一度被称为“机构投资者风(fēng)向标”的股票(piào)ETF市场，迎来(lái)重大(dà)变局，个(gè)人投资(zī)者不仅在新发基金中(zhōng)占据主流(liú)，存量(liàng)产(chǎn)品也超过了机构投资者占比(bǐ)。

　　多位业内人(rén)士对此表(biǎo)示(shì)，在基(jī)金行业ETF投教(jiào)工作成(chéng)效显(xiǎn)著，ETF交易工具优势被投(tóu)资者逐渐认(rèn)知，以及投资热点轮动加快、主题和行(xíng)业(yè)ETF跟踪效(xiào)率较高(gāo)等背景下(xià)，国内资本市场正在经历股民转(zhuǎn)基民，由“投个股”到“投ETF”的转(zhuǎn)变。长期来看(kàn)，个(gè)人(rén)在股票ETF占比抬(tái)升，有(yǒu)利于投资者分散风险，提高市(shì)场交(jiāo)易活跃(yuè)度(dù)，长远可提高A股市场稳定性。

　　新发权(quán)益ETF个人占比84％

　　个人投资者成为“主力军”

　　Wind数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至5月13日，今(jīn)年新成立(lì)的(de)37只股票ETF（统计股票ETF和(hé)跨(kuà)境(jìng)ETF）上市(shì)前(qián)一周(zhōu)披露的(de)个人(rén)投资者平均占比(bǐ)83.9％，个人投(tóu)资者俨然成为新(xīn)发(fā)权益ETF的(de)主力军。

　　而(ér)从全市场(chǎng)数据(jù)看，2022年(nián)个人投资者比(bǐ)例为50.85％，同(tóng)比(bǐ)下降3.67个百分点，但仍然在(zài)股票(piào)ETF市(shì)场占比(bǐ)超(chāo)过了机构资(zī)金(jīn)。

　　针(zhēn)对个人投资者占比的变化，华泰柏瑞(ruì)指数投资部总(zǒng)监(jiān)助(zhù)理(lǐ)、基金经理(lǐ)李沐阳表示(shì)，2018年以前，权益类E46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗TF的规(guī)模主要集中在几大宽(kuān)基ETF，一(yī)般都是机(jī)构(gòu)投资者做(zuò)配置(zhì)去买ETF。2019年以后，行(xíng)业ETF如雨后春(chūn)笋般出现，叠加全行业指数相(xiāng)关业(yè)务同(tóng)仁在ETF投教工作上的共同努力，ETF作为交易工具(jù)的优势，越来(lái)越被普通(tōng)个人投资者认知，从而(ér)使个(gè)人股票占比的大(dà)幅提升。

　　具体(tǐ)到(dào)今年新发(fā)ETF个人(rén)占(zhàn)比较高的现象，国(guó)泰基(jī)金也分析(xī)，今年以来A股市(shì)场持续回暖(nuǎn)，投资者情绪比较(jiào)积极，新发产(chǎn)品募(mù)资环境比较好，也越来越(yuè)受到个(gè)人投(tóu)资者的青睐。此外，ETF投资者大部(bù)分由股(gǔ)民转化而来(lái)，这些个人投(tóu)资者也认(rèn)识到ETF持有(yǒu)一(yī)篮子股票，胜率大(dà)概率(lǜ)更(gèng)高，相对于个股来说(shuō)，也能更好地(dì)分散风险。

　　基煜研究也补充(chōng)道，个人投(tóu)资者“买新(xīn)不(bù)买旧”的理(lǐ)念扎根(gēn)较深，更(gèng)倾向于交(jiāo)易新上市的ETF，而机构投资者(zhě)对于时间成46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗(chéng)本的把(bǎ)控(kòng)较严格，在看(kàn)准投资机会后，更倾向于去申(shēn)购老产品。

　　近五(wǔ)年个人占比呈攀升势头

　　个(gè)人增持宽基(jī)ETF，机构增持行业或主题ETF

　　从近五年数据看，个人在股(gǔ)票ETF占比(bǐ)也呈(chéng)现明显的震(zhèn)荡(dàng)攀升势头。

　　在2018年，个人在股票ETF产品中(zhōng)平均(jūn)占比为38％，2019年-2020年(nián)个人持有比(bǐ)例(lì)平均(jūn)分别为(wèi)36％、42％，2021年一(yī)度占(zhàn)比(bǐ)达到54.52％的高点，超过了机构(gòu)资金，股票ETF作(zuò)为“机构投资(zī)者风向标”成为过去式。

　　到2022年，个人占比又回(huí)落近5％，达到50.85％，但仍然超过了机(jī)构占比。

　　分结构来看，在(zài)宽(kuān)基ETF中，个人占比从38.26％增(zēng)至39.76％，同比上升1.5个百分点；而(ér)个人投资者占(zhàn)比较高的行业或主题ETF，同期(qī)则从60.6％的高点回落只55.23％，下降5.38个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　但由于国内ETF整体仍(réng)在扩张态(tài)势中(zhōng)，个人投资(zī)者在(zài)行业或主题(tí)ETF产(chǎn)品中占比下(xià)降，但(dàn)绝对份额也是(shì)在增(zēng)长的，这一数据(jù)更代表了机构投资(zī)者对(duì)行业(yè)或(huò)主题ETF的认可(kě)度也在不断抬升。

