北交(jiāo)所(suǒ)开市至(zhì)今(jīn)一年(nián)半，公募(mù)基金(jīn)投资北(běi)交所步伐不断推进，除(chú)了推(tuī)出北证50指数基(jī)金、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外(wài)，存量产品也加大北交所布局力度，今年更有新基金密集公告可(kě)投北(běi)交所股票。

　　多家公募机构(gòu)及人士表示，随着北证50指数推出，北(běi)交所(suǒ)活(huó)跃(yuè)度抬升(shēng)，部(bù)分公司表现良好，叠加较低的估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)，公募基金等专业投资(zī)者积极挖掘北交(jiāo)所投资机遇，投向(xiàng)北交所的意(yì)愿也(yě)在增(zēng)加。从长期投(tóu)资的角度(dù)看，北交(jiāo)所股(gǔ)票处于投资相对早期(qī)阶(jiē)段，更(gèng)具成长空间，符合“专精(jīng)特新(xīn)”属性的隐形冠军和科技、制(zhì)造等行业，长期投资价值(zhí)受到公募资金的(de)青睐。

　　新基金公告可(kě)投(tóu)北交所(suǒ)

　　专业机(jī)构挖掘北交所(suǒ)投资机会(huì)

　　据记者统计(jì)，截至5月13日，今年以来累计有申(shēn)万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成(chéng)长(zhǎng)驱动、银华心质(zhì)混合(hé)、中庚(gēng)港股通价(jià)值18个(gè)月(yuè)等十多只次新基(jī)金公(gōng)告可(kě)投资(zī)于北京证券(quàn)交易所上市(shì)股(gǔ)票(piào)，并揭示了相关风险。

　　除了基金(jīn)产品外，还有华商(shāng)、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布公(gōng)告(gào)称，北交(jiāo)所上市股票是国(guó)内依法发行上(shàng)市的(de)股票，属于基金法规(guī)定(dìng)的“上市(shì)交易的(de)股票”。在遵守基金合同(tóng)所规定的投资目(mù)标、投(tóu)资策略(lüè)、投资范围、资产配置比例、风险收益(yì)特征(zhēng)和相(xiāng)关风险控制指标等(děng)前提下(xià)，公司旗(qí)下基金可参与北交所股票的投(tóu)资。旗下新增基金如果符合基金合(hé)同的有关(guān)规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投(tóu)基金(jīn)相关投研人士表示，公(gōng)募新(xīn)基(jī)金之所以密集公(gōng)告可(kě)投北交所，一方面表明专业投(tóu)资机构(gòu)敏(mǐn)锐(ruì)地发现了北(běi)交所相关(guān)股票潜在(zài)的(de)投资机会，开(kāi)始加大布局力度；另一方面(miàn)，北交所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)是除沪深两市(shì)以外国内最优(yōu)质公司的(de)代表(biǎo)，许(xǔ)多(duō)标的当前估(gū)值水平偏低，具备(bèi)投(tóu)资价(jià)值。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一(yī)方面从(cóng)持仓数量(liàng)和持(chí)股总量的角度来看，公(gōng)募参与北交所意愿(yuàn)在持(chí)续增加。另一方面，相较于上(shàng)证、深证(zhèng)，北交所上(shàng)市公司数量、总体(tǐ)规模(mó)较小，流(liú)动性较弱，去(qù)年(nián)11月北(běi)交所推(tuī)出北证50指数以来，被动资金(jīn)的加(jiā)入使得整(zhěng)个(gè)板块的成交变得更加活跃，同(tóng)时，部分公司的良好表现也使(shǐ)得越(yuè)来越多投资者关注到(dào)北(běi)交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募基金(jīn)的配置意愿，主要(yào)取决于北(běi)交(jiāo)所市场的赚钱效应、可投(tóu)标(biāo)的稀缺性以及专(zhuān)精特新(xīn)领域的(de)景(jǐng)气度(dù)。而(ér)近期北交所市场出(chū)现(xiàn)积极信(xìn)号：2022年年报中，多只公(gōng)募基金(jīn)产品出现在北交所公司前十大股东(dōng)名单中；北交所较大规模公司去年(nián)业绩涨(zhǎng)势良好，今年一季度盈利表现继续向(xiàng)好；次新基金在北交所(suǒ)的(de)持股集(jí)中度(dù)高。“预(yù)计随着(zhe)后续(xù)市场流动(dòng)性的改善和创新(xīn)型中小(xiǎo)企业的高速成长，北交所投(tóu)资有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过(guò)，受流通市(shì)值小、流动(dòng)性等制约，初步“试水”北(běi)交所市场(chǎng)的公募基金，在投资比例、策略上也存在差异(yì)，但未来会加大(dà)对(duì)北交所市场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫(xīn)元基金表(biǎo)示，结合北交所的战略定位和(hé)上市公司“小(xiǎo)而美(měi)”的特征(zhēng)，预计次(cì)新基金投资将深入细分(fēn)产业链(liàn)的研究(jiū)，挖掘市场前景大、竞争壁(bì)垒(lěi)高(gāo)、业绩确(què)定性强的个股(gǔ)机会。同时，也可根据主板上一些成长赛道的公司(sī)估(gū)值水平(píng)，武警能打过特警吗在(zài)北交所中(zhōng)进行映射(shè)，选(xuǎn)择估值水平显著偏(piān)低的公司(sī)进行投(tóu)资。在组合配置上，力求均衡和风险分散(sàn)，降低中小企业经营波动大(dà)的(de)风险。此(cǐ)外(wài)，北(běi)交所相关基金(jīn)也会积极参与(yǔ)转板(bǎn)、新股发行等投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上述(shù)投研人士也称，我们(men)高(gāo)度重视北交(jiāo)所投资机会，目前有一只(zhǐ)北(běi)交所(suǒ)主题基金，未来一(yī)方面会(huì)根据(jù)市场情况(kuàng)，择机发(fā)行更多以北交(jiāo)所股票(piào)为主要投资(zī)范(fàn)围的基(jī)金产品，另一方面，不排除将存量(liàng)基金产品的投资范围扩大至北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票，同时会增(zēng)加(jiā)研(yán)究团队拓(tuò)展对北交所股票(piào)的研究深(shēn)度和广(guǎng)度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历(lì)史最高(gāo)

