自4月下旬(xún)高(gāo)点(diǎn)回调接近13％，科创板再迎巨(jù)资(zī)抄底。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间，场内资金(jīn)在科创(chuàng)唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥板投资上采取(qǔ)“越跌越买(mǎi)”的操(cāo)作，主要(yào)跟踪科创板及其关联(lián)指数的ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元(yuán)，位居全市场股票ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除(chú)了科创(chuàng)板之外，半导体相关ETF也持续吸(xī)引场内资金的(de)目光(guāng)。场(chǎng)内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体及芯片指数(shù)的(de)ETF合(hé)计资金(jīn)净流入超过202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月全(quán)市场行业ETF资金净流入(rù)榜单前三名。

　　在(zài)业(yè)内人(rén)士(shì)看来，场(chǎng)内(nèi)资金不断借道ETF基金加速布局科创(chuàng)板、半导体板(bǎn)块，体现出(chū)市场(chǎng)对上(shàng)述板(bǎn)块投资价值的(de)认可。经过前期调(diào)整，这两大板(bǎn)块(kuài)性价比也(yě)在逐渐(jiàn)提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资(zī)金配置的工(gōng)具性产品(pǐn)，ETF市场一(yī)直有着逆势投资的特征(zhēng)，最近一个(gè)月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金(jīn)追(zhuī)逐(zhú)的对象。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计(jì)，截(jié)止5月23日，最近一个月(yuè)时间，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资(zī)金(jīn)净流入榜首，除此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基金(jīn)资金净流入(rù)也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续(xù)流(liú)入科创板相关ETF，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方(fāng)达(dá)基金看来，电子、计算机(jī)等科(kē)创板的核心权(quán)重(zhòng)行业(yè)持续获(huò)得资金青睐(lài)，一方面源于一季(jì)度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关(guān)注焦点，另一方(fāng)面随(suí)着半导体下(xià)行周期(qī)拐点(diǎn)临近，业绩边际(jì)改善的预期吸(xī)引资金(jīn)切换赛道(dào)。

　　从(cóng)科创板的核心(xīn)板(bǎn)块业绩变化(huà)来看，电子、计算机和(hé)通信板块的(de)2023年(nián)盈(yíng)利和收入预期增速保持在较高水平，相比过去明显改善，与此同时新能源板块(kuài)的增速依然稳健，凸显出科(kē)创板整体(tǐ)较高的盈利质量(liàng)。

　　易方达(dá)基金进一步分(fēn)析(xī)指出，整体来(唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥lái)看，科创(chuàng)50作为(wèi)成长性(xìng)宽(kuān)基(jī)，今年一季度(dù)的利润增(zēng)速相对较高(gāo)，配置吸引力(lì)显现。从未来的一致预期净利润增速来(lái)看，科创50相(xiāng)比其他宽基(jī)指数仍有优势，配置性价比(bǐ)较(jiào)高，反(fǎn)映出较好的(de)基本面(miàn)。

　　从估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)来看，科创50仍处于历史较低水(shuǐ)平，同时盈(yíng)利估值匹配度依然(rán)较优。截至(zhì)2023年4月(yuè)27日，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经(jīng)理姜英也看好今年以来科创板走(zǒu)势。“从(cóng)板块整体估(gū)值性价(jià)比以及对未来(lái)产(chǎn)业(yè)的反应程(chéng)度(dù)，都(dōu)是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年(nián)，我(wǒ)们看好科创板的(de)表现，经过了三年(nián)的估值回归，很多公司的估值与成长匹配，买(mǎi)入(rù)并持有(yǒu)可以(yǐ)享受(shòu)行业和(hé)公司(sī)的长期成长(zhǎng)。”华南一位(wèi)基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资(zī)金净流入前三名(míng)

　　最(zuì)近一段(duàn)时(shí)间，半导体(tǐ)行业风(fēng)声不(bù)断(duàn)。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省公(gōng)布外汇法法令修正案，将先进芯(xīn)片制造设备等23个(gè)品类追加(jiā)列入出口(kǒu)管(guǎn)理的管制对象，上述(shù)修正(zhèng)案在(zài)经过2个月的公告期后，并将于7月开始实(shí)施(shī)。受益(yì)于(yú)国产替(tì)代加速的(de)预期，半导体板块成为5月24日A股(gǔ)市场少数逆势(shì)飘红的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半(bàn)导体板块回调(diào)，资金也在(zài)加(jiā)速(sù)抄底这(zhè)一(yī)板块。

　　Wind数据(jù)统(tǒng)计显示，场内11只跟踪(zōng)半导体或是芯片指(zhǐ)数的ETF合(hé)计(jì)资金净流入超过202亿元(yuán)。其中，国(guó)联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入也分别(bié)达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元(yuán)。上述(shù)3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月行(xíng)业(yè)ETF资(zī)金净流入前三名。

　　展望未来半(bàn)导体行业(yè)走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年(nián)一季(jì)度价格持续下探之后，当(dāng)前阶(jiē)段或已(yǐ)接近行业底部。

　　存(cún)储芯片(piàn)行业周期(qī)相较(jiào)于(yú)其他半导体产业链(liàn)环节，具备较强的大(dà)宗商品(pǐn)属性，国际龙头会在(zài)下游新兴需(xū)求诞(dàn)生时，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进(jìn)入供(gōng)过(guò)于求周期(qī)，各厂(chǎng)商则会通(tōng)过降(jiàng)价进行库存去化。供给与需求的错配使(shǐ)得存储行(xíng)业具(jù)有较强的周期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾历史上存储(chǔ)芯片(piàn)的周期走势(shì)，结合2022年(nián)四(sì)季度行业龙头营收数据，营(yíng)收增速为-44％。存(cún)储芯片当(dāng)前处于筑底阶(jiē)段，下半(bàn)年有望迎来存储(chǔ)芯片行(xíng)业周期的反(fǎn)弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的(de)人工智能新兴需求爆发，对于(yú)算(suàn)力以及存储的爆(bào)发性需求由(yóu)产业链下游传导到上游，促进(jìn)上游芯(xīn)片厂商提升自身产量(liàng)。叠(dié)加近两个季度(dù)量价持续下探的周期性磨(mó)底，芯片板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投资(zī)者需要警惕国际局势以及通胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基金经理刘(liú)扬则表示，硬科技的投资(zī)机会需要(yào)看(kàn)到真正的业绩触底、拐(guǎi)点出现(xiàn)，以(yǐ)及一些真正(zhèng)的创新落地。预计半导体和(hé)消费电(diàn)子大概率(lǜ)在二(èr)季度及二(èr)季度以(yǐ)后(hòu)触底，当行业周期触底，科技创(chuàng)新蓄能才能真正地释放出(chū)来，下半(bàn)年(nián)硬科技(jì)的投资(zī)机(jī)会更多。

　　鹏华国证半导体芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体产业(yè)链正(zhèng)处于供给侧收(shōu)缩匹配(pèi)需(xū)求端，进(jìn)一步压缩产业链库(kù)存(cún)的时期(qī)，价格下行压力逐(zhú)步减轻，行业有望迎来库存(cún)加速出清，营收和利润迎来(lái)拐点。

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