本周，56只首发基(jī)金中（份额分(fēn)开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数基(jī)金产品已有(yǒu)3只成立，分别为(wèi)鹏扬(yáng)北证50成份指数(shù)基金、工银瑞信北证50成份指数基金(jīn)和万家北证50成份(fèn)指数基金。

　　多(duō)位(wèi)业(yè)内人士表示(shì)，流(liú)动性问题是制约北交所(suǒ)发(fā)展(zhǎn)的首要(yào)因素(sù)，不(bù)过(guò)随着公募基金加速布局，增量资金不断涌入下，流动(dòng)性问题有望持续改(gǎi)善；同时，当前北交所优(yōu)质公司被显著低(dī)估，正(zhèng)是(shì)长线资金布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　第二批北(běi)证50指数基金成(chéng)立过半

　　本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计(jì)算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根据招(zhāo)募(mù)说明书，该基金主要跟踪(zōng)北证50成份指数，由于是发起式基金，认购(gòu)金(jīn)额满1000万元(yuán)即可成立，认购期为5月8日至(zhì)5月(yuè)19日(rì)。

　　今年3月(yuè)7日，第二批(pī)北证50指数基金(jīn)产品成功(gōng)获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时(shí)基金四家公募基金(jīn)公司拿到(dào)批文。除博时基(jī)金(jīn)外(wài)，万家基金(jīn)的北证50指数产品也是以发起式的形式设立。

　　截至目前(qián)，除(chú)博时基(jī)金旗下(xià)产品正(zhèng)在发(fā)行外，其(qí)余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)份指数(wwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语shù)基金于4月25日成(chéng)立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基(jī)金于4月27日正式成(chéng)立，获1496户(hù)有效认购(gòu)，募(mù)集(jí)规模2.39亿元；万家北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金于5月5日(rì)正式成(chéng)立，获1717户有效认(rèn)购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对(duì)于北(běi)证50指数(shù)的投资价值，万(wàn)家北(běi)证50成份指数(shù)基金经(jīng)理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估值普遍显(xiǎn)著低于其他上市板块中业(yè)务(wù)相(xiāng)关度较高(gāo)的(de)同类(lèi)股票，具有较大估值提升空间。随着市场流动性的(de)增(zēng)强和创新型中(zhōng)小企业的高速成长，有望实(shí)现业绩和估(gū)值双升，长期投(tóu)资价值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基金月内加速(sù)“回(huí)血(xuè)”

　　去年(nián)12月，首批(pī)8只北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，这8只产品(pǐn)年内回报、成立以来回报悉数为负(fù)，其(qí)中年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中位(wèi)数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这(zhè)些(xiē)产品开始加速“回血”，月(yuè)内产(chǎn)品均获(huò)正收益(yì)，平均回(huí)报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方(fāng)面，自去年(nián)11月(yuè)发布以来(lái)，该指数经历小(xiǎo)幅(fú)下滑后(hòu)，今年一季度(dù)上(shàng)涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场表现居前。截(jié)至5月12日，该指数(shù)月内涨(zhǎng)幅(fú)达2.98％，对比沪深市(shì)场核(hé)心指(zhǐ)数表(biǎo)现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指(zhǐ)数、沪深300、上证50等(děng)在(zài)内的30只(zhǐ)核(hé)心指数月内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推(tuī)出后，多个指(zhǐ)数(shù)基金相继成立，这(zhè)使得北(běi)交所整体流动性有所改善。从中(zhōng)观维度(dù)来看，北交所很(hěn)多优(yōu)质企业的估值(zhí)仍然偏(piān)低，预计随着流动性逐步(bù)改善，以及公司业(yè)绩(jì)持续(xù)释放(fàng)，北交所(suǒ)板块整(zhěng)体走势有望持(chí)续向(xiàng)好(hǎo)。”北京一大型公(gōng)募基(jī)金人士表示。

　　北交(jiāo)所官网显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，北交(jiāo)所上(shàng)市公(gōng)司193家，总股本258.31亿(yì)股(gǔ)，总市值(zhí)2606.91亿(yì)元。从北交所(suǒ)上市公司业(yè)绩表现来看，2021年北交所上市(shì)公司盈利面达99％，净利润总额增(zēng)长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四成的公司净利润(rùn)达5000万(wàn)元以(yǐ)上；2022年北(běi)交所上市公司全年共实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均实现净利(lì)润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超(chāo)过(guò)1亿元，42家公司连续三年实(shí)现利(lì)润正增长。北交所上市公(gōng)司业绩正(zhèng)持续(xù)释放(fàng)。

　　此(cǐ)外(wài)，10只北交所主题(tí)权益基金年内(nèi)表现上，Windwwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成北交所两年定开年(nián)内收益为负外(wài)，其(qí)余9只北交所主题权益基(jī)金年内均(jūn)斩(zhǎn)获(huò)正收益。其中，华夏北交所(suǒ)创新中小企(qǐ)业精选两年定(dìng)开(kāi)年内回报最(zuì)高(gāo)，达(dá)18.46％，万(wàn)家北交所慧选(xuǎn)两年定(dìng)开、嘉实北交所精选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正(zhèng)是长线资金(jīn)布局良机

