财(cái)联社(shè)5月6日讯（编辑 若(ruò)宇(yǔ)）黄(huáng)金现货价格(gé)本周四一(yī)度(dù)冲上(shàng)2080美(měi)元/盎司一线，创(chuàng)历史新高。A股方(fāng)面，珠宝(bǎo)首饰品牌(pái)老凤(fèng)祥及潮宏基自去(qù)年10月(yuè)低点(diǎn)以来股价均(jūn)接(jiē)近翻倍。

　　黄(huáng)金价格(gé)的持续(xù)攀升，引来(lái)众多投资者(zhě)的(de)目光。国泰君安刘越男(nán)等人在4月23日研报中表示，黄金(jīn)珠宝复(fù)苏节(jié)奏与弹性优于预期，根据行业数据，1-2月(yuè)同期高基数下黄(huáng)金珠宝销(xiāo)售表现(xiàn)亮(liàng)眼；3月后逐步进入Q2同期(qī)低基数(shù)，金(jīn)银珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠宝(bǎo)亮(liàng)眼的逻辑，刘越男等(děng)人拆解，其一(yī)，金价(jià)稳步上行预期提振长期需(xū)求，存货增值提振毛(máo)利率，C端消费者黄金投资保值需求及(jí)加盟商补货需求有(yǒu)望释放；其二(èr)，Q2开始婚庆需求显著回补，同店(diàn)开店有望匹配(pèi)释放，长三角地区表现尤其(qí)值得期(qī)待；其三，古(gǔ)法金中流砥柱，金镶钻(zuān)打开利润(rùn)弹性(xìng)。

　　关于黄金(jīn)珠宝板块行情的可持续(xù)性，德邦证(zhèng)券郑澄怀在5月(yuè)5日研报中(zhōng)分析，从国际(jì)金价来看，全球地(dì)缘(yuán)政治的不确定性、美(měi)国经济衰退的不确(què)定性等因素均有望对(duì)金价形成(chéng)长期(qī)支撑。从(cóng)国(guó)内消费复苏(sū)的压在玻璃窗边c，在窗户边c节(jié)奏来看(kàn)，预(yù)计今年三(sān)四季度婚庆旺(wàng)季将持续(xù)释放消费需求。

　　长期来看(kàn)，龙头公司有望凭借精准的产品定(dìng)位(wèi)，创新性的产品设计(jì)，以及积极的(de)渠道扩(kuò)张策略下，持续(xù)提升市场占有率，平(píng)稳(wěn)兑现业(yè)绩增长(zhǎng)。当前黄(huáng)金(jīn)珠(zhū)宝板块估(gū)值基本处(chù)于历史中枢水平，仍具有较大(dà)的投资吸引力(lì)。

　　中(zhōng)国银(yín)河证券(quàn)研(yán)究院甄唯萱在研报中指(zhǐ)出(chū)，预期国内金(jīn)银珠宝(bǎo)市场规模未来将稳步上(shàng)升，将(jiāng)在2024年超过(guò)90万亿(yì)元(yuán)，年复合(hé)增长率约(yuē)为(wèi)5％，奢侈金银珠(zhū)宝的(de)市场规模(mó)增长速度更快，年(nián)复合(hé)增长率约为(wèi)17％。

　　头豹(bào)研究院预(yù)测(cè)，中国金银珠宝(bǎo)行(xíng)业(yè)中黄金市场的增速最快，2018-2021年间的复(fù)合(hé)增(zēng)长率为5.9％，预计未(wèi)来5年也将保持6％的增速。

　　从(cóng)黄(huáng)金珠宝行业(yè)的产业链来看，主要包括(kuò)上游(yóu)黄金、钻(zuān)石(shí)等原材料(liào)供应，中游的制造设(shè)计及下游的终端零售环节，其中下(xià)游环节的附加值(zhí)较高(gāo)，盈利能力较强(qiáng)。

　　国信证券研报中指(zhǐ)出(chū)，下游零(líng)售环节同(tóng)样拥有较(jiào)高的(de)毛利率水平，黄金(jīn)品类零售毛利率10％-20％不等，钻石(shí)镶嵌(qiàn)类可达到60％左右的高毛利(lì)率水平(píng)，产业链附加值高，相关(guān)企(qǐ)业(yè)通(tōng)过强势的渠道建设以提高市场(chǎng)份额，可以获(huò)得更加优化(huà)的(de)盈利表现。

　　从(cóng)竞争格局的角度来看，截至(zhì)2022年，中国金银珠宝行业市(shì)占率前十的集(jí)团中，除了(le)瑞(ruì)士历峰集(jí)团、路易·威登集团(tuán)外(wài)其余8个均(jūn)为(wèi)国(guó)产品牌集团。中国(guó)金(jīn)银珠宝行业头部(bù)公司周大福、老凤祥、豫园股(gǔ)份在2022年的市占率分别达到了(le)9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行业内(nèi)的CR10不断提升，于压在玻璃窗边c，在窗户边c2021年超过了30％。

　　据财联社(shè)不完全统计，相关上市公司包括(kuò)萃华珠宝、曼卡龙、菜百股份、潮(cháo)宏基(jī)、老凤祥和周大生等，具体情况如下：

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