金融界5月23日(rì) 万(wàn)物皆周期,周期(qī)皆供需！

　　日(rì)前(qián)，六年一(yī)个周期轮(lún)回的白糖期货正在迎来(lái)疯(fēng)狂时(shí)刻。五一假期(qī)之前的最后一个交(jiāo)易日(rì)，在郑州商品交易所(suǒ)交易的白糖主力期货(huò)合约(yuē)收盘成功站上7000元(yuán)/吨关口。

　　让人(rén)遗憾的是(shì)，如此关键的信息湮(yān)没在五一假期的(de)兴奋与快乐之(zhī)中，并未引(yǐn)起市场关注(zhù)。直至昨日（5月22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨关口(kǒu)，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白(bái)糖主(zhǔ)力合约盘中继续(xù)狂飙(biāo)，盘中一度打破(pò)7200元/吨关口，创下(xià)7202元/吨的高点。

　　六年一次的白(bái)糖(táng)周期

　　而上一次白糖主力期货合(hé)约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的白糖主力合约正在上演最后的(de)末日疯狂，一天之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个关键点位，收(shōu)盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第(dì)二(èr)天（11月29日），白糖主力(lì)合约盘中就创(chuàng)下7314元/吨的周期高(gāo)点，随即白糖期(qī)货(huò)开(kāi)始一(yī)路(lù)狂跌，直至(zhì)2019年年(nián)初才勉(miǎn)强止住(zhù)颓势。

　　真的注意的是，从(cóng)白糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春大约六年一次(cì)的白(bái)糖周(zhōu)期十分准时(shí)，从未缺席过。而形成这种周期的原因与白糖期货(huò)的种植周期(qī)有关，一般甘蔗的每三年一个种植周期(qī)，这(zhè)从根本决(jué)定了白糖周期到来。

　　此轮白糖(táng)周期(qī)已经渐(jiàn)入(rù)高潮(cháo)

　　目前，此轮白糖周期(qī)已经渐入高潮，据生意社显(xiǎn)示，截至5月22日，白糖(táng)现货市场价格报6962元/吨，较去年底涨幅(fú)约20%。与历史对(duì)比来(lái)看，白糖价格已(yǐ)经创下(xià)2018年以来(lái)的新高。

　　国内白糖(táng)供给方面，减产是大概(gài)率事件。

　　中(zhōng)国糖业协会发(fā)布的全国食糖(táng)产销(xiāo)数据显示，2022年/2023年制(zhì)糖期(qī)截至今年4月底，甜(tián)菜(cài)糖(táng)厂已全部(bù)停(tíng)机，甘蔗糖厂除云南(nán)省有3家尚在生产外，其他省(区)糖厂已全部收(shōu)榨(zhà)。

　　广发证券(quàn)认(rèn)为，22/23年(nián)白糖生产季(jì)逐步进入尾声，除云(yún)南地区外，广西等主产区陆续收榨(zhà)。由(yóu)于广西(xī)前期受不(bù)利天气影(yǐng)响，甘蔗单产(chǎn)降幅高于预期，22/23榨季国内糖产量延续(xù)下滑趋势。

　　据农(nóng)业农(nóng)村部预测，22/23榨季全(quán)国(guó)食糖(táng)产量约933万吨，同比下(xià)降2.4%，其中(zhōng)广西白糖产量约530万吨(dūn)，同比(bǐ)减少约(yuē)80万吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算供需(xū)缺口超过500万吨。

　　短时间(jiān)增(zēng)产(chǎn)对白糖来说并不(bù)现(xiàn)实，由于国内糖(táng)料作物种(zhǒng)植面积增长有限，国(guó)内糖料作物产量也(yě)增(zēng)长缓慢且有限(xiàn)，我国食糖产(chǎn)量整体保持平稳，年产量在1000万吨(dūn)左右。目前国内(nèi)食糖消费量每年在1500万吨(dūn)左右，缺(quē)口部分通过进口糖(táng)补(bǔ)充。

　　但是(shì)，国(guó)际市场供需情况也不(bù)容乐观(guān)。

　　据消费日报报(bào)道，联合国粮食(shí)及农(nóng)业(yè)组织（粮农组织(zhī)）发布的报告显示(shì)，4月国际(jì)食品价格指数出现1年以来的首次(cì)回升(shēng)，食糖、肉类(lèi)及大(dà)米的世(shì)界报价上涨。粮(liáng)农组织食糖(táng)价格(gé)指数(shù)4月环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来(lái)的新(xīn)高。

　　白糖全球主要生(shēng)产国(guó)和地区包括巴(bā)西(xī)、印度、欧盟、泰国(guó)、中国、美国(guó)、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦(tǎn)和澳大利亚(y始祖鸟什么档次 穿始祖鸟是有钱人吗à)等，其中前十(shí)位食糖产量约占全球总产量(liàng)的76%；前四大(dà)出口国分别是巴(bā)西、泰国、澳大(dà)利亚和印度(dù)，整(zhěng)体贸易量(liàng)占全球比重(zhòng)超过67%。

　　但是作(zuò)为全球主要产糖国之一，印(yìn)度正面临(lín)甘(gān)蔗产量下(xià)降危机，加上政府实施(shī)的(de)出口限(xiàn)制，世界(jiè)各地的(de)糖价可能会进一步(bù)飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风而动

　　A股市(shì)场(chǎng)也是闻风而(ér)动，5月22日(rì)，两大白糖龙头股中粮(liáng)糖业(yè)、南宁糖业双(shuāng)双(shuāng)涨停。5月23日(rì)，南宁糖业继(jì)续大(dà)涨(zhǎng)，收盘大涨超4%。截至目前(qián)，今年(nián)以来，中粮糖业累计上涨幅(fú)度(dù)超过30%，南宁糖(táng)业年内(nèi)涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至(zhì)于白糖(táng)主(zhǔ)力合(hé)约是否会重蹈覆辙，还是继续(xù)挑战极(jí)限(xiàn)，市场将会给出答(dá)案。

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