看看周末(mò)有(yǒu)哪些(xiē)重要消息(xī)！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警报(bào)

　　标普(pǔ)全球周(zhōu)五公布的(de)4月美国制(zhì)造业Markit PMI意外(wài)重回荣(róng)枯分水岭50上方，和服务业(yè)PMI均不降反升(shēng)，分别创半年和(hé)一年(nián)来新高，综(zōng)合PMI超预期(qī)强劲，创去年5月以来新高。其中(zhōng)的分项指数释放(fàng)价格(gé)压(yā)力再度升温的警报信(xìn)号(hào)：4月购进价格创去年11月以来(lái)新高，出(chū)厂价格创去年9月以(yǐ)来新高。

　　标普全(quán)球的经济学(xué)家(jiā)在点评PMI时警告，CPI可(kě)能(néng)上(shàng)升，或(huò)者至(zhì)少一(yī)定程度居高不下。PMI数据重燃(rán)价格压力的通(tōng)胀担忧，数据(jù)公布后，美股承(chéng)压下行，主要美股指盘中集体下跌；美国国债价格跳水、收(shōu)益(yì)率盘中拉(lā)升，对利率更敏感的2年期美(měi)债收益率一度较(jiào)日内低位回升10个基(jī)点；PMI公(gōng)布前曾逼近周四所创一年来低谷的(de)美(měi)元指数迅速抹平日内跌幅(fú)转(zhuǎn)涨，刷新(xīn)日高。

　　在美(měi)联储官员最(zuì)近(jìn)一再(zài)表(biǎo)态支持(chí)继续加息后，黄金大幅回(huí)落，本月内首次收盘失(shī)守(shǒu)2000美元/盎司心理关口，连续第二周(zhōu)因(yīn)周五回落而全周累计由涨转跌；工业金(jīn)属总体继(jì)续下挫(cuò)，在中国公(gōng)布3月精炼(liàn)铜产量同比增长9％、增至创纪录(lù)高位后，市场开始担心中国的(de)进口(kǒu)铜需(xū)求，加之全周经济增长前景的(de)担忧(yōu)，伦(lún)铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个(gè)月(yuè)低(dī)谷，伦锡虽(suī)然继(jì)续回落，但(dàn)凭借(jiè)周一大涨(zhǎng)，全(quán)周仍累涨。原油周五(wǔ)反弹，但经济前景的担忧(yōu)压顶，未能延(yán)续一个月来累计涨(zhǎng)势(shì)，汽油全周(zhōu)跌幅更(gèng)大，其(qí)受到美国能源部公布上(shàng)周(zhōu)库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地(dì)时(shí)间周四(sì)（4月20日），阿(ā)根廷中(zhōng)央银行宣布将基准利(lì)率由78％上调至81％，加息幅度(dù)达(dá)300个基点，高于此前市场(chǎng)预期(qī)的(de)200个基点。

　　这是阿(ā)根廷央行今年第(dì)二次大幅加息，今(jīn)年3月(yuè)，该(gāi)行也(yě)同样加息了(le)300个(gè)基(jī)点，将(jiāng)基准利率(lǜ)从75％上(shàng)调至(zhì)78％。而在(zài)去(qù)年(nián)，这(zhè)家央(yāng)行也已经(jīng)经历了多次加息，总幅度达到了3700个(gè)基点(diǎn)。

　　阿根廷(tíng)央行在周(zhōu)四(sì)的(de)声明中表(biǎo)示，此次加(jiā)息主要是由于3月该国(guó)通胀加剧，央行未来将继(jì)续监测物价(jià)水(shuǐ)平、外(wài)汇市场和货(huò)币总量变化，以对利(lì)率政策做出进一步调整。

