近期市场(chǎng)风(fēng)向变动，北向资金(jīn)调仓换股，外资基(jī)金(jīn)也纷纷行动。记(jì)者梳理发现，欧洲巨头施罗(luó)德旗(qí)下三只旗(qí)舰基金(jīn)同时(shí)大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股价震荡(dàng)上行，虽较高点仍(réng)有(yǒu)距离，但部分资金开始行动。透露什么信号？我(wǒ)们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三(sān)大(dà)基金同时行动

　　施(shī)罗(luó)德旗下“施(shī)罗德(dé)国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为中国平安、招商银行(xíng)、紫(zǐ)金矿业、宁(níng)德时代、贵(guì)州茅台(tái)、万(wàn)华化学(xué)、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海(hǎi)尔(ěr)生(shēng)物。4月，基金(jīn)加(jiā)仓宁德(dé)时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗德旗(qí)舰基金“施罗德(dé)国际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电、腾(téng)讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基(jī)金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只旗(qí)舰基金也加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)中(zhōng)国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规(guī)模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基(jī)金前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股为腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河(hé)娱乐、紫金(jīn)矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新(xīn)能源(yuán)车产(chǎn)业链

　　同一家(jiā)机构旗下(xià)三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这(zhè)三只基(jī)金中，施罗德国际精选基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精选基金大中华和施罗(luó)德(dé)国际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基(jī)金材料中并未解释为(wèi)何基金在4月大手笔加仓(cāng)宁德时代(dài)。不过，记者梳理发现，施(shī)罗德对中国新能(néng)源车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解释道：长期来看，关注(zhù)三大(dà)主题。一是电动车(chē)供应链；二是(shì)技(jì)术自主可(kě)控；三是医疗健(jiàn)康(kāng)基础设施。

　　为何看(kàn)好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变化(huà)的影响日益(yì)显现，全(quán)球(qiú)各国的脱(tuō)碳行动变(biàn)得越来越(yuè)重要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行(xíng)动(dòng)的一(yī)个方面。中(zhōng)国在这(zhè)方面为投资者(zhě)提供了重(zhòng)要(yào)的(de)机会。中(zhōng)国在(zài)电(diàn)动汽车价值(zhí)链(liàn)的供应方面是全球(qiú)的领导者，同(tóng)时中(zhōng)国对成品(pǐn)车辆的需(xū)求方(fāng)面也占(zhàn)据重要地位。可能很多(duō)人不(bù)知道的是，全球2022年(nián)销(xiāo)售的所有电动汽车中，57％是在中国(guó)销售的。

　　整车(chē)制造之外，中国也(yě)是全(quán)球(qiú)电(diàn)动车基(jī)础(chǔ)设施最完善的国家之一。以充电桩为例，中国(guó)平均一(yī)个公共(gòng)充电桩对应(yīng)7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗(luó)德官网。

　　在电动(dòng)汽车供应链(liàn)中，有许多公司正在在各自的领(lǐng)域中(zhōng)建立主导地位(wèi)，以某智能(néng)组件(jiàn)为(wèi)例，它(tā)是电动汽(qì)车(chē)中用于电池和(hé)电机温控的关键组件(jiàn)的生产商。该公司在空调(diào)阀行业全球(qiú)市(shì)场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户包括(kuò)特斯(sī)拉(lā)等全球电动汽车专(zhuān)家以及福(fú)特、宝马等原(yuán)始(shǐ)设备制造(zào)商（OEMs）。随(suí)着(zhe)电动汽车在全球范围内(nèi)继(jì)续(xù)占据市场份额(é)——在法规的支持下，该公司的增(zēng)长(zhǎng)潜力是可(kě)预(yù)见的(de)。

　　事实(shí)上(shàng)，施罗德也(yě)并非孤例。

　　另一欧洲巨头安(ān)联投(tóu)资旗舰基金安联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这只(zhǐ)基(jī)金(jīn)最新(xīn)规(guī)模47亿(yì)美元，截至3月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅台(tái)、中信(xìn)证券、宁(níng)德时代、中国中免(miǎn)、东方财(cái)富、美的集团、迈瑞医疗、安井食(shí)品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基(jī)金对前十(shí)大重仓股逐一加仓(cāng)，其中加仓幅度最大(dà)的(de)就是宁(níng)德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股中其余(yú)公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中(zhōng)汽(qì)协(xié)（中(zhōng)国汽车工业协会）近(jìn)日发布的(de)数据显(xiǎn)示，2023年(nián)4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比(bǐ)增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力(lì)电池行业集中(zhōng)度方面，今年4月，尽管我国新能源(yuán)汽车市(shì)场共计36家动力电池企(qǐ)业(yè)实现装车配套，较去年同期增(zēng)加2家。但是排名(míng)前3家、前5家(jiā)、前10家动力电池(chí)企业(yè)动力电(diàn)池装车(chē)量(liàng)分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依(yī)旧较高。

