今年1月，美国政府债务余额又一(yī)次(cì)触及法定上(shàng)限，这(zhè)标志(zhì)着美(měi)国再度(dù)陷入债务违约的风险之中。

　　美国财(cái)政部长耶伦已(yǐ)经多(duō)次警告称，如果国会不尽(jǐn)早采(cǎi)取行动暂停或提高债务上限，美国政府最早可能6月(yuè)1日出现债务违约——而这将对(duì)全球经济(jì)和(hé)金融产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面临债务违约风险、两党就(jiù)提高债务上限(xiàn)进行争斗(dòu)，这些画面在近(jìn)些年似乎(hū)频(pín)频上演(yǎn)。那(nà)么(me)，引发(fā)这一危(wēi)机的根本——美国债(zhài)务和债(zhài)务上限究竟是怎么回(huí)事？美(měi)国(guó)债(zhài)务为何不断(duàn)滚(gǔn)雪球般扩(kuò)大？美(měi)国又为(wèi)何要人为地给吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法债务设定上(shàng)限(xiàn)？

　　美国债(zhài)务为何不断(duàn)逼(bī)近上限(xiàn)？

　　要(yào)讨(tǎo)论债务上限，我们需要先了解美国政(zhèng)府的(de)债务从(cóng)何而来，以(yǐ)及其为何频频逼(bī)近(jìn)上(shàng)限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国政府在(zài)绝大部分时期(qī)都处于(yú)财政(zhèng)赤(chì)字状态(tài)，即政府支(zhī)出(c吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法hū)在多数总统任(rèn)期内都高于其财政收(shōu)入。因此，美国政府(fǔ)举债成了惯例(lì)，而政(zhèng)府债务规模(mó)也一(yī)直随着政府赤字的规(guī)模而增长(zhǎng)。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美(měi)国债务规(guī)模更是大(dà)幅增长。这(zhè)一方面(miàn)是(shì)由于(yú)新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉克战(zhàn)争使得美国政府背负(fù)了庞大支(zhī)出压力，另一(yī)方面，还因为美国人口老龄化导(dǎo)致政府医(yī)疗支(zhī)出不(bù)断上升，拜登政府推出的大(dà)规(guī)模基建政策(cè)导致财政支(zhī)出大增(zēng)等。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没(méi)有跟上支出(chū)的步伐，尤其是在小布什政府和(hé)特朗普(pǔ)政(zhèng)府批准了(le)减税(shuì)政策之后，税收(shōu)压力更是与日俱(jù)增(zēng)。

　　在收(shōu)入和支出(chū)此消彼长的双重压力(lì)下，美(měi)国的赤字规模近年来如滚雪球(qiú)一般扩大，债务(wù)规模也(yě)就因此不断攀升，在近年来(lái)频(pín)频(pín)逼近债(zhài)务上限也就不足为(wèi)奇了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美(měi)国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美国政府债(zhài)务(wù)上限的出(chū)现(xiàn)，则最(zuì)早可以追溯到上世(shì)纪初的第一次世(shì)界(jiè)大战。

　　在一战之前，美(měi)国并没(méi)有明确的“债务上(shàng)限”，那时候只要白宫要(yào)发债借钱(qián)，美国国会基本(běn)照单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一(yī)战使(shǐ)得(dé)美国(guó)政(zhèng)府开支愈(yù)繁，债务规模越来越大(dà)，引发部(bù)分美国议员(yuán)提(tí)出的反(fǎn)对（也有一些(xiē)议员是为了反对美国(guó)参战），美国国会(huì)便通过《第(dì)二自(zì)由(yóu)债券法案(àn)》，首次对联邦债务进行限额规定，以此来限制(zhì)政府发债的(de)规(guī)模。

　　1939年，由于预计美(měi)国将加入第二次(cì)世界大战，美国(guó)国会通(tōng)过(guò)《公共债务法案》，实(shí)质上正式确(què)立了对美国政(zhèng)府债务总额的限制。随后，美国(guó)国会又对其进行了修订，以更(gèng)改上限金额。从此，提(tí)高债(zhài)务上限就或多或少地(dì)成为了国会的惯例。

