随(suí)着公募基金2023年一(yī)季报披露拉开帷幕，多位知(zhī)名(míng)基金经理调(diào)仓换股以(yǐ)及对后市(shì)看(kàn)法(fǎ)跃然(rán)纸(zhǐ)上。

　　银华基金李晓星在一季报中(zhōng)表示，看(kàn)好半导体、电动车、风光(guāng)电储(chǔ)、军工(gōng)等(děng)领域投(tóu)资(zī)机会。他(tā)认(rèn)为AI 产业的发展不会一(yī)蹴而就，中间也必然会(huì)有曲(qū)折，包括数(shù)据隐私、伦理等(děng)潜(qián)在风险，可能造成板块后续波动。投(tóu)资机会(huì)上，“卖(mài)水人”硬件先行的算(suàn)力产业链，以及 AI 为用户赋能的垂(chuí)直类(lèi)应用场景值得(dé)关注。

　　信达澳亚基(jī)金冯明(míng)远(yuǎn)一季报中表示，二季度，随着 TMT 板块部(bù)分公司加入(rù) AI 或数字(zì)经(jīng)济等热(rè)门概念(niàn)的创新，以及半导体和制造业正经历触底(dǐ)反弹(dàn)的复苏，市场整体会逐步回(huí)暖(nuǎn)，产生一定正面效应。会继续在新 能源、科技、高端制造等(děng)主要赛道耕(gēng)耘，深挖基本面扎(zhā)实的优质个(gè)股，自下而上挖掘投资机(jī)会。

　　此外，今日，中泰资(zī)管姜诚(chéng)、中(zhōng)信保诚基金(jīn)王睿等人也发布了一季报(bào)，均谈到了自己对AI领域的密(mì)切关(guān)注，但观点略有不同。

　　“果(guǒ)链”龙头新进成为第一大重仓(cāng)股

　　李(lǐ)晓星一季度大幅调入AI相(xiāng)关概(gài)念股

　　一(yī)季报数据显示，从(cóng)银华(huá)基金李晓星在管的10只(zhǐ)基金(jīn)来(lái)看，整体基(jī)金(jīn)仓位(wèi)维持在90％左右。

　　其(qí)中，银华中小(xiǎo)盘精选、银华盛世精选A、银华大盘定开、银华丰享(xiǎng)一(yī)年持有、银(yín)华心选一年持有A 在今年一季度小幅减仓，其中(zhōng)，减仓幅度最大的是银华心选(xuǎn)一年持有A，较去年(nián)底下降了4.65个百分(fēn)点(diǎn)。

　　而银华心诚A、银华(huá)心怡A、银华心佳两年持有期、银华心享(xiǎng)一年持有、银(yín)华(huá)心兴三(sān)年持有A 则在一(yī)季度小幅加仓，其(qí)中，加仓幅度(dù)最大(dà)的(de)是银(yín)华心兴(xīng)三年持有A，较去(qù)年底加仓了2.30个(gè)百分点。

　　一(yī)季度(dù)，李晓星旗下基金产(chǎn)品大幅提(tí)高了港股仓(cāng)位，比如银(yín)华心佳两(liǎng)年持有期港股仓位从去年底14.38％上(shàng)升到一季度(dù)29.55％，银(yín)华心兴三年持有A港股仓位从去(qù)年(nián)底14.93％上(shàng)升到一季度29.58％。

　　持仓方面，以(yǐ)李(lǐ)晓星代表(biǎo)作银华中小盘为例，前十大重(zhòng)仓股变动(dòng)较大。今年一季度，立讯(xùn)精密、金山办公、用友网络、中科创达、中微(wēi)公司、星环(huán)科技-U “新进”前(qián)十大。其(qí)中，“果链”龙头立讯精密成为第一大重仓股，截(jié)至一季报，该基金持有(yǒu)立讯精密826.3万股(gǔ)，持有(yǒu)市(shì)值约2.5亿元(yuán)。一季(jì)度(dù)，该基金(jīn)还增(zēng)持了精测电子，较去(qù)年(nián)底增加了16倍，目前持有市(shì)值约1.61亿元，新晋成为第(dì)7大(dà)重仓(cāng)股。值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是，上述“进新”个股大(dà)多(duō)数(shù)是(shì)AI相关概念股。

