在锂价初现企稳态势的微妙时点，头(tóu)部锂电厂商如何看待？行业去库(kù)存(cún)进展又(yòu)如何？

　　披露年报和一(yī)季(jì)报(bào)后，市(shì)值近500亿元的锂电巨头(tóu)国轩高(gāo)科(kē)4月28日举办媒体开放日上作出一(yī)系(xì)列判断。在交(jiāo)流中，公(gōng)司管理层对中(zhōng)国(guó)基(jī)金(jīn)报记者(zhě)表示，近期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公司(sī)一季报(bào)显示，库(kù)存“水位”已(yǐ)经显著降低，压(yā)力已并不明显。这(zhè)也在(zài)一定程度(dù)上反映了电池厂商们近期去库(kù)存(cún)动作(zuò)的“一(yī)致性”。

　　而且需(xū)要注(zhù)意的是，在(zài)国轩高科(kē)方面看来，储能(néng)行业(yè)今年上升空(kōng)间预计将高(gāo)于动力电池。换言之，从增速(sù)方面看，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出货持续增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核心原材(cái)料，碳酸锂价(jià)格大起大落在市场上引起巨大争议。“就(jiù)为(wèi)了买(mǎi)100吨碳酸锂，我(wǒ)们(men)曾(céng)经开车16个小时(shí)经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高科(kē)高级副总裁、中国业务板块总裁王启(qǐ)岁笑称。这也在(zài)一(yī)定程度上反映了锂价迅速上涨(zhǎng)给下游带(dài)来的阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不(bù)过，今年以来锂价又(yòu)迅速击穿20万(wàn)元关(guān)口，在近期才(cái)有明(míng)显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池(chí)级碳酸锂价格已(yǐ)经连跌52天。而(ér)且在(zài)此前30天(tiān)内，价(jià)格共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据(jù)最新显示，在4月27日(rì)-28佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次日两天内(nèi)，电池级(jí)碳酸锂(lǐ)价格已(yǐ)经连续(xù)两(liǎng)日(rì)上(shàng)涨(zhǎng)，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么(me)区间较为合理，国轩高科方面也给出自己研判。王启岁在(zài)会上(shàng)表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间可能形成振(zhèn)荡期。“我们通过(guò)一季度观察来看，新能源行业处于稳(wěn)定增长阶段，储能行业在一季度是处于投标、招标(biāo)的阶段(duàn)，第三季度将迎来大规模交付，而储能(néng)大规(guī)模交付会带(dài)来产能复苏，碳酸锂(lǐ)价格预(yù)计(jì)会(huì)维持在(zài)这个区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对(duì)于电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商的毛利率提升(shēng)已经(jīng)有了立竿见(jiàn)影效果。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国轩高科在一季(jì)度达到了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出(chū)1.15个(gè)百分点。实际上，同样(yàng)的(de)情况(kuàng)也(yě)发生在宁德(dé)时代与亿(yì)纬锂能(néng)身上，其中(zhōng)宁德时代一(yī)季度毛(máo)利率为21.27％，较去年(nián)全年(nián)水平提升1.02个百分点(diǎn)。而亿(yì)纬锂能(néng)则不如前(qián)两者明显，但也提(tí)升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁(suì)也认为，在碳酸锂(lǐ)回归理性价格之(zhī)后，新能(néng)源汽车(chē)市场会(huì)趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经过(guò)一(yī)季度之后，我(wǒ)们依然(rán)判断今年新能源汽(qì)车应该在900-950万(wàn)辆区(qū)间，”他(tā)预(yù)计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在加速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项(xiàng)目(mù)、庐(lú)江基地年产20万吨(dūn)高(gāo)端正极(jí)材料项目(mù)、桐城基(jī)地年产40GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目一期、柳州基(jī)地年产10GWh电池(chí)项(xiàng)目等多个项目相继(jì)投产。据规划，国轩(xuān)高科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩高科(kē)的(de)一季(jì)报显示(shì)，其截至(zhì)报告期(qī)末其存货(huò)余(yú)额(é)为65.98亿(yì)元，较去年底(dǐ)的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度末，存(cún)货占(zhàn)总(zǒng)资产比例为(wèi)8.38％。在(zài)去年底(dǐ)，这(zhè)一比例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高科存货水平保持了较低位置。国轩(xuān)高科高级副总(zǒng)裁(cái)蔡(cài)毅(yì)也表示，由(yóu)于公司在江西宜春(chūn)碳酸(suān)锂(lǐ)原(yuán)材料有自产能力(lì)，因(yīn)此其外购仅补充自产不(bù)足，“外(wài)购只是缺多少，补多(duō)少，”他表示(shì)。

