昨(zuó)天深夜(yè)，恒(héng)大突然发布(bù)公告(gào)，许家(jiā)印(yìn)被(bèi)成被执行人(rén)。

　　中(zhōng)国恒大5月12日发布公告称，公司(sī)收到广东省广州市(shì)中级人民法院就深圳国(guó)际仲裁院的仲(zhòng)裁裁相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗决(jué)所(suǒ)发出的执行通知书。本公司、本公司附属公司(sī)，即广州(zhōu)市凯隆置(zhì)业有限公司(sī)，以及本公司控股股东及执行董(dǒng)事许家(jiā)印是该执行通知的(de)被执行人。

　　公告称，该仲裁涉及(jí)和信恒聚(jù)（深圳）投资控股中心(xīn)于2016年12月及2020年11月期间与(yǔ)相关被申请人签订有(yǒu)关恒大(dà)地(dì)产集(jí)团有限公司的增资及相关协议，向恒大地产增(zēng)资人民币50亿元以取得(dé)恒大地产(chǎn)约1.6％股(gǔ)权。恒大(dà)地(dì)产终止(zhǐ)对深圳经济特(tè)区房地产（集团(tuán)）股(gǔ)份有限(xiàn)公司(sī)的重组计划(huà)，仲裁(cái)申请(qǐng)人要求本公司、恒大地产、广州凯隆及许(xǔ)家印(yìn)履行增资协议(yì)项下的回购承诺(nuò)及支(zhī)付尚欠分红(hóng)、违(wéi)约金及(jí)收益。

　　根据该执行通知，被(bèi)执行的(de)事项(xiàng)为：（1）广(guǎng)州凯隆、许家印支付恒大地产2020年(nián)度(dù)分红的差额补(bǔ)足款约(yuē)人民币2.04亿(yì)元，并承(chéng)担(dān)违(wéi)约(yuē)金约人民(mín)币5153万元；（2）许家印(yìn)、本(běn)公司以(yǐ)人民币(bì)50亿(yì)元回购仲裁申请人持有的恒大地(dì)产(chǎn)股权；（3）本公司支(zhī)付仲(zhòng)裁申请人持有恒大地产自2021年2月1日起计至(zhì)完成(chéng)回(huí)购(gòu)的补偿约(yuē)人民币7.7亿元；（4）本(běn)公司(sī)、广州凯隆、许家(jiā)印支付约(yuē)人民(mín)币3553万元的律师(shī)费、仲裁费及执行费。

　　据每日(rì)经济(jì)新闻报道，多名(míng)市(shì)场(chǎng)和法律(lǜ)人(rén)士称，通(tōng)过仲裁和(hé)执行寻求解决是市(shì)场化、法治化(huà)解(jiě)决恒(héng)大集团债务问题(tí)的必由之路。此(cǐ)次(cì)仲裁(cái)和执行通(tōng)知意味着恒大集团与(yǔ)曾经(jīng)的战略投资者(zhě)之间(jiān)就回(huí)购(gòu)义务的纠纷(fēn)露(lù)出了冰山一(yī)角。接(jiē)下来，如果不能妥善解决(jué)被执行问(wèn)题，许家印(yìn)个人很可能(néng)从而(ér)“登上(shàng)”失信被执行人(rén)名单，被限制高消(xiāo)费，成(chéng)为“老赖”。

　　美(měi)联储官员暗示支持进(jìn)一步加(jiā)息，美国长期通胀预(yù)期意外(wài)创12年新高

　　昨(zuó)夜，又有一位美联储官(guān)员放鹰。

　　美联(lián)储(chǔ)理事(shì)鲍(bào)曼（Michelle Bowman）周五表(biǎo)示，如果通(tōng)胀维持在(zài)高位(wèi)，可能(néng)需要进一步(bù)加(jiā)息。她还表示，本(běn)月迄今的(de)关键数(shù)据并未让她相信物价压力正(zhèng)在消退。鲍曼称：“如果通胀保持在高(gāo)位，且就业市(shì)场依然吃紧(jǐn)，进一(yī)步收紧货(huò)币政策以获得足够的(de)限制性货(huò)币(bì)政策(cè)立场，从而逐步(bù)降低通(tōng)胀可能(néng)是适当的(de)。”