　　上周(zhōu)公(gōng)布的数(shù)据(jù)显示，阿根廷3月环比通(tōng)胀率(lǜ)为7.7％，是(shì)近(jìn)20年来的最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据(jù)通胀报告，在各类商品和服务中，餐厅酒店(diàn)消费、服装鞋履(lǚ)和烟酒等同(tóng)比价(jià)格变化最(zuì)大，涨幅均(jūn)超过(guò)100％；通信、教育和交(jiāo)通运输等(děng)方(fāng)面价格(gé)波动相对较(jiào)小。

　　通胀报告发布当天(tiān)，阿根廷总统府发言(yán)人(rén)加芙(fú)列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要(yào)原因包括国际大宗商品价(jià)格受俄(é)乌冲突影响上涨(zhǎng)以(yǐ)及(jí)今年初阿根廷发(fā)生严(yán)重旱灾等。另一项市场预期调(diào)查(chá)报告还显示，2023年阿根廷通胀率(lǜ)将达110％，而(ér)摩根大通认为这一数字可(kě)能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超(chāo)1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克(kè)萨(sà)斯州在(zài)内的多个地区(qū)持(chí)续遭(zāo)到恶劣天(tiān)气袭击，超过1500万人面临(lín)严(yán)重雷暴的风(fēng)险(xiǎn)。风暴预测中心表示(shì)，强雷(léi)暴(bào)会(huì)产(chǎn)生冰(bīng)雹、狂风(fēng)和龙卷风等天气状(zhuàng)况(kuàng)，得(dé)州(zhōu)沿海(hǎi)地区到密西西比河谷地区，以及俄亥俄(é)河(hé)上游到五大湖地区(qū)将受到影响，部分地区的洪水(shuǐ)威胁(xié)增加。得州圣(shèng)安(ān)东尼奥国际(jì)机(jī)场和奥斯(sī)汀(tīng)-伯(bó)格斯特罗(luó)姆国际机场(chǎng)20日晚上(shàng)因天气状况而临(lín)时停飞。此(cǐ)外，俄克拉何马州19日遭受龙(lóng)卷风侵(qīn)袭(xí)，共造成3人死亡。俄克拉荷(hé)马州州(zhōu)长凯文(wén)·斯蒂(dì)特宣布该州部(bù)分地区进入(rù)紧(jǐn)急(jí)状态(tài)。

　　他宣布(bù)：竞选美国(guó)总(zǒng)统

　　4月21日，中新网援引美联(lián)社报道，当(dāng)地时(shí)间20日，美国保守派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的(de)美国(guó)总统竞选(xuǎn)。

　　据美国(guó)有线(xiàn)电视(shì)新闻网（CNN）报(bào)道，在(zài)过去的几十年(nián)里，埃尔德一直在媒体行(xíng)业工作(zuò)，1993年，他开(kāi)始主(zhǔ)持自(zì)己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目(mù)在保守派中拥有了一(yī)批追(zhuī)随者。