　　在(zài)历(lì)史上，美国债务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国(guó)两党已经提高了(le)78次债务上限，平均每9个月就(jiù)会提高一次——其中共和党(dǎng)总统执政期间曾提(tí)高(gāo)49次，民主(zhǔ)党(dǎng)总统执政(zhèng)期间共提(tí)高29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美国债务上限的上调幅度(dù)进一步加大，在最近几届总统任期(qī)内更(gèng)是如(rú)此：在奥巴(bā)马任期内，美(měi)国最(zuì)新债务上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到(dào)了特朗普任(rèn)内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会(huì)暂停了债务上限，以暂时取消美国政府(fǔ)的支(zhī)出限(xiàn)制，这导(dǎo)致美国政府债务疯狂飙升至27万(wàn)亿(yì)美元。

　　美国近几届(jiè)政府大幅上调债(zhài)务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新一(yī)次提(tí)高债务(wù)上限，美国(guó)债务上限(xiàn)已经提(tí)高(gāo)至现在(zài)的(de)31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足(zú)增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质(zhì)上来(lái)说，“债务上限”是(shì)美国国会为联邦政府设定的举债的最高额度(dù)，一旦(dàn)触及这条“红线”，意味(wèi)着(zhe)美国财(cái)政部借款授(shòu)权用(yòng)尽(jǐn)，除非国会调高债务上限(xiàn)，否则白宫无权继续举(jǔ)债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑(huò)，美国政(zhèng)府为什么要“自我(wǒ)限制”，不能直接取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上(shàng)限会(huì)对(duì)美国政府造成限制，使其不能随心所以的举债，但从理论(lùn)上来说，这一限制(zhì)也同时对其美国政府的(de)债(zhài)务信用(yòng)提供了保(bǎo)证。

　　这(zhè)是因(yīn)为(wèi)，美国(guó)作为手握美元霸(bà)权的超级大(dà)国，本(běn)身并不受到(dào)发行美(měi)钞的外在约束。如果美国政府开(kāi)支无(wú)度、过度(dù)举(jǔ)债，将(jiāng)会导致美元贬值、通胀失控(kòng)，那么其债权信(xìn)用将受到(dào)损害，原有债(zhài)权人(rén)权益(yì)也会遭受稀释。

　　因此，只有通(tōng)过“债务上(shàng)限”这一内控举(jǔ)措，才能维持美国政府(fǔ)的偿付信用，保证美(měi)元(yuán)霸(bà)权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于是美方对债权(quán)人(rén)的一(yī)种信用宣示。

　　中(zhōng)国(guó)和日本是美国债券(quàn)的最大海外“债主”

　　为什么这(zhè)次债务上限难以提高(gāo)了？

　　那么，在过(guò)去被频频上(shàng)调的美国债务(wù)上限(xiàn)，为什么在(zài)现在会(huì)陷入无法上(shàng)调的僵(jiāng)局呢？

　　按(àn)照规定(dìng)，美国政府想要提高(gāo)美国(guó)债(zhài)务上限，往往需(xū)要美国国会两院的通(tōng)过。在此(cǐ)前的(de)历(lì)史中，提(tí)高债务上限在国会中绝(jué)大多数时候类似于一个(gè)“走过场(chǎng)”的周期性任(rèn)务(wù)，两党并不会对此进行过于激烈的博弈(yì)。

　　但近年来(lái)，随着美国(guó)党(dǎng)派分(fēn)歧不断扩大，债(zhài)务(wù)上(shàng)限问题逐步沦为两(liǎng)党的政(zhèng)治武(wǔ)器，被在野党用(yòng)作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是(shì)在当下美国两党分别(bié)占据两院多(duō)数席(xí)位的分(fēn)裂(liè)背(bèi)景下(xià)，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议(yì)院多数，而共和党占据众议院多数(shù)。拜登要(yào)想提高债务上限(xiàn)，就(jiù)需要(yào)和国(guó)会共和党人达成一(yī)致(zhì)。