　　鲍(bào)曼的讲话主(zhǔ)要(yào)集中在近期美(měi)国(guó)银(yín)行倒闭的影(yǐng)响上。她表示：“我预计我们的政策利率需(xū)要在一(yī)段时(shí)间内保持(chí)足够的(de)限(xiàn)制(zhì)性，以降(jiàng)低通胀，并创造条件，支持持续强劲的劳(láo)动力市场。”

　　值得注(zhù)意的是，昨夜公(gōng)布的美国消费者的长期通(tōng)胀预期在初意外加速至12年高位，达到3.2％，消费者(zhě)信心也出(chū)现恶化(huà)，创下六个(gè)月新低，反映出人(rén)们对美(měi)国经济前景的担忧日益加剧。

　　具体数据上，美国(guó)5月密歇根大(dà)学(xué)消费者信(xìn)心指数(shù)初值(zhí)57.7，创去(qù)年11月(yuè)以来最低，大幅不(bù)及预期的(de)63，前(qián)值(zhí)63.5。分(fēn)项(xiàng)指(zhǐ)数(shù)方面(miàn)，现(xiàn)况指(zhǐ)数(shù)初(chū)值64.5，预期67.5，前值(zhí)68.2；预期指数初值53.4，创下10个月新低，预(yù)期60.8，前(qián)值60.5。

　　市(shì)场备受(shòu)关注的通胀预期方(fāng)面(miàn)，1年通(tōng)胀预(yù)期(qī)初值4.5％，预期(qī)4.4％，前(qián)值4.6％。该(gāi)短期通(tōng)胀预期较4月(yuè)略有回落，但(dàn)远高于3月时3.6％的水平。5年通胀预(yù)期初(chū)值3.2％，预期(qī)2.9％，前值3％。

　　据(jù)悉，美联(lián)储密切(qiè)关注长期通胀预期，因(yīn)为该预期可(kě)能(néng)会自我实现，并导致通胀居(jū)高(gāo)不下(xià)。去(qù)年6月，密歇根消费者(zhě)信心的(de)5年(nián)通胀预(yù)期初值飙涨，一度(dù)达到3.3％，令市场认(rèn)为是长期通胀(zhàng)预(yù)期松(sōng)动的表现，在美联储当时决定激进加息75个(gè)基(jī)点(diǎn)中(zhōng)起到了重要作(zuò)用。美联储(chǔ)主席鲍(bào)威尔(ěr)在当月(yuè)的(de)新闻发布(bù)会上表示，通胀预期的回升(shēng)“相当引人注目”，并(bìng)强调(diào)了美联(lián)储保(bǎo)持长期通胀预期稳定的重要性。

　　大宗商品整体承压，贵金属价格回落

　　本周(zhōu)三(sān)开始，国(guó)际黄金、白银期货价(jià)格持续下(xià)跌，尤其是周四，纽约银期货价格(gé)重挫5.06％。截至今晨收(shōu)盘(pán)，纽(niǔ)约期银连跌三(sān)日，本(běn)周累(lèi)跌(diē)近6.9％，创去(qù)年10月14日(rì)以来最大单(dān)周跌幅。周五(wǔ)，国内黄(huáng)金、白(bái)银(yín)期货价格跟随下(xià)跌，截至(zhì)收盘，黄金期货主力2308合约下跌0.84％，白(bái)银期(qī)货主力2306合约大(dà)跌5.38％。

