为了(le)让自(zì)己的限售股解(jiě)禁后能获(huò)得好的回报，上(shàng)市公司董事长雇人拉抬自(zì)家的股票价格(gé)，然后(hòu)高位出货。

　　最近，中国证监会网站(zhàn)披(pī)露了一则行(xíng)政(zhèng)处(chù)罚决(jué)定书，引发市(shì)场关注。时为新美星(xīng)董事长(zhǎng)何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委(wěi)托(tuō)蒋(jiǎng)维对新(xīn)美星(xīng)进行“市(shì)值管理”，维持(chí)、抬高公(gōng)司股(gǔ)价，以(yǐ)便后续自己减持获利。蒋维跟(gēn)毛(máo)明土、李传武合谋，控制35个证券(quàn)账户(hù)，利用资金优势、持股优(yōu)势，连(lián)续集中交易新美星，影(yǐng)响(xiǎng)公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　最终(zhōng)，证(zhèng)监(jiān)会(huì)对此操(cāo)纵证(zhèng)券市(shì)场行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何德平信息(xī)披露违法违规(guī)，给予警告(gào)，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们(men)一起来看(kàn)看，究(jiū)竟是(shì)怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家股票(piào)

　　多人合谋操纵股价(jià)

　　根据证监会(huì)行政处罚决定书披露的(de)信(xìn)息，新美星董事长、法(fǎ)定代表人、实(shí)际控制人(rén)何德平和他的妻子黄秀(xiù)芳当(dāng)时向时任独墅湖(hú)文化(huà)传播有(yǒu)限公司董事长蒋(jiǎng)维，提(tí)供保(bǎo)证金约(yuē)3200万元，这些钱部分来自他们所(suǒ)掌控(kòng)的上海海得泽广投资管理中(zhōng)心（普通合伙）（简称(chēng)海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们(men)提供资金的目的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新美(měi)星(xīng)”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维(wéi)在收到保证金后(hòu)，即开始利用控(kòng)制的证券(quàn)账户(hù)并联合其他市场(chǎng)资金(jīn)在二级(jí)市场(chǎng)买(mǎi)入并(bìng)交易“新美星”，且在后续操作中(zhōng)向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈其操(cāo)作情况。

　　据(jù)了解，这场操纵(zòng)股(gǔ)价，蒋维(wéi)还找(zhǎo)了两个帮手共(gòng)同(tóng)合谋。他经人介(jiè)绍认(rèn)识并联合毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)共同操纵(zòng)“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制各(gè)自筹得的证券(quàn)账(zhàng)户(hù)、资金开始(shǐ)与蒋维共同交易“新(xīn)美星”；在此期间，主要由蒋维与毛(máo)明(míng)土(tǔ)联系，传递、沟通各自操盘情况(kuàng)，以(yǐ)利于两方(fāng)交易决策，更好地(dì)共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的(de)信息，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传武控制(zhì)“俞某华”等(děng)35个证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称账户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综(zōng)指26.09个(gè)百分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指数25.95个百(bǎi)分(fēn)点。账(zhàng)户组(zǔ)累计(jì)买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期间，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利用资金优(yōu)势、持股优势，连续(xù)集中(zhōng)交易“新美星”，影响(xiǎng)股票交易(yì)价格(gé)，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股价(jià)、集中(zhōng)出货(huò)

　　违法(fǎ)获利近(jìn)4800万元

　　我们具体来(lái)看看(kàn)，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武，控制35个证券账(zhàng)户(hù)（简称(chēng)账(zhàng)户组），是(shì)怎么拉高“新美(měi)星”股(gǔ)价，然后出货，违(wéi)法(fǎ)获利的。