　　低库存(cún)支撑棕榈油近(jìn)月价格

　　昨日(rì)，油脂期货(huò)继续下挫，棕(zōng)榈油主力跌幅达4.9％，收(shōu)于(yú)7080元/吨(dūn)；菜油主力收盘于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申(shēn)银万国期(qī)货(huò)油脂分(fēn)析师聂波表示(shì)，一方面，原油(yóu)下跌较多，市场重(zhòng)回原油(yóu)需求逻辑，美国经(jīng)济数据较差，市场预(yù)期经济衰退，另外5月可能再度加息。另一方面，国内经济处于弱复苏状态(tài)，油(yóu)脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍(shào)，2月印尼(ní)棕榈(lǘ)油产量(liàng)环比减少0.26％，减幅低于历史均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨偏少，产(chǎn)量恢复潜力高(gāo)。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减(jiǎn)幅同样小于历史(shǐ)月均(jūn)8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元(yuán)/吨以上，促进(jìn)棕榈油出口，但是由于2月工作日少(shǎo)，假期多，最(zuì)终数量出现下滑(huá)。2月印尼棕榈油表观消费略增至181万吨。其中，生物柴油消耗82万戴choker就是m吗，戴choker什么意思吨，高(gāo)于1月的81万吨，食用和化工消费增加(jiā)2万吨至99万(wàn)吨。年初以来，印尼生物柴油生产需(xū)要补贴，1—2月(yuè)月均产量(liàng)低(dī)于110万千(qiān)升（2023年目(mù)标1315万千(qiān)升），生柴(chái)端的(de)需求驱(qū)动暂时(shí)略弱。2月底印(yìn)尼棕榈油库(kù)存下滑(huá)至264万吨，库(kù)存偏低。马来(lái)西(xī)亚3月底(dǐ)棕榈油库存(cún)同样偏低，导致近(jìn)月产地报价(jià)相对内盘偏强(qiáng)，近月进口(kǒu)倒挂较多，远(yuǎn)月倒挂(guà)少，4月到(dào)港(gǎng)预估(gū)17万吨，数量(liàng)少，国内持(chí)续去(qù)库(kù)存，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价(jià)差(chà)也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印(yìn)两国(guó)旱季明显，4月(yuè)下旬戴choker就是m吗，戴choker什么意思印(yìn)尼(ní)部分(fēn)地(dì)区降雨略(lüè)偏多(duō)，总(zǒng)体利(lì)于产量恢(huī)复(fù)，近期(qī)棕榈果价格下(xià)跌也侧面验(yàn)证，7月、8月厄尔尼诺的(de)出(chū)现(xiàn)助于(yú)提高(gāo)产量，国际豆棕价(jià)差(chà)跌入(rù)负(fù)值(zhí)，印度还有毛豆油和毛葵油各200万(wàn)吨(dūn)的免税额度，斋月后通常是(shì)需求淡季(jì)，最近印度也取消了棕榈油订单。因此，短(duǎn)期棕(zōng)榈油低库存(cún)支撑价格，但(dàn)中长(zhǎng)期产地累库可能性较大。”聂(niè)波(bō)说。

　　银(yín)河期货油脂油料(liào)分析师陈界(jiè)正(zhèng)告诉期货日报记者，虽然近(jìn)端因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期去库继续(xù)支撑(chēng)近月(yuè)价格，但是(shì)2月印(yìn)尼(ní)产量位于历史同期最高位，且未来(lái)产区(qū)产量季节(jié)性恢复，国(guó)内、印度高库存，欧盟(méng)进口(kǒu)受到菜油供(gōng)应压力的抑制，远端的产区产量恢复以(yǐ)及出(chū)口(kǒu)走弱较为明显，预计4—6月份(fèn)将不断累库(kù)。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆的(de)集中(zhōng)出口，使得国际豆油(yóu)的(de)供应(yīng)愈发充足，国内消(xiāo)费以及(jí)印(yìn)度消费暂无明显增量，因(yīn)此(cǐ)，当(dāng)前棕(zōng)榈油远端继续维持逢高(gāo)空配思路(lù)。

　　国(guó)内方(fāng)面，陈界正分析(xī)称，当前国内库存较高，产区库(kù)存较低(dī)，国内棕榈油盘面偏(piān)弱(ruò)，因此马(mǎ)盘(pán)涨幅明显大于国内，远月进(jìn)口利润倒挂(guà)维持在-300附近。但是(shì)4月18日给出了进口利润(rùn)，新增8—9月买船6船。海关数据(jù)显示，3月份全国(guó)共进口24度39万吨。近期消(xiāo)费疲软，去库(kù)不及预期，终端消(xiāo)费仅(jǐn)为弱复苏，虽然短(duǎn)期将会(huì)逐步去库，但未来产区压力逐步体现，预计进口利(lì)润将会逐步修复，国内也将会(huì)不断买船，基差因此(cǐ)滞涨回调。

