财联社5月6日讯(xùn)（编辑 若宇）黄(huáng)金现货(huò)价格本(běn)周四(sì)一度冲上2080美元/盎司一线，创历(lì)史新高(gāo)。A股方面，珠(zhū)宝首饰品牌老凤祥及潮宏基(jī)自(zì)去(qù)年(nián)10月低(dī)点以来股(gǔ)价(jià)均接近翻倍。

　　黄金(jīn)价格的持续攀升，引来众多投资者(zhě)的目光(guāng)。国泰(tài)君安(ān)刘(liú)越男等人在4月23日(rì)研报中(zhōng)表示，黄金(jīn)珠宝(bǎo)复苏节奏与弹性优于预(yù)期，根据行业数据，1-2月同期高基数下黄(huáng)金珠宝销售表现亮眼；3月后(hòu)逐步进入Q2同期低基数(shù)，金银珠宝类2023年3月社零同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠(zhū)宝亮眼的逻(luó)辑，刘越男等人拆解，其一，金价稳步上行(xíng)预期提振长(zhǎng)期需求(qiú)，存(cún)货增值提振毛(máo)利率(lǜ)，C端(duān)消费者黄金投资保值需求(qiú)及加盟商(shāng)补货需求有望(wàng)释放(fàng)；其(qí)二，Q2开始婚(hūn)庆需求显著(zhù)回(huí)补，同店开店有望匹配释放，长三(sān)角地区表现尤(yóu)其(qí)值(zhí)得期待；其三，古法金中流砥柱，金镶钻打开(kāi)利润弹性。

　　关于黄金(jīn)珠宝板块(kuài)行情的(de)可持续性，德邦证券郑澄怀在5月5日研报中分析(xī)，从国际金价来看，全球地缘政治的不(bù)确(què)定女生有感觉了是怎么样的呢性(xìng)、美国(guó)经(jīng)济衰退的不确定性等因素均(jūn)有(yǒu)望对金价形成长期支撑。从国(guó)内消费复(fù)苏的节奏来看(kàn)，预(yù)计今(jīn)年三四(sì)季度婚(hūn)庆(qìng)旺季将(jiāng)持(chí)续释(shì)放(fàng)消费(fèi)需求。

　　长期来看，龙头公司有望(wàng)凭(píng)借(jiè)精准的产品定位，创新(xīn)性的(de)产品设计，以及积极的渠道扩张策略下，持续提升(shēng)市场占(zhàn)有率(lǜ)，平稳兑(duì)现业绩增长。当前(qián)黄金珠宝板(bǎn)块估值基本处于(yú)历(lì)史中枢水平，仍具有(yǒu)较大的投资吸引力。

　　中国银河证券(quàn)研究(jiū)院甄唯(wéi)萱在研报中指(zhǐ)出，预期(qī)国(guó)内金银珠宝市场规模未来将稳(wěn)步(bù)上升，将在2024年超过90万(wàn)亿元(yuán)，年复合(hé)增长率约为5％，奢(shē)侈金银(yín)珠宝(bǎo)的市场规模增(zēng)长速度更(gèng)快(kuài)，年复合增长率约为17％。

　　头(tóu)豹(bào)研究(jiū)院预(yù)测，中国金(jīn)银珠宝行业中黄(huáng)金市场的增速最(zuì)快，2018-2021年间(jiān)的复合(hé)增长(zhǎng)率(lǜ)为(wèi)5.9％，预计未(wèi)来5年也将保(bǎo)持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的产业(yè)链来看，主要(yào)包括上女生有感觉了是怎么样的呢游黄金、钻石等原(yuán)材料供应，中游(yóu)的制造设计(jì)及下游的(de)终端(duān)零售环(huán)节，其(qí)中下游环节(jié)的附加(jiā)值较高，盈利能力较强(qiáng)。

　　国信证券研报中指(zhǐ)出，下游零售环(huán)节同样(yàng)拥(yōng)有较(jiào)高(gāo)的毛利率水(shuǐ)平，黄(huáng)金品(pǐn)类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到60％左(zuǒ)右的高毛利率水平，产业链附加值高，相关企业通(tōng)过强势的渠道建设以提高(gāo)市场份额，可以(yǐ)获(huò)得更(gèng)加优(yōu)化的盈利表现。

　　从竞争(zhēng)格局的角度来看，截至(zhì)2022年，中国(guó)金银珠宝(bǎo)行业市占率前十的集团中(zhōng)，除(chú)了(le)瑞(ruì)士历峰集团、路易·威(wēi)登集团外其余8个均(jūn)为国产(chǎn)品牌集团。中(zhōng)国(guó)金银(yín)珠(zhū)宝行业头部(bù)公(gōng)司周大福(fú)、老凤(fèng)祥、豫园股份在2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行(xíng)业(yè)内(nèi)的CR10不断提(tí)升(shēng)，于2021年超过(guò)了30％。

　　据财(cái)联(lián)社(shè)不完(wán)全统计，相关上市公司包括萃华珠宝、曼卡龙、菜百股份、潮宏基、老凤祥和周(zhōu)大生等(děng)，具体情(qíng)况如下(xià)：

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