　　总(zǒng)体来可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美(měi)星”，申买量(liàng)占市场申买(mǎi)量比例超20％的交易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申(shēn)卖量比(bǐ)例超(chāo)20％的交易日有(yǒu)11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日(rì)，2019年(nián)3月29日持流通股达(dá)到(dào)峰值，占流通股本(běn)的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例(lì)8.13％。账户组(zǔ)具备资(zī)金优(yōu)势和持股优势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户组(zǔ)持续(xù)大量(liàng)买入“新美星”，当(dāng)日申买排名第(dì)一，竞(jìng)价买(mǎi)入(rù)成(chéng)交排名第一(yī)，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在此期(qī)间(jiān)，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指(zhǐ)3.33个(gè)百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年(nián)3月(yuè)1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新美星(xīng)”，期末持股量较(jiào)期初增加124.23％，持(chí)股量(liàng)涨幅较大(dà)。

　　其中，账(zhàng)户组(zǔ)有两段典型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或市(shì)价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申买量68.11％，对应成交股数(shù)（不(bù)含对(duì)倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低(dī)于卖一价(jià)或市(shì)价(jià)申买2,950,300股，占账户(hù)组同期申买量(liàng)41.33％，对(duì)应(yīng)成交(jiāo)股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占(zhàn)同期市(shì)场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日(rì)期间，“新美(měi)星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个(gè)百分点(diǎn)。

　　第(可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思dì)三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月(yuè)26日(rì)，账户组集中(zhōng)卖出“新美(měi)星”。在此期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板综指(zhǐ)1.55个百(bǎi)分(fēn)点，偏(piān)离同(tóng)期(qī)行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘(pán)中拉抬(tái)和对倒，并反向卖出(chū)获利(lì)的行为。经测(cè)算，扣除佣金和相关税费，账户组(zǔ)盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证监会不(bù)予(yǔ)采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于(yú)操纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及(jí)其代(dài)理人提(tí)出多点(diǎn)申(shēn)诉意见，请求不予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在(zài)案证据(jù)不足以证明蒋维受何德平或(huò)黄秀(xiù)芳委托，联合(hé)他人操(cāo)纵(zòng)股价，一是“市值(zhí)管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋维没有将(jiāng)其与毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武等人(rén)讨(tǎo)论交(jiāo)易新美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉(shè)案股东名册并非黄(huáng)秀芳向蒋维提供，蒋维也(yě)没有(yǒu)向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋(jiǎng)维没(méi)有与毛明土、李(lǐ)传武就各(gè)自(zì)账户交易新美星的(de)盈(yíng)亏分配进(jìn)行约定；五(wǔ)是蒋(jiǎng)维(wéi)账户组利益与何德平、黄秀芳利益(yì)并不一致，何德平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维账户(hù)组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于(yú)偿还债务(wù)，部分用于非法活动，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不(bù)应(yīng)对毛(máo)明土账户组、李传武账户组交易(yì)行为承(chéng)担责任。

　　第四，部(bù)分账户(hù)不受蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制。

　　第五(wǔ)，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项不知情(qíng)、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀芳系独立法律主体，即(jí)便夫妻或一致(zhì)行动人中一方存在不当行为(wèi)，不应推定或认定(dìng)另一(yī)方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及(jí)他们的(de)代理(lǐ)人(rén)也就是否合(hé)谋、部(bù)分账户的控制关系、委托理财关系等提出了(le)申诉意见(jiàn)。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复核(hé)，对(duì)当(dāng)事人(rén)及其代(dài)理人的(de)主要陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本(běn)案为多个主体参与、多个(gè)环节实施、环环相扣(kòu)、锁链式的(de)上(shàng)下游衔(xián)接、合作，共同(tóng)完成的操纵行为(wèi)。在(zài)案证据(jù)可(kě)以证(zhèng)明，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维提(tí)供资金(jīn)作为保证金，委(wěi)托(tuō)其通过二级市场交易影响新(xīn)美星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情(qíng)况；何德平(píng)知悉并参与(yǔ)了本案行为；上述(shù)行为的(de)实质(zhì)是操纵股(gǔ)价，并(bìng)非(fēi)合法理财。在(zài)案证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有共同影响“新美星(xīng)”股价的(de)意图和目标，共(gòng)同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合影响(xiǎng)股价(jià)的行(xíng)动(dòng)，属于共同操纵行(xíng)为。