　　“此外，现货市(shì)场(chǎng)人气一般，成(chéng)交不多，但(dàn)是到(dào)船(chuán)迟(chí)滞，令港口去库存加快，基差暂稳(wěn)。由(yóu)于4—5月份买船到港(gǎng)较(jiào)少(shǎo)，上周港口(kǒu)库存继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计继续(xù)去库。后续需继(jì)续关(guān)注实际(jì)消费以及买船情况。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　菜油仍然(rán)缺(quē)乏上涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价(jià)格再度开启反(fǎn)弹，多个(gè)国家禁止乌克(kè)兰出(chū)口粮食，价(jià)格冲击减弱，进(jìn)口加拿大菜籽榨利同样(yàng)亏损，菜(cài)豆油2309价差扩大至(zhì)800元(yuán)/吨(dūn)左右，华东地区(qū)三级(jí)菜(cài)油和一级大豆油现货价差(chà)也扩(kuò)大至(zhì)240元/吨左右，但是自从菜豆油现货价差由负转正后，菜油(yóu)成交(jiāo)再度(dù)冷(lěng)清。

　　国泰君(jūn)安期货农(nóng)产品(pǐn)分析师傅博表(biǎo)示，目(mù)前(qián)来看(kàn)，菜(cài)油仍然缺乏上涨的(de)驱动。随着菜油现货价格跌至比豆油便(biàn)宜(yí)，以及目(mù)前(qián)菜油的累库程度还算正常，菜油的利空阶(jiē)段(duàn)性算(suàn)是交易充分了。但是，菜油的基(jī)本(běn)面并未转好。

　　“多个国家生物柴油政策执行不及预(yù)期，对于植(zhí)物油消(xiāo)费增速不(bù)会像之前那么高(gāo)。欧洲菜籽将于6月开(kāi)始收(shōu)割，7月出口开始增多，增(zēng)产背景下可能再度对价格产(chǎn)生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分(fēn)析称，从国内的情(qíng)况来看，菜油从2月中旬到现(xiàn)在已经(jīng)拍储了(le)3.8万(wàn)吨。受(shòu)到菜籽集(jí)中到(dào)港的影(yǐng)响，上周压(yā)榨量为(wèi)10万吨(dūn)，预计后续继续维持高位运(yùn)行。因为进口菜油到(dào)港(gǎng)，以(yǐ)及压榨厂开机，预计后续(xù)库存将开始不断(duàn)累积， 4—5 月每月菜(cài)籽(zǐ)到港(gǎng)约65万吨以上，未来(lái)整体的菜籽供应仍(réng)偏宽松。菜油港口库存上(shàng)周(zhōu)继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将(jiāng)会(huì)继(jì)续累库。

　　“从现(xiàn)在的采购情(qíng)况来看，7—9月每个(gè)月的菜籽进口量要比3—6月少，但(dàn)是每(měi)个月维持(chí)在(zài)24万吨以上的水平，而且(qiě)菜(cài)油进口量预计会维持高位，特别(bié)是6—7月份的菜油进口量(liàng)预计偏大。此(cǐ)外，澳洲(zhōu)菜籽的(de)进(jìn)口仍(réng)然(rán)是个(gè)未(wèi)知数(shù)，总体来看，菜油的供应并没有大幅收缩的预(yù)期。同(tóng)时，菜油的需(xū)求还(hái)受到(dào)棉油、玉米油等其他小油(yóu)种的影响，菜油价格需要保持竞争力(lì)，要(yào)维持和豆(dòu)油的低价差来刺激需求。”傅(fù)博说(shuō)。

　　展望后市，陈界正认为(wèi)，前(qián)期菜油的进口盘面利润打(dǎ)开(kāi)，未(wèi)来(lái)菜油将不断到港。欧洲受(shòu)到菜油供应压力的影响，现货价格维持弱(ruò)势(shì)，进口端带动国内(nèi)盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格(gé)局较为明确，后期国内(nèi)的供应也会(huì)愈发宽松。近端菜油继续维持逢高抛空的思(sī)路。后续需要重点关注(zhù)加拿大新一季(jì)菜籽(zǐ)播种生长(zhǎng)情况。

