yǒu)可(kě)能是抢占欧美日韩在(zài)这(zhè)些国家的进口份额，2018年至2022年，中国在一(yī)带一(yī)路沿(yán)线(xiàn)10国的进口份(fèn)额上涨了2.5％，同期欧美日韩(hán)下降了3.8％。

　　空间有(yǒu)多大？保守估(gū)计拉动2023年中(zhōng)国出口1个百(bǎi)分(fēn)点。我们选取“一带一路”沿线(xiàn)65国(guó)中，中(zhōng)国出口规模最(zuì)大的10个国(guó)家（约占中国对“一(yī)带一路(lù)”沿线(xiàn)国家总出口的(de)70％，以下简称10国）。选(xuǎn)取2009、2016、2001年的进口情景(jǐng)来对标2023年(nián)10国在悲(bēi)观、中性、乐观三种情形(xíng)下的进口增速(sù)情(qíng)况，同(tóng)时参考2018至2022年(nián)欧美日(rì)韩(hán)的(de)年均下跌份(fèn)额，假(jiǎ)设2023年10国对美欧日韩减(jiǎn)少(shǎo)的进口(kǒu)份额中约60％被中国取代。

　　结果显示(shì)，中(zhōng)性条件下，“一带一路”10国(guó)2023年拉动中国出(chū)口增速约0.97％，此外根据占比（10国(guó)占(zhàn)65国的70％），大致估算“一带一路”沿线65国拉(lā)动我国出口增速约(yuē)1.39％。

　　在全球放缓(huǎn)的背景下，1个百(bǎi)分点并(bìng)不少(shǎo)，我国全年出口增速可能略高于0％。对欧美(měi)日(rì)等发达(dá)经(jīng)济(jì)体出口增速(sù)预测，思路为在中国加(jiā)入世界贸易组织(zhī)后(hòu)、历次全球经济陷入衰退或是经济增速大幅(fú)下行（downturn）的时间(jiān)段中，选(xuǎn)出具(jù)有参考意义的三年(nián)，分别作为中性(xìng)、乐观和悲观情景作为参(cān)考。我们对于2023年的基(jī)准假设为美欧有可能在下半(bàn)年陷入温和(hé)衰退，我们选择2009（全球金融危机(jī)）、2016（美(měi)国紧缩后的全球经济放缓）、2001（科网泡(pào)沫破裂，全球经济温和放缓）分别作为悲观、中性和乐观情景。根据预测(cè)，中性(xìng)假设(shè)下，2023年欧美日韩拖累我国出口增(zēng)速约-1.9个百分点。

　　假设对其(qí)余国(guó)家(jiā)（在我国(guó)出口中约占26％）出口(kǒu)增速预(yù)测按照IMF对2023年世界(jiè)商品贸易数量增速预(yù)测(cè)即1.5％计算，并考(kǎo)虑价格因素(sù)，使用(yòng)IMF对我国2023年GDP平减指(zhǐ)数(shù)同比预测（0.96％），计算得出其(qí)余国家拉动我(wǒ)国出口增速约0.64个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。因此(cǐ)，中性(xìng)假设下2023年我国(guó)出口增速约为0.13％（图(tú)11）。

　　测(cè)算存在(zài)低(dī)估的风险，主要来自于两个方面：数据(jù)口径差异(yì)和欧美经济体的“韧性”。数据方面，各国自中国进口的(de)数据和中国向(xiàng)各国出口的数据(jù)存在差异（无(wú)论(lùn)是绝对(duì)量还是增速(sù)），有时这(zhè)一差异还较大，一般而言中国(guó)出(chū)口端的增(zēng)速会(huì)更高(gāo)，这意味(wèi)着我们基于“一带一路”国家(jiā)进口数据的测算(suàn)是低估的(de)；外需(xū)方面，欧(ōu)美经济(jì)陷入(rù)衰退的时点存在(zài)较大的不确定性，可(kě)能(néng)在今年(nián)下(xià)半年、也可(kě)能在明年，若后者出(chū)现(xiàn)，那么2023年(nián)发达经(jīng)济体对于中国出口的拖(tuō)累可能没有那(nà)么(me)大。<大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别/p>

　　风险提示(shì)：东盟、俄罗斯及(jí)其他(tā)新兴经济(jì)体(tǐ)经济增长不及预(yù)期(qī)，对外需(xū)拉动(dòng)不足(zú)。疫情二(èr)次冲击风险对出口造(zào)成(chéng)拖累。欧美(měi)经济韧性(xìng)超(chāo)预期，对于中国出(chū)口的拖累不足。

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