公募(mù)基金一季(jì)报募集披露。张坤(kūn)以超880亿元的管理规模，再度成为(wèi)主动权(quán)益类基金“公募(mù)一哥(gē)”。

　　2023年公募基(jī)金一季报进入密集披露期(qī)，顶流基金经理调仓路径和投资思路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理(lǐ)规模超880亿(yì)元，再(zài)度成为(wèi)主动权益类基金“公募一哥”。一季(jì)度，张坤(kūn)加仓中国海洋石油、泸(lú)州老窖，减(jiǎn)持(chí)香港交易所、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行。

　　700亿级(jí)基(jī)金经理(lǐ)刘彦(yàn)春一季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集(jí)团，减持中国中免、药(yào)明康德(dé)。另一位700亿级基金经(jīng)理谢(xiè)治宇则加仓了(le)晶(jīng)晨股份、海康威视(shì)，减持海(hǎi)尔智家、韵达股(gǔ)份。

　　张(zhāng)坤(kūn)：在可积累的长坡上(shàng)“滚雪球”

　　近日，顶流(liú)基金经理张坤掌舵的(de)易方达(dá)蓝筹精选、易方达(dá)优质企(qǐ)业三年(nián)持(chí)有、易方(fāng)达优质精选混合（QDII）、易方达亚(yà)洲精选股(gǔ)票（QDII）四只基金披露了2023年(nián)一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规(guī)模为889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末，张(zhāng)坤(kūn)的基金管理规模超越葛兰(lán)，再度成(chéng)为主动权(quán)益类基金(jīn)“公募一哥”。

　　张坤在(zài)一季度末保持(chí)了高仓位运(yùn)作，4只(zhǐ)基金的权益(yì)资产仓(cāng)位(wèi)均超过了(le)92％。一季度张冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢坤所持(chí)基(jī)金股票仓位基本稳定(dìng)，对结(jié)构(gòu)进行了调整，增加了消费(fèi)等(děng)行业的配置，降低(dī)了金融等行业的配置。

　　从基(jī)金收益来看，张坤掌管的4只基金在2023年一季度均实现(xiàn)了(le)正收益，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所(suǒ)管规模最大的基金——易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选在(zài)一季(jì)度(dù)末的(de)基金(jīn)规模(mó)为562.09亿元，报(bào)告(gào)期内(nèi)基金份额净(jìng)值增长率为(wèi)1.03％，同期业绩比(bǐ)较(jiào)基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹精选前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股分别为：贵州茅台、泸(lú)州老窖、腾(téng)讯控股、五粮液(yè)、洋河股份、招商银行、香港交(jiāo)易所、伊利(lì)股份、美(měi)团-W、中国海洋石油(yóu)。

　　2023年(nián)一(yī)季度易方达蓝筹(chóu)精选前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股

　　一季(jì)度，张坤(kūn)对(duì)中国海洋石(shí)油大幅加(jiā)仓(cāng)，使其进(jìn)入(rù)了易方(fāng)达蓝筹精选第十大重仓股(gǔ)。此外(wài)，张坤对重(zhòng)仓的4只白酒股进行(xíng)了不同的加(jiā)减(jiǎn)仓操(cāo)作：加仓泸州(zhōu)老窖、贵州茅台(tái)、洋河股份，减持五粮(liáng)液。

　　从减(jiǎn)持情况(kuàng)来看，易方(fāng)达蓝(lán)筹(chóu)精(jīng)选在一季度还减持了香港交易所、招商银行(xíng)、美团-W等股票。

　　张(zhāng)坤在一季报中指(zhǐ)出，个股方面，仍然持有商业模式出色、行业格(gé)局清晰、竞争力(lì)强(qiáng)的(de)优质公(gōng)司。基(jī)本面价值投资很吸引人(rén)的一点是，投资者(zhě)可以(yǐ)用很(hěn)长一段时间来充分(fēn)观察公(gōng)司的发展(zhǎn)，等到它们用事实证明自己的成功和巨(jù)大(dà)的成长潜(qián)力(lì)之后，再买入(rù)也不迟。基本(běn)面价(jià)值投资(zī)的优势之(zhī)一在(zài)于可(kě)积累性。如果只(zhǐ)是针对(duì)某一次投资，积累的重要性可能并不显著。但如果(guǒ)将(jiāng)投(tóu)资贯穿一生，并将(jiāng)长期复合回报(bào)作为终级目(mù)标，可积累性就是这一目(mù)标的最重要(yào)保障，选择一条可积(jī)累的“很长(zhǎng)的坡”并在(zài)坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦(yàn)春：在顺周期行业中寻找(zhǎo)投(tóu)资机会

　　一季度末，顶流基金经理刘彦春管(guǎn)理规模(mó)达751.63亿元，报告(gào)期内所管基金(jīn)净值(zhí)增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢(shùn)长城新兴成长是刘彦(yàn)春管理(lǐ)的规(guī)模(mó)最(zuì)大的基金(jīn)，一季(jì)度末规模达(dá)384.71亿元。