　　从公募持仓北交所股票总市值情况看，截至(zhì)2022年底，全市(shì)场公募基金持(chí)有(yǒu)北交所个(gè)股数量82只(zhǐ)，达(dá)到(dào)历(lì)史(shǐ)最高水平；持股(gǔ)总量2.44亿(yì)股，半(bàn)年增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来，公(gōng)募投资北交所(suǒ)总市值总(zǒng)体呈现震荡(dàng)攀升(shēng)的态势。

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　　“北交所开板初(chū)期上市公司中，与新能源(yuán)行业相(xiāng)关的个股市值(zhí)占比较高，而去年下半年(nián)新(xīn)能源行业整体回(huí)调幅度较大，带动(dòng)投(tóu)资(zī)北交(jiāo)所市值有所回(huí)落。”景顺长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金相关(guān)负责人称。

　　而(ér)从今年(nián)年(nián)初看，北证50指数(shù)一(yī)度出现(xiàn)快(kuài)速(sù)上涨(zhǎng)势头(tóu)，2月份(fèn)以来(lái)震(zhèn)荡下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的(de)角度看，北交所的投资价值仍然受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的特征类(lèi)似于一级(jí)半的市场，即投资(zī)阶段相(xiāng)比一级市场（股权投资）更加成熟，但对(duì)比上(shàng)证、深证的(de)大多(duō)数公司而言又相对早期，可投资标的规模也相对更小(xiǎo)；但从长期投资的(de)角度来说，这也意味着更大的成长空间和收益率(lǜ)预期，故我们(men)认为北交(jiāo)所具备良(liáng)好(hǎo)的(de)长期投资价(jià)值。

　　具体落实(shí)在投资(zī)层面，景顺长城基金表示，我们对于(yú)具体(tǐ)行业没有明确的偏好，但是整体还是比较看好细(xì)分行(xíng)业的、符(fú)合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军：这些(xiē)公司虽然普(pǔ)遍规模较(jiào)小、受到的关注度(dù)可能不高(gāo)，但在其所属行业中拥有较强(qiáng)的(de)竞(jìng)争力(lì)，在研发投入的强(qiáng)度上、成长性指(zhǐ)标(biāo)上，也(yě)不弱于创业板(bǎn)、科创(chuàng)板的上市公司，而(ér)且由于市(shì)值较小，可能(néng)反(fǎn)而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示(shì)，从中(zhōng)长期(qī)视角看(kàn)，随着北交所交(jiāo)易制度(dù)的(de)不断完善、已上市企业的投资价值(zhí)不断明确，以及场内流动性不(bù)断(duàn)提(tí)升，势(shì)必会吸引更多优秀的(de)企业、活跃(yuè)的资金流入。北证50指数估值有向上修(xiū)复的空间，当前配置的性价比较高，胜率(lǜ)和(hé)赔率都非常具备吸引力。

　　结合(hé)当前的北交所整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下半年打开的(de)降息窗(chuāng)口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤其是具有专精特新特(tè)性的成长股。在行业的稀缺性方面，投资者可重(zhòng)点关注具有高成长性、国(guó)产化逻辑强的优(yōu)质产(chǎn)业(yè)链。更多的阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在(zài)科技和制(zhì)造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较(jiào)多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研(yán)人士(shì)也称，北交所(suǒ)有一大批优秀(xiù)的创新型中小企业，借国家政策支持的东风和企业自身的努(nǔ)力(lì)，我们相(xiāng)信会有相当体量的(de)企业成长成为(wèi)大型企(qǐ)业，这个成(chéng)长的过程会给(gěi)投资(zī)者(zhě)带来丰厚回报，因此我们认为(wèi)北交所具备(bèi)长(zhǎng)期投资(zī)价值。“具(jù)体细(xì)分而(ér)言，我们更加看好电力设备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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