　　然而，共和(hé)党人正(zhèng)试图利用债务(wù)上限的最后(hòu)期限(xiàn)，向(xiàng)拜登总统施(shī)压，要求他先同意削减(jiǎn)开(kāi)支，再谈(tán)提高债(zhài)务上限(xiàn)。而民主(zhǔ)党(dǎng)人坚持不(bù)愿让步，认为应无条(tiáo)件提高债务上限，这就(jiù)导致了当下的僵局(jú)。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日）再度与国会领导人会(huì)面，讨论提高美国债(zhài)务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注意的是(shì)，如果拜登和国会领袖(xiù)们在周二(èr)仍(réng)无法取得突(tū)破性进(jìn)展，这(zhè)场危机恐怕真就要无(wú)限(xiàn)逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经计划于本周三前往(wǎng)日本参加G7领(lǐng)导(dǎo)人峰会(huì)，并将在周末访问(wèn)巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋(yáng)洲国家峰(fēng)会，这意味着接下(xià)来留给拜登(dēng)和(hé)两党领袖谈(tán)判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次(cì)上演(yǎn)

　　事实上，十多年(nián)前(qián)，美(měi)国也曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临(lín)类似严(yán)峻的违(wéi)约(yuē)风险：时任美(měi)国(guó)总统(tǒng)奥巴(bā)马和众议院共和党(dǎng)人在谈判(pàn)最后一刻，才就债务(wù)上(shàng)限达成协议，勉强避免了一场债务违(wéi)约灾难。奥巴(bā)马及民主党在最(zuì)后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美(měi)元的财(cái)政支出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正违(wéi)约而仅(jǐn)仅是逼近违约，这一(yī)紧张局(jú)势也引发了全球(qiú)资本(běn)市场(chǎng)剧烈波(bō)动，美股一度(dù)大跌(diē)，并直(zhí)接导致标准普(pǔ)尔首次下调美国的主权(quán)信用(yòng)评级。这(zhè)使得美国面(miàn)临更(gèng)高的(de)借贷成本(běn)——美国(guó)第二年的(de)借吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法贷成本(běn)上升了(le)13亿美元，并在之后数年继续上涨(zhǎng)，基本上(shàng)抵消了当时两党谈判中的(de)一些成本削(xuē)减措施。

　　对一些经济(jì)学家来(lái)说，上述的(de)市场动(dòng)荡也只是短(duǎn)期影响。而更重要的是，从长(zhǎng)期来看，财政支(zhī)出削减(jiǎn)意味(wèi)着(zhe)美国多(duō)年的(de)预算紧缩，这(zhè)可能会产生更严重的长期影响——比如拖(tuō)累美国的经济复苏(sū)。

　　美国左翼(yì)智库经济政策研究所首席经济学家乔希·比(bǐ)文(wén)斯在回顾(gù)2011年债务危(wēi)机时(shí)表示(shì)：

　　“在实施这(zhè)些削减措施时，我(wǒ)们仍处于相当低迷的经济中，并且正处于(yú)从大衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏(sū)持(chí)续的时间远(yuǎn)远超过了应有的时(shí)间(jiān)……在接下来(lái)的六七年里，美国政府没有(yǒu)提(tí)供真正有价值的公共产品(pǐn)和服(fú)务(wù)，因为(wèi)它(tā)们（财(cái)政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务(wù)上限危机，也被许多(duō)人看作(zuò)2011 年债务上限(xiàn)危机的翻(fān)版：美国国会面临类似的分裂局面(miàn)，美国经济(jì)也正(zhèng)处于类似的衰退环境之中(zhōng)。即便美国两(liǎng)党(dǎng)能够重演2011年的戏码，在最后(hòu)关头(tóu)提高债(zhài)务(wù)上限，由此带(dài)来(lái)的短期市场(chǎng)动荡(dàng)和长期经济(jì)损害，恐怕也将再次重演。

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