　　国投安(ān)信期货投资咨(zī)询部高级(jí)分析师(shī)丁沛(pèi)舟表(biǎo)示(shì)，本周(zhōu)公布的(de)美国4月CPI及(jí)PPI同(tóng)比增速(sù)低(dī)于预期及前值，叠加(jiā)美(měi)国当周首次申请失业(yè)金人数超预期(qī)抬(tái)升，表(biǎo)现不佳的数据(jù)使(shǐ)得投资者对(duì)美国经济衰退的忧(yōu)虑(lǜ)增加。虽然这使(shǐ)得(dé)市场避险情(qíng)绪(xù)升(shēng)温(wēn)，但一方面悲观的全球(qiú)经济预期对大宗商品整体形成压力(lì)，另一方(fāng)面，鉴于贵金属价格(gé)已行(xíng)至年内(nèi)高(gāo)位，其(qí)中金价(jià)更是(shì)在历史高(gāo)位运行，这使(shǐ)得贵(guì)金属避险(xiǎn)配置性(xìng)价比降低，已不及同(tóng)为(wèi)避险(xiǎn)资产的美元，避险资金对美元配置增加，贵(guì)金属关注度(dù)下降。此外，贵金属(shǔ)的前期(qī)利好因(yīn)素已被盘(pán)面充(chōng)分消化，上行(xíng)驱(qū)动(dòng)不足，使得获(huò)利了结压力(lì)也(yě)明显增加。“多重(zhòng)利空因素交织，贵金属(shǔ)价格(gé)明显(xiǎn)回(huí)落。”丁沛舟说。

　　“近期公(gōng)布(bù)的美国4月CPI进(jìn)一步回(huí)落，但(dàn)核心(xīn)CPI依然顽固，美联储官员接连发表鹰派言论(lùn)，表示货币政策发(fā)挥作用和实(shí)现通胀目标需要时间，年(nián)内没有降息的理由，扭转了市(shì)场对美(měi)联储可能很快开(kāi)始降息的预期，从而(ér)推动美元指数反(fǎn)弹，贵(guì)金(jīn)属(shǔ)黄金(jīn)、白银承压(yā)下跌。” 新纪(jì)元期货贵金属分析(xī)师程伟表示。

　　展望(wàng)后(hòu)市(shì)，丁(dīng)沛舟表(biǎo)示，中长期看，贵金属价格仍将维(wéi)持偏强格局。当前(qián)国际货币体系表现出(chū)去美元化的运行趋势，美元在各国国际储备中(zhōng)的权重下降，央行为了平衡储备资产配(pèi)置，黄金是重要的(de)选(xuǎn)项，这(zhè)对(duì)黄金的实物需求有非(fēi)常积极的(de)推动(dòng)作用。此外，当前全球宏观经济前景(jǐng)不乐(lè)观，避险配置将增加，这(zhè)也对贵金属价格形成(chéng)一定支撑(chēng)作(zuò)用。

　　丁沛舟认为(wèi)，当前美联储与市场就年(nián)内美元货(huò)币政策预(yù)期有(yǒu)较(jiào)大(dà)分(fēn)歧，但持(chí)续(xù)相对高(gāo)利(lì)率(lǜ)的环境下，美国的经济及(jí)金融(róng)领域(yù)的(de)压(yā)力必然逐(zhú)步增(zēng)加，这从今年美(měi)国银行业风险事件相机能托运吗飞机 相机可以过安检机吗上可见一(yī)斑。因此，随着(zhe)时间推移，美联储与(yǔ)市场预期终将收敛，收敛情况会(huì)对贵(guì)金属价格产生一定影响，需持续关注美联储货币政策(cè)变化情况。

　　“贵金属未来走势(shì)主要(yào)受美(měi)联储货币政策和避险情绪的影响(xiǎng)，当前由于美国核心通(tōng)胀依然(rán)较(jiào)高，美联(lián)储年(nián)内降息的预期下降，美元指数连续下跌后存在(zài)反(fǎn)弹的要求(qiú)，短期将对贵金(jīn)属带来压力。”程伟分析(xī)称。

