昨天(tiān)深(shēn)夜，恒大突然发布公(gōng)告，许家(jiā)印被成(chéng)被执行人(rén)。

　　中国恒大5月12日发布公告称，公司收到广(guǎng)东省广州市中(zhōng)级人民(mín)法院就(jiù)深圳国际仲裁院的仲裁裁决(jué)所发(fā)出的(de)执行通知书。本公司、本公司附属(shǔ)公司，即广(guǎng)州市(shì)凯隆置业有(yǒu)限公司，以及本公司控股股东及执(zhí)行董事(shì)许家印是该执(zhí)行(xíng)通知(zhī)的被执行人。

　　公告称，该(gāi)仲裁涉及和信恒聚（深圳）投(tóu)资控(kòng)股中心(xīn)于2016年12月(yuè)及2020年(nián)11月(yuè)期间与相关被申请人签订有(yǒu)关(guān)恒大(dà)地产集团有限公司的增资及相(xiāng)关(guān)协议，向恒大地产(chǎn)增(zēng)资人民币(bì)50亿元以取(qǔ)得(dé)恒大(dà)地产约1.6％股权。恒大地产终止对深(shēn)圳经济特区房(fáng)地产(chǎn)（集(jí)团）股份有限公司的(de)重组计划，仲(zhòng)裁申请人要求本公司(sī)、恒大地产、广州凯隆(lóng)及许家印履行(xíng)增资协议(yì)项下(xià)的回购承诺(nuò)及支付尚(shàng)欠分红、违约金及收益。

　　根据该执行(xíng)通知(zhī)，被执行的事项为：（1）广州凯隆、许家印(yìn)支付恒大地产2020年度分(fēn)红的差额补足款约人民币2.04亿元，并承(chéng)担违约金约(yuē)人民币5153万元；（2）许家(jiā)印、本公司以人(rén)民币50亿元回购仲裁申(shēn)请人(rén)持有的恒大地产股权；（3）本公司支付仲裁申请人持有恒大(dà)地产(chǎn)自2021年2月1日起(qǐ)计至完成(chéng)回购的补偿约人民币7.7亿元；（4）本(běn)公司、广(guǎng)州凯隆、许家印支付约人民币(bì)3553万元的律师费、仲裁费及(jí)执行费。

　　据每(měi)日经济新闻(wén)报道，多名市场和(hé)法(fǎ)律人士称，通过仲(zhòng)裁和执行寻(xún)求解决是(shì)市场(chǎng)化(huà)、法(fǎ)治化解决恒大集团债务问题的(de)必由之路。此次仲裁和执(zhí)行通知(zhī)意(yì)味着(zhe)恒大集团与曾经的战略投资者之间就回(huí)购义务的纠(jiū)纷露出了(le)冰山一角。接下来，如(rú)果不能(néng)妥善解决被(bèi)执行(xíng)问题，许家(jiā)印个人很可能从(cóng)而“登上”失(shī)信(xìn)被执行人名单，被限制高(gāo)消费，成为“老赖”。

　　美(měi)联储(chǔ)官(guān)员暗示支(zhī)持进一步加息(xī)，美(měi)国长期通胀(zhàng)预期意外创12年(nián)新高

　　昨(zuó)夜，又有一位美联储官员(yuán)放(fàng)鹰。

　　美联储理事鲍曼(màn)（Michelle Bowman）周五表示，如果(guǒ)通胀维持在高位，可能需要进一步加息。她还表示，本月迄今的关键数据并未让她相信物价压力正在消(xiāo)退(tuì)。鲍曼称(chēng)：“如果通胀保(bǎo)持在高位，且就(jiù)业市(shì)场依然吃紧，进一(yī)步收紧(jǐn)货币政策以获得足够的限制性货币政策立场(chǎng)，从而(ér)逐步降低通胀可能是适当的。”

　　鲍曼的讲(jiǎng)话主要集中在近期美(měi)国银(yín)行(xíng)倒闭的影(yǐng)响上。她表示：“我预计我们的政策(cè)利率(lǜ)需(xū)要在(zài)一(yī)段时间内保持足够的(de)限制性，以(yǐ)降低通(tōng)胀，并(bìng)创造条件(jiàn)，支(zhī)持持续(xù)强劲(jìn)的劳动力(lì)市场。”

　　值得注意的是，昨夜(yè)公(gōng)布的美国消费者的长期通胀预(yù)期在初意外加速至12年高位(wèi)，达到3.2％，消费(fèi)者信(xìn)心也出现恶化，创下六个月新低(dī)，反映出人们对美(měi)国(guó)经济前景(jǐng)的担(dān)忧日益加剧。

　　具体数据上(shàng)，美国5月(yuè)密歇根大学消费(fèi)者(zhě)信心(xīn)指数初(chū)值57.7，创去年11月以来最低(dī)，大幅不及预期的63，前值63.5。分(fēn)项指数方面，现况指数初值64.5，预期67.5，前值68.2；预(yù)期(qī)指数初值53.4，创下10个月新(xīn)低(dī)，预期(qī)60.8，前值60.5。