　　“我个人认为(wèi)是ETF投(tóu)教工作(zuò)在发(fā)挥作用。”李沐阳表示，在下沉调研的过程中，我们发现(xiàn)大(dà)部(bù)分投(tóu)资者都会(huì)将较为低风(fēng)险的宽基ETF，比如沪深300ETF等产品作(zuò)为尝试。潜移默化中，宽基(jī)ETF扮演(yǎn)了资产(chǎn)组合配置中的(de)一个(gè)重要(yào)的台(tái)阶。

　　国泰基(jī)金(jīn)也补充(chōng)道，由于近年(nián)来行(xíng)业轮(lún)动(dòng)加(jiā)快，而(ér)宽基ETF可以帮助46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗投(tóu)资者把握比(bǐ)较均衡的(de)投资(zī)机(jī)会，受(shòu)到资金关注(zhù)。早在2018年和2022年，市场震荡下行，投资者的风险偏好有所降低，宽基ETF会比较受欢迎；而(ér)在市场上行(xíng)时，行业和主题异(yì)彩纷呈(chéng)，机会又(yòu)多上涨空间又大，风险(xiǎn)偏好也随(suí)之上升，所以行(xíng)业和主题ETF占比则会提(tí)升。

　　基煜研究也(yě)表示，近五年市场成交热情的提升(shēng)带(dài)来了A股市(shì)场的大幅发展，个(gè)人投资者入市规模激(jī)增，而(ér)在经历了(le)多种行(xíng)情风格的(de)锤(chuí)炼后，尤其(qí)是操作难度(dù)较(jiào)高(gāo)的2022年(nián)之后，投资者们(men)对于跑(pǎo)赢基准的难度有(yǒu)了更清晰(xī)的认知，而ETF能够(gòu)有效的跟(gēn)上基准的步伐；另一方面(miàn)，近几年投(tóu)资热点(diǎn)轮动较快，新的(de)投资(zī)领域(yù)带(dài)来了大量的(de)学习成本，而ETF的投资门槛较低，运作透明度较高，因而逐步获得个人投资(zī)者的认可。

　　具体来(lái)看，基煜研究分(fēn)析，一(yī)是随着A股(gǔ)市(shì)场愈发成熟(shú)、有效性提(tí)升，个人投资者对(duì)于β收益的认知将越(yuè)来越深入(rù)，近几(jǐ)年可(kě)以看到更多投资者会(huì)基(jī)于(yú)大势选择宽(kuān)基(jī)投(tóu)资(zī)工(gōng)具；另一(yī)方面(miàn)，2019年至2021年(nián)，市场的投资主线较为清晰(xī)，如消费、新能(néng)源、医药等，因此行业主题基金ETF更容易受到(dào)追捧(pěng)。

　　提升交易活跃度

　　长远可提高A股(gǔ)市场的稳定性

　　随着(zhe)个(gè)人占比(bǐ)的抬(tái)升，股票ETF市场的交投活(huó)跃度也(yě)呈现明显的提升。

　　Wind数据显示，2022年股票ETF市(shì)场总成(chéng)交额12.67万亿元，同比增长43％；年平均换手率(lǜ)也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业内(nèi)人士表示，长期来(lái)看，股票ETF市场个(gè)人占(zhàn)比超过机构，有利于股(gǔ)民转为基民，为(wèi)投资者(zhě)分散(sàn)风险，提升交(jiāo)易活(huó)跃(yuè)度(dù)，长(zhǎng)远可提高A股市场(chǎng)的稳定性。

　　国(guó)泰(tài)基金表示(shì)，ETF的个人(rén)投(tóu)资(zī)者大都由股民转化(huà)而(ér)来，个人投资者发现ETF快捷、透明、成本低廉(lián)且(qiě)相比个(gè)股可以更好地平滑风险(xiǎn)，也能够(gòu)获得交易的参(cān)与感，于是更多选(xuǎn)择(zé)通过(guò)ETF来参与市场。相(xiāng)比个股来说，ETF的风险更分散波动也(yě)更小，因此(cǐ)个人投(tóu)资者选择(zé)ETF而非(fēi)股票，长(zhǎng)远来看可(kě)提高A股(gǔ)市场的(de)稳(wěn)定性。

　　“个人(rén)投资者(zhě)在ETF投(tóu)资上可能交(jiāo)易(yì)频率更高，也更容易(yì)受到市场消息(xī)的影响，这(zhè)对于(yú)我(wǒ)们基金(jīn)管理人的(de)持(chí)续(xù)运营(yíng)和投资者陪伴都提出了(le)更高的要求。”国泰基金相关人士称。

　　“更高的个人占比可能(néng)会带(dài)来更活(huó)跃的交易，并带来(lái)更有吸引(yǐn)力的市场(chǎng)。”李沐阳(yáng)也称。

未经允许不得转载：中国书画艺术 46oz爆米花多大万达影城 爆米花会吃胖吗