自(zì)4月下(xià)旬(xún)高(gāo)点回调接近13％，科创(chuàng)板再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计(jì)，截止5月(yuè)23日，最(zuì)近一个月时(shí)间，场(chǎng)内资(zī)金(jīn)在科创板投资上(shàng)采(cǎi)取“越跌(diē)越买(mǎi)”的操作，主要(yào)跟踪科创板(bǎn)及其(qí)关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全(quán)市(shì)场股票ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜首(shǒu)。

　　除(chú)了科创(chuàng)板之外(wài)，半导(dǎo)体相(xiāng)关(guān)ETF也持续吸引场内资(zī)金(jīn)的(de)目光。场内11只跟(gēn)踪半导体及(jí)芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元(yuán)。3只半导体相关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个(gè)月全市场行业ETF资金净流(liú)入榜单前三名(míng)。

　　在业(yè)内人士看来，场内资金(jīn)不(bù)断借道ETF基金加(jiā)速布局科创板、半导(dǎo)体板块(kuài)，体现出(chū)市场对上(shàng)述(shù)板块投资(zī)价(jià)值的认可。经过前(qián)期调整，这两大板块(kuài)性价比也(yě)在逐渐提升。

　　科(kē)创(chuàng)板ETF最近一(yī)个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内资金配置的工具性产(chǎn)品(pǐn)，ETF市场一(yī)直有(yǒu)着逆(nì)势投资的特征，最近(jìn)一个月，随着科创板的回(huí)调(diào)，相关ETF也成(chéng)为资金追(zhuī)逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，主要跟踪科创板及其关联(lián)指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”更是(shì)高达169亿元，位居全(quán)市场ETF资金净流入榜首，除此之外(wài)，易(yì)方达科创50ETF资金净流(liú)入也超过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基金资(zī)金净(jìng)流(liú)入(rù)也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿元出(chū)头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票(piào)ETF第二名，仅(jǐn)次于(yú)华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来(lái)，电(diàn)子、计(jì)算机等科(kē)创板的核心权重行业持(chí)续(xù)获得资金青睐，一(yī)方面源于一季(jì)度(dù)以ChatGPT为(wèi)代表的AI产(chǎn)业成为市场关注(zhù)焦点(diǎn)，另一方面随着半导体(tǐ)下行周期拐点临近(jìn)，业绩边际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板(bǎn)的核(hé)心板(bǎn)块(kuài)业绩变化来(lái)看(kàn)，电(diàn)子、计算机和通信(xìn)板(bǎn)块的2023年盈利和收入预期增速保(bǎo)持在(zài)较高水(shuǐ)平，相比过(guò)去明显改善，与此同时新能源(yuán)板块的增速依然稳健，凸显出(chū)科创板(bǎn)整体较高的(de)盈利质(zhì)量(liàng)。

　　易方达基金进(jìn)一步(bù)分析指出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年(nián)一季度的利(lì)润增速相对较(jiào)高(gāo)，配置吸引力显现。从未来的一致预期(qī)净利润增速来看，科(kē)创50相(xiāng)比(bǐ)其(qí)他(tā)宽(kuān)基指(zhǐ)数仍有优势，配置性价比较高，反映出(chū)较好(hǎo)的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史较(jiào)低(dī)水平，同时盈利估值匹配度(dù)依然(rán)较(jiào)优。截至2023年4月27日，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值分(fēn)位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜英也看好今(jīn)年以来科创板走势。“从(cóng)板块(kuài)整(zhěng)体估值性价比以及对未来(lái)产业的反应(yīng)程度(dù)，都(dōu)是(shì)优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我(wǒ)们看好科创板的表(biǎo)现，经过(guò)了三年(nián)的估值回归(guī)，很多公司的估值与成长匹配，买入并持有(yǒu)可以享受行业(yè)和(hé)公司的长期成(chéng)长(zhǎng)。”华南一位基金经理更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金(jīn)净(jìng)流(liú)入(rù)前三(sān)名

　　最(zuì)近一(yī)段时(shí)间(jiān)，半导体行(xíng)业风声不断。

　　5月23日，日本经济(jì)产业(yè)省公(gōng)布外(wài)汇法法令(lìng)修正案，将先(xiān)进芯(xīn)片制造设(shè)备等23个品类追加列入出口管理的管制对象，上(shàng)述修正案在(zài)经过2个(gè)月的公告期后，并将于7月开始实(shí)施。受益于(yú)国产替代(dài)加(jiā)速的预期，半导体板块成为(wèi)5月24日A股市场(chǎng)少数逆势(shì)飘红的(de)板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间(jiān)半(bàn)导体板块回调，资金(jīn)也在加速抄底这一板(bǎn)块(kuài)。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资(zī)金净(jìng)流入超过202亿元。其中，国联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯(xīn)片(piàn)ETF资金净流入也分(fēn)别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗是“霸榜”最(zuì)近一个月行业ETF资(zī)金净流入前三(sān)名。

　　展望未来半导体行业走(zǒu)势，国泰(tài)基金认(rèn)为，存储芯片自2022年(nián)四季(jì)度(dù)至(zhì)2023年(nián)一季度价格持续下(xià)探之后，当前(qián)阶(jiē)段或(huò)已接近行业底部。

　　存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片行业周(zhōu)期相(xiāng)较于其他半导体产业链环(huán)节(jié)，具备较强的大宗商品属(shǔ)性，国际龙头会(huì)在下游新兴(xīng)需求诞(dàn)生时，提升自身产(chǎn)能。而当扩产落地时，行(xíng)业进入供过(guò)于(yú)求周期，各(gè)厂商则会(huì)通(tōng)过降价进行(xíng)库存(cún)去化。供给与需求(qiú)的错(cuò)配使得存储行业(yè)具有较强的(de)周(zhōu)期(qī)性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历史上存(cún)储芯片的(de)周期走势(shì)，结合(hé)2022年四季度行业龙头营收数据，营收(shōu)增(zēng)速为-44％。存储芯片(piàn)当前处于筑底阶段(duàn)，下半年有望迎来(lái)存储芯片行业周期的反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代表的人(rén)工智(zhì)能新兴需(xū)求爆发，对于算力(lì)以及存储(chǔ)的(de)爆发(fā)性需求由产业链下游传导(dǎo)到上(shàng)游，促进上游芯片厂商提(tí)升自身产(chǎn)量。叠加近两个季度量价持续(xù)下(xià)探(tàn)的周期性磨(mó)底，芯(xīn)片板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提醒(xǐng)，投资(zī)者需要警惕(tì)国际(jì)局势以及通(tōng)胀带来(lái)的(de)负(fù)面影响。

　　创金合信芯片产业基金(jīn)经理刘扬则表示，硬科技的(de)投资机会(huì)需(xū)要看到真正的业绩触底(dǐ)、拐点出现，以及(jí)一些(xiē)真(zhēn)正的(de)创(chuàng)新落地。预(yù)计(jì)半导体和消费电子大概率(lǜ)在二季度及二季(jì)度以后触底(dǐ)，当行业周期(qī)触底(dǐ)，科技(jì)创新蓄能才能真(zhēn)正地释(shì)放出(chū)来，下半年硬科技的投资机(jī)会更(gèng)多。

　　鹏(péng)华国证(zhèng)半导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向(xiàng)判断，半导体产业链正处于(yú)供给侧收缩匹配需求端，进一(yī)步压(yā)缩(suō)产业(yè)链(liàn)库存的时期，价格下行压(yā)力逐步减轻(qīng)，行业有望迎来(lái)库存加速出(chū)清，营收和利润(rùn)迎来(lái)拐点。

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