　　市场(chǎng)备受(shòu)关注的通胀预期方面，1年通(tōng)胀(zhàng)预期初值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短期(qī)通(tōng)胀预期较4月略有(yǒu)回(huí)落，但远(yuǎn)高于3月时3.6％的(de)水平。5年通胀预(yù)期初(chū)值3.2％，预(yù)期2.9％，前值(zhí)3％。

　　据悉，美(měi)联储密切关注(zhù)长期通胀预期，因(yīn)为(wèi)该预期可能(néng)会自(zì)我实现(xiàn)，并导致通胀居高不下。去年6月，密歇根消费者(zhě)信心的5年通胀预期初值(zhí)飙涨，一度达到3.3％，令市场(chǎng)认为(wèi)是长期通胀(zhàng)预期(qī)松(sōng)动的表现，在美联储当时(shí)决定激进(jìn)加息75个(gè)基点(diǎn)中起到了重要作用。美联(lián)储主席鲍(bào)威尔在当月的(de)新闻(wén)发布会上(shàng)表示，通胀预期的回升(shēng)“相当引人注目(mù)”，并(bìng)强(qiáng)调了美(měi)联储(chǔ)保持长(zhǎng)期通胀预期(qī)稳(wěn)定的重(zhòng)要性。

　　大宗(zōng)商品整体承压，贵金属价格回落

　　本周三开始，国(guó)际黄金、白银(yín)期货价格持(chí)续(xù)下(xià)跌，尤其是周四(sì)，纽(niǔ)约银期货价格重挫5.06％。截(jié)至今晨收盘，纽约期(qī)银连(lián)跌(diē)三日(rì)，本周累跌(diē)近6.9％，创(chuàng)去年10月14日(rì)以来(lái)最大单周跌幅。周五，国内黄金(jīn)、白银期货价格跟(gēn)随(suí)下(xià)跌(diē)，截(jié)至收盘(pán)，黄金(jīn)期(qī)货主力2308合约(yuē)下跌0.84％，白银(yín)期(qī)货主(zhǔ)力2306合约大(dà)跌(diē)5.38％。

　　国(guó)投安信(xìn)期货投资咨询部高级分析师丁沛舟表示，本(běn)周公布(bù)的美(měi)国4月CPI及(jí)PPI同比增速低于预(yù)期及前值，叠加美(měi)国当(dāng)周(zhōu)首次申请(qǐng)失业金人数超(chāo)预期抬升(shēng)，表现不佳的数据使得投资(zī)者对美国经济衰退的(de)忧虑增加。虽然(rán)这使得(dé)市场避险情绪升温(wēn)，但一方面悲观的全球经济预期对大宗商品整体形成压力，另一方面，鉴(jiàn)于(yú)贵金属(shǔ)价格已行(xíng)至年内高位，其中金(jīn)价更(gèng)是(shì)在历史高位运行，这使得贵金属(shǔ)避险配置性价比(bǐ)降低，已不及同为避险资(zī)产(chǎn)的美元，避险(xiǎn)资(zī)金对(duì)美元配置增加，贵金属关注度下降。此外，贵金属的前期利(lì)好因素已被(bèi)盘面(miàn)充分(fēn)消化，上行驱动不足(zú)，使得获利了(le)结压(yā)力也(yě)明(míng)显(xiǎn)增加(jiā)。“多重利空因(yīn)素交织，贵金属价(jià)格明显回(huí)落。”丁沛舟说。

　　“近期公布的美国4月(yuè)CPI进(jìn)一步回落，但核心CPI依然顽固(gù)，美联储官员(yuán)接连发(fā)表鹰派言论，表示货(huò)币政策发(fā)挥作(zuò)用和(hé)实现通胀目标需要时(shí)间，年(nián)内(nèi)没有降息的(de)理由，扭转了市(shì)场(chǎng)对美联储可(kě)能(néng)很快开(kāi)始降息的预期(qī)，从而推动美元指数反弹(dàn)，贵金属(shǔ)黄金、白(bái)银承压下跌。” 新纪元期货贵金属分(fēn)析师程伟表示。

　　展望后市，丁(dīng)沛舟表示，中长期看，贵金属价(jià)格仍将维持偏(piān)强格局。当前国际货币体系(xì)表现出去美(měi)元化的(de)运(yùn)行趋势，美元在各国国际储备中的权(quán)重下降，央行为了平衡储备资产(chǎn)配置(zhì)，黄金(jīn)是重要的选(xuǎn)项，这(zhè)对黄(huáng)金的实物(wù)需求有(yǒu)非常积极(jí)的推动作(zuò)用。此(cǐ)外，当前全球宏(hóng)观经济前景不乐观，避(bì)险配置将增加，这也对(duì)贵(guì)金属价格形成一定支撑作用。