　　关于违法(fǎ)期间和责(zé)任(rèn)承(chéng)担，证监会(huì)表示，由(yóu)于2018年(nián)9月26日(rì)至2019年2月14日期间(jiān)蒋(jiǎng)维控制(zhì)的账户交易(yì)“新(xīn)美星”客观上为后续的合(hé)谋操(cāo)纵起到一定(dìng)程度(dù)锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋维笔录，毛明土知(zhī)道蒋维和上市公司的合作，知道(dào)蒋维已(yǐ)经(jīng)有一定底仓，才(cái)愿意买入“新美星”，因此(cǐ)毛明土和(hé)李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在(zài)此基(jī)础上，在认定(dìng)及处罚(fá)时将合谋各(gè)方视为一个整体，不(bù)区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年(nián)《证券法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百(bǎi)零三条所述(shù)的操纵(zòng)证(zhèng)券(quàn)市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决(jué)定：就操纵证券市场行为，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得(dé)4783.56万元，并(bìng)处(chù)以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武分别罚(fá)款(kuǎn)597.94万(wàn)元。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)信(xìn)息披(pī)露违法(fǎ)

　　被(bèi)予以(yǐ)警告并罚(fá)款

　　另外，关于(yú)何(hé)德平信息披(pī)露违法的(de)相关情(qíng)况，行政处罚(fá)决定(dìng)书披露，在新(xīn)美星2016年4月(yuè)上市(shì)前，海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳夫(fū)妇持有公司80万股股份，占新美星上市(shì)时总股本的1％。上市后，该部(bù)分股(gǔ)票继(jì)续由海得泽广代持，海得泽广(guǎng)自(zì)2017年12月19日开(kāi)始减(jiǎn)持“新美(měi)星”股票，至2018年(nián)12月27日(rì)减持完毕(bì)可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思。

　　关于(yú)何德平(píng)信(xìn)息披露违(wéi)法，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳及其(qí)代理(lǐ)人提出：第(dì)一，海(hǎi)得泽广与何(hé)德平、黄秀芳二(èr)人(rén)不存(cún)在(zài)代持，涉案股份系海得泽广为兰某代持(chí)，股(gǔ)份(fèn)减持决策由海得(dé)泽广和兰某作出，海得泽广将减持所得汇入黄(huáng)秀芳指定账户(hù)的原因(yīn)系(xì)兰某向(xiàng)黄(huáng)秀芳归还借款本(běn)息(xī)。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不具(jù)有(yǒu)重大性，不对投资(zī)者决策产生重大(dà)影响，情节轻(qīng)微(wēi)。第三，即(jí)便认定代(dài)持成立，何德平对借(jiè)款、还款等事项，不参与(yǔ)、不知情，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄(huáng)秀芳、兰(lán)某等询问笔录(lù)、海得泽广(guǎng)交易流水、资金流水及相关(guān)银行账户流水(shuǐ)，结合(hé)何德平(píng)、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持所(suǒ)得系家(jiā)庭共同财产(chǎn)，可以认定海(hǎi)得(dé)泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票(piào)。当事人所提相关(guān)理(lǐ)由不具(jù)有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何(hé)德(dé)平作为(wèi)上(shàng)市公司实际(jì)控制人，未如实告知上(shàng)市公(gōng)司上述持股(gǔ)情(qíng)况，导致新美星在相关公告中均(jūn)未披露相关情(qíng)况，导(dǎo)致(zhì)新(xīn)美星违反(fǎn)2005年《证(zhèng)券法》第六十三(sān)条规(guī)定，何德平的(de)行为构成2005年(nián)《证券法》第一百(bǎi)九十三(sān)条(tiáo)第三款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法》规定(dìng)，证监会决定(dìng)：就信息(xī)披露(lù)违法行为(wèi)，对何(hé)德平(píng)给(gěi)予警告，并处以40万元罚款。

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