金(jīn)融界(jiè)5月22日消息 悄(qiāo)然之间，已经崩盘了33年的日本股市竟然奇迹般的(de)活(huó)过来(lái)了(le)，甚至还在不(bù)断挑(tiāo)战新(xīn)高，真是活久见。

　　22日，日本股市(shì)主要股指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的新高，同时也是自(zì)日(rì)本泡沫经济崩(bēng)溃(kuì)以来的最高收盘(pán)价。今年以来日(rì)经225指数已涨超19%。

　　而(ér)这之前(qián)，日(rì)本股市(shì)几经挣(zhēng)扎但是最终都黯淡(dàn)收场，但(dàn)是(shì)似乎这次有点(diǎn)不一(yī)样(yàng)的味(wèi)道，“股神(shén)”巴菲特助(zhù)阵、“华尔街(jiē)大鳄”高盛摇旗呐喊以及(jí)

　　地缘(yuán)政治的变动使得日本股(gǔ)市变得微妙起来。

　　海(hǎi)外资金(jīn)是(shì)不可或缺力量(liàng)

　　对于日(rì)本股市爆(bào)发，海外资金是(shì)不可(kě)或缺(quē)的力量。数据显示，海(hǎi)外投资者对日本股票(piào)需求稳健。根据日本交易所集团，4月(yuè)海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元）的日本股票，为2017年10月以来(lái)最大规模的外国人净购买量。不过，日本企业部门仍(réng)然是日(rì)本(běn)股票的最大净买家，年初至(zhì)今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中也包(bāo)括在(zài)3年前(qián)就(jiù)“闻到”金(jīn)钱味(wèi)道(dào)的巴菲(fēi)特，2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披(pī)露，其收购了日本(běn)前五大贸易公司每家略高于5%的(de)股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠(zhōng)商事、三(sān)菱商事、三井物产(chǎn)、住(zhù)友商事和(hé)丸红。自首次(cì)披(pī)露(lù)之后，巴菲特(tè)已(yǐ)3次购买(mǎi)并扩大了对日本五大(dà)商社的股份持有量。

　　从近期数(shù)据(jù)披(pī)露(lù)可以看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前(qián)在日(rì)本持(chí)有(yǒu)的股票比在美国以外(wài)任何其他国家都多。今年(nián)早些时(shí)候，巴菲特增持了(le)日(rì)本五(wǔ)大商社，并暗示将进一步投资日本股(gǔ)票(piào)。现(xiàn)年92岁高龄的他(tā)还在上个月罕见地亲自访问日本(běn)。

　　对于为何(hé)在这个时点，不(bù)断增持日本股票(piào)？在(zài)5月(yuè)初巴(bā)菲(fēi)特股东大会上，巴(bā)菲特就这样说(shuō)到：

　　投资日本商社(shè)的决定其(qí)实非(fēi)常简(jiǎn)单，也非常容易理解，我们(men)可能和(hé)这五家公司(sī)都有过业务(wù)来往。从(cóng)整体来看，这些公司能够支付(fù)不(bù)错的(de)分红(hóng)，在某些情况下也会回购(gòu)股票，我(wǒ)们也能(néng)很好地理解他们所拥有的一大堆业务(wù)，同时(shí)我们还能通(tōng)过融(róng)资解决汇率(lǜ)风险问题(tí)。所(suǒ)以(yǐ)我们就开始购(gòu)买(mǎi)了，甚(shèn)至(zhì)这件事情一开始我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本(běn)之行的部(bù)分(fēn)原因(yīn)是(shì)为了向这些(xiē)公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非(fēi)保险(xiǎn)业务副董事长格(gé)雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班(bān)人），因为接下来(lái)双(shuāng)方可(kě)能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特(tè)再次用行(xíng)动告诉大家姜还是(shì)老的辣。

   多位大佬抄(chāo)底日本

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他大佬也在紧锣(luó)密鼓的行动(dòng)中。3月31日，黑石集团主席苏(sū)世民拜访了日本首相(xiāng)岸(àn)田文雄(xióng)。黑石(shí)集团两年前在日本一举收购8家酒店，此行被外界普遍认为日本还蕴藏着更(gèng)多投(tóu)资机会。

