大家好，简(jiǎn)单看一个基金经理，把新能(néng)源全部(bù)砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　从其管理的海富通股票混(hùn)合来看(kàn)，截至去年(nián)年底，持仓基本为(wèi)新(xīn)能(néng)源板块股(gǔ)票。

　　结果到了今(jīn)年一(yī)季度末(mò)，已(yǐ)经基本(běn)清(qīng)仓(cāng)了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其(qí)他(tā)三只产品(pǐn)也(yě)基本重(zhòng)仓了AI板块(kuài)。

　　吕越(yuè)超(chāo)在一季报称，在一季度的操(cāo)作中，本基金(jīn)总体把握(wò)住了市场的节奏变(biàn)化和结构转换，降低了新能(néng) 源板块(kuài)的配置权重(zhòng)，较好(hǎo)地把握了(le) TMT 板块的(de)投资机会，组合调整取得了(le)明(míng)显的超额收益。

　　另(lìng)外，他称(chēng)，中国特色估值体(tǐ)系所(suǒ)代表的传统(tǒng)实体行(xíng)业正在被(bèi)市场一部分“聪明钱”定价(jià)，后续可能成为市(shì)场最有持续性的一条(tiáo)结构主(zhǔ)线。

　　数据(jù)显示，海富(fù)通股票(piào)混合今(jīn)年以(yǐ)来涨了14％，其他三只产品今(jīn)年以(yǐ)来均(jūn)取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题板块在短(duǎn)期高度依赖交易，阶段性失去靠配置(zhì)获取超额(é)回报的特(tè)征。TMT板(bǎn)块成交占全市(shì)场比重超40％的(de)天数已(yǐ)累计(jì)达到22天，上一次出现持续成交占比超过40％的(de)板块是(shì)2021年7月底(dǐ)的电力设备及(jí)新能源，持续约28个交易日，在此(cǐ)期间新能源ETF累计(jì)收益率(lǜ)仅有(yǒu)2.5％，期间最高累计回(huí)报(bào)率为+8.8％，最低(dī)累计回报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也(yě)呈现出类似(shì)特征，尽(jǐn)管(guǎn)热闹(nào)，但不(bù)赚钱(qián)。过去(qù)两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出(chū)现(xiàn)过6次(cì)、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区(qū)间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主(zhǔ)题ETF在内，平(píng)均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板(bǎn)块累计(jì)成(chéng)交了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿(yì)元，较4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典型的减量博弈(yì)。

　　而招商证券认为(wèi)，TMT大年通常(cháng)分(fēn)为“春季躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四波行情，春季躁(zào)动后(hòu)往(wǎng)往会有一波明显的调整(zhěng)，时间在1-2个(gè)月(yuè)，幅度在20％左右。面对这(zhè)种(zhǒng)调整，逢低加(jiā)仓是(shì)最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概率(lǜ)创新高。如果今年在业绩披露(lù)期结束后，随(suí)着AI+/数字(zì)经济/自主(zhǔ)可控等大(dà)产(chǎn)业趋势以政府支持力度(dù)进一(yī)步(bù)加大、资(zī)本(běn)开(kāi)支(zhī)增(zēng)加(jiā)、订单增加和产品销量业绩(jì)的改善逐渐被市场所确(què)定，则TMT将会重回上行趋(qū)势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板块(kuài)或阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶段(duàn)性顶部亦(yì)或(huò)基本形成本轮调整标志着(zhe)AI等(děng)高(gāo)位(wèi)板块(kuài)或阶段(duàn)性见顶(dǐng)，指(zhǐ)数(shù)上半年(nián)阶段性顶(dǐng)部亦(yì)或基本形成(chéng)。本次大幅调整主要还是因为在AI相关(guān)板(bǎn)块市场情绪处(chù)于(yú)极值的情况下(xià)，叠(dié)加上述基本面(miàn)风险因素逐步发酵，市场内生调整(zhěng)需求出(chū)现集中释放。就资(zī)本市场而(ér)言，或代(dài)表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网+模式。

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