5月迎来开门红，A股成交额(é)连续20日(rì)保持(chí)在(zài)1万(wàn)亿(yì)以(yǐ)上，市场对(duì)于(yú)人工智能、消费、新能源等板块看法(fǎ)分(fēn)歧较大，截至5月4日(rì)，已(yǐ)有多(duō)家(jiā)券(quàn)商发布了5月金股和策(cè)略。

　　一(yī)、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银(yín)行(xíng)关注度提升最大

　　截至(zhì)5月4日，15家(jiā)券商共计推(tuī)荐了154只(zhǐ)金(jīn)股(gǔ)，从行(xíng)业来看，机械设备(bèi)行(xíng)业(yè)板块暂时是5月机(jī)构人气(qì)最(zuì)高的板(bǎn)块(kuài)，占比接近1成，银行板块罕(hǎn)见出现多只金股，两(liǎng)者一定程度与中特(tè)估概念(niàn)有所重叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产业出现分化，传媒板(bǎn)块(kuài)关注(zhù)度(dù)提升最(zuì)为明显，计算机板块关注度则快(kuài)速下(xià)降，这(zhè)也与4月份行(xíng)情走(zǒu)势相互印证，传(chuán)媒板块率先突破，可能会成为AI概念笑到最后的那(nà)个。

　　此(cǐ)外，食(shí)品饮料、商贸零(líng)售的(de)关注度(dù)也小幅(fú)回暖，可能与淄博烧烤和五(wǔ)一(yī)旅游市(shì)场的火爆(bào)有关(guān)。

　　从各家券商推荐的金(jīn)股标的集中度来看，150多只金股中，有22只金股同时被2家及以(yǐ)上的机(jī)构共同推荐。其中三只传(chuán)媒股同时(shí)获得(dé)3家以上(shàng)机(jī)构推(tuī)荐，分别(bié)是三(sān)七(qī)互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的(de)逻辑也主(zhǔ)要是(shì)两点：1.底部复(fù)苏，2.版(bǎn)号放开后，新产品（游戏(xì)）有望(wàng)放(fàng)量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金(jīn)股成绩回顾，小商品(pǐn)城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金(jīn)股策略表现，东吴证券以(yǐ)12.58%收益名列前茅，精测电子贡献(xiàn)其中绝大多数收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后(hòu)。总体(tǐ)来看，34家(jiā)券商中仅11家券(quàn)商(shāng)金股(gǔ)100块钱值多少美元，100美元是几百元钱策略盈(yíng)利，收益(yì)中(zhōng)位数为-1.65%，各(gè)项成绩均(jūn)不如近几期，主要与(yǔ)大盘行(xíng)情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种(zhǒng)极(jí)端(duān)行情的演绎体现在(zài)热门金股上则表现为“全军覆没”，8只同时获得4家(jiā)机构的(de)金(jīn)股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控(kòng)股、泸(lú)州(zhōu)老窖则(zé)出现了10%以上的回(huí)撤。

　　而小商品城、精测(cè)电(diàn)子涨幅超过60%，为(wèi)4月涨幅最高的金(jīn)股。

　　三(sān)、5月行情怎么(me)走？机构(gòu)多数持保(bǎo)守(shǒu)看法(fǎ)

　　各100块钱值多少美元，100美元是几百元钱(gè)大券商对五月份的(de)投资方向做了预判，综合(hé)多家(jiā)观点，券商(shāng)们对(duì)五(wǔ)月(yuè)的(de)大(dà)盘的看法比较保守(shǒu)，建议多(duō)看少动，推荐(jiàn)较(jiào)多的(de)行业是电气设备、消费、医(yī)药、军工，对地(dì)产股(gǔ)的走势机(jī)构有分歧，区域规划、券商、沪(hù)港通、个股(gǔ)期(qī)权则因有事(shì)件驱动(dòng)所以(yǐ)有短期的机会。

