踩上AI风口的(de)三六零，年(起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口nián)内一(yī)度大涨(zhǎng)超200％，市(shì)值近1500亿，以致于(yú)周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑(yí)成为减(jiǎn)持铺(pù)路。但与暴涨的(de)股价和市值(zhí)相比(bǐ)，公司的基本面(miàn)较(jiào)为(wèi)糟糕，交出了回A上市后(hòu)最差(chà)年报和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三(sān)六(liù)零发布2022年财报，公司实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后(hòu)年报首次亏(kuī)损。三(sān)六零同时发(fā)布了2023年一季(起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口jì)报，实现营业收(shōu)入(rù)19.66亿元，同比减少22.17％，净利(lì)润(rùn)为亏损1.86亿(yì)元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出，股吧等平台投(tóu)资者炸开了(le)锅(guō)，不少网友担心公司下周一股价走势，尤其周五(wǔ)Ai概念(niàn)显现(xiàn)退潮迹(jì)象。一季报显示，三(sān)六零(líng)截至(zhì)3月31日(rì)的股东数达到近33万(wàn)，而截(jié)至(zhì)去年底为20万不(bù)到(dào)，也就是股价暴涨(zhǎng)的一季度股(gǔ)东户(hù)数增加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的(de)年报同(tóng)时曝(pù)光了其重要投资企业哪吒汽车(chē)2022年的财务数据(jù)，后者录得133亿的(de)营业收入，净利润(rùn)则巨亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的(de)三(sān)六零新增9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六年(nián)首次报亏

　　今年一季度继续(xù)亏损(sǔn)

　　三(sān)六零这份(fèn)2022年年报显示，截至报(bào)告(gào)期末(mò)，公司(sī)总资产为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净(jìng)资(zī)产为317.33 亿元，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)9.35％。

　　而公(gōng)司全年共(gòng)实现营业收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％。四大业务(wù)板(bǎn)块有三个出现不(bù)同程度下(xià)滑，其中(zhōng)贡献营收半壁江山的互(hù)联网广告(gào)及服务收入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为(wèi)18.88亿元，同比下降8.5％；互(hù)联网增值服务收入(rù)为10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅(jǐn)安(ān)全及(jí)其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属(shǔ)于上市公(gōng)司股东的净利(lì)润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达(dá)克私有化退市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财(cái)报(bào)，2017年到2022年(nián)六(liù)个年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收入从(cóng)徘徊到下滑。净利润的表现则更差，除了(le)2019年靠着非经常(cháng)性(xìng)损(sǔn)益(yì)撑到60亿元(yuán)外，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净(jìng)利(lì)润直接(jiē)下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零延(yán)续亏损，首(shǒu)季(jì)公司营业收入19.66亿元(yuán)，下(xià)滑22％，净(jìng)利润则为亏损1.86亿元(yuán)，去(qù)年(nián)同期为(wèi)盈利2.22亿(yì)元。对于亏损(sǔn)，公司称主(zhǔ)要系营业收入下降及对联营企业投资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下跌(diē)9成、市值蒸发(fā)4000多亿的三六零进入2023年突(tū)然迎来转机，诱因(yīn)是chatGPT的(de)突(tū)然爆火。因三(sān)六零有搜索引擎(qíng)，被市场(chǎng)认为在训练AI大模型(xíng)上有天然优势，公司及创(chuàng)始人(rén)周鸿祎也在不同场合、通(tōng)过(guò)不同渠道表达(dá)对大模型的(de)看好(hǎo)，传递公(gōng)司的优势，公司(sī)在AI方面曝光度甚至(zhì)远超(chāo)百度。

　　借着这一风口，三六零股价2月(yuè)7号涨停(tíng)，此后一(yī)发不可收拾，短短不到两个月涨(zhǎng)幅接近两倍。如果(guǒ)从年初(chū)算起(qǐ)，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到(dào)近(jìn)1500亿，增加超千亿市值。尽管近期(qī)股价有所回调，公司股(gǔ)价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下(xià)，三六零年(nián)报和一季(jì)报出炉后，股吧直接炸开了锅(guō)，多数投资者表示大跌眼(yǎn)镜，开始(shǐ)担心(xīn)下(xià)周一股价(jià)表现。

　　中国(guó)基(jī)金(jīn)报记者注意到，随着今年以来股价的暴(bào)涨，三六零的投(tóu)资者人数(shù)大幅增(zēng)加。截至到去年底，公(gōng)司有(yǒu)股东户(hù)数(shù)19.92万户，几(jǐ)乎连续六个季度保持基本(běn)不变，但到(dào)了今年一季度(dù)末股东数来到32.88万，净增(zēng)约13万户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投资(zī)者涌入(rù)相反，一季度以股权投资机构(gò起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口u)为代表的十大股东(dōng)却在逢高大(dà)幅减持。十大(dà)股东名单显示，一季度“北京中关村资本基金管理有限公司-北京中发助力(lì)壹号投(tóu)资基金（有限合伙）”减(jiǎn)持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银(yín)川）股(gǔ)权投资合伙企业（有限合(hé)伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股(gǔ)权投资合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三大(dà)股(gǔ)东合计减持超(chāo)约8500万股，即便按一季(jì)度均价计套现金额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三(sān)六零的(de)2022年财报，也首次把其(qí)投资企(qǐ)业、造车新势力之(zhī)一的哪吒汽(qì)车去年财(cái)务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营(yíng)实(shí)体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利(lì)润-69.19亿元。根据三(sān)六零此前(qián)公告(gào)披露的数据，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿(yì)元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年(nián)哪(nǎ)吒汽车实现(xiàn)营收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元(yuán)。这意味(wèi)着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损进一步(bù)扩(kuò)大，而三年(nián)累计亏损(sǔn)已经(jīng)超过百(bǎi)亿(yì)，达到超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日(rì)，三六零(líng)曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来看(kàn)，三六零全资子公司三六零私募基金拟(nǐ)将其持有的对应哪吒汽(qì)车3.53％股权的出(chū)资权转让给两家(jiā)有限合伙企业，对应的(de)增资额为10亿元(yuán)。据(jù)此估算，哪吒汽(qì)车(chē)估值(zhí)为282亿元。放弃(qì)上述增资权后，三六零持(chí)有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年(nián)12月28日，三六零又发布(bù)对外投资进展(zhǎn)公告称，已与哪吒(zhā)汽(qì)车各(gè)股东(dōng)方签(qiān)署(shǔ)有关协议，以支持哪吒汽车股份(fèn)制改造。2023年1月，三六零发布(bù)《关于对(duì)外投资进展》公告显(xiǎn)示，为了配(pèi)合哪吒汽车股改，三六(liù)零的(de)持股比例降(jiàng)至10.72％，对(duì)应(yīng)账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪(nǎ)吒汽车的估值(zhí)已经缩(suō)水为107.56亿元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此(cǐ)次2022年财务数(shù)据出炉后，哪吒汽车估(gū)值会否(fǒu)进(jìn)一(yī)步(bù)下调不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的亏损，三六零持有股权的(de)账面值出现较大(dà)投资损失。2022年公司的(de)投资收益为(wèi)亏损12.93亿元，变(biàn)动(dòng)金(jīn)额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览(lǎn)器确(què)认的投(tóu)资(zī)亏损(sǔn)5.14亿元(yuán)，意(yì)味(wèi)着哪吒(zhā)汽(qì)车带(dài)来的(de)投资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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