　　对于北交所投资价(jià)值，多位业(yè)内人士认为，当(dāng)前(qián)北(běi)交所优质公司(sī)被显著低估(gū)，不过(guò)正是长(zhǎng)线资金布局(jú)的(de)良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直言，北交所市场上，制约其发展的依然是市(shì)场(chǎng)本身较(jiào)差(chà)的(de)流动性问题(tí)，市场制(zhì)度性差异导致(zhì)其与沪(hù)深市场相比，可比公(gōng)司估值表(biǎo)现差异较大(dà)。除了(le)继续降低投资者门槛、扩大优(yōu)质上市(shì)企业(yè)数量外，后续北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)有必要完(wán)善转板制度，畅通转板通道，从而活跃市场交易(yì)，通过沪(hù)深市场的引领，提升流动性，平抑估(gū)值(zhí)鸿沟。不过，从(cóng)另外一个角度上讲，目前(qián)的(de)北交所(suǒ)优质公司被(bèi)显著低估，也(yě)是长(zhǎng)线资金布局的(de)良好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小(xiǎo)企业精选两年定开基金经理(lǐ)顾鑫峰(fēng)表示，站(zhàn)在当前的位(wèi)置，对于北交所的后续表(biǎo)现充满信心，信心来源于四(sì)个方面(miàn)。

　　一(yī)是(shì)北交所公司(sī)目前估(gū)值已经非常便宜，他们测算前几大重仓股(gǔ)的平(píng)均估(gū)值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个估值水平(píng)对(duì)于具备专精(jīng)特(tè)新特性的中小成(chéng)长型企业而言是非常(cháng)具有吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看(kàn)，他(tā)们发现(xiàn)很多(duō)北交所公司今年以(yǐ)来依然延(yán)续了较快的增长速度，发展整体是符(fú)合预期的，业(yè)绩(jì)的持(chí)续(xù)增(zēng)长(zhǎng)进一步消化(huà)了估值(zhí)。

　　三是从政策来看(kàn)，去(qù)年(nián)四季(jì)度以来北交所(suǒ)出了(le)不少政策利(lì)好，包括发布《北京证(zhèng)券交易所股票(piào)做市交易业务细则》和《北京证券(quàn)交易所(suǒ)股票做市交易业务(wù)指引》，下调部分交易费(fèi)率，北(běi)交所股(gǔ)票将纳(nà)入中证、国证跨市场(chǎng)指数(shù)体系(xì)，北证50指数11月份正式(shì)上线等政(zhèng)策的(de)密集发布，可以(yǐ)说(shuō)对这个市场是加大了呵护的力度，政策的(de)暖(nuǎn)风对整(zhěng)个市场(chǎng)构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其中不乏(fá)优质的个股(gǔ)，供给上来了(le)，给他们增加了筛选的范(fàn)围，尽管短期(qī)可能由于供给增(zēng)加对整(zhěng)个市场的流动性造成一(yī)定的扰(rǎo)动(dòng)，但(dàn)增加优(yōu)质(zhì)供(gōng)给是市(shì)场长期发展的基石(shí)，这使得(dé)他们选(xuǎn)择优质中(zhōng)小专(zhuān)精特(tè)新企业(yè)的难度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金经理张靖表示(shì)，北交所作为新兴的股票交易市场，目前仍处于(yú)初创期，上市股票数量还不够多，市场(chǎng)关注度还不高，整体(tǐ)估值水平相较于沪(hù)深交易所明(míng)显低估(gū)。随着宏观(guān)经济触底回升，和(hé)北交所(suǒ)快速发展，投资(zī)机会应会越来(lái)越多(duō)。

　　开(kāi)源(yuán)证券研(yán)报(bào)表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特(tè)估(gū)”组成部分之一，或有望随着北交所(suǒ)改革的(de)不断推进和投资者关(guān)注(zhù)度提升逐渐得到(dào)估(gū)值体系修复(fù)。从(cóng)2023年一季度的(de)公(gōng)募基金持仓变化来看，这(zhè)一趋(qū)势(shì)已经初露端倪，部分专精特(tè)新次新股(gǔ)及北证50中高(gāo)权重(zhòng)、低估值公司(sī)获增(zēng)持较多。此外(wài)，北证50成分(fēn)股中(zhōng)尚拥有多个被低估标(biāo)的(de)，未来(lái)随(suí)着北交所改(gǎi)革的不断(duàn)推进和投资者关注度提升，北交(jiāo)所流动性随之改(gǎi)善，这些大市值、高权重、低估值(zhí)的公司(sī)获得重(zhòng)估可能性较大(dà)。

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