　　安信(xìn)策略阐述(shù)了美国股(gǔ)票投(tóu)资(zī)的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的(de)是每年5月到10月股票市(shì)场的相对弱(ruò)势。这(zhè)有悖(bèi)于现代投资理论，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年(nián)的(de)A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年(nián)全A指数在5月(yuè)出现上涨，其他年份(fèn)均现下跌(diē)。如果(guǒ)统计5、6两个月(yuè)的市场表现，则四年(nián)均报(bào)下跌，平均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略表示(shì)经济的(de)微刺激(jī)(包括重大(dà)项目的陆续推出和开工)不(bù)会(huì)停止;同时，管理层对(duì)信(xìn)用风险(xiǎn)及资产(chǎn)价(jià)格风险的容忍度正在降(jiàng)低，但(dàn)在投资缺口(kǒu)重(zhòng)回下行通(tōng)道、通胀继(jì)续低位徘徊的经(jīng)济周期格局(jú)下(xià)，只托不举(jǔ)、定点发力的“微(wēi)刺激”难(nán)以扭(niǔ)转市场有(yǒu)底无高度的(de)现状。

　　申万策略认为市场(chǎng)依然(rán)维(wéi)持震荡格局，长期看二(èr)级市(shì)场估(gū)值体系国际化是趋势，优质(zhì)成长(zhǎng)有望迎来深蹲起跳的机会，可(kě)以(yǐ)做一把反弹，国企改(gǎi)革红利释放非常值得(dé)期待。

　　招商(shāng)策略判断在去杠(gāng)杆的背景下，要么减少负债(zhài)，要么增加资(zī)本(běn)，减负债会带来经济收(shōu)缩压力，增资(zī)本会(huì)带来股票供(gōng)给压力(lì)，市场尚未走出(chū)这种被动局面的影响。PMI数据(jù)显示经济下(xià)行压力(lì)暂(zàn)时有(yǒu)所缓和(hé)，但尚无(wú)法(fǎ)期(qī)望经济会出现(xiàn)持续或者大幅(fú)改善;资(zī)金利率的回落(luò)是衰退性的，不(bù)意味着流动性出现(xiàn)主(zhǔ)动(dòng)式改善;风(fēng)险偏好受刚性兑付(fù)打破(pò)预期(qī)影(yǐng)响仍难以出现改善(shàn);IPO开闸(zhá)预期增加股票供给(gěi)担忧(yōu)。总体上仍维持二季度投资策略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来说(shuō)，中(zhōng)盘股(gǔ)如医(yī)药、家(jiā)电、汽车、食(shí)品饮料(liào)等一线白马(mǎ)等业绩增长确定性高、估值不高，可以有(yǒu)相(xiāng)对收益。(关(guān)键词：医(yī)药、食品饮料(liào)等白马股)

　　海通策略(lüè)展望(wàng)5月(yuè)市场(chǎng)环(huán)境，一些(xiē)积极因素正出现，将给市场带(dài)来(lái)一(yī)些阳光：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思(sī)维仍(réng)在，悲(bēi)观(guān)预期或修正。(2)微观(guān)面，部分龙头成长股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策性、事件性亮点望提振市(shì)场情绪。从(cóng)管理层(céng)的政(zhèng)策(cè)取向来(lái)看，短(duǎn)期(qī)打破概率偏低，震荡市特征没(méi)变。短(duǎn)期市(shì)场下跌后5月有些积极因素出(chū)现，建议备(bèi)战回(huí)调后的反弹。

　　中信策略分析(xī)称，首先，A股(gǔ)盈(yíng)利(lì)增速下行确立，并将继续(xù);其(qí)次(cì)，前期小批(pī)多次的微刺(cì)激下，市(shì)场对短期经济预期偏乐观，而实际政策效果难以对冲来自房地产等领域带来的经济下行动能，基本面(miàn)预(yù)期(qī)很有可能(néng)下修;再次，改革和结构调整依(yī)然是(shì)政策主要目(mù)标，政府不托底(dǐ)，政策不全面放松的情况下(xià)，房(fáng)地产(chǎn)风险发酵(jiào)，IPO重(zhòng)启对风险偏好都有不(bù)利影响。监管部门的维稳(wěn)措施亦难以改变基本面弱(ruò)平衡向下打破(pò)的(de)趋势，5月份市场仍(réng)将继续维持弱(ruò)势下跌格局。

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