　　而宁德时代、晶澳科技、德(dé)业股份(fèn)、晶科能(néng)源(yuán)、海光信(xìn)息、复旦微电、锦浪科技则退出前(qián)十(shí)大。

　　减(jiǎn)持方(fāng)面，今(jīn)年一季度，该基金减持紫(zǐ)光国微、华海清科(kē)，分别较去年(nián)底减少10.36 ％、17.76 ％，截至(zhì)一季报(bào)，该基金分(fēn)别(bié)持有紫光(guāng)国微、华海清科189.3万股、63.1万，对应持有市(shì)值2.10亿元、2亿元，位列第二、四大重仓(cāng)股。

　　在一季报(bào)中，李晓(xiǎo)星再次用“千字小(xiǎo)作文”表(biǎo)达了自己对市场的看法，基金君为(wèi)大家做了些重点(diǎn)摘要。

　　李晓(xiǎo)星(xīng)在一季报中表示，对于今年国内(nèi)的(de)宏观判断依然是经(jīng)济整体稳健复(fù)苏，产业结构调整继(jì)续升级，居民消费信心逐(zhú)渐恢复；我(wǒ)们判断由于国家自(zì)身实(shí)力(lì)的不断增(zēng)强(qiáng)，国际(jì)伙伴跟(gēn)我们的(de)利益共同点变多，国际形势(shì)相(xiāng)对之前会(huì)趋暖(nuǎn)，国(guó)际贸易会(huì)逐(zhú)渐触底回(huí)升。

　　一季度市场最火热的方向是(shì) ChatGPT 引爆的人工智能(néng)板(bǎn)块，ChatGPT 是继 PC、互联(lián)网之(zhī)后又一革命性的(de)技术，现象(xiàng)级(jí)应用推出后，国内外各巨头(tóu)加速入局。需(xū)要关(guān)注的是，AI 产业的发(fā)展(zhǎn)不会一蹴(cù)而就，中(zhōng)间也必然会(huì)有曲折，包括数据(jù)隐私、伦(lún)理等潜(qián)在风险，可(kě)能造成(chéng)板块后续波动。投资机会上，“卖水人”硬件(jiàn)先行的算力(lì)产业链(liàn)，以及 AI 为(wèi)用户(hù)赋能的垂直类(lèi)应(yīng)用(yòng)场景值得关(guān)注。

　　半导体方面，我(wǒ)们维持(chí)看好(hǎo)国(guó)产(chǎn)替(tì)代方向，集中在半(bàn)导体设备、材料、零部件环节，中长期 看，伴随(suí)国产供(gōng)应(yīng)商积极验证导入，国(guó)内晶圆产线建(jiàn)设将再(zài)度提速。在景气复苏方(fāng)向，我们的看(kàn) 法边际转向积极，全球半(bàn)导体下行周期接近(jìn)尾声，经历了过去几个季度的去库存(cún)，有望(wàng)在今年下 半年重启上(shàng)行(xíng)周期，向上(shàng)弹性取决于下游需求恢复的力度，数据中心有望率先回暖，其次(cì)是汽(qì)车(chē)、 消(xiāo)费电子(zi)，关注相关左侧(cè)布局机会。

　　新能(néng)源板块是一季(jì)度被市场抛(pāo)弃较多的板块(kuài)，交易(yì)占比和估值已经处于历史偏低的位置(zhì)。只是市场对于(yú)上涨的(de)标的(de)更多地关注利好，对于(yú)下跌的板块更多(duō)地关(guān)注利空。我们总体(tǐ)认为现(xiàn)在(zài)市场对于新能源板块的担忧讨论(lùn)，更多是(shì)对于一个下跌板块(kuài)的应激式反应。在去年的中报中，我(wǒ)们曾(céng)经(jīng)提(tí)到了新(xīn)能源板块的一些(xiē)风险点，这些风险(xiǎn)点(diǎn)在经(jīng)过大半年(nián)的消(xiāo)化后，在这个估值分位以及(jí)股价位置下(xià)，我们(men)认为瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思新(xīn)能(néng)源(yuán)板块(kuài)的风险因素已经充分(fēn)释放，目(mù)前这个时间段(duàn)，具有较强(qiáng)吸引力。

　　此外，李晓星(xīng)还看好电动(dòng)车、风(fēng)光电储(chǔ)、军工等领域投资机会。

　　璞瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思泰来仍是第一大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　冯明远继续加(jiā)仓新(xīn)能源相关个股(gǔ)

　　一季报数(shù)据(jù)显示，信达澳(ào)亚(yà)基金冯(féng)明远在管的6只基金平均仓位为92.27％，其中，信(xìn)澳研究(jiū)优(yōu)选(xuǎn)A的股(gǔ)票仓位从去(qù)年(nián)底(dǐ)75.82％上升(shēng)到今(jīn)年一季度末87.68％，信澳新能(néng)源产业、信澳(ào)科技创新一年(nián)定开A、信澳星奕A则不同程度小幅减(jiǎn)仓。