　　一德期货贵(guì)金属分析(xī)师张晨表(biǎo)示，对比(bǐ)2011年美国主权债务(wù)危机时期的各环(huán)节重要时间节点(diǎn)，在当(dāng)前距离可能最早将于6月初到来(lái)的(de)“大(dà)限日(rì)”仅半月有余(yú)的有(yǒu)限(xiàn)时间里，两党谈判仍(réng)处于(yú)僵(jiāng)持阶(jiē)段，一旦(dàn)谈(tán)判至5月(yuè)最(zuì)后一周前仍未能(néng)取(qǔ)得进展，进而重演2011年无法在截止(zhǐ)日前形成正式(shì)法(fǎ)案进而导致(zhì)评级下调情形出现，将会(huì)对(duì)市场形成(chéng)较大冲击。而(ér)在(zài)此之前，避险(xiǎn)情绪(xù)升温可(kě)能令(lìng)美债、美元和黄金(jīn)表现强于其他资产。

　　白(bái)银重(zhòng)挫(cuò)超5％

　　相(xiāng)较(jiào)于(yú)黄金，白银跌(diē)幅(fú)更(gèng)大(dà)。丁(dīng)沛(pèi)舟表(biǎo)示，白银较黄金工业属(shǔ)性更强，因此(cǐ)其对经济衰退预(yù)期更(gèng)为敏感，价格(gé)弹性(xìng)高于黄金。

　　华泰期货贵(guì)金属研(yán)究(jiū)员师(shī)橙表(biǎo)示，此前(qián)国(guó)内(nèi)经济数据并(bìng)不十分乐观，近日公布的与通胀相关的数(shù)据(jù)同样(yàng)不(bù)理想(xiǎng)，这激发了市场再度对经(jīng)济展望担忧的交易动机(jī)，而(ér)在此过(guò)程中，白银以(yǐ)及(jí)铜(tóng)等此前相对高位的品种(zhǒng)受到(dào)“狙(jū)击”。“白银工业属性(xìng)相较于黄金更强，且价(jià)格弹性也更大，因此(cǐ)，在工(gōng)业品表现(xiàn)疲弱的情况下，白银价(jià)格受到(dào)的(de)拖累更为显著。”师橙说。

　　在师橙看来，当(dāng)下市场对于宏观经济展望相对悲(bēi)观，引发工业(yè)品回落(luò)，白银(yín)在此过程(chéng)中(zhōng)也并未能幸免，但是就(jiù)大方向而(ér)言，白银仍将逐步趋同于黄金走势(shì)。而美(měi)联储目(mù)前(qián)在5月完成25个基点加(jiā)息后，大概率将会逐渐(jiàn)暂(zàn)停加息动作，货币政(zhèng)策(cè)趋宽(kuān)乃至降(jiàng)息的预期(qī)会(huì)逐步增强(qiáng)，叠加目前市场对(duì)于未来经济展望(wàng)存在较大担忧，在这样的(de)背景下，黄金仍值得配置。而白银价格虽(suī)然可能(néng)会由于工业品相对疲弱而呈(chéng)现(xiàn)弱于黄(huáng)金的格局，但(dàn)整(zhěng)体而言，呈现出持(chí)续大(dà)幅走弱的概率并不大。后(hòu)市需要关注美联储货(huò)币政策拐(guǎi)点何时(shí)出(chū)现、海(hǎi)外(wài)银行业风险事件是否会(huì)持(chí)续发(fā)酵(jiào)。同时，国内工(gōng)业品在价格大幅走低后，是否会激发下游(yóu)补库意愿，倘若下游(yóu)买兴因(yīn)价跌而被提振，那么对(duì)于白银而(ér)言(yán)也是(shì)相(xiāng)对(duì)有利的因素(sù)。

　　“当前(qián)白银供需缺口(kǒu)扩大，且显性库(kù)存(cún)处于低位，基本面偏(piān)紧格局(jú)使得白银(yín)在(zài)上(shàng)涨阶段动能将(jiāng)强于黄(huáng)金。”丁沛舟(zhōu)表示(shì)。

　　“对于白银(yín)来说，除了美(měi)元(yuán)指数以外，还需关注国(guó)内经济数(shù)据(jù)的(de)好坏，包(bāo)括下周即(jí)将(jiāng)公布的4月固定资产投资、工业(yè)增加(jiā)值和消(xiāo)费品(pǐn)零售。”程伟说。（本文有删减）

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