踩上AI风(fēng)口的三六零，年内(nèi)一度大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎和胡(hú)欢离婚(hūn)也被(bèi)市场质疑成为减持(chí)铺路。但与暴涨的股价和市值相比(bǐ)，公司的基(jī)本面较为糟(zāo)糕，交出(chū)了回A上(shàng)市后最(zuì)差年报和(hé)一季报。

　　4月(yuè)21日(rì)晚，三六零发(fā)布(bù)2022年财(cái)报，公司实现营(yíng)业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回(huí)A后年报首次亏损。三六零同时发布了2023年一季报，实现营(yíng)业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利(lì)润为亏损(sǔn)1.86亿元，去年(nián)同期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出，股(gǔ)吧等(děng)平台投(tóu)资者炸开了锅，不少网(wǎng)友担心(xīn)公(gōng)司下周一股价走势，尤其(qí)周(zhōu)五Ai概(gài)念显现退潮迹象。一季报显(xiǎn)示，三六零截至3月(yuè)31日的股东数达到近33万，而(ér)截至去年底为(wèi)20万不到，也就是股(gǔ)价暴涨的一季度股东户(hù)数(shù)增加约13万，增幅65％。

　　三六零的年报同(tóng)时曝光了(le)其重要投(tóu)资企业哪吒汽车2022年的财务数据(jù)，后(hòu)者录得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿(yì)元，为此(cǐ)持股10.72％的三六零(líng)新增9亿多投资损失(shī)。

　　回(huí)A六年首次报(bào)亏

　　今年(nián)一季度(dù)继(jì)续亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年(nián)年(nián)报显示，截至报告期末，公司总(zǒng)资(zī)产(chǎn)为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同(tóng)比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全(quán)年共实现营业收入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)12.54％。四大业务板块有三个出现不同程度下滑，其中贡献营收(shōu)半壁江(jiāng)山(shān)的互联网(wǎng)广告及服务收入为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件业务(wù)收入为18.88亿(yì)元，同比(bǐ)下降8.5％；互联网(wǎng)增值服务(wù)收入(rù)为10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅安(ān)全及(jí)其(qí)他业务收入增长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公(gōng)司(sī)实现归属于上市公司股东(dōng)的净利润则为(wèi)-22.04 亿元(yuán)，这是公司(sī)2017年从纳斯达克私(sī)有化退市回A后首次(cì)亏损。

　　回顾过往财报，2017年到(dào)2022年六个年(nián)度，三六零(líng)营(yíng)业收(shōu)入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元(yuán)、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下(xià)滑。净(jìng)利润的表现则更差，除了(le)2019年(nián)靠着非经常(cháng)性(xìng)损益(yì)撑到60亿元外(wài)，其他年份均在30亿元(yuán)附近徘(pái)徊，但到了2021年(nián)净利润直(zhí)接(jiē)下(xià)滑七(qī)成，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏损22亿元(yuán)。

　　进入(rù)2023年，三(sān)六(liù)零延续亏损(sǔn)，首(shǒu)季公司营业收(shōu)入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营(yíng)业收入下降及对联营企业投资(zī)损失所致。

　　一季度大增13万股东(dōng)

　　十大股东却大幅减持

　　股(gǔ)价一度(dù)下跌9成、市值蒸发(fā)4000多亿的三六零(líng)进(jìn)入2023年突然迎来转机，诱因是(shì)chatGPT的突然爆(bào)火。因三六零有搜索引擎(qíng)，被市场(chǎng)认为(wèi)在(zài)训练(liàn)AI大模型上有天(tiān)然(rán)优势，公司及创始人(rén)周(zhōu)鸿祎也(yě)在不同场(chǎng)合、通过不同渠道表(biǎo)达对大模型(xíng)的(de)看好，传递公司的优势，公司在AI方面(miàn)曝光度(dù)甚至远超百度。