　　国轩高科存货水位下(xià)降，也(yě)反映了行业整体状(zhuàng)况，不少电池厂商存货余额均(jūn)在(zài)下降。其中宁德时(shí)代一季度报告显示，其库(kù)存金额(é)已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬(wěi)锂能一季报也显示(shì)，其存货金额从去年底(dǐ)的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记(jì)者了解，已经(jīng)有库存较低的电池厂商提(tí)到，库存已(yǐ)恢复至健康水平(píng)，后续(xù)将根据规划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴证券近期在一份研报中指(zhǐ)出(chū)，在电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生产材料(liào)均维持(chí)极(jí)低库存(cún)，电池本身库存不(bù)足(zú)1个(gè)月；另外在中游(yóu)材料方面，正极和电解液(yè)库存周期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要一个月时间，库存周期较长(zhǎng)，而(ér)隔膜约为一个(gè)月(yuè)正常(cháng)库存。

　　该(gāi)机构认为，目前库存多集(jí)中于上游锂盐厂(chǎng)，中游材料(liào)库存极低，基本保持7天(tiān)的最低安(ān)全(quán)库存。若下游需求(qiú)恢复，将带来强(qiáng)烈补库(kù)需求。

　　值得注意的是，在去库存的(de)过程中，国轩高(gāo)科也在积(jī)极尝(cháng)试“出海(hǎi)”。该公司(sī)在2022年加速全球化步伐，收购(gòu)博世(shì)集(jí)团的德国哥廷根工厂(chǎng)，于(yú)2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧洲本地(dì)化运营(yíng)。其年报(bào)显示，2022年该公司海外销售收入达到(dào)29.8亿元，同比增(zēng)长(zh佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次ǎng)464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应求

　　此前市场(chǎng)普遍(biàn)预计，储能有望接棒动力(lì)电(diàn)池(chí)，带(dài)动电池厂商出(chū)货增长。近日，宁德(dé)时(shí)代也(yě)作出判断认为，储能方面今年预计增速将(jiāng)会比(bǐ)动力电池更高。

　　王(wáng)启岁在交流(liú)中(zhōng)也认同这一观点。他预计，储(chǔ)能行(xíng)业今年上升空间预计(jì)会高于动(dòng)力电池(chí)，其中国(guó)外家储(chǔ)市(shì)场需求预计会在下半年放量，而国内大(dà)储市场方(fāng)面，今(jīn)年(nián)一季(jì)度处于招标阶段(duàn)，自二季度开(kāi)始将(jiāng)进入交付阶段(duàn)，目(mù)前(qián)相关产品供(gōng)不(bù)应求。

　　从国轩高科披(pī)露(lù)的(de)年(nián)报数据显示，其储能(néng)业(yè)务在(zài)2022年实现(xiàn)了35.08亿(yì)元(yuán)的营收，同比(bǐ)增长幅(fú)度(dù)达到186.49％，已经高于其动力电池(chí)业务116.4％的增速。按照(zhào)这一数据(jù)计(jì)算，储能业(yè)务已(yǐ)经占到其(qí)总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空(kōng)间比动力(lì)电池(chí)上升空(kōng)间更大，“这是一个需求量大于供应量的(de)领域，不存在需求疲软或者是产能过剩(shèng)。”

　　他(tā)指出，首先(xiān)在家储(chǔ)环节(jié)，因为涉及到用电需求，每(měi)年到(dào)了第二季度开始后才爆发。而在(zài)大储环节，国内下(xià)游招(zhāo)标、立项都(dōu)在(zài)一季度，真正出货是在二(èr)季度以后(hòu)，目前订(dìng)单状(zhuàng)况看来是供不应求。此外(wài)，海外的客户也正逐渐接受中国的标准化集装箱产品(pǐn)。

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