　　从持仓(cāng)情况来看，以冯明远的代表(biǎo)作信澳新(xīn)能源产(chǎn)业为例，该(gāi)基(jī)金一季(jì)度增持璞泰来(lái)，较去年末加仓25.92％，目(mù)前持(chí)有股数876.4万股(gǔ)，持(chí)有市(shì)值为(wèi)4.37亿元，仍位列第一大重仓股。

　　此外(wài)，还(hái)增持了科达利(lì)、中伟股份、宁德时(shí)代、东阳光(guāng)、华阳集(jí)团(tuán)、祥(xiáng)鑫科技，其中，增持(chí)幅度(dù)最大的是中(zhōng)伟股(gǔ)份，今年一季度较去年底增持了129.40％，目前持有市(shì)值(zhí)2.16亿元，为例第5大重仓股。

　　其中(zhōng)，中伟(wěi)股份、华阳集团(tuán)、祥(xiáng)鑫科技为(wèi)“新(xīn)进”前十大个股，斯莱克、保隆科技、比亚(yà)迪(dí)则退(tuì)出前十大之列。

　　一季度(dù)，该基金(jīn)对(duì)爱柯迪、天齐锂(lǐ)业、赣(gàn)锋锂(lǐ)业进行不同程度减持，其中，减持幅度最大的是天齐锂业，今年一(yī)季度较(jiào)去(qù)年底减持了24.23％，目前持有市值2.19亿元，为例(lì)第4大重仓股。

　　冯明远(yuǎn)在一季报(bào)中表示，2023 年一季(jì)度(dù) A 股(gǔ)市场(chǎng)经历了疫情(qíng)复苏后的调整(zhěng)修复，经济先是在大家(jiā)“强复苏”的预(yù)期 中趋于明显的(de)回(huí)暖，但基于“强(qiáng)预期，弱现实”的担(dān)忧，随后又出(chū)现了显著(zhù)的(de)回调(diào)，从而总(zǒng)体呈 现出震荡趋势。本基金的投资主要聚焦在(zài)新能源(yuán)、科技、高(gāo)端制造等新兴产业领(lǐng)域(yù)，细分板块的整体走势与市场趋同，导(dǎo)致本基金的净值也出(chū)现(xiàn)小幅(fú)震荡。

　　展(zhǎn)望(wàng)二季度，随着 TMT 板块部分(fēn)公(gōng)司(sī)加入(rù) AI 或数字经济等热门概念的(de)创新，以及半导体 和制造业正(zhèng)经(jīng)历触底(dǐ)反弹的复苏(sū)，市(shì)场整体会逐步回暖(nuǎn)，产生(shēng)一定正面(miàn)效应(yīng)。我们会继续在新 能(néng)源、科技、高端(duān)制造等主要赛道耕耘，深挖基本面扎实(shí)的优质个股，自下而上挖掘(jué)投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信保(bǎo)诚基金王睿：

　　谨慎乐观看待(dài)人(rén)工智能

　　今日(rì)，中信(xìn)保诚基金旗下多位(wèi)基金经(jīng)理也(yě)发布了一季报。其(qí)中，中信保诚基金权(quán)益投资(zī)部总监王(wáng)睿(ruì)在一季报中表示，宏观经(jīng)济目前处在(zài)一个温(wēn)和复苏的(de)通道，在海外(wài)加息进入尾声后，社会流(liú)动性将相对宽松，宏观及货币(bì)环境有利于(yú)权益市场行情的开展，二(èr)季度指数(shù)仍有(yǒu)可能会是震荡上行的态势。

　　一季度，王(wáng)睿减(jiǎn)表示持了部分短期达到(dào)目标价的相关品种，并根据收益率预(yù)期的(de)变化调整了一(yī)部(bù)分科技持仓。具(jù)体来看，以其代表作中信保(bǎo)诚(chéng)创新成长为例，该基金在一季度增持了晶(jīng)盛机电、TCL中(zhōng)环、当升科技(jì)、中航光(guāng)电等个股，人福医药“新进”前十大。