　　丁沛舟认为，当前(qián)美联储与市场(chǎng)就(jiù)年内美元货币政策预(yù)期有较大(dà)分歧，但(dàn)持续(xù)相对高(gāo)利(lì)率(lǜ)的(de)环境下，美国的经济及金融(róng)领域的(de)压力必然逐步增加，这从今年美国银行业(yè)风(fēng)险事(shì)件上可见一斑。因此(cǐ)，随着时间推(tuī)移，美联储与市场预期终将收(shōu)敛，收敛情况会对贵金(jīn)属价格产生(shēng)一定影响(xiǎng)，需持(chí)续关(guān)注美联储(chǔ)货币(bì)政策(cè)变化(huà)情况。

　　“贵金属未来走势主要受美联储货(huò)币政(zhèng)策(cè)和避险情绪(xù)的影响，当(dāng)前由于(yú)美国核心通(tōng)胀依(yī)然较高，美联储(chǔ)年内降息的预(yù)期下降，美元指数连(lián)续(xù)下跌后存(cún)在反弹的要求(qiú)，短(duǎn)期将对贵金属带来压(yā)力。”程伟(wěi)分析称。

　　一德期货贵金属分(fēn)析师张晨表示，对比2011年(nián)美国主权债(zhài)务危(wēi)机时期的各环(huán)节重要时间节点，在当前距离可能(néng)最早将于6月(yuè)初到来(lái)的“大限日”仅半月有余的有(yǒu)限时(shí)间里，两党谈判仍处(chù)于僵持阶段，一旦谈判至5月最后(hòu)一周前仍未能取得进展(zhǎn)，进(jìn)而重(zhòng)演(yǎn)2011年无法在截止日前形(xíng)成(chéng)正式法案进而(ér)导致评级下调情(qíng)形出现，将会对市(shì)场(chǎng)形成较大冲击。而(ér)在此之前(qián)，避险情绪(xù)升温(wēn)可能令美(měi)债、美元和黄金表现强于其他资产。

　　白(bái)银重挫(cuò)超5％

　　相较于黄金(jīn)，白银跌(diē)幅更大。丁沛(pèi)舟表示，白银较(jiào)康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里黄金工业(yè)属性(xìng)更强，因此其(qí)对经济衰(shuāi)退预期更为敏感，价格弹性高于黄金。

　　华(huá)泰期货(huò)贵金属研究员师橙表示，此前国内经济数据并不(bù)十分乐观(guān)，近日公(gōng)布(bù)的与通胀相关的数据(jù)同样(yàng)不理想，这激(jī)发了市场再度对经济展望担忧的(de)交(jiāo)易动(dòng)机，而在此(cǐ)过(guò)程中，白银以(yǐ)及铜等此前相对高(gāo)位的品种受(shòu)到(dào)“狙击”。“白银(yín)工业属性相较于黄金更(gèng)强，且(qiě)价格弹性也更大(dà)，因此(cǐ)，在工业品表(biǎo)现疲弱的情况下，白银价格受到的拖累更为显著。”师橙(chéng)说。

　　在(zài)师橙看来(lái)，当下(xià)市(shì)场对于宏观(guān)经济展望相对悲观，引(yǐn)发工业品回落(luò)，白银(yín)在此(cǐ)过程中也并未(wèi)能幸免，但是(shì)就大方向而言，白银仍将逐步趋同于黄金(jīn)走势。而美联储目前(qián)在5月完成(chéng)25个基点加息后(hòu)，大概率将会逐渐暂停加息动作，货币政策趋(qū)宽乃至降息的(de)预期会逐(zhú)步增强，叠加目(mù)前市场(chǎng)对于未来经济展望存在较大(dà)担忧，在这样的背景下(xià)，黄金仍值得配置。而(ér)白(bái)银(yín)价(jià)格(gé)虽然(rán)可能会由于工业品(pǐn)相对疲(pí)弱而呈现弱于黄金的格局，但整体而言，呈现出持(chí)续(xù)大幅走弱的概率并不大。后市(shì)需要(yào)关注美联储货币政策(cè)拐点何时出现、海外银(yín)行业(yè)风险事件是(shì)否会(huì)持续发(fā)酵。同时(shí)，国内工业品在价格大(dà)幅走低(dī)后，是否(fǒu)会激发下(xià)游补库意(yì)愿，倘若下游买兴因价跌而(ér)被提振(zhèn)，那么对(duì)于白(bái)银(yín)而言也是(shì)相(xiāng)对有利的因素。

　　“当(dāng)前白银(yín)供需缺口扩大(dà)，且显性库存处于低位，基本(běn)面偏紧格局使得白银在上涨(zhǎng)阶段动能(néng)将强(qiáng)于(yú)黄金。”丁沛舟表示(shì)。

　　“对于白(bái)银来(lái)说，除了(le)美(měi)元指数以外，还需关(guān)注国内经济数(shù)据的好坏，包括下周即将(jiāng)公布的4月固定资产(chǎn)投(tóu)资、工业增(zēng)加值和消费品零售。”程(chéng)伟说。（本文有(yǒu)删减）

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