　　企业排名来看(kàn)，根据中国汽车动(dòng)力电池产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创新航、亿(yì)纬(wěi)锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧(jūn)。

　　作为动(dòng)力电池行(xíng)业的龙(lóng)头企业，宁德(dé)时代于2023年一季度实(shí)现营业收(shōu)入890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现净(jìng)利润98.22亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长557.97％，单季利润(rùn)增速创历史新高。

　　北向资金(jīn)调仓换股(gǔ)，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许(xǔ)是基(jī)于优异(yì)的业绩，来自Wind的(de)数据(jù)显示，截至(zhì)5月(yuè)14日，最(zuì)近(jìn)7天(tiān)北向资金净流入宁(níng)德时代15.75亿元，位居(jū)北向净流入榜首(shǒu)。北向资(zī)金净流入较多的其它(tā)个股(gǔ)还包括(kuò)宁德时代、工业富联(lián)、贵州(zhōu)茅台、工商银行、北方华(huá)创、兴业银行、紫金矿业、建(jiàn)设银(解是多音字吗怎么读，解字是多音字都有什么音yín)行、比亚(yà)迪、中国石化。北向资金净流出较(jiào)多的(de)个股(gǔ)包括格(gé)力(lì)电器、中国建筑、东方财(cái)富、中国(guó)中免、阳(yáng)光(guāng)电源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基(jī)”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德(dé)时(shí)代。

　　柏基在谈及为何持有宁德(dé)时代时，写(xiě)道：宁德(dé)时(shí)代所处的位置是(shì)令人(rén)羡慕(mù)的。它背后有两大增长机遇(yù)一是电动(dòng)车(chē)二是储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电(diàn)池，这方面它的市场(chǎng)份(fèn)额是领先的。此外，磷酸铁锂电(diàn)池(chí)因为安全性、生(shēng)命周期(qī)和不含钴(gǔ)等特征而受(shòu)到欢(huān)迎(yíng)；动力(lì)电池的企业发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导(dǎo)者也非常(cháng)有远(yuǎn)见。

　　柏基同(tóng)时(shí)也(yě)解释了：他们如何通过 “柏基十(shí)问(wèn)”来考(kǎo)察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有(yǒu)的投(tóu)资者，他们的判(pàn)断也可(kě)能是错的(de)。例如，若未来新的电池技术出现，宁德(dé)时代(dài)的竞争(zhēng)优势不复。随(suí)着电池成本下(xià)降，宁德时代(dài)若不能保持(chí)利润(解是多音字吗怎么读，解字是多音字都有什么音rùn)率。宁德时代和电动车厂商的关系(xì)若不能(néng)维(wéi)系。这些因素(sù)都会影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非(fēi)所有的(de)外(wài)资都在加(jiā)仓宁(níng)德时代。4月另一欧洲(zhōu)巨头安本投资旗舰中国(guó)基金“安(ān)本(běn)标(biāo)准SICAV I-中(zhōng)国A股(gǔ)可(kě)持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减(jiǎn)仓宁德时代(dài)0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有的前十大重仓股为贵州茅台、宁(níng)德时代、中国中免、迈(mài)瑞(ruì)医疗、爱(ài)尔眼科、华(huá)测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩(mó)根(gēn)大通加(jiā)仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料也颇受(shòu)关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰基金(jīn)“摩根基金-中国A股机(jī)遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、金(jīn)山软件、中国(guó)平安、招商银行、万华化(huà)学(xué)、恒生(shēng)金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州(zhōu)老窖(jiào)，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国机(jī)遇(yù)基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美(měi)元。截至(zhì)2023年 3月底，基金前十(shí)大重仓股为腾讯(xùn)控股、贵(guì)州茅台(tái)、网易(yì)、阿里巴巴、中(zhōng)国平安(ān)、招商(shāng)银行、石药集团、AIA、平(píng)安银(yín)行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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