　　王睿在(zài)一季报(bào)中(zhōng)表示，对(duì)于人工(gōng)智能这一非(fēi)常宏大(dà)的命(mìng)题，他目前持谨慎乐观的态度。首先我们相信这是一项会对(duì)目(mù)前的(de)生产和生活方式带来重(zhòng)大变化的(de)技术变革，值(zhí)得我们投入非常(cháng)多的精力去(qù)跟踪和研究。但(dàn)另一方面，我们目(mù)前还无法(fǎ)相(xiāng)对准(zhǔn)确(què)的评(píng)估这项技(jì)术革(gé)命(mìng)给具体公司和行业格(gé)局(jú)带(dài)来的影响(xiǎng)，也不能给(gěi)出(chū)大(dà)部分公(gōng)司一个相对清晰的定价，因此我们一季(jì)度(dù)暂时还没有明显增加相(xiāng)关的持仓。后续(xù)我们会紧密跟踪(zōng)。一季度(dù)我们持仓较(jiào)多的电动车和光伏表(biǎo)现(xiàn)不佳，受到了(le)一(yī)些短(duǎn)期因素的干扰(rǎo)，投资者(zhě)的信心出现了波动。投(tóu)资者预期变化导致部分个股出现了较大(dà)回调，目前行业整体估值水平处于历史较低位置，而这两个(gè)行(xíng)业未来的(de)发(fā)展方向(xiàng)还(hái)是(shì)相(xiāng)对比较(jiào)确定的。

　　中(zhōng)泰(tài)资管姜诚：

　　投资，永远没有(yǒu)躺平的一(yī)天

　　今日，中泰(tài)资(zī)管基金经理姜(jiāng)诚也发布了(le)一季报(bào)在一季报中，姜诚表(biǎo)示，一季(jì)度的市场走(zǒu)势再次佐证了一个道(dào)理(lǐ)，即市场是难以预(yù)测的(de)。迄今(jīn)为止，表现最好的(de)是AI相关板(bǎn)块，AI或许是科技发展进程中最重要的(de)事件(jiàn)之一，但要搞(gǎo)清(qīng)楚它对(duì)投资有哪些影响(xiǎng)却很难。利润在产业链不同环节之间将(jiāng)如何分配？ 市场(chǎng)当(dāng)前认为的受益(yì)环节是否能如愿(yuàn)受益(yì)？它的“智能(néng)”水(shuǐ)平达到了什(shén)么程度以及渗透率将多快提(tí)升？都是很(hěn)容易让人兴奋、可细(xì)说(shuō)起(qǐ)来又让人不明(míng)就里(lǐ)的难(nán)题(tí)。谈(tán)资和投资之间，隔着一(yī)道(dào)鸿(hóng)沟。

　　价值投资的基(jī)本原(yuán)理告(gào)诉我(wǒ)们，价值会随着时(shí)间增长，而非随(suí)着利润波动。所以在海量信息中(zhōng)，我(wǒ)们需要(yào)重点关(guān)注长期因(yīn)素，淡(dàn)化短期因素。人工智能的(de)发展是(shì)一个长(zhǎng)期因素(sù)，我们还没有足(zú)够的把(bǎ)握去捕捉到它(tā)带来的投资机会，但可以尽(jǐn)量回避它带来的伤害。以尽可能(néng)低的价格买尽可能好的资产(chǎn)，是我们的投资目(mù)标。好资产的标准是活得(dé)久(jiǔ)、 站得牢、竞(jìng)争(zhēng)优(yōu)势维(wéi)持得长、平均(jūn)净资产(chǎn)收益率高(gāo)，以(yǐ)及在好的公(gōng)司治理加(jiā)持下(xià)能够把长期利润(rùn)转化(huà)为诱人分红(hóng)。所以，我们会一如既(jì)往，不去猜(cāi)测和(hé)追逐市场热点。

　　具体持仓方面，以姜诚代表作中泰星元价值(zhí)优选A代表(biǎo)作为例，该基(jī)金在一季度减持了中国(guó)建(jiàn)筑、太阳纸业、华鲁恒升、苏泊尔、海螺(luó)水泥、美的集(jí)团，增持了工商银行(xíng)、建(jiàn)发股份(fèn)、招(zhāo)商银行、扬农(nóng)化工。

　　过去(qù)的一个季度，姜诚表示，自己的组合没有大的变化，是因为长(zhǎng)期观点没(méi)有大的变化。对(duì)中国(guó)经济的长期乐观，结合当前市场提供的(de)较低估值(zhí)水(shuǐ)平，让(ràng)我们可(kě)以在热点不断切换(huàn)的(de)市场中(zhōng)保持平(píng)和(hé)。但投资是(shì)一项(xiàng)苦差事，需要随时准备(bèi)证伪(wěi)自瑀瑀独行是什么意思？怎么读，瑀瑀独行啥意思(zì)己的观点，需要保持学(xué)习，永远没有躺平的一天。

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