　　借着(zhe)这一(yī)风口(kǒu)，三六零股价2月(yuè)7号涨停(tíng)，此后一发不可收(shōu)拾，短短不到两(liǎng)个月(yuè)涨幅接近两(liǎng)倍。如果(guǒ)从年初(chū)算起(qǐ)，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市(shì)值一度从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增(zēng)加超千亿市值(zhí)。尽管近期股价有所回(huí)调(diào)，公司股价年内涨幅(fú)仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，三六零年(nián)报和一季报出(chū)炉(lú)后(hòu)，股吧(ba)直接炸开了锅(guō)，多(duō)数(shù)投资者(zhě)表示大跌眼镜，开(kāi)始担心下(xià)周一股价表现。

　　中国基金报记者(zhě)注意(yì)到，随着今年以来股(gǔ)价的暴涨，三六零的投资者人数大(dà)幅(fú)增加(jiā)。截至到去年(nián)底，公司有股东户(hù)数19.92万户，几乎连续六个季度(dù)保(bǎo)持基本不变，但到了今(jīn)年(nián)一季度末股东数来到32.88万，净增约(yuē)13万户，增幅(fú)高(gāo)达65％。

　　与大(dà)量投资者涌入(rù)相(xiāng)反(fǎn)，一季度以股权投资机构(gòu)为(wèi)代表的(de)十(shí)大股(gǔ)东(dōng)却在逢(féng)高大幅减持。十大股东名单显(xiǎn)示，一季度“北(běi)京(jīng)中关村资本(běn)基金管理有限公司-北(běi)京中发(fā)助力壹号(hào)投资基金（有限合伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业(yè)（有限合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天(tiān)津信心奇(qí)缘股权(quán)投资合伙企业(yè)（有限合伙）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三(sān)大股东合计减持超约8500万股，即便按(àn)一季度(dù)均价计套现金额也(钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思yě)在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资(zī)损失

　　此次三(sān)六零的2022年财报，也首次把其(qí)投(tóu)资企业(yè)、造车新势力(lì)之一的哪吒(zhā)汽(qì)车去(qù)年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经(jīng)营实体为“合纵汽车”）营业(yè)收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿元(yuán)。根据三(sān)六(liù)零此前公告披露的数据，2020年哪吒(zhā)汽车营收(shōu)12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车实现营收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元(yuán)。这意味(wèi)着，哪(nǎ)吒汽(qì)车2022年亏损进(jìn)一步扩大(dà)，而三年累计亏(kuī)损已(yǐ)经超过(guò)百亿，达到超(chāo)112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三六(liù)零曾公告，放(fàng)弃对(duì)哪吒汽车的增资(zī)权。具体来看(kàn)，三六零全资子公司三(sān)六零(líng)私募基金拟将其持有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给(gěi)两(liǎng)家(jiā)有限合(hé)伙企(qǐ)业，对应的增(zēng)资(zī)额(é)为(wèi)10亿(yì)元。据此估算，哪(nǎ)吒汽车估值为282亿元。放弃(qì)上述增资权后，三(sān)六零持有哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年12月28日，三(sān)六零又发布对外投资进展公告称，已与哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)各(gè)股东方签(qiān)署有关协(xié)议，以支持哪吒(zhā)汽车股份制改造。2023年1月(yuè)，三(sān)六零发布《关于对(duì)外投资进展》公告显示，为了(le)配(pèi)合哪(nǎ)吒汽车(chē)股改，三六零的(de)持(chí)股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的估值(zhí)已经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一(yī)半不(bù)止。

　　此次(cì)2022年财(cái)务数据出炉(lú)后(hòu)，哪吒汽车估值会否进一步下(xià)调不(bù)得而知。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏损，三(sān)六零(líng)持有股(gǔ)权(quán)的账面值出(chū)现较大(dà)投资(zī)损失。2022年(nián)公(gōng)司的投资(zī)收(shōu)益为亏损12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿元(yuán)，剔除(chú)出售欧朋(péng)浏览器确(què)认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽(qì)车带来(lái)的投资亏损约(yuē)9.4亿元。

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