　　傅博提示，一(yī)方面，要关注国(guó)际(jì)市场的菜籽(zǐ)和菜油供应情况(kuàng)，关注是否会有新增供应或者(zhě)上游成本(běn)端的变化因素(sù)的影响；另一方面，要关注国(guó)内(nèi)菜(cài)油的累库情(qíng)况(kuàng)和(hé)国内豆油的价格，预计接下来一段时间，国(guó)内菜油价格会跟随豆油价(jià)格(gé)波动。

　　供(gōng)需格局变化(huà)致豆(dòu)油表现垫底

　　豆(dòu)油方面，本周(zhōu)初市场还在担(dān)忧进(jìn)口大豆CIQ事件导致周(zhōu)度(dù)压榨偏低，4月19日华(huá)南油厂恢复开机，20日后其他地(dì)方油(yóu)厂(chǎng)也在陆续(xù)恢(huī)复，下周开始周度压(yā)榨量(liàng)明(míng)显(xiǎn)增加。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬到7月上旬，预(yù)计大(dà)豆到港量(liàng)接(jiē)近3000万吨，几乎是(shì)历史(shǐ)同期(qī)最高的(de)进口量，所以预计大豆压(yā)榨量将从目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油(yóu)供应量将(jiāng)从每周的(de)28.5万吨(dūn)增(zēng)加到(dào)34万—38万吨，并且可能将持续2个月(yuè)以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂(chǎng)预计(jì)逐步恢复开机。当前已公布拍(pāi)储(chǔ) 17.7 万(wàn)吨。上(shàng)周压(yā)榨量(liàng)为147万吨左右(yòu)，压(yā)榨量较(jiào)上周提升较多。由于(yú)部分工厂(chǎng)仍处于缺豆停机状(zhuàng)态，预计短期(qī)开(kāi)机继续位于(yú)低位，下周开(kāi)机预(yù)计(jì)将会(huì)继续恢(huī)复(fù)提升。上周库(kù)存小(xiǎo)幅累库，现为60.17万(wàn)吨，维(wéi)持在历史(shǐ)同(tóng)期低位，预计下周将会继续累库。现货市场乏善可陈，预计本(běn)周全国大豆压榨量将升至150万吨，豆油供应紧张情况有望(wàng)逐步缓解。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，豆油的(de)需求并不乐(lè)观。傅博表示(shì)，目前(qián)，豆油现货价格比棕榈油和菜油价格贵，随(suí)着华东、华北地区温度升高(gāo)，棕榈(lǘ)油对豆油的消费替(tì)代增加，西南地区菜油对豆油的替(tì)代正在发生。一(yī)些(xiē)食(shí)品加工(gōng)、饲(sì)料等(děng)领域的豆油(yóu)需(xū)求也会因为豆油价格过高(gāo)而减少。

　　“豆油需(xū)求(qiú)暂(zàn)乏亮点，下游节前备货不(bù)积极，贸(mào)易(yì)商(shāng)采购心态谨慎。预(yù)计 5月上旬供应将会逐(zhú)步(bù)转向宽松转变(biàn)。后期需(xū)要重点关注南国内(nèi)大豆到港通关以及整体(tǐ)的开机情况。新(xīn)一季美豆的(de)播种生长情况将决定(dìng)豆油(yóu)盘面的相对(duì)强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博认为(wèi)，供应增加而需求偏(piān)弱，再加(jiā)上进口大豆成本下行，豆油基本面从目前(qián)的(de)低库(kù)存(cún)、高(gāo)基差，转(zhuǎn)变(biàn)为累库加(jiā)基差下行的预期，即豆油的(de)基本(běn)面转(zhuǎn)差。而同(tóng)时，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油前期已经对自身(shēn)的(de)供应压力进行了一波交易，目前走势跟随豆油(yóu)波动。因此，阶(jiē)段性来看，供应的边际变(biàn)化(huà)和需求预期都预示豆油(yóu)可能是未来一段时间(jiān)三大油脂(zhī)中最弱的。

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