　　同一时期，黑石集团最主要的(de)竞争对手(shǒu)——KKR创始人亨(hēng)利(lì)·克(kè)拉维斯也在日本与投资对象(xiàng)展(zhǎn)开交流。

　　4月初(chū)造(zào)访日(rì)本东京(jīng)的还有美国对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年(nián)早(zǎo)些时候决(jué)定重新在东(dōng)京开(kāi)设办事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申(shēn)请在(zài)日(rì)本市场的运营牌照(zhào)。

    日本受益于(yú)地缘政治格(gé)局变(biàn)化

　　自1989年(nián)日本泡(pào)沫经济崩溃(kuì)以来，日本股市(shì)一直都(dōu)在苦苦(kǔ)的填坑之(zhī)中，如(rú)今似乎(hū)局面发生了变化。

　　虽然巴(bā)菲特在股东大会上(shàng)解释(shì)了抄(chāo)底日本股市，但是“狡猾(huá)”的巴老(lǎo)爷子(zi)也有所保留(liú)。站在事(shì)后马后炮的角度看，对股市拥有独特理(lǐ)解的巴菲(fēi)特对国际地缘政治的变化也颇(pǒ)有研究。

　　自2018年中美贸易争端以来(lái)，国际(jì)地缘政治(zhì)格局巨变(biàn)。在新的地缘政治格局下，日本在亚太格局中扮演了(le)更加(jiā)重要的角色，同(tóng)时日本在芯片(piàn)等产业发展中(zhōng)野心(xīn)勃勃(bó)，这都成为了边际上(shàng)的(de)重要变量。仔细(xì)观察日本的经(jīng)济脉络(luò)，我(wǒ)们(men)也会发现日本的设(shè)备(bèi)投(tóu)资开始进入加速(sù)期，这背后有产业自身发展的原(yuán)因，也(yě)暗(àn)合地缘变迁的(de)逻(luó)辑。

　　值得一提的(de)是(shì)，日本相对稳定甚至略(lüè)显(xiǎn)僵(jiāng)化的政治(zhì)格局，在(zài)全球(qiú)动荡的(de)大背(bèi)景下(xià)反而成为(wèi)了“避风港”。

　　“嗅到(dào)了”日本敏感(gǎn)变化的巴菲特，一直在等待出(chū)手的时机。直到(dào)新(xīn)冠危机爆(bào)发(fā)，日本(běn)股(gǔ)市出现急搓(cuō)，巴菲(fēi)特终于等到了被低估的日(rì)本资产，自(zì)此(cǐ)疯狂抄底日本(běn)股市。

　　而日(rì)本5大商社也用业绩证(zhèng)明自己的确被低估了。据日经中文网，日本综合商社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财报于(yú)5月9日全部(bù)出炉。5大商(shāng)社的合(hé)计净利(lì)润超过(guò)约4.2万(wàn)亿日元，在短短(duǎn)2年时间里(lǐ)增(zēng)加到(dào)了4.3倍。

　　除了日本(běn)基本面(miàn)发生的变化(huà)，日本监(jiān)管层(céng)的助(zhù)推也是一股不容忽视的力量。日本监(jiān)管层持续推动(dòng)企业经营能(néng)力的(de)改(gǎi)善和价值(zhí)的(de)修复，其中敦促(cù)企业对投(tóu)资者提(tí)高回报、鼓励(lì)企业公开回(huí)购成(chéng)为改革重要抓手(shǒu)。

　　尤(yóu)其是(shì)在今年3月底，东京证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所为(wèi)了(le)改变(biàn)大量个股股价跌破(pò)净值的情况，发(fā)布《关于(yú)实(shí)现关注资(zī)金(jīn)成(chéng)本和股价经营(yíng)要求》要求上市公司提(tí)高企业价(jià)值和(hé)资本效率从而提(tí)升股价后，日本股市(shì)开始掀起一波回购热潮。

　　一(yī)向被韭(jiǔ)菜讥讽为“反向指标”的高盛(shèng)也(yě)出来高喊日本(běn)可能正接近十(shí)年一(yī)遇的牛(niú)市。至于(yú)日本股(gǔ)市未(wèi)来将走向(xiàng)何(hé)方，一切将由时间给出答案(àn)吧。

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