　　从业绩来(lái)看，景顺长城新兴成长(zhǎng)一季度(dù)A类和(hé)C类份额净值增长(zhǎng)率分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比(bǐ)较基准(zhǔn)收益(yì)率为(wèi)3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成(chéng)长保持高仓位(wèi)运行，股票仓位94％。该基金重仓(cāng)贵州茅台、泸州老窖、五粮液、中(zhōng)国(guó)中免、迈(mài)瑞医(yī)疗(liáo)、古井(jǐng)贡酒、海大集团、药明康德、山西汾酒、美的(de)集团。

　　2023年(nián)一(yī)季度景顺长(zhǎng)城新兴成长前十大重仓股(gǔ)

　　从持仓变动情况(kuàng)来看，景顺(shùn)长城新兴成长一季度加仓古井贡酒、美(měi)的(de)集(jí)团、迈瑞(ruì)医疗、贵州茅台(tái)等股票，减持中国中免、药(yào)明(míng)康德、五(wǔ)粮液等股票。

　　刘彦春在基金一季报中(zhōng)指出(chū)，我国经济复苏、美国紧缩后(hòu)通胀下行仍将是今年主要(yào)宏(hóng)观背景。经济(jì)运(yùn)行正常化需(xū)要一个过程(chéng)，特别是居民和中小企(qǐ)业(yè)，需(xū)要时间(jiān)修复资产(chǎn)负(fù)债表、修复信(xìn)心。随(suí)着经(jīng)济逐步正(zhèng)常化，居民消费信心回升、超额(é)储蓄下(xià)降是必然(rán)事件(jiàn)，消费今年大概(gài)率(lǜ)超预期回升。就近(jìn)期公布的(de)社(shè)融和地产数据分析，二季(jì)度A股盈利增速(sù)有望进入上行(xíng)周期。

　　“全球(qiú)经(jīng)济正在重(zhòng)回正轨的(de)路上。除了继(jì)续关注整个经济体发展状况(kuàng)之外，可以将(jiāng)目光更多放在微观企业层面。可以看(kàn)到很多(duō)公司在过(guò)去几年(nián)始终(zhōng)做(zuò)正确的事，经营效率提升，逆(nì)境中(zhōng)变得更加优秀、更(gèng)加强大。不必总(zǒng)是(shì)关(guān)注宏观数(shù)据(jù)，多看看微观企(qǐ)业变(biàn)化可以让(ràng)内心(xīn)更加平静。我(wǒ)们对(duì)全年股票市(shì)场(chǎng)有信心，未来(lái)将继(jì)续保持合(hé)同(tóng)约(yuē)定较高仓位运作，更多(duō)在顺周期行业中寻找投资机(jī)会。”刘(liú)彦春进(jìn)一(yī)步指出。

　　谢治宇：挖掘人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链

　　一季度末，谢(xiè)治宇(yǔ)管理规模达700.12亿元(yuán)，所管(guǎn)4只(zhǐ)基(jī)金在报告期内均实(shí)现(xiàn)了正收益。

　　其(qí)中，兴(xīng)全合润基金(jīn)管理规模最大(dà)，为281.3亿(yì)元(yuán)，一(yī)季度基金(jīn)份额净值增长(zhǎng)率为5.5％，跑(pǎo)赢了业(yè)绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末(mò)保持高仓(cāng)位运行，股票仓位达92.47％，该基金前十大重仓股分别(bié)为三安(ān)光(guāng)电、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵(yùn)达(dá)股(gǔ)份(fèn)、万华(huá)化(huà)学、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨股份、健友股份(fèn)、梅花(huā)生物。

　　2023年(nián)一季度兴全合润前十大重仓股

　　从(cóng)前(qián)十大持(chí)仓变(biàn)动(dòng)情况来看，一季度兴全合润(rùn)加仓(cāng)海康威视、晶晨(chén)股份，使(shǐ)这两(liǎng)只(zhǐ)股票进入前十大持仓。此外(wài)，一季(jì)度兴全(quán)合润加仓(cāng)三安光电，减持(chí)海尔智家、韵达股份、健友股(gǔ)份等股票(piào)。

　　谢治宇在兴全(quán)合润一季报中指出，今年一(yī)季度疫情对(duì)经(jīng)济的(de)影响基本消除(chú)，整体经(jīng)济逐步回到复苏(sū)轨道。随着(zhe)中国的稳增长政策落实与(yǔ)全(quán)球范(fàn)围内的通(tōng)胀见顶(dǐng)，内需复(fù)苏(sū)加(jiā)上预期改善推动资本市场风(fēng)险(xiǎn)偏好回升。虽然海外银行(xíng)出现了阶段(duàn)性危机，但各国政府(fǔ)较(jiào)为迅速地采取了(le)对应措(cuò)施，接(jiē)管相(xiāng)关(guān)银(yín)行，市(shì)场情绪(xù)得到稳定(dìng)。

　　“随着各种风险因素减弱(ruò)，一季度A股板块分化(huà)更(gèng)明显(xiǎn)。随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块(kuài)等子版块带(dài)动的(de)人工智能(néng)、中(zhōng)字头的(de)‘中(zhōng)特估(gū)’、半导体等板块涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应用端中(zhōng)游(yóu)戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块(kuài)也实(shí)现较大(dà)幅度上涨。该基金报告期内对(duì)人(rén)工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行(xíng)精选(xuǎn)和布局。未来仍(réng)将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具(jù)有良好投(tóu)资性价比的优(yōu)秀公(gōng)司(sī)。”谢治宇表(biǎo)示。

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